La deuda sin recurso o un préstamo sin recurso (a veces dividido con guión como sin recurso ) es un préstamo garantizado (deuda) que está garantizado por una prenda de garantía , generalmente bienes inmuebles , pero por el cual el prestatario no es personalmente responsable. Si el prestatario incumple , el prestamista puede embargar y vender la garantía, pero si la garantía se vende por menos que la deuda, el prestamista no puede buscar ese saldo deficiente del prestatario; su recuperación se limita solo al valor de la garantía. Por lo tanto, la deuda sin recurso generalmente se limita a una proporción de préstamo a valor del 50% o 60% , [1] de modo que la propiedad en sí proporcione una "sobregarantía" del préstamo.
Los incentivos para las partes se encuentran en una posición intermedia entre los de un préstamo garantizado con recurso completo y un préstamo totalmente sin garantía. Mientras que el prestatario se encuentra en la posición de primera pérdida, el prestamista también asume un riesgo significativo, por lo que el prestamista debe suscribir el préstamo con mucho más cuidado que en un préstamo con recurso total. Por lo general, esto requiere que el prestamista tenga una experiencia significativa en el dominio y experiencia en modelos financieros.
En Europa, los préstamos hipotecarios garantizados por residencias personales suelen ser préstamos con recurso. [2] La mayoría de los estados de los Estados Unidos también permiten el recurso a las hipotecas residenciales, pero los estatutos contra la deficiencia en una minoría de estados requieren hipotecas sin recurso. Alrededor de 13 estados pueden clasificarse como estados sin recurso, según los estándares de clasificación del investigador. [3] [4]
Los inversionistas de IRA autodirigidos que optan por comprar bienes raíces de inversión pueden aprovechar su compra con un préstamo sin recurso. Debido a las regulaciones del Servicio de Impuestos Internos , se consideraría una violación del estado de la cuenta de jubilación calificada garantizar personalmente cualquier préstamo sobre bienes raíces propiedad de una IRA autodirigida .
Un préstamo de energía limpia con evaluación de propiedad (PACE, por sus siglas en inglés), utilizado por algunos estados para financiar mejoras de energía residencial, es un ejemplo de un préstamo que no es un recurso para el prestatario. [5]
La deuda sin recurso se utiliza generalmente para financiar bienes raíces comerciales, embarques u otros proyectos con altos gastos de capital, largos períodos de préstamo y flujos de ingresos inciertos. También se usa comúnmente para préstamos de acciones y otras estructuras de préstamos con garantía de valores. Dado que la mayoría de los bienes raíces comerciales son propiedad de una estructura de sociedad (o un traspaso de impuestos similar), los préstamos sin recurso le dan al propietario de bienes raíces los beneficios fiscales de una estructura de sociedad de traspaso de impuestos (es decir, traspaso de pérdidas y no doble impuestos ), y al mismo tiempo limita la responsabilidad personal al valor de la inversión. Una deuda sin recurso $ 30 mil millones fueron emitió a JPMorgan Chase por la Reserva Federal con el fin de compraBear Stearns el 16 de marzo de 2008. El préstamo sin recurso se emitió con los activos menos líquidos de Bear Stearns como garantía, lo que significa que la Reserva Federal absorberá la pérdida si el valor de esos activos está por debajo de su valor garantizado.