En economía, el descuento exponencial es una forma específica de la función de descuento , que se utiliza en el análisis de la elección a lo largo del tiempo (con o sin incertidumbre ). Formalmente, el descuento exponencial ocurre cuando la utilidad total viene dada por
donde c t es el consumo en el tiempo t ,es el factor de descuento exponencial y u es la función de utilidad instantánea .
En tiempo continuo , el descuento exponencial viene dado por
El descuento exponencial implica que la tasa marginal de sustitución entre el consumo en cualquier par de puntos en el tiempo depende solo de la distancia entre esos dos puntos. El descuento exponencial no es dinámicamente inconsistente . Un aspecto clave del supuesto de descuento exponencial es la propiedad de la coherencia dinámica: las preferencias son constantes en el tiempo. [1] En otras palabras, las preferencias no cambian con el paso del tiempo a menos que se presente nueva información. Por ejemplo, considere una oportunidad de inversión que tiene las siguientes características: pagar un costo de utilidad de C en la fecha t = 2 para obtener un beneficio de utilidad de B en el momento t = 3. En la fecha t = 1, esta oportunidad de inversión se considera favorable; por lo tanto, esta función es: −δC + δ 2 B> 0. Ahora considere desde la perspectiva de la fecha t = 2, esta oportunidad de inversión todavía se considera favorable dado −C + δB> 0. Para ver esto matemáticamente, observe que el nueva expresión es la antigua expresión multiplicada por 1 / δ. Por tanto, las preferencias en t = 1 se conservan en t = 2; por lo tanto, la función de descuento exponencial demuestra preferencias dinámicamente consistentes a lo largo del tiempo.
Por su simplicidad, el supuesto de descuento exponencial es el más utilizado en economía. Sin embargo, alternativas como el descuento hiperbólico tienen más apoyo empírico.
Ver también
Referencias
- Mas-Colell, Andreu ; Whinston, Michael D .; Green, Jerry R. (1995). Teoría microeconómica . Prensa de la Universidad de Oxford. págs. 733–736. ISBN 0-19-507340-1.