Repo 105 es el nombre de Lehman Brothers para una maniobra contable que utilizó cuando un acuerdo de recompra a corto plazo se clasifica como una venta. El efectivo obtenido a través de esta "venta" se utiliza luego para pagar la deuda , lo que permite que la empresa parezca reducir su apalancamiento pagando temporalmente los pasivos, el tiempo suficiente para reflejarse en el balance general publicado de la empresa . Una vez publicados los informes financieros de la empresa, la empresa toma prestado efectivo y recompra sus activos originales .
Uso por Lehman Brothers
Repo 105 fue utilizado por el banco de inversiones Lehman Brothers en tres ocasiones, según un informe de marzo de 2010 del examinador del tribunal de quiebras. El informe indicó que los auditores de Lehman, Ernst & Young , estaban al tanto de esta clasificación cuestionable. [1] El bufete de abogados Linklaters ha recibido un trato de prensa desfavorable en relación con la emisión de un dictamen de la ley inglesa que caracterizaba los acuerdos como una verdadera venta en contraposición a una transferencia por parte de Lehman con un cargo a favor del cedente. [2] Aparentemente, el uso del bufete de abogados británico fue necesario por el hecho de que ningún bufete de abogados en los EE. UU. Estaba preparado para dar una opinión legal sobre la legalidad del uso de Repo 105 [3]
Informe del examinador
El informe publicado el 11 de marzo de 2010 se tituló "Actas del Capítulo 11 de Lehman Brothers Holdings Inc.". El examinador en este asunto fue Anton R. Valukas , presidente de Jenner & Block . El informe detalla el uso de "repo 105" y "repo 108", que son procedimientos idénticos, el primero cuesta 4,76% y el segundo 7,41% de los activos intercambiados. En otras palabras, los activos valorados en 105 producirán 100 en efectivo, los activos valorados en 108 producirán 100 en efectivo respectivamente.
Después de que se publicó el informe del examinador, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) envió cartas a los directores financieros de casi dos docenas de grandes compañías financieras y de seguros preguntando sobre el uso de acuerdos de recompra por parte de sus empresas , incluido el número y la cantidad de dichos acuerdos que califican. para la contabilidad de ventas y un análisis detallado de por qué dichas transacciones pueden tratarse como ventas. La presidenta de la SEC, Mary Schapiro , indicó que la agencia estaba tratando de determinar si otras compañías usaban técnicas similares al "repo 105" usado por Lehman Brothers. [4]
Cargos por fraude
En respuesta al informe, los auditores dijeron que las transacciones se contabilizaron de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados . Sin embargo, el fiscal general de Nueva York, Andrew Cuomo, presentó cargos contra Ernst & Young en diciembre de 2010, alegando que la firma "ayudó sustancialmente ... a un fraude contable masivo" al aprobar el tratamiento contable, buscando $ 150 millones. [5] [6] La demanda finalmente se resolvió en 2015 por $ 10 millones (la mayoría de los cuales se pagarían a los tenedores de bonos de Lehman), sin que E&Y admitiera ninguna irregularidad. [7] El Wall Street Journal llamó la atención sobre los crecientes niveles de tarifas que Lehman había pagado a Ernst & Young entre 2001 y 2008. [8]
Revisión del tratamiento contable
El IASB y el FASB , cuerpos superiores responsables de establecer las normas de contabilidad , se reunió en abril de 2010 para examinar el tratamiento contable de estas operaciones de pase. [9]
Comparación con los esquemas de tobashi
Varios escritores han declarado que Repo 105 era esencialmente un esquema tobashi . [10] [11]
Ver también
Notas
- ^ Lehman Cooked Books before Collapse, Report Finds . CBS News, 12 de marzo de 2010
- ^ "Bufete de abogados británico despejó el camino para el encubrimiento de Lehman" . The Times . 12 de marzo de 2010. Archivado desde el original el 22 de diciembre de 2010 . Consultado el 22 de diciembre de 2010 .
- ^ http://www.dailyfinance.com/2010/12/23/fraud-files-is-ernst-and-young-to-blame-in-lehman-bros-fraud/
- ^ Firmas de consultas SEC sobre reposiciones , Wall St Journal , 30 de marzo de 2010
- ^ E&Y demandó por auditoría de Lehman , edad de contabilidad , 21 de diciembre de 2010
- ^ https://www.forbes.com/sites/antoinegara/2015/04/15/ernst-young-settles-new-york-lehman-brothers-repo-105-deals/
- ^ https://www.forbes.com/sites/antoinegara/2015/04/15/ernst-young-settles-new-york-lehman-brothers-repo-105-deals/
- ^ Liz Rappaport, Michael Rapoport (21 de diciembre de 2010). "Ernst acusado de Lehman Whitewash" . Wall Street Journal . Archivado desde el original el 22 de diciembre de 2010 . Consultado el 22 de diciembre de 2010 .
- ^ Repo contabilización para revisión , edad de contabilidad , 8 de abril de 2010
- ^ Duane, Dan (14 de marzo de 2010). "El Informe Lehman," Repo 105 "y" tobashi " " . Práctica inversión en acciones . Consultado el 27 de julio de 2014 .
- ^ Alloway, Tracy (23 de marzo de 2010). "¿Repo ichi zero go?" . FT Alphaville . Consultado el 27 de julio de 2014 .
enlaces externos
- El informe del examinador Valukas sobre el Repo 105 de Lehman (Volumen 3, Sección III.A.4: Repo 105)
- Los orígenes del 'Repo 105' de Lehman