Magnetar Capital es un fondo de cobertura con sede en Evanston, Illinois . La firma fue fundada en 2005 e invierte en estrategias de renta fija , energía , cuantitativas y basadas en eventos . [1] La empresa participó activamente en el mercado de obligaciones de deuda garantizada (CDO) durante el período 2006-2007. En algunos artículos críticos de Magnetar Capital, la estrategia de arbitraje de la empresa para los CDO se describe como el "comercio de Magnetar". [3]
Tipo | Compañía de responsabilidad limitada |
---|---|
Industria | Fondo de cobertura |
Fundado | 2005 |
Fundador | Alec Litowitz |
Sede | Evanston, Illinois [1] |
Gente clave |
|
Servicios | Gestión de inversiones |
AUM | US $ 12,7 mil millones (al 30 de junio de 2019) [2] |
Número de empleados | 260 [1] |
Sitio web | www |
La compañía tiene oficinas adicionales en la ciudad de Nueva York , Londres, Inglaterra , Houston, Texas y Minneapolis, Minnesota . [4]
En 2006-2007, Magnetar Capital "facilitó la creación de algunas de las obligaciones de deuda colateralizada de peor desempeño", muchas de las cuales llevan el nombre de estrellas o constelaciones. [5] Si bien los CDO que Magnetar Capital ayudó a generar generaron pérdidas en Wall Street, la compañía se benefició como resultado de su estrategia de inversión cubierta; Magnetar Capital se había protegido contra pérdidas en CDO comprando permutas de incumplimiento crediticio. [5] En 2010, 23 de los CDO en los que invirtió Magnetar Capital se habían vuelto "casi inútiles". [6] [7] A pesar de las investigaciones de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos sobre varios acuerdos en los que invirtió Magnetar Capital, no se presentó ninguna acción de ejecución contra la empresa. [8]
Historia
Magnetar Capital fue fundada en 2005 por Alec Litowitz (antes de Citadel LLC ) y Ross Laser (antes de Glenwood Capital Partners). [1] [9] Con sede en Evanston, Illinois , [10] la empresa comenzó con un capital de 1.800 millones de dólares, lo que la convierte en uno de los mayores lanzamientos de fondos de cobertura en ese momento. [1] Al principio, el fondo de estrategias múltiples de Magnetar Capital invirtió en inversiones impulsadas por eventos y la empresa duplicó su tamaño a casi $ 4 mil millones a finales de 2006. [9] La empresa se lanzó a otras áreas, entre ellas inversiones privadas en el sector público. renta variable, reaseguro y gestión tradicional de activos, pero se centró en la renta fija. [9] En 2005, Magnetar comenzó a invertir en el sector energético de América del Norte. [4]
Participación de 2006-2007 con los CDO
Magnetar Capital participó activamente en los mercados de obligaciones de deuda garantizada durante el período 2006-2007, cuando invirtió en el capital social de aproximadamente $ 30 mil millones en CDO. [5] Como medio propuesto para cubrir las inversiones de CDO, Goldman Sachs envió información de marketing de Magnetar Capital sobre "apuestas cortas" contra el mercado de la vivienda a través de un índice de valores respaldados por activos (ABX). [11] El socio David Snyderman dijo a Derivatives Week en ese momento que Magnetar Capital estaba "entusiasmado con las oportunidades en el mercado de derivados hipotecarios". [12]
Las inversiones en CDO se dividen en tramos basados en el riesgo: los tramos de mayor riesgo ofrecen el rendimiento más alto, mientras que las piezas más seguras tienen rendimientos más bajos. [5] Con lo que algunos observadores han denominado el "Comercio Magnetar", Magnetar Capital tomó posiciones largas en los segmentos de mayor riesgo de obligaciones de deuda garantizada sintética y cubrió esas posiciones colocando apuestas cortas en segmentos más seguros llamados tramos intermedios mediante permutas de incumplimiento crediticio. , que actúan de manera similar a una póliza de seguro. [9] [5] Esto permitió a Magnetar Capital recibir pagos mientras el mercado de la vivienda funcionaba sin problemas y cubría su riesgo a la baja. [9] Como resultado, perdió dinero en las partes más riesgosas que compró, pero ganó mucho más con las coberturas cuando el mercado colapsó en 2007. [5] Según los analistas hipotecarios, Magnetar Capital se habría beneficiado de su Magnetar Trade independientemente de si el mercado de alto riesgo colapsó. [5]
ProPublica ' cobertura de la industria de CDO, que ganó el s Premio Pulitzer en 2011, realizó una serie de alegaciones en relación con inversiones en CDO de Magnetar capitales, incluyendo que las operaciones de Magnetar capitales en el mercado de CDO ayudó a empeorar la crisis financiera ayudando a los CDO estructura de la empresa era planeando corto (apostar en contra). [13] [14] Otras afirmaciones hechas por laserie ProPublica incluyen: Magnetar Capital intentó influir en los administradores de CDO para que compraran bonos más riesgosos para aumentar la probabilidad de que fracasen esos CDO; CDO en los que Magnetar Capital invirtió "incumplieron" a una tasa mucho más alta que CDO similares; y el mercado de CDO se habría "enfriado" a finales de 2005 si Magnetar Capital no hubiera entrado en el mercado, lo que habría provocado una crisis financiera menos grave. [6] [13] ProPublica señaló que, en su opinión, si bien los CDO de Magnetar Capital podrían haber prolongado y exacerbado la crisis financiera, la empresa no causó la crisis ni la burbuja inmobiliaria. [15]
Janet Tavakoli , consultora de la industria financiera, escribió en su libro de 2008, "Financiamiento estructurado y obligaciones de deuda garantizadas", que las CDO Constellation de Magnetar Capital "parecían diseñadas para fallar". [dieciséis]
Contrariamente a las acusaciones, Magnetar Capital sostiene que no controló la selección de activos para los CDO en los que invirtió y que la empresa no realizó una apuesta general contra el mercado de la vivienda. [17] La firma dijo que sus inversiones eran neutrales en el mercado y que habrían ganado dinero tanto si el mercado inmobiliario subía como si bajara. [13] Según el Financial Times , "Magnetar argumenta que no estaba acortando el mercado de alto riesgo, sino que estaba arbitrando entre diferentes capas de CDO, aprovechando el hecho de que podía obtener un rendimiento del 20 por ciento sobre el capital y luego cubrir que acortando las capas del entresuelo ". [18]
Demandas de 2010
En 2010, la Comisión de Bolsa y Valores presentó una queja contra JP Morgan Chase por un acuerdo en 2007 que involucraba valores elegidos por Magnetar Capital. [19] [20] [13] JP Morgan resolvió la demanda por $ 153,6 millones en 2011. [21] Por separado, en 2012, The Wall Street Journal informó que el gobierno trató de ver si Magnetar "tenía una influencia tan fuerte en el diseño de cualquier de las operaciones que en efecto asumió el rol de gestor de garantías ". [22] [23] [24] En particular, el regulador pasó más de un año examinando si Magnetar Capital tenía alguna influencia sobre la selección de activos de un CDO de $ 1.5 mil millones creado por Merrill Lynch llamado Norma CDO I, pero la SEC no tomó ninguna medida contra la firma. [17] [25]
En 2010, Intesa Sanpaolo nombró a Magnetar Capital, y otros, en su demanda contra Credit Agricole, alegando fraude relacionado con el CDO Pyxis ABS CDO 2006-1. [26] [27] La demanda alegaba que una unidad de Credit Agricole ocultó el papel de Magnetar en la obligación de deuda garantizada. [27] El caso fue sobreseído, ya que el tribunal dictaminó que Intesa no presentó la demanda de manera oportuna. [27] [28]
Premio de parodia
En 2010, los directores de Magnetar Capital, entre otros, ganaron el Premio Ig Nobel de Economía por "crear y promover nuevas formas de invertir dinero, formas que maximizan la ganancia financiera y minimizan el riesgo financiero para la economía mundial , o una parte de la misma". [29]
Diversificación en otras clases de activos
Después de la crisis financiera, la empresa giró hacia el comercio cuantitativo [1] y la exploración de nuevas inversiones, incluidas películas, aviones comerciales y bienes raíces. En enero de 2013, la empresa se convirtió en el mayor propietario de viviendas en Huber Heights, Ohio , al comprar una cartera de casi 2000 viviendas de alquiler de la familia del desarrollador original de la ciudad. Alquila estas viviendas como parte de su estrategia de inversión. [30] Magnetar Capital también invierte en bienes inmuebles europeos . [31]
La empresa entró en el negocio de la financiación de películas en 2013, cuando proporcionó la mayor parte de los fondos para un acuerdo de cofinanciamiento de 400 millones de dólares que proporcionó a 20th Century Fox dinero para financiar una lista de películas durante un período de cinco años. [32]
En 2014, Magnetar Capital presentó dos nuevos fondos de energía, Magnetar Solar Holdings y Magnetar Solar Opportunities Fund. [33] Magnetar Solar (Reino Unido) poseía 25 parques solares con aproximadamente 300 megavatios de capacidad de generación. [34] En 2016, Magnetar Capital poseía alrededor de 344 megavatios de la producción solar del Reino Unido. [35] La empresa vendió su cartera de energía solar en el Reino Unido a Rockfire Capital en 2018. [35]
Fusiones y adquisiciones
La unidad de fondos de cobertura de Blackstone Group, con sede en la ciudad de Nueva York , Blackstone Alternative Asset Management, a través de su Strategic Capital Holdings Fund, compró una participación minoritaria de Magnetar en 2015. [10] [36] Las finanzas del acuerdo no fueron reveladas; Magnetar dijo que el acuerdo lo ayudaría a expandirse y que la administración se mantuvo en su lugar después del acuerdo. [37]
Magnetar Capital compró una participación mayoritaria en el prestamista de automóviles First Citizen, de Dublín , Irlanda , en 2017. [38]
A partir de 2018, la energía sigue siendo un interés de inversión de la empresa, incluida una participación en Double Eagle Energy Holdings III Permian en Texas . [39]
Ver también
- Lista de administradores de CDO
- Goldman Sachs: CDO respaldados por hipotecas de Abacus
- Merrill Lynch: controversias CDO
- Crisis de las hipotecas subprime
Referencias
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Magnetar Capital de Alec Litowitz ha recaudado casi $ 200 millones para dos nuevos fondos, Magnetar Solar Holdings (Cayman) y Magnetar Solar Opportunities Fund. La firma de fondos de cobertura con sede en Evanston, Illinois, indicó en una presentación regulatoria que las nuevas ofertas son fondos de capital privado. La inversión mínima para la versión en el extranjero es de $ 100,000, según un documento. Magnetar, que gestiona 12.400 millones de dólares, se negó a proporcionar más detalles.
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Magnetar Solar (UK) Ltd posee 300 MW de capacidad fotovoltaica distribuidos en veinticinco sitios del Reino Unido. Alrededor de 100 MW están operativos, con el resto en construcción. Es propiedad del fondo de inversión estadounidense Magnetar Capital.
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