La Financial Services Authority ( FSA ) fue un organismo cuasi judicial responsable de la regulación de la industria de servicios financieros en el Reino Unido entre 2001 y 2013. Fue fundada como Securities and Investments Board ( SIB ) en 1985. Su junta fue nombrada por el Tesoro , aunque operaba independientemente del gobierno. Estaba estructurada como una empresa limitada por garantía y se financiaba íntegramente con las tarifas cobradas a la industria de servicios financieros. [1] [2]
Descripción general de la agencia | |
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Formado | Diciembre de 2001 |
Disuelto | abril 2013 |
Agencia sustituta | |
Jurisdicción | Reino Unido |
Sede | 25 North Colonnade Londres, Reino Unido |
Empleados | 3.801 |
Ejecutivo de agencia |
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Sitio web | www.fsa.gov.uk |
Debido a la percepción de fallas regulatorias de los bancos durante la crisis financiera de 2007-2008 , el gobierno del Reino Unido decidió reestructurar la regulación financiera y abolir la FSA. [3] El 19 de diciembre de 2012, la Ley de Servicios Financieros de 2012 recibió la aprobación real , derogando la FSA con efecto a partir del 1 de abril de 2013. Luego, sus responsabilidades se dividieron entre dos nuevos organismos: la Autoridad de Conducta Financiera y la Autoridad de Regulación Prudencial del Banco de Inglaterra .
Hasta su abolición, Lord Turner de Ecchinswell fue presidente de la FSA [4] y Héctor Sants fue director general hasta finales de junio de 2012, tras haber anunciado su dimisión el 16 de marzo de 2012. [5]
Su oficina principal estaba en Canary Wharf , Londres, con otra oficina en Edimburgo . Cuando actuaba como la autoridad competente para la cotización de acciones en una bolsa de valores, se le conocía como la Autoridad de Cotización del Reino Unido ( UKLA ), [6] y mantenía la Lista Oficial .
Historia
HERMANO
La Securities and Investments Board Ltd ("SIB") se constituyó el 7 de junio de 1985 a instancias del Canciller de Hacienda del Reino Unido , que era el único miembro de la empresa y que le delegaba determinadas facultades reglamentarias legales en el marco de los servicios financieros de entonces. Ley de 1986. Tenía la forma jurídica de sociedad limitada por garantía (número 01920623). Después de una serie de escándalos en la década de 1990, que culminaron con el colapso del Barings Bank , surgió el deseo de poner fin a la autorregulación de la industria de servicios financieros y consolidar las responsabilidades regulatorias que se habían dividido entre múltiples reguladores.
La SIB revocó el reconocimiento de The Financial Intermediaries, Managers and Brokers Regulatory Association (FIMBRA) como una organización autorreguladora (SRO) en el Reino Unido en junio de 1994, sujeto a un período transitorio de liquidación para garantizar la continuidad de la regulación. mientras que los miembros se trasladaron a la Autoridad de Inversiones Personales (PIA), que a su vez fue subsumida.
FSA
El nombre de la Junta de Valores e Inversiones se cambió a Autoridad de Servicios Financieros el 28 de octubre de 1997 y comenzó a ejercer las facultades estatutarias que le otorgaba la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000 que reemplazó la legislación anterior y entró en vigor el 1 de diciembre de 2001 En ese momento, la FSA también asumió el papel de Securities and Futures Authority (SFA), que había sido una organización autorreguladora responsable de supervisar la negociación de acciones y futuros en el Reino Unido. [7]
Además de regular los bancos, las compañías de seguros y los asesores financieros, la FSA reguló el negocio hipotecario desde el 31 de octubre de 2004 y los intermediarios de seguros generales (excluidos los seguros de viaje) desde el 14 de enero de 2005.
Abolición
El 16 de junio de 2010, el Ministro de Hacienda , George Osborne , anunció planes para abolir la FSA y separar sus responsabilidades entre varias agencias nuevas y el Banco de Inglaterra . La Autoridad de Conducta Financiera sería responsable de vigilar las actividades financieras de la Ciudad y el sistema bancario. [8] Una nueva Autoridad de Regulación Prudencial llevaría a cabo la regulación prudencial de las empresas financieras, incluidos los bancos, los bancos de inversión, las sociedades de crédito hipotecario y las compañías de seguros. [8]
El 19 de diciembre de 2012, la Ley de Servicios Financieros de 2012 recibió la aprobación real y entró en vigor el 1 de abril de 2013. [9] La ley creó un nuevo marco regulatorio para los servicios financieros y abolió la FSA. [9] Específicamente, la Ley otorgó al Banco de Inglaterra la responsabilidad de la estabilidad financiera, reuniendo la regulación macro y micro prudencial, y creó una nueva estructura reguladora compuesta por el Comité de Política Financiera del Banco de Inglaterra , la Autoridad de Regulación Prudencial y la Autoridad de Conducta Financiera. . [9]
La división de Capacidad Financiera de la FSA se separó de la organización en 2010 y se hizo conocida como el Servicio de Asesoramiento Monetario .
Ocupaciones
Alcance
Las empresas involucradas en cualquiera de las siguientes actividades tenían que estar reguladas por la FSA.
- Aceptar depósitos
- Emisión de dinero electrónico
- Efectuar o ejecutar contratos de seguro como principal
- Negociación de inversiones (como principal o agente)
- La organización de ofertas en las inversiones, regulados por hipotecas contratos, Hipoteca Dirección de los gobierna los planes de reversión de casa, o planes de compra de casa
- Gestionar inversiones
- Ayudar en la administración y ejecución de un contrato de seguro.
- Salvaguardar y administrar inversiones
- Envío de instrucciones desmaterializadas
- Establecer, etc. , planes de inversión colectiva , planes de pensiones personales o planes de pensiones de las partes interesadas.
- Asesoramiento sobre inversiones, contratos hipotecarios regulados, planes de reversión de vivienda regulados o planes de compra de vivienda regulados
- Actividades del mercado de seguros de Lloyd's
- Entrar y administrar un plan funerario, un contrato hipotecario regulado, un plan de reversión de la vivienda o un plan de compra de una vivienda
- Aceptar realizar la mayoría de las actividades anteriores
Desde el 14 de enero de 2005, la FSA también reglamentó la industria del automóvil, aplicable cuando los productos de seguros se vendieron junto con la compra del vehículo. Esta regulación, que cubría alrededor de 5.000 concesionarios de automóviles, se centró en gran medida en los principios de "Tratar a los clientes de manera justa" [10] de la FSA, que se suponía representaban el estilo comercial de los concesionarios de automóviles.
Objetivos estatutarios
La Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000 impuso cuatro objetivos estatutarios a la FSA:
- confianza del mercado : mantener la confianza en el sistema financiero;
- estabilidad financiera : contribuir a la protección y mejora de la estabilidad del sistema financiero del Reino Unido;
- protección del consumidor : garantía del grado adecuado de protección para los consumidores; y
- Reducción de delitos financieros : reducir la medida en que es posible que una empresa llevada a cabo por una persona regulada se utilice para un propósito relacionado con delitos financieros.
La Ley de Servicios Financieros de 2010, aprobada por el Parlamento el 8 de abril de 2010, otorgó a la FSA el objetivo legal adicional de " Contribuir a la protección y mejora de la estabilidad del sistema financiero del Reino Unido " y eliminó el objetivo de concienciación pública . [11]
Principios regulatorios
Los objetivos estatutarios estaban respaldados por un conjunto de principios de buena regulación que la FSA debía tener en cuenta en el desempeño de sus funciones. Éstas eran:
- eficiencia y economía : la necesidad de utilizar sus recursos de la manera más eficiente y económica.
- Función de la dirección : la alta dirección de una empresa es responsable de sus actividades y de garantizar que su negocio cumpla con los requisitos reglamentarios. Este principio está diseñado para proteger contra la intrusión innecesaria de la FSA en el negocio de las empresas y requiere que la alta dirección sea responsable de la gestión de riesgos y los controles dentro de las empresas. En consecuencia, las empresas deben tener un cuidado razonable para dejar en claro quién tiene qué responsabilidad y asegurarse de que los asuntos de la empresa puedan ser monitoreados y controlados adecuadamente.
- Proporcionalidad : Las restricciones que la FSA impone a la industria deben ser proporcionales a los beneficios que se espera que resulten de esas restricciones. Al emitir juicios en esta área, la FSA tiene en cuenta los costos para las empresas y los consumidores. Una de las principales técnicas que utilizan es el análisis de costo-beneficio de los requisitos reglamentarios propuestos. Este enfoque se muestra, en particular, en los diferentes requisitos regulatorios aplicados a los mercados mayorista y minorista.
- innovación : La conveniencia de facilitar la innovación en relación con las actividades reguladas. Por ejemplo, permitir el alcance de diferentes medios de cumplimiento para no restringir indebidamente a los participantes del mercado el lanzamiento de nuevos productos y servicios financieros.
- Carácter internacional : Incluida la conveniencia de mantener la posición competitiva del Reino Unido. La FSA tiene en cuenta los aspectos internacionales de gran parte del negocio financiero y la posición competitiva del Reino Unido. Esto implica cooperar con reguladores extranjeros, tanto para acordar estándares internacionales como para monitorear empresas y mercados globales de manera efectiva.
- Competencia : La necesidad de minimizar los efectos adversos sobre la competencia que puedan derivarse de las actividades de la FSA y la conveniencia de facilitar la competencia entre las empresas que regula. Esto cubre evitar barreras reglamentarias innecesarias a la entrada o expansión comercial. Las consideraciones de competencia e innovación juegan un papel clave en el trabajo de análisis de costo-beneficio de la FSA. En virtud de la Ley de Mercados y Servicios Financieros, el Tesoro, la Oficina de Comercio Justo y la Comisión de Competencia tienen un papel que desempeñar en la revisión del impacto de las reglas y prácticas de la FSA en la competencia.
Consumidores minoristas
La FSA tenía la prioridad de hacer que los mercados minoristas de productos y servicios financieros funcionaran de manera más eficaz, y así ayudar a los consumidores minoristas a obtener un trato justo. Durante varios años, la FSA desarrolló un trabajo para aumentar los niveles de confianza y capacidad entre los consumidores. Desde 2004, este trabajo se describió como una estrategia nacional [12] para desarrollar la capacidad financiera en el Reino Unido. Este programa fue comparable a las estrategias de educación y alfabetización financiera en otros países de la OCDE , incluido Estados Unidos.
En junio de 2006, la FSA creó su programa de Revisión de distribución minorista (RDR) que, según ellos, mejoraría la confianza del consumidor en el mercado de inversión minorista. El RDR entró en vigor el 31 de diciembre de 2012. [13]
Se espera que el RDR tenga un impacto significativo en la forma en que se prestan los servicios financieros a los inversores minoristas en el Reino Unido. [14] El principal mecanismo de prestación de servicios financieros a los clientes minoristas es a través de aproximadamente 30.000 intermediarios financieros (IF) que están autorizados y regulados por la FSA. Se espera que soporten la mayor parte de la fuerza del RDR. Los elementos clave de RDR son:
- El asesoramiento independiente es verdaderamente independiente y refleja las necesidades de los inversores.
- Las personas pueden identificar y comprender claramente el servicio que se les ofrece.
- El sesgo de comisión se elimina del sistema y las recomendaciones hechas por los asesores no se ven influenciadas por los proveedores de productos.
- Los inversores saben desde el principio cuánto va a costar el asesoramiento y cómo lo pagarán.
- Todos los asesores de inversiones estarán cualificados para un nuevo nivel superior, que se considerará equivalente al primer año de un título [15].
Se espera que la combinación de estos factores reduzca significativamente la rentabilidad de muchas prácticas de IF. [16] En previsión de la aplicación del nuevo entorno normativo, el panorama de la industria está experimentando cambios significativos. A pesar de que se considera que muchos en la industria están mal preparados para los cambios que entrarán en vigor, [17] Las tendencias identificables más significativas son:
- Los consolidadores que compran pequeñas firmas de IF como resultado del umbral de calificaciones más alto y las presiones a la baja sobre la rentabilidad que resultan de RDR - E&Y estiman que el número de individuos registrados caerá de 30,000 a 20,000 en los próximos 5 años. [18]
- Los IFA están adoptando el concepto de cuenta envolvente : los supermercados de fondos establecidos y las compañías de seguros de vida están en respuesta al lanzamiento de sus propias plataformas envolventes . [19]
- AMI se están moviendo rápidamente de la solución tradicional de inversión para los clientes: recomendar una cartera de esquemas en gran parte orientadas a la equidad de inversión colectiva ( fondo común y OEIC ) y se pagan comisión inicial y de renovación anual por el proveedor de fondos a un modelo de externalización: la recomendación de que los clientes eligen un administrador de fondos discrecional para administrar la (s) cartera (s) del cliente y cobrarle al cliente una tarifa de supervisión anual. Una encuesta reciente encontró que el 89% de los AMI están considerando la subcontratación a gerentes discrecionales como resultado del RDR. [20]
- Varios nuevos participantes están haciendo importantes incursiones en este mercado [21] [22] a expensas de los grupos de fondos tradicionales orientados al comercio minorista como Schroders , Gartmore , Fidelity Investments, etc. [23] Los administradores de fondos discrecionales más grandes lo están encontrando difícil adaptar sus modelos de negocio para hacer frente a estos cambios, dado que el tamaño medio pequeño de la cartera se adapta mejor [24] a las soluciones de múltiples administradores (cartera de fondos), [25] a través de plataformas de envoltura, cuando estos administradores de fondos tienden a preferir retener la custodia e invertir en acciones directas. [26]
Reglamento de 2009
El Reglamento de servicios de pago de 2009 entró en vigor el 1 de noviembre de 2009 [27] y transfirió a los bancos la responsabilidad de probar la negligencia del titular de las tarjetas de débito y crédito en casos de pagos controvertidos. [28] La FSA dijo "Es el banco, la sociedad de crédito hipotecario o la compañía de tarjetas de crédito demostrar que usted realizó la transacción y que no hubo fallas en los procedimientos o dificultades técnicas" antes de rechazar la responsabilidad.
En la misma fecha se inició el Régimen de Conducta Bancaria. [29] Se aplica a la actividad regulada de aceptar depósitos y reemplaza los aspectos no crediticios del Código Bancario y del Código Bancario Comercial (códigos de propiedad de la industria que fueron supervisados por la Junta de Normas del Código Bancario).
Organización
Gestión y rendición de cuentas
La FSA no era responsable ante los ministros del Tesoro o el Parlamento, como confirmó Héctor Sants en una reunión del Comité Selecto del Tesoro el 9 de marzo de 2011. Sants dijo al presidente del TSC, Andrew Tyrie, que el Parlamento necesitaba legislar para eliminar el estatus de no responsable de la FSA. Esto fue confirmado aún más por Mark Garnier MP quien, al comentar sobre la reacción negativa de la FSA a un informe del Comité Selecto del Tesoro (TSC) sobre el RDR, declaró que si la FSA optaba por ignorar el TSC no había nada que pudieran hacer al respecto.
Era operacionalmente independiente del gobierno y estaba financiado íntegramente por las empresas que regulaba mediante multas, tasas y gravámenes obligatorios. Su Junta estaba integrada por un presidente, un director ejecutivo, un director de operaciones, dos directores generales y nueve directores no ejecutivos (incluido un miembro principal no ejecutivo, el vicepresidente) seleccionados por HM y sujetos a destitución por parte de este. Tesorería . Entre ellos, el Vicegobernador de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra era un miembro de la Junta " ex officio ".
Esta Junta decidió una política general con las decisiones diarias y la gestión del personal a cargo del Ejecutivo. Esta se dividió en tres secciones, cada una de las cuales estaba encabezada por un director gerente y tenía la responsabilidad de uno de los siguientes sectores: mercados minoristas, mercados mayoristas e institucionales y servicios regulatorios.
Sus decisiones regulatorias podrían apelarse ante el Tribunal de Mercados y Servicios Financieros .
HM Treasury decidió el alcance de las actividades que debían regularse, pero correspondía a la FSA decidir qué forma debía adoptar el régimen regulador en relación con cualquier actividad en particular.
La FSA también recibió asesoramiento sobre los intereses y preocupaciones de los consumidores por parte del Panel de Consumidores de Servicios Financieros. [30] Este panel se describió a sí mismo como "Una voz independiente para los consumidores de servicios financieros". Los miembros del panel fueron designados y podrían ser despedidos por la FSA y los correos electrónicos enviados a ellos se dirigieron al personal de la FSA. El Panel de Consumidores de Servicios Financieros no abordó las quejas de consumidores individuales.
Junta
La FSA estaba gobernada por una Junta nombrada por HM Treasury . Los miembros de la Junta en el momento de la abolición eran:
- Adair Turner - presidente ejecutivo
- Vicepresidente: vacante tras la dimisión de Sir James Crosby
- Andrew Bailey - director gerente, Unidad de negocios de Prudential
- Martin Wheatley - director gerente, Unidad de Negocios de Conducta
- Lesley Titcomb: directora de operaciones interina de la FSA
- Carolyn Fairbairn - Miembro no ejecutivo de la Junta de FSA, Directora de Estrategia y Desarrollo en ITV plc
- Peter Fisher: miembro no ejecutivo de la junta de la FSA, director general de BlackRock
- Brian Flanagan: miembro no ejecutivo de la junta de la FSA, anteriormente vicepresidente de Mars Inc.
- Karin Forseke - Junta no ejecutiva de la FSA, ex directora ejecutiva de Carnegie Investment Bank AB
- Sir John Gieve - miembro no ejecutivo de la junta de la FSA, vicegobernador, estabilidad financiera del Banco de Inglaterra
- Profesor David Miles : miembro no ejecutivo de la junta de la FSA, director general y economista jefe del Reino Unido en Morgan Stanley
- Michael Slack - Consejo no ejecutivo de la FSA, director de la Asociación Británica de Corredores de Seguros
- Hugh Stevenson - Miembro no ejecutivo de la junta de la FSA, presidente de FSA Pension Plan Trustee Ltd
- Mick McAteer: miembro no ejecutivo de la junta de la FSA, director del Centro de inclusión financiera.
Criticas
La FSA rara vez se ocupaba de casos de implicación más amplia. Por ejemplo, miles de consumidores se han quejado ante el Servicio del Defensor del Pueblo Financiero sobre el seguro de protección de pagos (PPI) y los cargos bancarios . Sin embargo, a pesar de determinar que había un problema en la venta de PPI, [31] [32] [33] la FSA tomó medidas efectivas contra muy pocas empresas en el caso de PPI y fue la Oficina de Comercio Justo (OFT) la que finalmente asumió el papel de implicaciones más amplias en el caso de los cargos bancarios. [ cita requerida ]
La FSA en un informe interno sobre el manejo del colapso en la confianza de los clientes de Northern Rock Plc se describió a sí misma como inadecuada. [34] Se informó que para evitar que esta situación volviera a ocurrir, la FSA estaba considerando permitir que un banco demorara la revelación al público cuando se encuentre en dificultades financieras. [35]
La FSA fue criticada en el informe final de la investigación del Parlamento Europeo sobre la crisis de Equitable Life Assurance Society. [36] Se ha informado ampliamente que la tan esperada investigación del Defensor del Pueblo Parlamentario sobre el manejo de Equitable Life por parte del gobierno es igualmente mordaz en el manejo de este caso por parte de la FSA [37]
La FSA ignoró las señales de advertencia de la sociedad constructora Northern Rock y continuó permitiendo que el banco operara sin un programa de mitigación de riesgos durante meses antes del colapso del banco. [38]
La FSA fue criticada por algunos dentro de la comunidad de la IFA por aumentar las tarifas cobradas a las empresas y por la aplicación retroactiva percibida de los estándares actuales a las prácticas comerciales históricas. [ Cita requerida ] La percepción de la falta de acción por la FSA, en muchos casos, y las acusaciones de captura del regulador llevado a ser el apodo de la Autoridad supino Fundamentalmente por Private Eye revista.
La FSA no fue legalmente capaz de eludir la ley, pero se escondió detrás de una opinión legal secreta con respecto a su eliminación sumaria de los derechos legales de los profesionales con respecto a su capacidad para usar una defensa de larga duración contra reclamos obsoletos.
La regulación de la FSA también se consideró a menudo más reactiva que proactiva. [ cita requerida ] En 2004-05, la FSA participó activamente en la represión contra las empresas de asesoramiento financiero que participaban en la venta de fideicomisos de inversión de capitalización dividida y bonos precipicios, con cierto éxito en la restauración de la confianza pública. [ cita requerida ] Sin embargo, a pesar de criticar duramente a los fideicomisos de inversión de capitalización dividida, en 2007 abandonó repentinamente su investigación. [39]
También se plantearon algunas preguntas sobre la competencia del personal de la FSA. [40]
En 2005, la FSA había ignorado las advertencias de Tony Shearer (entonces director ejecutivo de Singer & Friedlander ) sobre la legitimidad de las transacciones que había visto en los registros financieros de Kaupthing . La FSA pasó a aprobar una fusión de Kaupthing con Singer & Friedlander , que pasó a ser un actor clave en la disputa de Icesave . El Reino Unido invocó las leyes de seguridad nacional para asegurar los fondos de Icesave.
La composición de la junta de la FSA parecía estar compuesta principalmente por representantes de la industria de servicios financieros y funcionarios de carrera. No hubo representantes de grupos de consumidores. Dado que la FSA se creó como resultado de las críticas a la naturaleza autorreguladora de la industria de servicios financieros, se podría percibir que tener una autoridad independiente compuesta principalmente por miembros de la misma industria no brinda ninguna ventaja adicional a los consumidores.
Aunque una de las principales responsabilidades de la FSA era proteger a los consumidores, la FSA estaba activa para tratar de garantizar el anonimato de las empresas cuando estaban involucradas en actividades de venta indebida, prefiriendo ponerse del lado de las empresas que han sido declaradas culpables en lugar de los consumidores. [41] [42] Esto se vio más obviamente [¿ según quién? ] en el caso conocido como LAUTRO 19, donde la FSA identificó 19 aseguradoras que habían incumplido sus garantías contractuales al utilizar cargos incorrectos para calcular las primas de las pólizas de dotación hipotecaria. Este error de cálculo condujo a un perjuicio masivo para el consumidor, así como a costos enormes y no cuantificables para los asesores que vendieron estos productos sin saberlo. La FSA se negó rotundamente a nombrar públicamente a las empresas malhechoras y gastó £ 100.000 en honorarios legales para frenar los esfuerzos del Comisionado de Información, que había llegado a la conclusión de que nombrar las empresas sería de interés público. [ cita requerida ]
En noviembre de 2008 se anunció que, a pesar de las fallas reconocidas por la FSA en la regulación efectiva de la industria de servicios financieros, el personal de la FSA recibiría bonificaciones. [43] El 31 de mayo de 2008, The Times confirmó que el personal de la FSA había recibido 20 millones de libras esterlinas en bonificaciones para 2008/09, un aumento del 40% con respecto al año anterior. [44]
El 11 de febrero de 2009, el vicepresidente de la FSA, Sir James Crosby, dimitió después de que se revelara que había despedido a un denunciante , Paul Moore, que había advertido sobre prácticas de préstamo peligrosas en HBOS cuando estaba a cargo de la regulación de riesgos. [45]
Lord Adair Turner, el entonces presidente de la FSA, defendió las acciones del regulador en el programa Andrew Marr de la BBC el 13 de febrero de 2009. Sus comentarios fueron que otros organismos reguladores en todo el mundo, que tenían una variedad de estructuras diferentes y que se perciben ya sea como un toque fuerte o un toque ligero tampoco pudo predecir el colapso económico. De acuerdo con los otros reguladores, la FSA había fallado intelectualmente al enfocarse demasiado en procesos y procedimientos en lugar de mirar el panorama económico más amplio. En respuesta a por qué Sir James Crosby había sido nombrado vicepresidente cuando la FSA había señalado que su banco HBOS utilizaba prácticas crediticias riesgosas, Lord Turner dijo que tenían archivos de casi todas las instituciones financieras que indicaban un grado de riesgo. [46]
Turner enfrentó más críticas del Comité Selecto del Tesoro el 25 de febrero de 2009, especialmente por fallas en detectar o actuar sobre los préstamos imprudentes de los bancos antes de que ocurriera la crisis de 2008. Atribuyó gran parte de la culpa a los políticos en ese momento por presionar a la FSA para que adoptara una regulación de "toque ligero". [47]
El 17 de abril de 2009, un denunciante (ex empleado de la FSA) alegó que la FSA había hecho la vista gorda ante la explosión de compras de préstamos para la venta al por mayor asumidos por varias sociedades de construcción del Reino Unido a partir de 2005. La FSA negó las afirmaciones: "Esto no es una denuncia de irregularidades, es tinta verde", dijo un portavoz. "Las acusaciones son una farra de mentiras, distorsiones y medias verdades hechas por un ex empleado obviamente descontento que claramente tiene un hacha que trabajar. No pinta una imagen realista de nuestra supervisión de las sociedades de construcción". [48]
El 18 de agosto de 2012, el Comité Selecto del Tesoro criticó a la FSA por su deficiente aplicación de las reglas de fijación de la tasa LIBOR . [49]
Más regulación basada en principios
Hubo sugerencias de que la FSA sofocó la industria de servicios financieros del Reino Unido a través de una regulación excesiva, luego de una carta filtrada del primer ministro Tony Blair durante 2005. Este incidente llevó a Callum McCarthy , entonces director ejecutivo de la FSA, a escribir formalmente al primer ministro preguntando él para explicar sus opiniones o retractarse de ellas. [50]
Las críticas del Primer Ministro se consideraron particularmente sorprendentes ya que la marca de regulación financiera ligera de la FSA era típicamente popular entre los bancos y las instituciones financieras en comparación con la regulación más prescriptiva basada en reglas empleada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Y por otros reguladores europeos. ; [51] por el contrario, la mayoría de las críticas a la FSA la acusaron de instigar una "carrera a la baja" regulatoria destinada a atraer empresas extranjeras a expensas de la protección del consumidor. [52]
La FSA respondió que su alejamiento de la regulación basada en reglas hacia una regulación más basada en principios, lejos de debilitar sus objetivos de protección al consumidor, podría de hecho fortalecerlos: " Nuestros Principios son reglas. Podemos tomar medidas de cumplimiento sobre la base de ellos; ya lo hemos hecho; y tenemos la intención de hacerlo cada vez más cuando sea apropiado hacerlo " . [53] Como ejemplo, la acción de ejecución adoptada a fines de 2006 contra las empresas que venden indebidamente seguros de protección de pagos se basó en su violación de el sexto principio de los Principios para las empresas de la FSA, en lugar de exigir el uso del tipo de reglamentos técnicos complejos que muchos en los servicios financieros encuentran onerosos. [54]
Casos de ejecución
La FSA fue criticada por su programa de aplicación supuestamente débil. [55] [56] [57] Por ejemplo, mientras que la FSMA prohíbe el tráfico de información privilegiada , la FSA sólo procesó con éxito dos casos de tráfico de información privilegiada, ambos con acusados que no impugnaron los cargos. [58] Del mismo modo, desde 2001, la FSA solo solicitó multas por uso de información privilegiada ocho veces contra personas y empresas que regulaba, [59] a pesar de que los propios estudios de la FSA indican que los movimientos de precios inexplicables ocurren antes de alrededor del 25 por ciento de todos los anuncios de fusiones corporativas del Reino Unido . [60]
Después del escándalo de tráfico de información privilegiada de HBOS, la FSA informó a los diputados el 6 de mayo de 2008 que planeaban tomar medidas enérgicas contra el tráfico de información privilegiada de manera más eficaz y que los resultados de sus esfuerzos se verían en 2008/09 [61] El 22 de junio, el Daily Telegraph informó que la FSA había envuelto su caso en el abuso de información privilegiada de HBOS y que no se tomaría ninguna medida. [62] El 26 de junio, el presidente de HBOS dijo que "hay argumentos sólidos para creer que el Reino Unido es excepcionalmente malo en el tratamiento de delitos de cuello blanco ". [63]
El 29 de julio de 2008, sin embargo, se anunció que la Policía, actuando sobre la base de la información proporcionada por la FSA, había arrestado a trabajadores de UBS y JP Morgan Cazenove por presunto tráfico de información privilegiada y que este era el tercer caso en una semana. [64] Un año después de que la crisis de las hipotecas de alto riesgo hubiera aparecido en los titulares de todo el mundo, la FSA impuso un récord de 900.000 libras esterlinas a una IFA por vender hipotecas de alto riesgo. [sesenta y cinco]
Acciones relacionadas con la crisis crediticia de 2007-2009
Algunos observadores consideraron que la FSA era débil e inactiva al permitir que la banca irresponsable precipitara la crisis crediticia que comenzó en 2007 y que ha implicado la contracción del mercado inmobiliario del Reino Unido, aumentando el desempleo (especialmente en los sectores financiero y de la construcción), la adquisición pública de Northern Rock a mediados de febrero de 2008 y la adquisición de HBOS por Lloyds TSB. El 18 de septiembre de 2008, la FSA anunció una prohibición de las ventas en corto para reducir la volatilidad en mercados difíciles hasta el 16 de enero de 2009. [66] [67]
Ciertamente, la implementación por parte de la FSA de los requisitos de capital para los bancos fue laxa en relación con algunos otros países. Por ejemplo, se informó [68] que el Commonwealth Bank de Australia tiene un capital de nivel 1 del 7,6% según las reglas de la Autoridad Australiana de Regulación Prudencial , pero esto se mediría como un 10,1% si el banco estuviera bajo la jurisdicción de la FSA. .
En marzo de 2009, Lord Turner publicó una revisión regulatoria de la crisis financiera mundial. [69] La revisión reconoce en general que la regulación "leve" había fracasado y que la FSA debería concentrarse en la regulación macroeconómica, así como en el escrutinio de empresas individuales. La revisión también propuso la regulación transfronteriza de los bancos. No hubo más promesas de mejorar la protección del consumidor o de intervenir directamente contra las instituciones financieras que tratan mal a sus clientes. Según los informes, la revisión recibió un alivio generalizado en la ciudad de Londres, donde las empresas temían una "revolución" en la forma en que serían reguladas. [70]
Ver también
- Regulación financiera
- Autoridad de conducta financiera
- Autoridad de Regulación Prudencial
- Comisión de Seguridad
Referencias
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enlaces externos
- Página web oficial
- Servicio de asesoramiento monetario
- Preocupaciones de los denunciantes de HBOS sobre la FSA 10 de febrero de 2009
- Comisión temporal de investigación del Parlamento Europeo sobre la crisis de Equitable Life Assurance Society
- The Herald: Northern Rock será nacionalizado el 18 de febrero de 2008
- Telegraph: La nacionalización del Northern Rock es correcta 18 de febrero de 2008
- BBC News: El organismo de control de la ciudad revisa las reglas de la investigación 19 de julio de 2005
- BBC News: FSA bajo fuego después del discurso de Blair el 6 de junio de 2005
- Lawrence A. Cunningham, Una receta para retirar la retórica de los 'sistemas basados en principios' en derecho corporativo, regulación de valores y contabilidad (2007)
- Cristie L. Ford, Nueva regulación de valores basada en principios, cumplimiento y gobernanza (2007)