Estándar dorado
Un patrón oro es un sistema monetario en el que la unidad de cuenta económica estándar se basa en una cantidad fija de oro . El patrón oro fue la base del sistema monetario internacional desde la década de 1870 hasta principios de la de 1920, y desde finales de la década de 1920 hasta 1932 [1] [2] , así como desde 1944 hasta 1971, cuando Estados Unidos puso fin unilateralmente a la convertibilidad del dólar estadounidense. al oro de los bancos centrales extranjeros, acabando efectivamente con el sistema de Bretton Woods . [3] Muchos estados todavía tienen importantes reservas de oro . [4] [5]
Históricamente, el patrón plata y el bimetalismo han sido más comunes que el patrón oro. [6] [7] El cambio a un sistema monetario internacional basado en un patrón oro reflejó accidente, externalidades de red y dependencia de trayectoria . [6] Gran Bretaña adoptó accidentalmente un patrón oro de facto en 1717 cuando Sir Isaac Newton , entonces maestro de la Royal Mint , fijó el tipo de cambio de plata a oro demasiado bajo, lo que provocó que las monedas de plata salieran de circulación. [8]A medida que Gran Bretaña se convirtió en la principal potencia financiera y comercial del mundo en el siglo XIX, otros estados adoptaron cada vez más el sistema monetario británico. [8]
El patrón oro fue abandonado en gran medida durante la Gran Depresión antes de ser restablecido de forma limitada como parte del sistema de Bretton Woods posterior a la Segunda Guerra Mundial. Se abandonó el patrón oro debido a su propensión a la volatilidad, así como a las restricciones que impuso a los gobiernos: al mantener un tipo de cambio fijo , los gobiernos se vieron obstaculizados a la hora de emprender políticas expansivas para, por ejemplo, reducir el desempleo durante las recesiones económicas . [9] [10] Existe un consenso entre los economistas de que un regreso al patrón oro no sería beneficioso, [11]y la mayoría de los historiadores económicos rechazan la idea de que el patrón oro "fue eficaz para estabilizar los precios y moderar las fluctuaciones del ciclo económico durante el siglo XIX". [12]
El Reino Unido se deslizó hacia un patrón oro en especie en 1717 al sobrevaluar el oro en 15,2 veces su peso en plata. Fue único entre las naciones usar oro junto con chelines de plata recortados y de bajo peso, abordado solo antes de finales del siglo XVIII por la aceptación de representantes de oro como monedas y billetes de banco simbólicos.
De la aceptación más generalizada del papel moneda en el siglo XIX surgió el patrón oro en lingotes , un sistema en el que las monedas de oro no circulan, pero las autoridades como los bancos centrales acuerdan cambiar la moneda circulante por lingotes de oro a un precio fijo. Keynes (1913), que surgió por primera vez a fines del siglo XVIII para regular el intercambio entre Londres y Edimburgo, observó cómo dicho estándar se convirtió en el medio predominante para implementar el patrón oro a nivel internacional en la década de 1870. [13]
La restricción de la libre circulación de oro bajo el período del patrón oro clásico desde la década de 1870 hasta 1914 también fue necesaria en los países que decidieron implementar el patrón oro mientras garantizaban la intercambiabilidad de grandes cantidades de monedas de plata heredadas en oro a una tasa fija (en lugar de valorar públicamente -tenían la plata a su valor depreciado). El término estándar de cojera se usa a menudo en países que mantienen cantidades significativas de monedas de plata a la par con el oro, por lo tanto, un elemento adicional de incertidumbre con el valor de la moneda frente al oro. Las monedas de plata más comunes mantenidas a la paridad estándar incluyen monedas francesas de 5 francos , táleros alemanes de 3 marcos , florines holandeses , rupias indias y monedas estadounidenses.dólares morgan .
