En finanzas , una opción exótica es una opción que tiene características que la hacen más compleja que las opciones de vainilla que se comercializan comúnmente . Al igual que los derivados exóticos más generales , pueden tener varios factores desencadenantes relacionados con la determinación del pago. Una opción exótica también puede incluir un instrumento subyacente no estándar, desarrollado para un cliente en particular o para un mercado en particular. Las opciones exóticas son más complejas que las opciones que se negocian en un intercambio y, por lo general, se negocian en el mostrador (OTC).
El término "opción exótica" fue popularizado por el documento de trabajo de 1990 de Mark Rubinstein (publicado en 1992, con Eric Reiner) "Opciones exóticas", con el término basado en apuestas exóticas en carreras de caballos , o debido al uso de términos internacionales como como "opción asiática", sugiriendo el "Oriente exótico". [1] [2]
El periodista Brian Palmer usó la "exitosa apuesta de $ 1 en la superfecta " en el Derby de Kentucky de 2010 que "pagó la friolera de $ 101,284.60" como un ejemplo de las controvertidas apuestas exóticas de alto riesgo y alto pago que fueron observadas por los observadores de pistas desde la década de 1970. en su artículo sobre por qué usamos el término exótico para ciertos tipos de instrumentos financieros. Palmer comparó estas apuestas de carreras de caballos con los controvertidos instrumentos financieros exóticos emergentes que preocuparon al entonces presidente de la Reserva Federal Paul Volcker en 1980. Argumentó que así como las apuestas exóticas sobrevivieron a la controversia de los medios, también lo harán las opciones exóticas. [1]
En 1987, Bankers Trust Mark Standish y David Spaughton, estaban en Tokio por negocios cuando "desarrollaron la primera fórmula de precios utilizada comercialmente para opciones vinculadas al precio promedio del petróleo crudo". Llamaron a esta opción exótica la opción asiática , porque estaban en Asia. [3]
Una opción de compra o venta directa , ya sea estadounidense o europea , se consideraría una opción no exótica o de vainilla. Hay dos tipos generales de opciones exóticas: independientes de la ruta y dependientes de la ruta. Una opción es independiente de la trayectoria si su valor depende únicamente del precio final del instrumento subyacente. Las opciones dependientes de la ruta dependen no solo del precio final del instrumento subyacente, sino también de todos los precios que conducen al precio final. Una opción exótica podría tener una o más de las siguientes características:
Incluso los productos que se negocian activamente en el mercado pueden tener las características de opciones exóticas, como los bonos convertibles , cuya valoración puede depender del precio y la volatilidad del capital subyacente , la calificación crediticia , el nivel y la volatilidad de las tasas de interés y las correlaciones entre estos factores.