El ganado en pie es un tipo de contrato de futuros que se puede utilizar para cubrir y especular sobre los precios del ganado alimentado . Los productores de ganado, los operadores de corrales de engorde y los comerciantes exportadores pueden cubrir los precios de venta futuros del ganado mediante el comercio de futuros de ganado vivo, y dicho comercio es una parte común del programa de gestión del riesgo de precios del productor. [1] Por el contrario, los empacadores de carne y los comerciantes importadores pueden cubrir los precios de compra futuros del ganado. [2] [3] Los productores y compradores de ganado vivo también pueden celebrar contratos de producción y comercialización para la entrega de ganado vivo en mercados al contado o al contado que incluyan precios de futuros como parte de una fórmula de precios de referencia. [4]Las empresas que compran carne de vacuno como insumo también podrían cubrir el riesgo del precio de la carne de vacuno comprando contratos de futuros de ganado vivo. [5]
Descripción del contrato
Los futuros y opciones de ganado en pie se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), que introdujo contratos de futuros de ganado en pie en 1964. [6] Los precios de los contratos se cotizan en centavos de dólar EE.UU. por libra. El tamaño mínimo del tick para el contrato es $ 0,00025 por libra ($ 10 por contrato). Las operaciones en el contrato están sujetas a límites de precio de $ 0.03 por libra por encima o por debajo del precio de liquidación del contrato del día anterior. Los contratos vencen en febrero, abril, junio, agosto, octubre y diciembre y hay 9 contratos disponibles en cualquier momento por orden de vencimiento. Por ejemplo, el 5 de junio de 2020, los contratos para junio de 2020, agosto de 2020, octubre de 2020, diciembre de 2020, febrero de 2021, abril de 2021, junio de 2021, agosto de 2021, octubre de 2021 estarán disponibles para negociación. Para cada contrato, la negociación termina a las 12:00 del mediodía CT del último día hábil del mes de entrega, y las entregas pueden realizarse cualquier día de ese mes y los primeros once días hábiles del siguiente mes calendario, excluyendo las entregas calificadas en vivo. no se puede realizar antes del noveno día hábil siguiente al primer viernes del mes del contrato y no se puede realizar en Nochebuena ni en Nochevieja. [7]
Los activos entregables para los contratos son 40,000 libras de 65% Choice, 35% Select, Yield Grade 3 novillas vivas o novillas vivas, según lo definido por el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) "Estándares Oficiales de los Estados Unidos para los Grados de Ganado para Matanza" , o producir 65% Choice, 35% Select, Rendimiento Grado 3 de reses de novillos o novillos, según se define en la misma norma. Todo el ganado debe haber nacido y criado exclusivamente en los Estados Unidos, sin ningún animal individual que pese menos de 1,050 libras o más de 1,500 libras y ninguna novilla individual que pese menos de 1,050 libras o más de 1,350 libras. Una unidad de parto debe estar compuesta enteramente por novillos o novillas. [8]
Usos secundarios
Los precios de los contratos de futuros de ganado vivo sirven como una plataforma para el descubrimiento de precios de ganado porque los mercados de futuros son más visibles y accesibles públicamente, debido a los menores costos de transacción, para un mayor número de compradores y vendedores que el mercado al contado. [9] Un mayor número de compradores y vendedores en el mercado de futuros permite a esos participantes del mercado incorporar más información sobre la oferta y la demanda, como el clima, las enfermedades, las importaciones, las exportaciones y los acontecimientos mundiales, en el precio de futuros en comparación con el precio al contado. [10]
Dado que 9 contratos de ganado vivo están disponibles en cualquier momento, los precios de los contratos con fechas de entrega en el futuro pueden producir pronósticos del precio al contado del ganado en esos tiempos de entrega. Sobre una base absoluta, los pronósticos producidos a partir de los precios de futuros no producen pronósticos de precios precisos, pero sobre una base relativa, se encontró que esos pronósticos son mejores que los producidos por el USDA, economistas universitarios, métodos estadísticos y otras fuentes de pronóstico. [11]
Los precios de los futuros de ganado en pie también forman parte del índice de materias primas Bloomberg y del índice de materias primas S&P GSCI , que son índices de referencia ampliamente seguidos en los mercados financieros por comerciantes e inversores institucionales . Su ponderación en estos índices de materias primas otorga a los precios de futuros de ganado vivo una influencia no trivial en los rendimientos de una amplia gama de fondos de inversión y carteras . Por el contrario, los comerciantes e inversores se han convertido en participantes no triviales en el mercado de futuros de ganado vivo. [12]
Instrumentos financieros relacionados
Un contrato de futuros de ganado vivo brasileño también cotiza en la bolsa B3 . El contrato está expresado en reales brasileños y puede liquidarse en efectivo. [13]
Los derivados sobre futuros y derivados sobre paquetes de contratos de futuros, como opciones, contratos de margen de calendario, contratos de negociación en liquidación (TAS) también están disponibles para los contratos de futuros de ganado vivo de CME. [14]
Los contratos de futuros de ganado vivo a menudo se agrupan con contratos de futuros de ganado de engorde y cerdos magros como contratos de futuros de ganado . Estos productos básicos comparten muchos riesgos fundamentales de oferta y demanda, como largos períodos de alimentación, clima, precios de los piensos y sentimiento del consumidor, lo que hace que agruparlos sea útil para las discusiones comerciales sobre los productos básicos y sus contratos de futuros. [15] Los índices de productos básicos han seguido esta práctica y han agrupado estos contratos de futuros en categorías de contratos de futuros de ganado. [dieciséis]
Instrumentos financieros de margen bruto
Los productores de ganado compran ganado de engorde para alimentar el ganado vivo o el ganado gordo para venderlo en los mataderos. Dependiendo de la operación, los productores compran maíz , harina de soja y otros productos básicos como alimento. La diferencia entre el precio de venta del ganado vivo y los costos de compra de ganado de engorde y alimento (generalmente se asume que es maíz, independientemente de la mezcla real de alimento utilizada) se conoce como margen bruto de ganado (LGM) , margen de alimentación o aplastamiento de ganado. (a diferencia del margen de producción , que también incluye otros costos de producción). [17] Los productores de ganado pueden utilizar los contratos de futuros existentes para el ganado de engorde y el maíz para fijar esos componentes del costo de producción en el futuro. Los comerciantes pueden comprar esos futuros y el contrato de futuros de ganado vivo en proporciones particulares para beneficiarse de la diferencia entre la venta de ganado vivo terminado y el costo de comprar el ganado de engorde y alimentar al ganado. [18]
Además de los productos negociados en bolsa, los productores de ganado pueden comprar contratos de póliza de seguro de margen bruto de ganado (LGM-Cattle) patrocinados por la Agencia de Gestión de Riesgos del USDA de agentes autorizados de seguros de cultivos. Estos contratos de pólizas de seguro son paquetes de opciones negociables en bolsa sobre contratos de futuros, y los precios de estos contratos de pólizas se refieren a precios de futuros negociados en bolsa. [19] [20]
Referencias
- ↑ Radke, Amanda (1 de agosto de 2018). "Ganado Futuros 101: fundamentos de la herramienta de marketing de la industria explicada" . Noticias de ganado de los tres estados . Consultado el 6 de mayo de 2020 .Mantenimiento CS1: fecha y año ( enlace )
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- ^ Purcell, Wayne D .; Hudson, Michael A. (1985), "The Economic Roles and Implications of Trade in Livestock Futures" (PDF) , en Peck, Anne E. (ed.), Futures Markets: Regulatory Issues , Washington DC: American Enterprise Institute for Public Investigación de políticas, pág. 329-376
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