Crisis crediticia
Una contracción del crédito (también conocida como una restricción del crédito , contracción del crédito o crisis de crédito) es una reducción repentina en la disponibilidad general de préstamos (o crédito) o un endurecimiento repentino de las condiciones requeridas para obtener un préstamo de los bancos. Una crisis crediticia generalmente implica una reducción en la disponibilidad de crédito independiente de un aumento en las tasas de interés oficiales. En tales situaciones, la relación entre la disponibilidad de crédito y las tasas de interés cambia. El crédito se vuelve menos disponible a cualquier tasa de interés oficial dada, o deja de haber una relación clara entre las tasas de interés y la disponibilidad de crédito (es decir, se produce un racionamiento del crédito). Muchas veces, una crisis crediticia va acompañada de una huida hacia la calidad por parte de prestamistas e inversores, ya que buscan inversiones menos riesgosas (a menudo a expensas de las pequeñas y medianas empresas).
Una crisis crediticia a menudo es causada por un período prolongado de préstamos descuidados e inapropiados que resulta en pérdidas para las instituciones crediticias y los inversores endeudados cuando los préstamos se deterioran y se conoce el alcance total de las deudas incobrables . [1] [2]
Hay varias razones por las que los bancos pueden detener o ralentizar repentinamente la actividad crediticia. Por ejemplo, la información inadecuada sobre la situación financiera de los prestatarios puede conducir a un auge de los préstamos cuando las instituciones financieras sobreestiman la capacidad crediticia, mientras que la revelación repentina de información que sugiere que los prestatarios son o eran menos solventes puede provocar una contracción repentina del crédito. Otras causas pueden incluir una disminución anticipada en el valor de la garantía utilizada por los bancos para garantizar los préstamos; un cambio exógeno en las condiciones monetarias (por ejemplo, cuando el banco central aumenta repentina e inesperadamente los requisitos de reserva o impone nuevas restricciones regulatorias a los préstamos); el gobierno centralimponer controles crediticios directos al sistema bancario; o incluso una mayor percepción de riesgo sobre la solvencia de otros bancos dentro del sistema bancario. [3] [4] [5]
Las condiciones crediticias fáciles (a veces denominadas "dinero fácil" o "crédito suelto") se caracterizan por tasas de interés bajas para los prestatarios y prácticas crediticias relajadas por parte de los banqueros, lo que facilita la obtención de préstamos económicos. Una crisis crediticia es lo opuesto, en el que las tasas de interés suben y las prácticas crediticias se endurecen. Las condiciones crediticias fáciles significan que los fondos están fácilmente disponibles para los prestatarios, lo que da como resultado un aumento de los precios de los activos si los fondos prestados se utilizan para comprar activos en un mercado en particular, como bienes raíces o acciones.
En una burbuja crediticia, los estándares crediticios se vuelven menos estrictos. El crédito fácil aumenta los precios dentro de una clase de activos, generalmente bienes raíces o acciones. Estos valores de activos incrementados se convierten en la garantía para futuros préstamos. [6] Durante la fase ascendente del ciclo crediticio , los precios de los activos pueden experimentar episodios de frenéticas licitaciones competitivas y apalancadas, que inducen inflación en un mercado de activos en particular. Esto puede provocar el desarrollo de una " burbuja " de precios especulativos . Dado que este repunte en la creación de nueva deuda también aumenta la oferta monetaria y estimula la actividad económica, también tiende a aumentar temporalmente el crecimiento económico y el empleo . [7][8]
El economista Hyman Minsky describió los tipos de préstamos y préstamos que contribuyen a la burbuja. El "prestatario de cobertura" puede realizar pagos de deuda (que cubren intereses y capital) a partir de los flujos de efectivo actuales de las inversiones. Este prestatario no asume un riesgo significativo. Sin embargo, el siguiente tipo, el "prestatario especulativo", el flujo de efectivo de las inversiones puede servir la deuda, es decir, cubrir los intereses adeudados, pero el prestatario debe renovar o volver a tomar prestado el principal con regularidad. El "prestatario Ponzi" (llamado así por Charles Ponzi , ver también esquema Ponzi) toma prestado basándose en la creencia de que la apreciación del valor del activo será suficiente para refinanciar la deuda, pero no podría hacer pagos suficientes sobre intereses o capital con el flujo de efectivo de las inversiones; solo la apreciación del valor de los activos puede mantener a flote al prestatario Ponzi. [9]
