En finanzas , el modelo de Chen es un modelo matemático que describe la evolución de las tasas de interés . Es un tipo de "modelo de tres factores" ( modelo de tasa corta ), ya que describe los movimientos de las tasas de interés como impulsados por tres fuentes de riesgo de mercado. Fue la primera estocástico media y la volatilidad estocástica modelo y fue publicado en 1994 por Lin Chen , economista, físico teórico y ex profesor / profesora en el Instituto de Tecnología de Beijing, la Universidad de Yonsei de Corea y la Universidad Tecnológica de Nanyang de Singapur.
La dinámica de la tasa de interés instantánea está especificada por las ecuaciones diferenciales estocásticas : [ aclaración necesaria ]
En una revisión autorizada de las finanzas modernas ( Métodos de tiempo continuo en finanzas: una revisión y una evaluación [1] ), el modelo de Chen se enumera junto con los modelos de Robert C. Merton , Oldrich Vasicek , John C. Cox, Stephen A. Ross, Darrell Duffie , John Hull , Robert A. Jarrow y Emanuel Derman como modelo principal de estructura temporal.
En las instituciones financieras de todo el mundo todavía se utilizan diferentes variantes del modelo Chen. James y Webber dedican una sección a discutir el modelo de Chen en su libro; Gibson y col. dedicar una sección a cubrir el modelo de Chen en su artículo de revisión. Andersen y col. dedicar un artículo a estudiar y ampliar el modelo de Chen. Gallant y col. dedicar un trabajo para probar el modelo Chen y otros modelos; Wibowo y Cai, entre algunos otros, dedican sus tesis de doctorado a probar el modelo Chen y otros modelos de tipos de interés competidores.
Referencias
- ^ Suresh M. Sundaresan (agosto de 2000). "Métodos de tiempo continuo en finanzas: una revisión y una evaluación" (PDF) . La Revista de Finanzas . LV (4).
- Lin Chen (1996). "Media estocástica y volatilidad estocástica: un modelo de tres factores de la estructura temporal de las tasas de interés y su aplicación a la fijación de precios de los derivados de tasas de interés". Mercados, Instituciones e Instrumentos Financieros . 5 : 1–88.
- Lin Chen (1996). Dinámica de tipos de interés, fijación de precios de derivados y gestión de riesgos . Notas de conferencias en economía y sistemas matemáticos, 435. Springer. ISBN 978-3-540-60814-1.
- Jessica James; Nick Webber (2000). Modelización de tipos de interés . Wiley Finance. ISBN 978-0-471-97523-6.
- Rajna Gibson, François-Serge Lhabitant y Denis Talay (2001). Modelado de la estructura temporal de las tasas de interés: una revisión de la literatura . RiskLab, ETH.
- Frank J. Fabozzi y Moorad Choudhry (2007). Manual de valores europeos de renta fija . Wiley Finance. ISBN 978-0-471-43039-1.
- Sanjay K. Nawalkha; Gloria M. Soto; Natalia A. Beliaeva (2007). Modelado dinámico de estructura temporal: el curso de valoración de la renta fija . Wiley Finance. ISBN 978-0-471-73714-8.
- Sundaresan, Suresh M. (2000). "Métodos de tiempo continuo en finanzas: una revisión y una evaluación". La Revista de Finanzas . 55 (54, número 4): 1569–1622. CiteSeerX 10.1.1.194.3963 . doi : 10.1111 / 0022-1082.00261 .
- Andersen, TG y L. Benzoni, J. Lund (2004). Volatilidad estocástica, deriva media y saltos en la tasa de interés a corto plazo . Documento de trabajo, Northwestern University.
- Gallant, AR; G. Tauchen (1997). Estimación de modelos de tiempo continuo para rendimiento de acciones y tasas de interés . Dinámica macroeconómica 1, 135-168.
- Cai, L. (2008). Pruebas de especificación para procesos de difusión multifactorial: un análisis empírico y metodológico de la estabilidad del modelo en diferentes episodios históricos (PDF) . Universidad Rutgers.[ enlace muerto permanente ]
- Wibowo A. (2006). Identificación en tiempo continuo de modelos de estructura de términos afines exponenciales . Universidad de Twente.