Deuda de alto rendimiento
En las finanzas , un bonos de alto rendimiento ( enlace no grado de inversión , bonos de grado especulativo o bonos basura ) es un vínculo que está clasificado por debajo del grado de inversión por las agencias de calificación de crédito . Estos bonos tienen un mayor riesgo de incumplimiento u otros eventos crediticios adversos , pero ofrecen rendimientos más altos que los bonos con grado de inversión para compensar el mayor riesgo.
Como lo indican sus calificaciones crediticias más bajas, la deuda de alto rendimiento implica más riesgo para el inversor en comparación con los bonos de grado de inversión. Los inversores requieren un mayor rendimiento para compensarlos por invertir en los valores más riesgosos. [1]
En el caso de los bonos de alto rendimiento, el riesgo es en gran medida el de incumplimiento: la posibilidad de que el emisor no pueda realizar los pagos de interés y principal programados de manera oportuna. [2] La tasa de incumplimiento en el sector de alto rendimiento del mercado de bonos de EE. UU. Ha promediado alrededor del 5% a largo plazo. Durante la crisis de liquidez de 1989-90, la tasa de incumplimiento se situó entre el 5,6% y el 7%. Durante la pandemia de 2020, las tasas de incumplimiento aumentaron a poco menos del 9%. [3] [4] Una recesión y el consiguiente debilitamiento de las condiciones comerciales tienden a aumentar la posibilidad de incumplimiento en el sector de bonos de alto rendimiento. [ cita requerida ]
Los inversores institucionales (como fondos de pensiones , fondos mutuos , bancos y compañías de seguros ) son los mayores compradores de deuda de alto rendimiento. Los inversores individuales participan en el sector de alto rendimiento principalmente a través de fondos mutuos. [5]
Algunos inversores institucionales tienen estatutos que prohíben invertir en bonos que tengan calificaciones por debajo de un nivel en particular. Como resultado, los valores con calificaciones más bajas pueden tener una base de inversionistas institucionales diferente a la de los bonos con grado de inversión. [ cita requerida ] .
Se estima que los bonos de alto rendimiento de EE. UU. En circulación al primer trimestre de 2021 ascienden a aproximadamente $ 1,7 billones, lo que comprende aproximadamente el 16% del mercado de bonos corporativos de EE. UU., Que totaliza $ 10,7 billones. Las nuevas emisiones ascendieron a 435.000 millones de dólares en 2020. [6] [7]
