La relación V2 ( V2R ) es una medida del exceso de rendimiento por unidad de exposición a la pérdida de un activo de inversión , cartera o estrategia , en comparación con un índice de referencia determinado.
El objetivo del índice V2 es mejorar las medidas existentes y populares de rendimiento ajustado al riesgo , como el índice de Sharpe , el índice de información o el índice de libras esterlinas, teniendo en cuenta el impacto psicológico de los resultados de las inversiones. La relación V2 penaliza en exceso las inversiones por las que los inversores tuvieron que obtener malos rendimientos en comparación con el mercado.
El V2R se calcula como:
dónde es la relación entre la inversión y los valores de referencia en el momento (y , los valores inicial y final respectivamente), la relación de valor pico alcanzada en el momento , el número de periodos y el número de períodos idénticos en un año.
Historia
El índice V2 fue creado por Emmanuel Marot de la empresa comercial cuantitativa Zenvestment (anteriormente 'Valu Valu', de ahí el 'V2' en el índice V2) y se publicó por primera vez en 2011 en SeekingAlpha.com. [1]
Razón fundamental
El anclaje es un sesgo cognitivo que desplaza la percepción hacia un punto de referencia (el ancla ). Al evaluar el desempeño de una inversión, las personas tienden a comparar continuamente sus rendimientos con el mercado de valores en general o, más precisamente, con el índice comúnmente cotizado por los medios, como el S&P 500 o el Promedio Industrial Dow Jones . Para abordar esto, la relación V2 divide el exceso de retorno de una inversión por la media cuadrática de las reducciones relativas. La reducción relativa compara la pérdida de valor de la inversión desde su pico anterior con la pérdida de valor en el índice de referencia. Por ejemplo, si un activo ha bajado un 30% desde su punto máximo mientras que el mercado en general ha bajado un 25%, entonces la reducción relativa es solo del 5%. La percepción del mal desempeño del activo se ve mitigada de alguna manera por la pérdida general del mercado. Tomando el índice de úlceras como una inspiración directa, la relación V2 usa una media cuadrática de las reducciones relativas para penalizar en exceso los grandes virajes, ya que es más probable que los inversores liquiden el activo o abandonen la estrategia cuando enfrentan pérdidas relativas tan grandes.
Propiedades
- La relación V2 siempre se puede calcular
- La relación V2 de un punto de referencia consigo mismo es cero.
- Una inversión sin reducciones relativas tiene una relación V2 igual al exceso de rendimiento anualizado.