En economía , un mercado es transparente si muchos saben mucho sobre: qué productos y servicios o activos de capital están disponibles , profundidad del mercado (cantidad disponible), qué precio y dónde. La transparencia es importante ya que es una de las condiciones teóricas necesarias para que un mercado libre sea eficiente . Sin embargo, la transparencia de precios puede conducir a precios más altos. Por ejemplo, si hace que los vendedores se muestren reacios a conceder grandes descuentos a determinados compradores (por ejemplo, alterando la dispersión de precios entre compradores), o si facilita la colusión y la volatilidad de los precios es otra preocupación. [1]Un alto grado de transparencia del mercado puede resultar en la desintermediación debido al mayor conocimiento del comprador sobre los precios de los suministros.
Hay dos tipos de transparencia de precios: 1) Sé qué precio se me cobrará y 2) Sé qué precio se le cobrará a usted. Los dos tipos de transparencia de precios tienen diferentes implicaciones para los precios diferenciales. [2] Un mercado transparente también debe proporcionar la información necesaria sobre la calidad y otras características del producto, [3] aunque la calidad puede ser extremadamente difícil de estimar para algunos bienes, como las obras de arte. [4]
Si bien el mercado de valores es relativamente transparente, los fondos de cobertura son notoriamente reservados. Los investigadores en esta área han encontrado preocupaciones por parte de los fondos de cobertura sobre el desplazamiento de sus operaciones a través de la transparencia y los efectos indeseables de la transparencia incompleta. [5] Algunos profesionales financieros, incluido el veterano de Wall Street Jeremy Frommer, son pioneros en la aplicación de la transparencia a los fondos de cobertura al transmitir en vivo desde las mesas de negociación y publicar carteras detalladas en línea. [ cita requerida ]
Transparencia crítica
Existe una rica literatura en contabilidad que adopta una perspectiva crítica de la transparencia del mercado, centrándose en los matices y los límites. [6] [7] Por ejemplo, algunos investigadores cuestionan su utilidad (por ejemplo, Etzioni [8] ). Esto también se conecta con la performatividad de los modelos cuantitativos [9] o "reactividad". [10] Los casos específicos incluyen la transparencia en el mercado del arte . [11] También hay estudios de finanzas que señalan preocupaciones con la transparencia del mercado, como los efectos perversos, incluida la disminución de la liquidez del mercado y el aumento de la volatilidad de los precios. [1] Esta es una motivación para los mercados que son selectivamente transparentes, como los "grupos oscuros". [12]
La dinámica de la transparencia también puede diferir entre los mercados de inversión, los mercados cambistas donde los bienes se comercian sin agotarse [13] [14] y otros tipos de mercados, por ejemplo, bienes y servicios.
En la contabilidad del valor razonable (FVA), la transparencia puede complicarse por el hecho de que los activos de nivel 2 y 3 no pueden ajustarse estrictamente al mercado , dado que no existe un mercado directo, lo que genera dudas sobre lo que significa la transparencia para estos activos. Los activos de nivel 2 pueden estar marcados según el modelo , un tema de interés en los estudios sociales de las finanzas , [15] [9] mientras que los activos de nivel 3 pueden requerir entradas que incluyan expectativas o suposiciones de la administración.
En el mercado Forex
Hay pocos mercados que requieren el nivel de privacidad, honestidad y confianza entre sus participantes como el mercado Forex ( FX ). [16] Esto crea grandes obstáculos que deben superar los comerciantes, inversores e instituciones, ya que existe una falta de transparencia, lo que lleva a la necesidad de desarrollar la confianza con los socios comerciales y desarrollar estas relaciones a través de medios sociales, como "obsequios de información", que incluso se ve en los pisos de negociación de los bancos de inversión globales que prestan servicios a los inversores institucionales. [13]
Con poca o ninguna transparencia, la capacidad del comerciante para verificar las transacciones se vuelve virtualmente imposible, al menos si uno no tiene fe en que el mercado de intercambio está operando de manera bien administrada, un problema que es poco probable con los principales servicios de corretaje abiertos a inversionistas institucionales. (por ejemplo, Reuters, Bloomberg y Telerate). En una situación con un mercado de intercambio problemático que carece de transparencia, no habría confianza entre el cliente y el corredor, pero sorprendentemente, no obstante, existe una demanda para operar en grupos oscuros. [12]
Esto también se ha convertido en un área de innovación financiera. Empresas como Fair Trading Technology [17] y su Puente de Integración T3 buscan permitir a los comerciantes comerciar con transparencia y la capacidad de verificar que cada operación llegue al mercado. (La empresa utiliza el puente para conectar a los comerciantes con la ECN más grande del mundo , Dukascopy Bank SA , [18] mediante el uso de la plataforma MetaTrader 4 ).
Los mercados de divisas ahora también son un objetivo para las nuevas innovaciones de blockchain , que permitirían operar fuera de los intercambios centralizados o cambiar la forma en que operan estos intercambios. [19] [20]
Ver también
- Regulador de la competencia
- Organización de consumidores
- Protección al Consumidor
- Mercado eficiente
- Iniciativa para la transparencia de las industrias extractivas (o EITI)
- Información
- Organización Internacional del Azúcar
- Anomalía del mercado
- Corporación Shell
- Los precios de transferencia
- Transparencia (comportamiento)
- Economía subterránea
- Valoración (finanzas)
Referencias
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