Un fideicomiso de capital de riesgo o VCT es un esquema de inversión colectiva de capital fijo del Reino Unido eficiente desde el punto de vista fiscal diseñado para proporcionar capital de riesgo para pequeñas empresas en expansión e ingresos (en forma de distribuciones de dividendos ) y/o ganancias de capital para los inversores. Los VCT son una forma de capital privado que cotiza en bolsa , comparable a los fondos de inversión en el Reino Unido o las empresas de desarrollo empresarial en los Estados Unidos. Fueron introducidos por el gobierno conservador en la Ley de Finanzas de 1995 [1] para fomentar la inversión en nuevas empresas del Reino Unido.
La estructura de una VCT es la de una sociedad anónima en la Bolsa de Valores de Londres . Invierten en otras empresas que normalmente no cotizan, aunque los VCT también pueden invertir en empresas AIM , y algunos VCT se especializan en esta área. Los VCT tienden a tener una participación minoritaria en los negocios en los que invierten, a diferencia de las inversiones de capital privado, donde se tiene una posición de accionista mayoritario.
Las desgravaciones fiscales son diferentes para los inversores en acciones nuevas emitidas por VCT y los inversores que compran acciones de segunda mano, por ejemplo, en el mercado de valores.
En comparación con el precio de emisión de las acciones nuevas de VCT, el precio de las acciones de VCT en el mercado de valores (acciones de segunda mano) tiende a ser más bajo, lo que refleja la ausencia de desgravación del impuesto a la renta.
Los VCT recaudan fondos mediante la emisión de nuevas acciones. Los gerentes del VCT tienen entonces tres años para invertir este dinero. Durante este tiempo, pueden mantener los fondos como efectivo o equivalentes de efectivo , o comprar gilts, bonos y, en algunos casos , fondos de inversión / OEIC para intentar maximizar el rendimiento de los inversores.
Dentro de los tres años posteriores a la emisión de acciones, al menos el 80% de los activos de VCT deben invertirse en participaciones "calificadas". [3] Se definen como tenencias de acciones o valores, incluidos préstamos de al menos cinco años de duración, en empresas no cotizadas y aquellas cuyas acciones se negocian en el mercado alternativo de inversión (AIM). Estas empresas deben tener un establecimiento permanente en el Reino Unido y realizar un “comercio calificado”. [4] El saldo de hasta el 20 % puede invertirse en áreas tales como títulos públicos, títulos públicos o acciones de primer orden.