Finanzas es un término para asuntos relacionados con la administración, creación y estudio del dinero y las inversiones . [1] [nota 1] Específicamente, trata las preguntas de cómo y por qué un individuo, empresa o gobierno adquiere el dinero necesario - llamado capital en el contexto de la empresa - y cómo gastan o invierten ese dinero. [2] Las finanzas a menudo se dividen en las siguientes categorías principales: finanzas corporativas , finanzas personales y finanzas públicas . [1]
Al mismo tiempo, y en consecuencia, las finanzas se refieren al "sistema" general [1] , es decir, los mercados financieros que permiten el flujo de dinero , a través de inversiones y otros instrumentos financieros , entre y dentro de estas áreas; este "flujo" es facilitado por el sector de servicios financieros . Por lo tanto, finanzas se refiere al estudio de los mercados de valores , incluidos los derivados , y las instituciones que actúan como intermediarias de esos mercados, permitiendo así el flujo de dinero a través de la economía. [3]
Por lo tanto, un enfoque importante dentro de las finanzas es la gestión de inversiones , denominada gestión de dinero para individuos y gestión de activos para instituciones, y las finanzas incluyen las actividades asociadas de negociación de valores y corretaje de valores , banca de inversión , ingeniería financiera y gestión de riesgos . Fundamental en estas áreas es la valoración de activos como acciones, bonos, préstamos, pero también, por extensión, empresas enteras. [4]
Dado su amplio alcance, las finanzas se estudian en varias disciplinas académicas y, en consecuencia, existen varias titulaciones profesionales relacionadas que pueden conducir al campo.
Historia de las finanzas
El origen de las finanzas se remonta al inicio de la civilización. La evidencia histórica más antigua de las finanzas se remonta al 3000 a. C. La banca se originó en el imperio babilónico, donde los templos y palacios se usaban como lugares seguros para el almacenamiento de objetos de valor. Inicialmente, el único valor que se podía depositar era el grano, pero finalmente se incluyeron ganado y materiales preciosos. Durante el mismo período de tiempo, la ciudad sumeria de Uruk en Mesopotamia apoyó el comercio mediante préstamos y el uso de intereses. En sumerio, "interés" era mas , que se traduce como "ternero". En Grecia y Egipto, las palabras utilizadas para interés, tokos y ms , respectivamente, significan "dar a luz". En estas culturas, el interés indicaba un aumento valioso y parecía considerarlo desde el punto de vista del prestamista. [5] Durante el reinado de Hammurabi (1792-1750 a. C.) en Babilonia , el Código de Hammurabi incluía leyes que regulaban las operaciones bancarias. Los babilonios estaban acostumbrados a cobrar un interés del 20 por ciento anual.
En el punto de vista bíblico del mundo dentro de la civilización judía (1500 a. C.), a los judíos no se les permitió interesarse por otros judíos, pero sí se les permitió interesarse por los gentiles. Los rabinos modernos sostienen que la razón de la no prohibición de que un judío reciba un interés de un gentil, y viceversa, radica en el hecho de que los gentiles en ese momento no tenían ninguna ley que les prohibiera practicar la usura. Como se interesaron por los judíos, la Torá consideró equitativo que los judíos se interesen por los gentiles. En hebreo, interés es neshek. A diferencia de otras civilizaciones antiguas, el interés se considera desde el punto de vista del prestatario. [ cita requerida ]
En el año 1200 a. C., las conchas de cauri se usaban como una forma de dinero en China , y en el año 640 a. C., los lidios habían comenzado a usar monedas. Lydia fue el primer lugar donde se abrieron tiendas minoristas permanentes. (Herodoto menciona el uso de monedas crudas en Lidia en una fecha anterior, alrededor del 687 a. C.) [6] [7]
En 500 a. C., Pitio se convirtió en el primer banquero que tenía registros y operaba tanto en Anatolia occidental como en Grecia. El uso de monedas como medio de representar dinero comenzó en los años entre (600-570 aC). Ciudades bajo el imperio griego, como Egina (595 a. C.), Atenas (575 a. C.) y Corinto (570 a. C.), empezaron a acuñar sus propias monedas. Los principales pensadores y estadistas, como Catón el Viejo , Catón el Joven , Cicerón y Plutarco estaban en contra de la usura . En la República Romana , los intereses fueron prohibidos por completo por las reformas de Lex Genucia. Bajo la bandera de Julio César , se estableció un tope a las tasas de interés del 12%, y más tarde con Justiniano , se redujo aún más a entre el 4% y el 8%. [ cita requerida ]
El sistema financiero
Como se mencionó anteriormente, el sistema financiero consiste en los flujos de capital que tienen lugar entre individuos ( finanzas personales ), gobiernos ( finanzas públicas ) y empresas ( finanzas corporativas ). "Finanzas" estudia así el proceso de canalización del dinero de los ahorradores e inversores hacia las entidades que lo necesitan. Los ahorradores e inversores tienen dinero disponible que podría generar intereses o dividendos si se utilizara de manera productiva. Las personas, las empresas y los gobiernos deben obtener dinero de alguna fuente externa, como préstamos o crédito, cuando carecen de fondos suficientes para operar. Aunque están estrechamente relacionadas, las disciplinas de la economía y las finanzas son distintas. La economía es una institución social que organiza la producción, distribución y consumo de bienes y servicios de una sociedad, todos los cuales deben ser financiados.
En general, una entidad cuyos ingresos exceden sus desembolsos puede prestar o invertir el exceso, con la intención de obtener un rendimiento justo. En consecuencia, una entidad en la que los ingresos son inferiores a los gastos puede obtener capital, por lo general, de una de estas dos formas: (i) tomando prestado en forma de préstamo (individuos privados) o vendiendo bonos del gobierno o corporativos ; (ii) por un capital social de venta corporativo , también llamado acciones o acciones (puede tomar varias formas: acciones preferentes o acciones ordinarias ). Los propietarios tanto de bonos como de acciones pueden ser inversores institucionales (instituciones financieras como bancos de inversión y fondos de pensiones ) o particulares, denominados inversores privados o inversores minoristas .
Los préstamos suelen ser indirectos, a través de un intermediario financiero , como un banco , o mediante la compra de pagarés o bonos ( bonos corporativos , bonos gubernamentales o bonos mutuos) en el mercado de bonos . El prestamista recibe intereses, el prestatario paga un interés más alto que el que recibe el prestamista y el intermediario financiero gana la diferencia por concertar el préstamo. [8] [9] [10] Un banco agrega las actividades de muchos prestatarios y prestamistas. Un banco acepta depósitos de prestamistas, sobre los que paga intereses. Luego, el banco presta estos depósitos a los prestatarios. Los bancos permiten a los prestatarios y prestamistas, de diferentes tamaños, coordinar su actividad.
La inversión normalmente implica la compra de acciones , ya sea valores individuales o mediante un fondo mutuo, por ejemplo. Las empresas suelen vender las acciones a los inversores a fin de obtener el capital necesario en forma de " financiación de acciones ", a diferencia de la financiación de deuda descrita anteriormente. Los intermediarios financieros aquí son los bancos de inversión . Los bancos de inversión encuentran a los inversores iniciales y facilitan la cotización de los valores, como acciones y deuda. Además, facilitan las bolsas de valores , que permiten su negociación a partir de entonces, así como los distintos proveedores de servicios que gestionan el rendimiento o riesgo de estas inversiones.
Áreas de finanzas
Finanzas personales
Las finanzas personales [11] se definen como "la planificación consciente del gasto y el ahorro monetario, al tiempo que se considera la posibilidad de riesgo futuro". Las finanzas personales pueden implicar pagar la educación, financiar bienes duraderos como bienes raíces y automóviles, comprar seguros , invertir y ahorrar para la jubilación . [12] Las finanzas personales también pueden implicar el pago de un préstamo u otras obligaciones de deuda. Las principales áreas de las finanzas personales se consideran ingresos, gastos, ahorro, inversión y protección. [13] Los siguientes pasos, descritos por la Junta de Normas de Planificación Financiera, [14] sugieren que una persona comprenderá un plan de finanzas personales potencialmente seguro después de:
- Compra de seguros para garantizar la protección contra eventos personales imprevistos;
- Comprender los efectos de las políticas fiscales, los subsidios o las sanciones en la gestión de las finanzas personales;
- Comprender los efectos del crédito en la situación financiera individual;
- Desarrollar un plan de ahorro o financiamiento para grandes compras (automóvil, educación, hogar);
- Planificación de un futuro financiero seguro en un entorno de inestabilidad económica;
- Buscar una cuenta corriente y / o de ahorros;
- Prepararse para la jubilación u otros gastos a largo plazo. [15]
Finanzas corporativas
Las finanzas corporativas se ocupan de las fuentes de financiamiento y la estructura de capital de las corporaciones, las acciones que toman los gerentes para aumentar el valor de la empresa para los accionistas y las herramientas y análisis utilizados para asignar los recursos financieros. La gestión financiera a corto plazo a menudo se denomina " gestión del capital de trabajo " y se relaciona con la gestión de efectivo , inventario y deudores . A más largo plazo , las finanzas corporativas generalmente implican equilibrar el riesgo y la rentabilidad, mientras se intenta maximizar los activos de una entidad, el flujo de efectivo entrante neto y el valor de sus acciones . Esto implica tres áreas principales:
- Presupuesto de capital : seleccionar en qué proyectos invertir (aquí, determinar con precisión el valor es crucial, ya que los juicios sobre los valores de los activos pueden ser decisivos [4] );
- Política de dividendos : el uso de capital "excedente";
- Fuentes de capital: qué financiación se utilizará.
Este último crea el vínculo con la banca de inversión y el comercio de valores , en el sentido de que el capital recaudado comprenderá genéricamente deuda, es decir , bonos corporativos , y acciones , a menudo acciones cotizadas .
Si bien las finanzas corporativas son en principio diferentes de las finanzas gerenciales, que estudian la administración financiera de todas las empresas en lugar de las corporaciones únicamente, los conceptos principales en el estudio de las finanzas corporativas son aplicables a los problemas financieros de todo tipo de empresas. Aunque la gestión financiera se superpone con la función financiera de la profesión contable , la contabilidad financiera es la presentación de información financiera histórica, mientras que, como se discutió, la gestión financiera se preocupa por aumentar el valor para los accionistas de la empresa y aumentar la tasa de rendimiento de la inversión. En este contexto, la gestión del riesgo financiero se trata de proteger el valor económico de la empresa mediante el uso de instrumentos financieros para gestionar la exposición al riesgo , en particular el riesgo crediticio y el riesgo de mercado , que a menudo surge de las estructuras de financiación de la empresa.
Finanza pública
Las finanzas públicas describen las finanzas como relacionadas con estados soberanos, entidades subnacionales y entidades o agencias públicas relacionadas. En general, abarca una perspectiva estratégica de largo plazo en las decisiones de inversión que afectan a las entidades públicas. [16] Estos períodos estratégicos a largo plazo suelen abarcar cinco o más años. [17] Las finanzas públicas se ocupan principalmente de:
- Identificación del gasto requerido de una entidad del sector público;
- Fuente (s) de los ingresos ordinarios de esa entidad;
- El proceso de presupuestación;
- Emisión de deuda, o bonos municipales , para proyectos de obra pública.
Los bancos centrales, como los bancos del Sistema de la Reserva Federal en los Estados Unidos y el Banco de Inglaterra en el Reino Unido , son actores importantes en las finanzas públicas. Actúan como prestamistas de última instancia y ejercen una fuerte influencia en las condiciones monetarias y crediticias de la economía. [18]
Teoría financiera
La teoría financiera se estudia y desarrolla dentro de las disciplinas de administración , economía (financiera) , contabilidad y matemáticas aplicadas . En abstracto, las finanzas se preocupan por la inversión y el despliegue de activos y pasivos en "espacio y tiempo"; se trata de realizar la valoración y la asignación de activos hoy, basándose en el riesgo y la incertidumbre de los resultados futuros, incorporando al mismo tiempo de forma adecuada el valor temporal del dinero : la determinación del valor presente de estos valores futuros, "descontando", debe estar a la tasa de descuento adecuada al riesgo . [2] Dado que el debate sobre si las finanzas son un arte o una ciencia aún está abierto, [19] ha habido esfuerzos recientes para organizar una lista de problemas no resueltos en las finanzas .
Economía Financiera
La economía financiera es la rama de la economía que estudia la interrelación de variables financieras , como precios , tasas de interés y participaciones, en contraposición a las variables económicas reales , es decir, bienes y servicios . Por lo tanto, se centra en la fijación de precios, la toma de decisiones y la gestión de riesgos en los mercados financieros , y produce muchos de los modelos financieros comúnmente empleados . ( La econometría financiera es la rama de la economía financiera que utiliza técnicas econométricas para parametrizar las relaciones sugeridas).
La disciplina tiene dos áreas principales de enfoque: fijación de precios de activos y finanzas corporativas (teóricas); el primero es la perspectiva de los proveedores de capital, es decir, los inversores, y el segundo, de los usuarios de capital. Respectivamente:
- La teoría de fijación de precios de activos desarrolla los modelos utilizados para determinar la tasa de descuento apropiada para el riesgo y en la fijación de precios de derivados. Básicamente, el análisis explora cómo los inversores racionales aplicarían el riesgo y el rendimiento al problema de la inversión en condiciones de incertidumbre. Los supuestos gemelos de racionalidad y eficiencia del mercado conducen a la teoría moderna de la cartera ( CAPM ) ya la teoría Black-Scholes para la valoración de opciones . A niveles más avanzados, y a menudo en respuesta a crisis financieras , el estudio luego amplía estos modelos "neoclásicos" para incorporar fenómenos donde sus supuestos no son válidos, o para escenarios más generales.
- Gran parte de la teoría de las finanzas corporativas, por el contrario, considera la inversión bajo " certeza " ( teorema de separación de Fisher , "teoría del valor de la inversión" , teorema de Modigliani-Miller ). Aquí se desarrollan la teoría y los métodos para la decisión de refinanciamiento, dividendos y estructura de capital discutidos anteriormente. Un desarrollo reciente es incorporar la incertidumbre y la contingencia , y por lo tanto, varios elementos de la fijación de precios de los activos, en estas decisiones, empleando por ejemplo el análisis de opciones reales .
Matemáticas financieras
Las matemáticas financieras son un campo de las matemáticas aplicadas que se ocupa de los mercados financieros . La asignatura tiene una estrecha relación con la disciplina de la economía financiera , que se ocupa de gran parte de la teoría subyacente que interviene en las matemáticas financieras. Generalmente, las finanzas matemáticas derivarán y ampliarán los modelos matemáticos o numéricos sugeridos por la economía financiera.
El campo se centra en gran medida en el modelado de derivados - ver Esquema de finanzas § Herramientas matemáticas y Esquema de finanzas § Fijación de precios de derivados - aunque otros subcampos importantes incluyen matemáticas de seguros y problemas cuantitativos de cartera . De manera relacionada, las técnicas desarrolladas se aplican a la fijación de precios y cobertura de una amplia gama de valores respaldados por activos , gubernamentales y corporativos .
En términos de práctica, las finanzas matemáticas se superponen en gran medida con el campo de las finanzas computacionales , también conocido como ingeniería financiera . Si bien estos son en gran parte sinónimos, el último se centra en la aplicación y el primero se centra en el modelado y la derivación; ver analista cuantitativo . También existe una superposición significativa con la gestión de riesgos financieros .
Finanzas experimentales
Las finanzas experimentales tienen como objetivo establecer diferentes entornos y entornos de mercado para observar experimentalmente y proporcionar una lente a través de la cual la ciencia pueda analizar el comportamiento de los agentes y las características resultantes de los flujos comerciales, la difusión y agregación de información, los mecanismos de fijación de precios y los procesos de retorno. Los investigadores en finanzas experimentales pueden estudiar hasta qué punto la teoría de la economía financiera existente hace predicciones válidas y, por lo tanto, probarlas, así como intentar descubrir nuevos principios sobre los cuales dicha teoría puede extenderse y aplicarse a futuras decisiones financieras. La investigación puede llevarse a cabo mediante la realización de simulaciones comerciales o mediante el establecimiento y estudio del comportamiento de las personas en entornos artificiales similares al mercado competitivo.
Finanzas conductuales
Las finanzas conductuales estudian cómo la psicología de los inversores o administradores afecta las decisiones financieras y los mercados, y es relevante a la hora de tomar una decisión que puede tener un impacto negativo o positivo en una de sus áreas. Las finanzas conductuales han crecido en las últimas décadas hasta convertirse en un aspecto integral de las finanzas. [20]
Las finanzas conductuales incluyen temas como:
- Estudios empíricos que demuestran desviaciones significativas de las teorías clásicas;
- Modelos de cómo la psicología afecta e impacta el comercio y los precios;
- Pronóstico basado en estos métodos;
- Estudios de mercados de activos experimentales y uso de modelos para pronosticar experimentos.
Una rama de las finanzas conductuales se ha denominado finanzas conductuales cuantitativas , que utiliza una metodología matemática y estadística para comprender los sesgos conductuales junto con la valoración.
Ver también
- Crisis financiera de 2007-2010
- Esquema de finanzas
Notas
- ^ Las siguientes son definiciones de finanzas elaboradas por los autores indicados:
- Fama y Miller: "La teoría de las finanzas se ocupa de cómo los individuos y las empresas asignan los recursos a lo largo del tiempo".
- FW Paish : "Las finanzas pueden definirse como la posición del dinero en el momento en que se desea". [ cita requerida ]
- John J. Hampton : "El término finanzas se puede definir como la gestión de los flujos de dinero a través de una organización, ya sea una corporación, una escuela, un banco o una agencia gubernamental". [ cita requerida ]
- Howard y Upton: "Finanzas puede definirse como el área administrativa o conjunto de funciones administrativas en una organización que se relaciona con la disposición de cada deuda y crédito para que la organización pueda tener los medios para llevar a cabo los objetivos de la manera más satisfactoria posible". [ cita requerida ]
Referencias
- ↑ a b c Personal, Investopedia (20 de noviembre de 2003). "Finanzas" . Investopedia . Consultado el 26 de noviembre de 2018 .
- ^ a b Diccionario financiero Farlex "Finanzas" . 2012
- ^ Melicher, Ronald y Welshans, Merle (1988). Finanzas: Introducción a los mercados, las instituciones y la gestión (7ª ed.). Cincinnatti OBN: Southwestern Publishing Company. pag. 2. ISBN 0-538-06160-X.CS1 maint: varios nombres: lista de autores ( enlace )
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- ^ "babylon-coins.com" . babylon-coins.com . Consultado el 13 de mayo de 2021 .
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- ^ Editorial, Speedy (25 de mayo de 2015). Finanzas (Guías de estudio rápidas) . Speedy Publishing LLC. ISBN 978-1-68185-667-4.
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- ^ Snowdon, Michael, ed. (2019), "Financial Planning Standards Board", Financial Planning Competency Handbook , John Wiley & Sons, Ltd, págs. 709–735, doi : 10.1002 / 9781119642497.ch80 , ISBN 9781119642497
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- ^ Doss, Daniel; Sumrall, William; Jones, Don (2012). Finanzas estratégicas para organizaciones de justicia penal (1ª ed.). Boca Raton, Florida: CRC Press. pag. 23. ISBN 978-1439892237.
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- ^ Junta de gobernadores del sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Misión del Sistema de la Reserva Federal. Federalreserve.gov Acceso: 2010-01-16. (Archivado por WebCite en Archivado el 14 de enero de2010 en Wayback Machine )
- ^ "¿Las finanzas son un arte o una ciencia?" . Investopedia . Consultado el 11 de noviembre de 2015 .
- ^ Shefrin, Hersh (2002). Más allá de la codicia y el miedo: comprensión de las finanzas conductuales y la psicología de la inversión . Nueva York: Oxford University Press. pag. ix. ISBN 978-0195304213. Consultado el 8 de mayo de 2017 .
crecimiento de las finanzas conductuales.
enlaces externos
- Proyecto de conocimiento de Wharton Finance
- Glosario de finanzas hipertextuales ( Campbell Harvey )
- Recursos de finanzas corporativas ( Aswath Damodaran )
- Recursos de gestión financiera ( James Van Horne )
- Recursos de gestión de riesgos, derivados y matemáticas financieras (Don Chance)
- Medios relacionados con las finanzas en Wikimedia Commons