La ley de un precio ( LOOP ) establece que en ausencia de fricciones comerciales (como costos de transporte y tarifas), y en condiciones de libre competencia y flexibilidad de precios (donde ningún vendedor o comprador individual tiene poder para manipular los precios y los precios pueden ajustar), los bienes idénticos vendidos en diferentes lugares deben venderse por el mismo precio cuando los precios se expresan en una moneda común. [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] Esta ley se deriva del supuesto de la inevitable eliminación de todo arbitraje . [se necesitan citas adicionales ]
Descripción general
La intuición detrás de la ley del precio único se basa en el supuesto de que las diferencias entre los precios son eliminadas por los participantes del mercado que aprovechan las oportunidades de arbitraje. [8] [ cita (s) adicional (es) necesarias ]
Ejemplo en comercio regular
Suponga precios diferentes para un solo bien idéntico en dos ubicaciones, sin costos de transporte y sin barreras económicas entre las dos ubicaciones. Entonces puede operar el arbitraje tanto de compradores como de vendedores: los compradores de la zona cara pueden comprar en la zona barata y los vendedores de la zona barata pueden vender en la zona cara.
Ambos escenarios dan como resultado un precio único e igual por bien homogéneo en todas las ubicaciones. [8] [ cita (s) adicional (es) necesarias ]
Para obtener más información, consulte Precios razonables .
Ejemplo en los mercados financieros formales
Las materias primas se pueden negociar en los mercados financieros , donde habrá un precio de oferta único (precio de oferta) y un precio de oferta . Aunque existe una pequeña diferencia entre estos dos valores, se aplica la ley de un precio (a cada uno).
Ningún comerciante venderá el producto básico a un precio más bajo que el nivel de oferta del creador de mercado o comprará a un precio más alto que el nivel de oferta del creador de mercado. [8] En cualquier caso, alejarse del precio prevaleciente no dejaría compradores o sería caridad .
En el mercado de derivados , la ley se aplica a los instrumentos financieros que parecen diferentes, pero que resuelven el mismo conjunto de flujos de efectivo; consulte Precios racionales . Por lo tanto:
- " Un valor debe tener un precio único, sin importar cómo se cree ese valor. Por ejemplo, si se puede crear una opción utilizando dos conjuntos diferentes de valores subyacentes, entonces el precio total para cada uno sería el mismo o, de lo contrario, una oportunidad de arbitraje sería existen. [5] "
Se puede utilizar un argumento similar al considerar los valores de flecha como aludieron Arrow y Debreu (1944).
No aplicación
- La ley no se aplica intertemporalmente , por lo que los precios del mismo artículo pueden ser diferentes en diferentes momentos en un mercado. La aplicación de la ley a los mercados financieros se ve oscurecida por el hecho de que los precios de los creadores de mercado se mueven continuamente en los mercados líquidos . Sin embargo, en el momento en que se ejecuta cada operación, la ley está en vigor (normalmente infringiría las reglas de cambio). [ cita requerida ]
- La ley tampoco necesita aplicarse si los compradores tienen información menos que perfecta sobre dónde encontrar el precio más bajo. En este caso, los vendedores se enfrentan a una compensación entre la frecuencia y la rentabilidad de sus ventas. Es decir, las empresas pueden ser indiferentes entre la publicación de un precio alto (vender por lo tanto con poca frecuencia, porque la mayoría de los consumidores buscar para una más baja) y un precio bajo (a la que se va a vender más a menudo, pero ganan menos ganancias por venta). [9] [se necesitan citas adicionales ]
- El efecto Balassa-Samuelson sostiene que la ley del precio único no es aplicable a todos los bienes a nivel internacional, porque algunos bienes no son comerciables . Sostiene que el consumo puede ser más barato en algunos países que en otros, porque los no transables (especialmente la tierra y la mano de obra) son más baratos en los países menos desarrollados. Esto puede hacer que una canasta de consumo típica sea más barata en un país menos desarrollado, incluso si algunos bienes de esa canasta tienen sus precios igualados por el comercio internacional. [ cita requerida ]
Requisito previo
- ausencia de fricciones comerciales
- bajo libre competencia
- bajo flexibilidad de precios [10]
La ley del precio único se ha aplicado al análisis de muchos eventos públicos, tales como:
- En 2015, un documento de trabajo del Fondo Monetario Internacional encontró que la ley de precio único se aplica a la mayoría de los productos comerciables en Brasil, pero no se aplica de la misma manera a sus bienes no comerciables. [11]
- Un director del Consejo de Relaciones Exteriores sostuvo en 2013 que el entonces actual Apple iPad mini seguía la ley del precio único, en la medida en que su precio casi alcanzaba el mismo tipo de cambio del dólar estadounidense en cada país aplicable. [12]
- Subsidios petroleros gubernamentales indonesios contra los contrabandistas de petróleo; Los contrabandistas venden petróleo robado con descuento del gobierno a su tasa de mercado . [13]
- Una aparente violación de la ley que involucra acciones internacionales de Royal Dutch / Shell . Después de la fusión en 1907, los tenedores de acciones de Royal Dutch Petroleum (negociadas en Amsterdam) y Shell Transport (negociadas en Londres) tenían derecho al 60% y 40% respectivamente de todas las ganancias futuras. Por lo tanto, las acciones de Royal Dutch deberían haberse cotizado automáticamente en un 50% más que las acciones de Shell. Sin embargo, divergieron de esto hasta en un 15%. [14] [Se necesitan citas adicionales ] Esta discrepancia desapareció con su fusión final en 2005. [Se necesitan citas ] En los últimos años, la compañía ha tenido dos acciones diferentes, acciones "A" y "B". Aunque cada uno tiene los mismos derechos sobre dividendos, etc., normalmente se negocian a precios diferentes. Esto puede explicarse por diferentes tratamientos fiscales.
Ver también
- Índice de Big Mac
- Índice de precios de Navidad
- Salario igual para trabajos iguales
- Índice KFC
- Índice de dobladillo
- Índice de ropa interior masculina
- Precio
- Discriminación de precios
- Dispersión de precios
- Precios racionales
- Índice de recesión
- Teoría de la búsqueda
- Oferta y demanda
Referencias
- ^ Feenstra, Robert. Internacional. Existe un principio básico en economía llamado "la ley del precio único". Esto establece que los productos idénticos deben tener precios idénticos. Por ejemplo, una onza de plata debería costar lo mismo en Nueva York y París, de lo contrario la plata fluiría de una ciudad a otra. Por supuesto, esta ley no siempre se cumple en la práctica, a menos que existan mercados competitivos, sin costos de transacción ni barreras comerciales .
- ^ "Ley de la definición de precio único" . NASDAQ . Consultado el 3 de diciembre de 2015 .
Una regla económica que establece que un valor determinado debe tener el mismo precio sin importar cómo se cree el valor. Si el pago de un valor puede ser creado sintéticamente por un paquete de otros valores, la implicación es que el precio del paquete y el precio del valor cuyo pago replica deben ser iguales. Si es desigual, se presentaría una oportunidad de arbitraje.
- ^ "ley de un precio" . Cambridge University Press 2015 . Consultado el 3 de diciembre de 2015 .
ECONOMÍA [:] [E] l principio de que en un mercado financiero perfecto los bienes tendrían el mismo precio en todas partes [.]
- ^ "Ley de Definición de Precio Único" . Investopedia . Consultado el 3 de diciembre de 2015 .
La teoría de que el precio de un valor, producto básico o activo determinado tendrá el mismo precio si se toman en consideración los tipos de cambio. La ley de un precio es otra forma de enunciar el concepto de paridad del poder adquisitivo [...] La ley de un precio existe debido a las oportunidades de arbitraje. Si el precio de un valor, producto básico o activo es diferente en dos mercados diferentes, entonces un arbitrajista comprará el activo en el mercado más barato y lo venderá donde los precios sean más altos [...] Cuando la paridad del poder adquisitivo no se mantiene, Las ganancias de arbitraje persistirán hasta que el precio converja en todos los mercados.
- ^ a b "¿Qué es la Ley del Precio Único?" . WebFinance, Inc . Consultado el 3 de diciembre de 2015 .
Una regla económica que establece que en un mercado eficiente, un valor debe tener un precio único, sin importar cómo se cree ese valor. Por ejemplo, si se puede crear una opción utilizando dos conjuntos diferentes de valores subyacentes, entonces el precio total para cada uno sería el mismo o, de lo contrario, existiría una oportunidad de arbitraje.
- ^ Rashid, Salim (primavera de 2007). "La" ley "de un precio: inverosímil, pero consecuente" . Revista trimestral de economía austriaca . 10 (1): 79. doi : 10.1007 / s12113-007-9001-7 .
La ley del precio único (en adelante LoP) es una de las leyes económicas más básicas y, sin embargo, es una ley observada en caso de incumplimiento. El hecho de que una determinada mercancía pueda tener un solo precio, excepto por la más breve de las transiciones [de desequilibrio], parece ser casi un axioma ...
- ^ Mankiw, NG (2011). Principios de Economía (6ª ed.). Mason, OH: South-Western Cengage Learning. Página 686.
- ^ a b c Karl Gunnar Persson (10 de febrero de 2008). "Definiciones y Explicación de la Ley del Precio Único" . eh.net . Servicios de Historia Económica . Consultado el 28 de septiembre de 2014 .
- ^ Burdett, Kenneth y Kenneth Judd (1983), 'Dispersión de precios de equilibrio'. Econometrica 51 (4), págs. 955-69.
- ^ Taylor, Alan; Feenstra, Robert (2012). Macroeconomía internacional . pag. sesenta y cinco.
- ^ Carlos Góes; Troy Matheson (2015). "Integración del mercado interno y la ley de precio único en Brasil" . Documento de trabajo del FMI, Departamento del Hemisferio Occidental . Fondo Monetario Internacional (Documento de trabajo No. 15/213) . Consultado el 3 de diciembre de 2015 .
Este trabajo presenta la primera evaluación de la integración del mercado interno en Brasil utilizando la ley de precio único. La ley del precio único se prueba utilizando dos metodologías de raíz unitaria de panel y un conjunto de datos único que comprende índices de precios para 51 productos en 11 áreas metropolitanas. Descubrimos que la ley del precio único se aplica a la mayoría de los productos comerciables y, como era de esperar, es menos probable que los productos no comerciables satisfagan la ley del precio único. Si bien estos hallazgos son consistentes con la evidencia encontrada para otros países, la convergencia de precios ocurre muy lentamente en Brasil, lo que sugiere una integración del mercado interno relativamente limitada.
- ^ Steil, Benn; Dinah Walker. "El nuevo índice de iPad Mini Geo-Graphics debería calmar las conversaciones sobre las guerras de divisas" . Consejo de Relaciones Exteriores . Consultado el 3 de diciembre de 2015 .
... Hemos creado nuestro propio índice que cumple mejor con la condición de que el producto pueda fluir de forma rápida y económica a través de las fronteras: conozca el nuevo índice Geo-Graphics iPad mini [...] El iPad mini es un producto global que viaja por avión en el bolsillo de un abrigo, a diferencia de una hamburguesa, y su fabricante, Apple, está muy en sintonía con los valores cambiantes de la moneda [...] "Hicimos algunos ajustes de precios debido a cambios en los tipos de cambio", dijo el portavoz de Apple Takashi Tabayashi a Bloomberg News después de que Apple subiera los precios del iPad en Japón un 15% en mayo, compensando el efecto inicial de Abenomics en el yen [...] Como muestra el Geo-Graphic de esta semana, no hay violaciones importantes de la ley del precio único en el mercado global de iPad minis, a diferencia del mercado de Big Macs. [...] Este es particularmente el caso después de eliminar las distorsiones del impuesto al valor agregado. [...] (El impuesto a las ventas en muchos países, como los Estados Unidos, no está incluido en el precio de venta que Apple anuncia, pero el IVA está incluido en dichos precios para los países que aplican el IVA. IVA i s también reembolsable al menos en parte para los extranjeros que exportan el producto.) ...
- ^ Prasodjo, Darmawan. "La ley del precio único derrota el subsidio al petróleo" . The Jakarta Post . Consultado el 3 de diciembre de 2015 .
... Estos subsidios a los combustibles suponen una seria carga para el presupuesto del gobierno y es triste ver frustradas sus buenas intenciones hasta tal punto. Aunque la lucha contra el contrabando de combustible puede ser noble, una teoría económica hace que parezca una batalla perdida: la Ley del Precio Único dice que no se puede detener [...] La Ley del Precio Único dice que la misma gasolina debería tener la mismo precio en cualquier lugar (con los costos de transporte incluidos) y ese precio particular lo establecen los vendedores que acuden en masa al precio más alto. En un mercado eficiente, esta actividad conduce al equilibrio ya que la oferta y la demanda responden constantemente a las condiciones [...] actuales, pero los contrabandistas se apropian de estos principios del mercado mientras roban el combustible. Roban petróleo subsidiado y acuden en masa a un mercado de precio completo, ya que el diferencial de precios y los límites del mercado crean una oportunidad ...
- ^ Lamont, Owen A; Thaler, Richard H (noviembre de 2003). "Anomalías: la ley del precio único en los mercados financieros" . Revista de perspectivas económicas . 17 (4): 191–202. doi : 10.1257 / 089533003772034952 .
- Fan, C. Simon; Wei, Xiangdong (noviembre de 2006). "La ley del precio único: evidencia de la economía de transición de China". Revisión de Economía y Estadística . 88 (4): 682–697. doi : 10.1162 / resto.88.4.682 .
Otras lecturas
- Benn Steil y Dinah Walker, Move Over Big Mac: The Law of One Price Is Lovin 'Our Little Mac Index , Geo-Graphics , Council on Foreign Relations (25 de febrero de 2015)
- Kenneth Rogoff, Kenneth Froot y Michael Kim, The Law of One Price Over 700 Years , Documento de trabajo del Fondo Monetario Internacional (WP / 01/174) (noviembre de 2011)