La eficiencia marginal del capital (MEC) es la tasa de descuento que igualaría el precio de un activo de capital fijo con su valor actual descontado de los ingresos esperados .
El término "eficiencia marginal del capital" fue introducido por John Maynard Keynes en su Teoría general , y definido como "la tasa de descuento que haría que el valor presente de la serie de anualidades dadas por los rendimientos esperados del activo de capital durante su vida simplemente iguale su precio de oferta ”. [1]
El MEC es la tasa de rendimiento neta que se espera de la compra de capital adicional. Se calcula como la ganancia que se espera que obtenga una empresa considerando el costo de los insumos y la depreciación del capital. Está influenciado por las expectativas sobre la demanda y los costos futuros de los insumos. El MEC y los desembolsos de capital son los elementos que una empresa tiene en cuenta a la hora de decidir sobre un proyecto de inversión.
El MEC debe ser más alto que la tasa de interés , r , para que se realice la inversión. Esto se debe a que el valor presente PV de los rendimientos futuros del capital debe ser mayor que el costo del capital, C k . Estas variables se pueden expresar de la siguiente manera:
- donde n es el número de años durante los cuales el capital será productivo y R i es el rendimiento neto en el año i ;
- donde C k son los desembolsos de capital iniciales; esta ecuación define el MEC.
Por tanto, para que se lleve a cabo la inversión, es necesario que PV> C k ; es decir, MEC> r. Como consecuencia, se encuentra una relación inversa entre la tasa de interés y la inversión (es decir, una tasa de interés más alta genera menos inversión).
Con la Comisión Europea según su banco de datos "AMECO" (Datos macroeconómicos anuales) la eficiencia marginal del capital se define como "Variación del PIB a precios constantes de mercado del año T por unidad de formación bruta de capital fijo a precios constantes del año T-.5 [es decir, con un retraso de medio año]. [2]
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Ver también
Referencias
- ^ Keynes, John Maynard; La teoría general del empleo, el interés y el dinero (1936), p 135.
- ^ "Eficiencia marginal del capital" en Ameco