Las notas de capital son varios tipos de valores . "Nota de capital" tiene varios significados, ya que puede ser un valor de capital , un valor de deuda o una forma de valor utilizado en las finanzas estructuradas . En todos los casos, el uso del término "capital" es para indicar que el valor es relativamente menor en el orden de prioridades de la corporación emisora en las reclamaciones por sus activos.
Convertibles
Las notas de capital son una forma de garantía convertible que se puede ejercer en acciones . Son vehículos de equidad . Las notas de capital son similares a los warrants , excepto que a menudo no tienen una fecha de vencimiento o un precio de ejercicio (por lo tanto, la contraprestación completa que la compañía espera recibir, por su futura emisión de acciones, se paga cuando se emite la nota de capital). Las notas de capital pueden emitirse en relación con una reestructuración de canje de deuda por acciones : en lugar de emitir rápidamente las acciones que reemplazan la deuda, la empresa emite valores convertibles para posponer el evento de dilución de las acciones .
Cautiverio
Alternativamente, una nota de capital es un bono con un horizonte de vencimiento muy largo , que alcanza varias décadas (a veces hasta 50 o 100 años ). A diferencia de valores de renta variable, estas notas de capital no maduran en algún momento; por tanto, forman parte del pasivo de la empresa y no del patrimonio . Sin embargo, dado que su vencimiento es muy lejano en el futuro, se tratan como capital a efectos prácticos; la empresa mantiene el dinero recaudado a través de ellos dentro de su balance durante mucho tiempo. Los bancos y otras instituciones financieras emiten estos bonos para satisfacer las demandas regulatorias con respecto a los requisitos de capital , específicamente bajo los Acuerdos de Basilea . En el sistema de "niveles" de Basilea, las notas de capital se tratan tan cerca del capital social, ya que ambos refuerzan el "capital" del banco. Además, los billetes de capital bancario generalmente no están garantizados y están subordinados contractualmente , formando una clase de deuda menor. Se pueden encontrar términos similares en acciones preferentes reembolsables .
Al contrario de las notas de capital similares a las garantías descritas anteriormente, estas notas de capital generalmente no son convertibles, por lo que no representan una participación actual o futura en el capital social de la corporación ( capital social ).
Estructura financiera
En las finanzas estructuradas , la nota de capital es el valor más secundario emitido por un vehículo de inversión estructurado . Es comparable al tramo de capital de un CDO . Los inversores que compran las notas de capital son los primeros en la fila para asumir el riesgo si los flujos de efectivo de los activos del SIV son insuficientes para cubrir los pagos prometidos a todos los inversores. Consulte la transacción de titulización para obtener más detalles sobre cómo funciona el proceso de división del riesgo (o "tramo").