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| Capitalismo |
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El ciclo económico , también conocido como ciclo económico o ciclo comercial , son las fluctuaciones del producto interno bruto (PIB) en torno a su tendencia de crecimiento a largo plazo. [1] La duración de un ciclo económico es el período de tiempo que contiene un solo auge y una contracción en secuencia. Estas fluctuaciones generalmente implican cambios en el tiempo entre períodos de crecimiento económico relativamente rápido ( expansiones o auges) y períodos de estancamiento o declive relativo (contracciones o recesiones ).
Los ciclos económicos generalmente se miden considerando la tasa de crecimiento del producto interno bruto real . A pesar de los ciclos de términos que se aplican con frecuencia , estas fluctuaciones en la actividad económica pueden exhibir o no una periodicidad uniforme o predecible. El ciclo de auge y caída de uso común o popular se refiere a fluctuaciones en las que la expansión es rápida y la contracción severa. [2]
La visión actual de la economía dominante es que los ciclos económicos son esencialmente la suma de shocks puramente aleatorios en la economía y, por lo tanto, no son, de hecho, ciclos, a pesar de que parezcan serlo. Sin embargo, ciertas escuelas heterodoxas proponen teorías alternativas que sugieren que los ciclos sí existen debido a causas endógenas. [3]
Historia [ editar ]
Teoría [ editar ]
La primera exposición sistemática de las crisis económicas , en oposición a la teoría existente del equilibrio económico , fue el Nouveaux Principes d'économie politique de 1819 de Jean Charles Léonard de Sismondi . [4] Antes de ese punto, la economía clásica había negado la existencia de ciclos económicos, [5] los culpaba a factores externos, en particular la guerra, [6] o solo estudiaba el largo plazo. Sismondi encontró justificación en el Pánico de 1825 , que fue la primera crisis económica indiscutiblemente internacional, ocurrida en tiempos de paz. [ cita requerida ]
Sismondi y su contemporáneo Robert Owen , quien expresó pensamientos similares pero menos sistemáticos en el Informe de 1817 al Comité de la Asociación para el Alivio de los Pobres Industriales, identificaron la causa de los ciclos económicos como la sobreproducción y el subconsumo , causados en particular por la desigualdad de la riqueza . Abogaron por la intervención del gobierno y el socialismo , respectivamente, como solución. Este trabajo no generó interés entre los economistas clásicos, aunque la teoría del subconsumo se desarrolló como una rama heterodoxa de la economía hasta que fue sistematizada en la economía keynesiana en la década de 1930.
La teoría de Sismondi de las crisis periódicas fue desarrollada en una teoría de ciclos alternos por Charles Dunoyer , [7] y teorías similares, que muestran signos de influencia de Sismondi, fueron desarrolladas por Johann Karl Rodbertus . Las crisis periódicas del capitalismo formaron la base de la teoría de Karl Marx , quien además afirmó que estas crisis estaban aumentando en severidad y, sobre la base de las cuales, predijo una revolución comunista . Aunque solo las referencias pasajeras en Das Kapital (1867) se refieren a crisis, fueron ampliamente discutidas en los libros de Marx publicados póstumamente, particularmente en Teorías de la plusvalía . EnProgreso y pobreza (1879), Henry George se centró enel papel de la tierra en las crisis, en particular la especulación de la tierra , y propuso un impuesto único sobre la tierra como solución.
Clasificación por períodos [ editar ]
En 1860, el economista francés Clément Juglar identificó por primera vez los ciclos económicos de 7 a 11 años de duración, aunque con cautela no afirmó ninguna regularidad rígida. [8] Más tarde [ ¿cuándo? ] , el economista Joseph Schumpeter argumentó que un ciclo Juglar tiene cuatro etapas:
- Expansión (aumento de producción y precios, tasas de interés bajas)
- Crisis (caída de las bolsas de valores y múltiples quiebras de empresas)
- Recesión (caídas de precios y producción, tipos de interés elevados)
- Recuperación (las existencias se recuperan por la caída de precios e ingresos)
El modelo Juglar de Schumpeter asocia la recuperación y la prosperidad con aumentos en la productividad, la confianza del consumidor , la demanda agregada y los precios.
En el siglo XX, Schumpeter y otros propusieron una tipología de ciclos económicos de acuerdo con su periodicidad, de modo que varios ciclos particulares recibieron el nombre de sus descubridores o proponentes: [9]
| Olas económicas propuestas | |
|---|---|
| Nombre de ciclo / ola | Periodo (años) |
| Ciclo de cocina (inventario, por ejemplo, ciclo de cerdo ) | 3-5 |
| Ciclo juglar (inversión fija) | 7-11 |
| Columpio de Kuznets (inversión en infraestructura) | 15-25 |
| Ola de Kondratiev (base tecnológica) | 45–60 |
- El ciclo de inventario de Kitchin de 3 a 5 años (después de Joseph Kitchin ) [10]
- El ciclo de inversión fija de Juglar de 7 a 11 años (a menudo identificado [¿ por quién? ] Como "el" ciclo económico
- El ciclo de inversión en infraestructura de Kuznets de 15 a 25 años (después de Simon Kuznets - también llamado "ciclo de construcción")
- La ola de Kondratiev o ciclo tecnológico largo de 45 a 60 años (según el economista soviético Nikolai Kondratiev ) [11]
Algunos dicen que el interés en las diferentes tipologías de ciclos ha disminuido desde el desarrollo de la macroeconomía moderna , lo que da poco apoyo a la idea de ciclos periódicos regulares. [12]
Otros, como Dmitry Orlov , argumentan que el interés compuesto simple exige el ciclo de los sistemas monetarios. Desde 1960, el PIB mundial se ha multiplicado por cincuenta y nueve, y estos múltiplos ni siquiera se han mantenido a la par con la inflación anual durante el mismo período. Los colapsos del contrato social (libertades y ausencia de problemas sociales) pueden observarse en naciones donde los ingresos no se mantienen en equilibrio con el costo de vida durante la línea de tiempo del ciclo del sistema monetario.
La Biblia (760 a. C.) y el Código de Hammurabi (1763 a. C.) explican las remediaciones económicas para las grandes depresiones cíclicas recurrentes de sesenta años, a través de la deuda jubilar (bíblica) del quincuagésimo año y el restablecimiento de la riqueza [ cita requerida ] . En la historia se registran treinta eventos importantes de condonación de la deuda, incluida la condonación de la deuda otorgada a la mayoría de las naciones europeas en los años 30 a 1954. [13]
Ocurrencia [ editar ]
Hubo grandes aumentos en la productividad , la producción industrial y el producto real per cápita durante el período de 1870 a 1890 que incluyó la Gran Depresión y otras dos recesiones. [14] [15] También hubo aumentos significativos en la productividad en los años previos a la Gran Depresión. Tanto la Gran Depresión como la Larga se caracterizaron por el exceso de capacidad y la saturación del mercado. [16] [17]
Durante el período transcurrido desde la Revolución Industrial, el progreso tecnológico ha tenido un efecto mucho mayor en la economía que cualquier fluctuación en el crédito o la deuda, siendo la principal excepción la Gran Depresión, que provocó un fuerte declive económico de varios años. El efecto del progreso tecnológico se puede ver en el poder adquisitivo de una hora promedio de trabajo, que ha pasado de $ 3 en 1900 a $ 22 en 1990, medido en dólares de 2010. [18] Hubo aumentos similares en los salarios reales durante el siglo XIX. ( Ver: Tecnologías de mejora de la productividad (histórico) .) Se puede ver una tabla de innovaciones y ciclos largos en: Ola de Kondratiev § Modificaciones modernas de la teoría de Kondratiev .
Hubo crisis frecuentes en Europa y América en el siglo XIX y la primera mitad del siglo XX, específicamente en el período 1815-1939. Este período comenzó con el final de las guerras napoleónicas en 1815, que fue inmediatamente seguida por la depresión posnapoleónica en el Reino Unido (1815–30), y culminó con la Gran Depresión de 1929–39, que desembocó en la Segunda Guerra Mundial. . Consulte Crisis financiera: siglo XIX para obtener una lista y detalles. La primera de estas crisis no asociada con una guerra fue el Pánico de 1825 . [19]
Los ciclos económicos en los países de la OCDE después de la Segunda Guerra Mundial fueron en general más restringidos que los ciclos económicos anteriores. Esto fue particularmente cierto durante la Edad de Oro del capitalismo (1945 / 50–1970), y el período 1945–2008 no experimentó una recesión global hasta la recesión de finales de la década de 2000 . [20] la política de estabilización económica a través de la política fiscal y la política monetaria parece haber humedecido los peores excesos de los ciclos económicos, y la estabilización automática debido a los aspectos del gobierno 's presupuesto también ayudado a mitigar el ciclo, incluso sin la acción consciente por parte de los responsables políticos. [21]
En este período, el ciclo económico, al menos el problema de las depresiones, fue declarado muerto en dos ocasiones. La primera declaración fue a fines de la década de 1960, cuando se consideró que la curva de Phillips podía dirigir la economía. Sin embargo, esto fue seguido por la estanflación en la década de 1970, que desacreditó la teoría. La segunda declaración fue a principios de la década de 2000, tras la estabilidad y el crecimiento de las décadas de 1980 y 1990 en lo que se conoció como La Gran Moderación . Notablemente, en 2003, Robert Lucas , en su discurso presidencial ante la Asociación Económica Estadounidense , declaró que "el problema central de la prevención de la depresión [ha] sido resuelto, para todos los propósitos prácticos". [22] Desafortunadamente, esto fue seguido por la recesión global de 2008-2012 .
Varias regiones han experimentado depresiones prolongadas , siendo la más dramática la crisis económica en los países del antiguo bloque del Este tras el fin de la Unión Soviética en 1991. Para varios de estos países, el período 1989-2010 ha sido una depresión continua, con ingresos reales aún más bajos que en 1989. [23] Esto se ha atribuido no a un patrón cíclico, sino a una transición mal gestionada de las economías dirigidas a las economías de mercado .
Identificando [ editar ]
En 1946, los economistas Arthur F. Burns y Wesley C. Mitchell proporcionaron la definición ahora estándar de los ciclos económicos en su libro Measuring Business Cycles : [24]
Los ciclos económicos son un tipo de fluctuación que se encuentra en la actividad económica agregada de las naciones que organizan su trabajo principalmente en empresas comerciales: un ciclo consiste en expansiones que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchas actividades económicas, seguidas de recesiones, contracciones y reactivaciones igualmente generales. que se fusionan en la fase de expansión del siguiente ciclo; en duración, los ciclos económicos varían desde más de un año hasta diez o doce años; no son divisibles en ciclos más cortos de características similares con amplitudes que se aproximen a las suyas.
Según AF Burns: [25]
Los ciclos económicos no son simplemente fluctuaciones en la actividad económica agregada. El rasgo fundamental que los distingue de las convulsiones comerciales de siglos anteriores o de las variaciones estacionales y de corto plazo de nuestra propia época es que las fluctuaciones se difunden ampliamente en la economía: su industria, sus tratos comerciales y sus enredos financieros. La economía del mundo occidental es un sistema de partes estrechamente interrelacionadas. Quien quiera comprender los ciclos económicos debe dominar el funcionamiento de un sistema económico organizado en gran parte en una red de empresas libres en busca de ganancias. El problema de cómo se producen los ciclos económicos es, por tanto, inseparable del problema de cómo funciona una economía capitalista.
En los Estados Unidos, generalmente se acepta que la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) es el árbitro final de las fechas de los picos y depresiones del ciclo económico. Una expansión es el período de un mínimo a un pico y una recesión como el período de un pico a un mínimo. El NBER identifica una recesión como "una disminución significativa de la actividad económica que se extiende por toda la economía, que dura más de unos pocos meses, normalmente visible en el PIB real, la renta real, el empleo y la producción industrial". [26]
Puntos de inflexión superiores del ciclo económico, precios de las materias primas y tarifas de flete [ editar ]
A menudo existe una estrecha relación temporal entre los puntos de inflexión superiores del ciclo económico, los precios de los productos básicos y las tarifas de flete, que se muestra particularmente ajustada en los grandes años pico de 1873, 1889, 1900 y 1912. [27]
Indicadores [ editar ]
Se proponen numerosas métricas para identificar el ciclo económico, como el desempleo, la rentabilidad del mercado de valores y la tasa de gasto de los hogares. Las series utilizadas para inferir el ciclo económico subyacente se dividen en tres categorías: rezagadas, coincidentes y adelantadas. La mayoría son resultados del ciclo en lugar de la razón del ciclo y, por lo tanto, se retrasan. Tanto los economistas como los inversores especulan sobre qué series pueden liderar el ciclo económico, proporcionando una advertencia anticipada de los cambios y una ventaja en la información.
Un indicador destacado del ciclo económico coincidente o en tiempo real es el índice Aruoba-Diebold-Scotti .
Análisis espectral de los ciclos económicos [ editar ]
Investigaciones recientes que emplean análisis espectral han confirmado la presencia de ondas de Kondratiev en la dinámica del PIB mundial a un nivel aceptable de significación estadística. [28] Korotayev & Tsirel también detectaron ciclos económicos más cortos, datando el Kuznet a unos 17 años y llamándolo el tercer sub-armónico del Kondratiev, lo que significa que hay tres ciclos Kuznets por Kondratiev. [ jerga ]
Análisis de cuantificación de recurrencia [ editar ]
Se ha empleado el análisis de cuantificación de recurrencia para detectar las características de los ciclos económicos y el desarrollo económico . Con este fin, Orlando et al. [29] desarrolló el llamado índice de correlación de cuantificación de recurrencia para probar correlaciones de RQA en una señal de muestra y luego investigó la aplicación a series de tiempo comerciales. Se ha demostrado que dicho índice detecta cambios ocultos en series de tiempo. Además, Orlando et al., [30]sobre un extenso conjunto de datos, mostró que el análisis de cuantificación de recurrencia puede ayudar a anticipar las transiciones de fases laminares (es decir, regulares) a turbulentas (es decir, caóticas) como el PIB de EE. UU. en 1949, 1953, etc. El análisis de cuantificación puede detectar diferencias entre variables macroeconómicas y resaltar características ocultas de la dinámica económica. [31]
¿Ciclos o fluctuaciones? [ editar ]
El ciclo económico sigue los cambios en los precios de las acciones que son causados principalmente por factores externos como las condiciones socioeconómicas, la inflación y los tipos de cambio. El capital intelectual no afecta las ganancias actuales de las acciones de una empresa. El capital intelectual contribuye al crecimiento del rendimiento de una acción. [32]
En los últimos años, la teoría económica se ha orientado hacia el estudio de la fluctuación económica en lugar de un "ciclo económico" [33] , aunque algunos economistas utilizan la frase "ciclo económico" como una abreviatura conveniente. Por ejemplo, Milton Friedman dijo que llamar al ciclo económico un "ciclo" es un nombre inapropiado , debido a su naturaleza no cíclica. Friedman creía que, en su mayor parte, excluyendo los shocks de oferta muy importantes, las caídas comerciales son más un fenómeno monetario. [34]
Explicaciones propuestas [ editar ]
La explicación de las fluctuaciones en la actividad económica agregada es una de las principales preocupaciones de la macroeconomía y se han propuesto diversas teorías para explicarlas.
Exógeno versus endógeno [ editar ]
Dentro de la economía, se ha debatido si las fluctuaciones de un ciclo económico son o no atribuibles a causas externas (exógenas) versus internas (endógenas). En el primer caso, los choques son estocásticos, en el segundo caso, los choques son determinísticamente caóticos y están integrados en el sistema económico. [35] La escuela clásica (ahora neoclásica) defiende causas exógenas y la escuela subconsumista (ahora keynesiana) defiende causas endógenas. Estos también pueden clasificarse en términos generales como explicaciones del "lado de la oferta" y del "lado de la demanda" : las explicaciones del lado de la oferta se pueden diseñar, siguiendo la ley de Say , como un argumento de que "la oferta crea su propia demanda", mientras que las explicaciones del lado de la demanda argumentan que la demanda efectiva puede no alcanzar la oferta, provocando una recesión o depresión.
Este debate tiene importantes consecuencias políticas: los defensores de las causas exógenas de las crisis, como las neoclásicas, abogan en gran medida por una política o regulación gubernamental mínima ( laissez faire ), ya que en ausencia de estos choques externos, el mercado funciona, mientras que los defensores de las causas endógenas de las crisis como los keynesianos en gran medida Abogar por políticas y regulaciones gubernamentales más amplias, ya que sin regulación, el mercado se moverá de una crisis a otra. Esta división no es absoluta: algunos clásicos (incluido Say) abogaron por la política del gobierno para mitigar el daño de los ciclos económicos, a pesar de creer en causas externas, mientras que los economistas de la Escuela Austriaca argumentan en contra de la participación del gobierno como solo una crisis que empeora, a pesar de creer en causas internas.
La visión del ciclo económico como causado exógenamente se remonta a la ley de Say , y gran parte del debate sobre la endogeneidad o exogeneidad de las causas del ciclo económico se enmarca en términos de refutar o apoyar la ley de Say; esto también se conoce como el debate sobre el " exceso generalizado " (oferta en relación con la demanda).
Hasta la revolución keynesiana en la economía dominante a raíz de la Gran Depresión , las explicaciones clásicas y neoclásicas (causas exógenas) eran la explicación principal de los ciclos económicos; Después de la revolución keynesiana, la macroeconomía neoclásica fue rechazada en gran medida. Ha habido cierto resurgimiento de enfoques neoclásicos en forma de teoría del ciclo económico real (RBC). El debate entre keynesianos y defensores neoclásicos se reavivó tras la recesión de 2007.
Los economistas de la corriente principal que trabajan en la tradición neoclásica , a diferencia de la tradición keynesiana, generalmente han visto las desviaciones del funcionamiento armónico de la economía de mercado como debidas a influencias exógenas, como el Estado o sus regulaciones, sindicatos, monopolios comerciales o shocks. debido a la tecnología o causas naturales.
Por el contrario, en la tradición heterodoxa de Jean Charles Léonard de Sismondi , Clément Juglar y Marx, los repuntes y descensos recurrentes del sistema de mercado son una característica endógena del mismo. [36]
La escuela del subconsumo del siglo XIX también postuló causas endógenas para el ciclo económico, en particular la paradoja del ahorro , y hoy esta escuela previamente heterodoxa ha entrado en la corriente principal en la forma de economía keynesiana a través de la revolución keynesiana .
Economía convencional [ editar ]
La economía dominante ve los ciclos económicos como esencialmente "la suma aleatoria de causas aleatorias". En 1927, Eugen Slutzkyobservó que la suma de números aleatorios, como los últimos dígitos de la lotería estatal rusa, podría generar patrones similares a los que vemos en los ciclos económicos, una observación que desde entonces se ha repetido muchas veces. Esto hizo que los economistas dejaran de ver los ciclos económicos como un ciclo que necesitaba ser explicado y, en cambio, vieran su naturaleza aparentemente cíclica como un artefacto metodológico. Esto significa que lo que parecen ser fenómenos cíclicos en realidad pueden explicarse simplemente como eventos aleatorios que se introducen en un modelo lineal simple. Por lo tanto, los ciclos económicos son esencialmente perturbaciones aleatorias que se promedian en el tiempo. Los economistas de la corriente principal han construido modelos de ciclos económicos basados en la idea de que son causados por choques aleatorios. [37] [38] [39]Debido a esta aleatoriedad inherente, las recesiones a veces pueden no ocurrir durante décadas; por ejemplo, Australia no experimentó ninguna recesión entre 1991 y 2020. [40]
Si bien a los economistas les ha resultado difícil pronosticar recesiones o determinar su probable gravedad, las investigaciones indican que las expansiones más largas no hacen que las recesiones posteriores sean más graves. [41]
Keynesiano [ editar ]
Según la economía keynesiana , las fluctuaciones en la demanda agregada hacen que la economía llegue a un equilibrio a corto plazo en niveles que son diferentes de la tasa de producción de pleno empleo. Estas fluctuaciones se expresan como ciclos económicos observados. Los modelos keynesianos no implican necesariamente ciclos económicos periódicos. Sin embargo, los modelos keynesianos simples que involucran la interacción del multiplicador keynesiano y el acelerador dan lugar a respuestas cíclicas a los choques iniciales. El "modelo de oscilador" de Paul Samuelson [42]se supone que tiene en cuenta los ciclos económicos gracias al multiplicador y al acelerador. La amplitud de las variaciones en la producción económica depende del nivel de la inversión, ya que la inversión determina el nivel de la producción agregada (multiplicador) y está determinada por la demanda agregada (acelerador).
En la tradición keynesiana, Richard Goodwin [43] explica los ciclos de producción mediante la distribución de la renta entre las ganancias empresariales y los salarios de los trabajadores. Las fluctuaciones en los salarios son casi las mismas que en el nivel de empleo (el ciclo salarial se retrasa un período detrás del ciclo del empleo), ya que cuando la economía está en un alto nivel de empleo, los trabajadores pueden exigir aumentos en los salarios, mientras que en períodos de alto desempleo , los salarios tienden a bajar. Según Goodwin, cuando aumentan el desempleo y los beneficios empresariales, aumenta la producción.
Ciclo de crédito / deuda [ editar ]
Una teoría alternativa es que la causa principal de los ciclos económicos se debe al ciclo crediticio : la expansión neta del crédito (aumento del crédito privado, equivalentemente deuda, como porcentaje del PIB) produce expansiones económicas, mientras que la contracción neta causa recesiones, y si persiste, depresiones. En particular, el estallido de burbujas especulativas se considera la causa próxima de las depresiones, y esta teoría coloca a las finanzas y los bancos en el centro del ciclo económico.
Una teoría primaria en este sentido es la teoría de la deflación de la deuda de Irving Fisher , que propuso para explicar la Gran Depresión . Una teoría complementaria más reciente es la hipótesis de inestabilidad financiera de Hyman Minsky , y la teoría crediticia de los ciclos económicos se asocia a menudo con la economía poskeynesiana como Steve Keen .
El economista poskeynesiano Hyman Minsky ha propuesto una explicación de los ciclos basados en las fluctuaciones del crédito, las tasas de interés y la fragilidad financiera, denominada Hipótesis de inestabilidad financiera . En un período de expansión, las tasas de interés son bajas y las empresas fácilmente piden prestado dinero a los bancos para invertir. Los bancos no son reacios a concederles préstamos, porque la expansión de la actividad económica permite a las empresas incrementar los flujos de caja y, por tanto, podrán reembolsar fácilmente los préstamos. Este proceso lleva a que las empresas se endeuden excesivamente, por lo que dejan de invertir y la economía entra en recesión.
Si bien las causas crediticias no han sido una teoría primaria del ciclo económico dentro de la corriente principal, han ganado menciones ocasionales, como ( Eckstein & Sinai 1986 ) , citado con aprobación por ( Summers 1986 ).
Teoría del ciclo económico real [ editar ]
Dentro de la economía dominante, los puntos de vista keynesianos han sido desafiados por modelos de ciclos económicos reales en los que las fluctuaciones se deben a cambios aleatorios en el factor de productividad total (que son causados por cambios en la tecnología y el entorno legal y regulatorio). Esta teoría está más asociada con Finn E. Kydland y Edward C. Prescott , y más generalmente con la escuela de economía de Chicago ( economía del agua dulce ). Consideran que la crisis económica y las fluctuaciones no pueden derivarse de un shock monetario , solo de un shock externo, como una innovación. [44]
Teoría de los ciclos económicos basada en productos [ editar ]
Esta teoría explica la naturaleza y las causas de los ciclos económicos desde el punto de vista del ciclo de vida de los bienes comercializables. [45] La teoría se origina en el trabajo de Raymond Vernon , quien describió el desarrollo del comercio internacional en términos del ciclo de vida del producto, un período de tiempo durante el cual el producto circula en el mercado. Vernon afirmó que algunos países se especializan en la producción y exportación de productos tecnológicamente nuevos, mientras que otros se especializan en la producción de productos ya conocidos. Los países más desarrollados pueden invertir grandes sumas de dinero en las innovaciones tecnológicas y producir nuevos productos, obteniendo así una ventaja comparativa dinámica sobre los países en desarrollo.
Una investigación reciente de Georgiy Revyakin demostró la teoría inicial de Vernon y mostró que los ciclos económicos en los países desarrollados invadieron los ciclos económicos en los países en desarrollo. [46] También supuso que los ciclos económicos con diferente periodicidad se pueden comparar con los productos con varios ciclos de vida. En el caso de las ondas de Kondratiev, tales productos se correlacionan con descubrimientos fundamentales implementados en la producción (invenciones que forman el paradigma tecnológico : máquinas de Richard Arkwright, máquinas de vapor, uso industrial de la electricidad, invención de computadoras, etc.); Los ciclos de Kuznets describen productos como componentes de infraestructura (carreteras, transporte, servicios públicos, etc.); Ciclos juglarpuede ir en paralelo con el capital fijo empresarial (equipos, maquinaria, etc.), y los ciclos de Kitchin se caracterizan por el cambio en las preferencias (gustos) de la sociedad por los bienes de consumo y el tiempo, que es necesario para iniciar la producción.
Las condiciones de mercado altamente competitivas determinarían actualizaciones tecnológicas simultáneas de todos los agentes económicos (como resultado, formación de ciclos): en caso de que si una tecnología de fabricación en una empresa no se ajusta al entorno tecnológico actual, dicha empresa pierde su competitividad y finalmente se declara en quiebra.
Ciclo económico político [ editar ]
Otro conjunto de modelos intenta derivar el ciclo económico de decisiones políticas. La teoría del ciclo económico político está fuertemente ligada al nombre de Michał Kalecki, quien discutió "la renuencia de los 'capitanes de la industria' a aceptar la intervención del gobierno en materia de empleo". [47] El pleno empleo persistente significaría aumentar el poder de negociación de los trabajadores para aumentar los salarios y evitar realizar trabajo no remunerado, lo que podría perjudicar la rentabilidad. Sin embargo, no veía que esta teoría se aplicara bajo el fascismo , que usaría la fuerza directa para destruir la fuerza de trabajo.
En los últimos años, los defensores de la teoría del "ciclo económico electoral" han argumentado que los políticos en ejercicio fomentan la prosperidad antes de las elecciones para garantizar la reelección y hacer que los ciudadanos la paguen con las recesiones posteriores. [48] El ciclo económico político es una teoría alternativa que establece que cuando se elige una administración de cualquier matiz, inicialmente adopta una política contractiva para reducir la inflación y ganar una reputación de competencia económica. Luego adopta una política expansiva en el período previo a las próximas elecciones, con la esperanza de lograr simultáneamente una baja inflación y desempleo el día de las elecciones. [49]
El ciclo económico partidista sugiere que los ciclos resultan de las sucesivas elecciones de administraciones con diferentes regímenes políticos. El régimen A adopta políticas expansivas, lo que resulta en crecimiento e inflación, pero es expulsado del cargo cuando la inflación se vuelve inaceptablemente alta. El reemplazo, el Régimen B, adopta políticas contractivas que reducen la inflación y el crecimiento, y la oscilación del ciclo a la baja. Se vota fuera de su cargo cuando el desempleo es demasiado alto, siendo reemplazado por el Partido A.
Economía marxista [ editar ]
Para Marx, la economía basada en la producción de mercancías para vender en el mercado es intrínsecamente propensa a las crisis . En la visión marxista heterodoxa , la ganancia es el motor principal de la economía de mercado, pero la rentabilidad de las empresas (capital) tiene una tendencia a la caída que genera de forma recurrente crisis en las que se produce un desempleo masivo, las empresas fracasan, el capital restante se centraliza y concentra y se recupera la rentabilidad. . A largo plazo, estas crisis tienden a ser más graves y el sistema eventualmente fallará. [50]
Algunos autores marxistas como Rosa Luxemburg vieron la falta de poder adquisitivo de los trabajadores como una causa de una tendencia de la oferta a ser mayor que la demanda, creando crisis, en un modelo que tiene similitudes con el keynesiano. De hecho, varios autores modernos han intentado combinar los puntos de vista de Marx y Keynes. Henryk Grossman [51] revisó los debates y las tendencias contrarias y Paul Mattick posteriormente enfatizó las diferencias básicas entre la perspectiva marxista y keynesiana. Mientras Keynes veía al capitalismo como un sistema que valía la pena mantener y que era susceptible de una regulación eficiente, Marx veía al capitalismo como un sistema históricamente condenado al fracaso que no puede ser puesto bajo control social. [52]
El matemático y economista estadounidense Richard M. Goodwin formalizó un modelo marxista de los ciclos económicos conocido como el Modelo de Goodwin en el que la recesión fue causada por un mayor poder de negociación de los trabajadores (como resultado del alto nivel de empleo en los períodos de auge) que elevó la participación salarial del ingreso nacional , suprimiendo los beneficios y provocando un colapso en la acumulación de capital . Los teóricos posteriores que aplicaron variantes del modelo de Goodwin han identificado ciclos de crecimiento y distribución impulsados por las ganancias tanto a corto como a largo plazo en los Estados Unidos y en otros lugares. [53] [54] [55] [56] [57] David Gordon proporcionó un modelo marxista de ciclos de crecimiento institucional de largo período en un intento de explicar elOla de Kondratiev . Este ciclo se debe a la ruptura periódica de la estructura social de acumulación, un conjunto de instituciones que aseguran y estabilizan la acumulación de capital.
Escuela austriaca [ editar ]
Los economistas de la heterodoxa escuela austriaca sostienen que los ciclos económicos son causados por la emisión excesiva de crédito por parte de los bancos en sistemas bancarios de reserva fraccionaria . Según los economistas austriacos, la emisión excesiva de crédito bancario puede exacerbarse si la política monetaria del banco central fija las tasas de interés demasiado bajas, y la expansión resultante de la oferta monetaria provoca un "boom" en el que los recursos se asignan mal o se " mal invierten" debido a una baja artificialidad. Tasas de interés. Eventualmente, el auge no puede sostenerse y es seguido por un "colapso" en el que las malas inversiones se liquidan (se venden por menos de su costo original) y la oferta monetaria se contrae. [58] [59]
Una de las críticas a la teoría austriaca del ciclo económico se basa en la observación de que Estados Unidos sufrió crisis económicas recurrentes en el siglo XIX, en particular el Pánico de 1873 , que ocurrió antes del establecimiento de un banco central estadounidense en 1913. la Escuela austriaca , tales como el historiador Thomas Woods , argumentan que estas crisis fueron anteriormente financieros a raíz de los esfuerzos del gobierno y los banqueros para expandir el crédito a pesar de las restricciones impuestas por el patrón oro que prevalece, y por tanto son consistentes con la teoría austriaca del ciclo económico . [60] [61]
La explicación austriaca del ciclo económico difiere significativamente de la comprensión generalizada de los ciclos económicos y generalmente es rechazada por los economistas convencionales. Los economistas de la corriente principal generalmente no apoyan las explicaciones de las escuelas austriacas para los ciclos económicos, tanto por motivos teóricos como empíricos del mundo real. [62] [63] [64] [65] [66] [67] Los austriacos afirman que el ciclo económico de auge y caída es causado por la intervención del gobierno en la economía, y que el ciclo sería comparativamente raro y suave sin una interferencia del gobierno.
Curva de rendimiento [ editar ]
La pendiente de la curva de rendimiento es uno de los predictores más poderosos del crecimiento económico futuro, la inflación y las recesiones. [68] Una medida de la pendiente de la curva de rendimiento (es decir, la diferencia entre la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años y la tasa de los bonos del Tesoro a 3 meses) se incluye en el Índice de estrés financiero publicado por la Fed de St. Louis . [69] Una medida diferente de la pendiente (es decir, la diferencia entre las tasas de los bonos del Tesoro a 10 años y la tasa de los fondos federales ) se incorpora al Índice de Indicadores Económicos Principales publicado por The Conference Board . [70]
Una curva de rendimiento invertida suele ser un presagio de recesión . Una curva de rendimiento con pendiente positiva suele ser un presagio de crecimiento inflacionario . El trabajo de Arturo Estrella y Tobias Adrián ha establecido el poder predictivo de una curva de rendimiento invertida para señalar una recesión. Sus modelos muestran que cuando la diferencia entre las tasas de interés a corto plazo (utilizan letras del Tesoro a 3 meses) y las tasas de interés a largo plazo (bonos del Tesoro a 10 años) al final de un ciclo de ajuste de la reserva federal es negativa o inferior a 93 puntos básicos positivos que suele producirse una subida del paro. [71] La Fed de Nueva York publica una predicción de probabilidad de recesión mensual derivada de la curva de rendimiento y basada en el trabajo de Estrella.
Todas las recesiones en los Estados Unidos desde 1970 (hasta 2017) han estado precedidas por una curva de rendimiento invertida (10 años frente a 3 meses). Durante el mismo período de tiempo, cada aparición de una curva de rendimiento invertida ha sido seguida por una recesión según lo declarado por el comité de datación del ciclo económico de NBER . [72]
| Evento | Fecha de inicio de la inversión | Fecha de inicio de la recesión | Tiempo desde la inversión hasta el inicio de la recesión | Duración de la inversión | Tiempo desde el inicio de la recesión hasta el anuncio de NBER | Tiempo desde la desinversión hasta el final de la recesión | Duración de la recesión | Tiempo desde el fin de la recesión hasta el anuncio de NBER | Inversión máxima |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Meses | Meses | Meses | Meses | Meses | Meses | Puntos básicos | |||
| Recesión de 1970 | Diciembre de 1968 | Enero de 1970 | 13 | 15 | N / A | 8 | 11 | N / A | −52 |
| Recesión de 1974 | Junio de 1973 | Diciembre de 1973 | 6 | 18 | N / A | 3 | dieciséis | N / A | −159 |
| Recesión de 1980 | Noviembre de 1978 | Febrero de 1980 | 15 | 18 | 4 | 2 | 6 | 12 | −328 |
| Recesión de 1981-1982 | Octubre de 1980 | Agosto 1981 | 10 | 12 | 5 | 13 | dieciséis | 8 | −351 |
| Recesión de 1990 | Junio de 1989 | Agosto de 1990 | 14 | 7 | 8 | 14 | 8 | 21 | −16 |
| Recesión de 2001 | Julio de 2000 | Abril de 2001 | 9 | 7 | 7 | 9 | 8 | 20 | −70 |
| Recesión de 2008-2009 | Agosto de 2006 | Enero de 2008 | 17 | 10 | 11 | 24 | 18 | 15 | −51 |
| Recesión 2020-20xx | Marzo de 2020 | tbd | |||||||
| Promedio desde 1969 | 12 | 12 | 7 | 10 | 12 | 15 | −147 | ||
| Desviación estándar desde 1969 | 3,83 | 4,72 | 2,74 | 7,50 | 4,78 | 5.45 | 138,96 |
Estrella y otros han postulado que la curva de rendimiento afecta el ciclo económico a través del balance de los bancos (o instituciones financieras de tipo bancario ). [73] Cuando se invierte la curva de rendimiento, los bancos a menudo se ven sorprendidos pagando más por los depósitos a corto plazo (u otras formas de financiación mayorista a corto plazo) de lo que están haciendo por los préstamos a largo plazo, lo que genera una pérdida de rentabilidad y renuencia a prestar. resultando en una crisis crediticia . Cuando la curva de rendimiento tiene una pendiente ascendente, los bancos pueden recibir depósitos a corto plazo y otorgar préstamos a largo plazo de manera rentable, por lo que están ansiosos por ofrecer crédito a los prestatarios. Esto eventualmente conduce a una burbuja crediticia .
Georgismo [ editar ]
Henry George afirmó que las fluctuaciones del precio de la tierra eran la causa principal de la mayoría de los ciclos económicos. [74] La teoría es generalmente descartada por los economistas de la corriente principal moderna. [75]
Mitigar una recesión económica [ editar ]
Muchos indicadores sociales, como la salud mental, los delitos y los suicidios, empeoran durante las recesiones económicas (aunque la mortalidad general tiende a caer, y es en expansiones cuando tiende a aumentar). [76] Dado que los períodos de estancamiento económico son dolorosos para muchos que pierden sus trabajos, a menudo existe presión política para que los gobiernos mitiguen las recesiones. Desde la década de 1940, luego de la revolución keynesiana , la mayoría de los gobiernos de las naciones desarrolladas han visto la mitigación del ciclo económico como parte de la responsabilidad del gobierno, bajo la rúbrica de la política de estabilización . [77]
Dado que, desde el punto de vista keynesiano, las recesiones son causadas por una demanda agregada inadecuada, cuando ocurre una recesión, el gobierno debe aumentar la cantidad de demanda agregada y devolver la economía al equilibrio. El gobierno puede hacer esto de dos maneras, en primer lugar aumentando la oferta monetaria (política monetaria expansiva ) y, en segundo lugar, aumentando el gasto público o reduciendo los impuestos (política fiscal expansiva).
Por el contrario, algunos economistas, en particular el economista del Nuevo Clásico Robert Lucas , sostienen que el costo del bienestar de los ciclos económicos es muy pequeño o insignificante, y que los gobiernos deberían centrarse en el crecimiento a largo plazo en lugar de la estabilización.
Sin embargo, incluso según la teoría keynesiana , gestionar la política económica para suavizar el ciclo es una tarea difícil en una sociedad con una economía compleja. Algunos teóricos, especialmente los que creen en la economía marxista , creen que esta dificultad es insuperable. Karl Marx afirmó que las crisis recurrentes del ciclo económico eran un resultado inevitable de las operaciones del sistema capitalista . Desde este punto de vista, todo lo que puede hacer el gobierno es cambiar el momento de las crisis económicas. La crisis también podría manifestarse en una forma diferente , por ejemplo, como una inflación severa o un aumento constantedéficit público . Peor aún, al retrasar una crisis, se considera que la política gubernamental la hace más dramática y, por lo tanto, más dolorosa.
Además, desde la década de 1960, los economistas neoclásicos han minimizado la capacidad de las políticas keynesianas para administrar una economía. Desde la década de 1960, economistas como los premios Nobel Milton Friedman y Edmund Phelps han cimentado sus argumentos de que las expectativas inflacionarias anulan la curva de Phillips a largo plazo. La estanflación de la década de 1970 brindó un apoyo sorprendente a sus teorías, al tiempo que demostró un dilema para las políticas keynesianas, que parecían necesitar tanto políticas expansivas para mitigar la recesión como políticas contractivas para reducir la inflación. Friedman ha llegado a afirmar que todo el banco centralLo que un país debería hacer es evitar cometer grandes errores, como él cree que hicieron al contraer la oferta monetaria muy rápidamente ante el desplome de Wall Street de 1929 , en el que cometieron lo que habría sido una recesión en la Gran Depresión . [ cita requerida ]
Ver también [ editar ]
- Equilibrio general dinámico estocástico
- Revolución de la información
- Inversión de inventario a lo largo del ciclo económico
- Lista de auges de las materias primas
- Lista de crisis financieras en los Estados Unidos
- Tendencia del mercado
- Índice de rascacielos
- Costo de bienestar de los ciclos económicos
- Teoría de los sistemas mundiales
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Enlaces externos [ editar ]
 | Wikimedia Commons tiene medios relacionados con el ciclo económico . |
 | Wikiquote tiene citas relacionadas con: Ciclo económico |
| Recursos de la biblioteca sobre el ciclo económico |
|
- Indicadores del ciclo económico del Conference Board : indicadores de la zona del euro, Estados Unidos, Japón, China, etc.
- Documentos históricos relacionados con ciclos económicos pasados, incluidos gráficos, publicaciones de datos, discursos y análisis
