El requisito de reserva (o coeficiente de reserva de efectivo ) es una regulación del banco central que establece la cantidad mínima de reservas que debe mantener un banco comercial. El banco central generalmente determina que la reserva mínima no es menor que un porcentaje específico del monto de los pasivos de depósito que el banco comercial debe a sus clientes. Las reservas del banco comercial normalmente consisten en efectivo propiedad del banco y almacenado físicamente en la bóveda del banco (efectivo de la bóveda), más el monto del saldo del banco comercial en la cuenta de ese banco con el banco central.
El coeficiente de reserva requerido se utiliza a veces como una herramienta en la política monetaria , lo que influye en las tasas de interés y de endeudamiento del país al cambiar la cantidad de fondos disponibles para que los bancos otorguen préstamos. [1] Los bancos centrales occidentales rara vez aumentan los requisitos de reserva porque causarían problemas inmediatos de liquidez a los bancos con un bajo exceso de reservas ; generalmente prefieren utilizar operaciones de mercado abierto (compra y venta de bonos emitidos por el gobierno ) para implementar su política monetaria. El Banco Popular de China utiliza cambios en los requisitos de reserva como una herramienta para combatir la inflación y aumentó el requisito de reserva diez veces en 2007 y once veces desde principios de 2010.
Una institución que posee reservas en exceso de la cantidad requerida se dice que tienen exceso de reservas .
Efectos sobre la oferta monetaria
Vista convencional
La teoría de que un requisito de reserva se puede utilizar como una herramienta de política monetaria se encuentra con frecuencia en los libros de texto de economía. Según la teoría, cuanto mayor sea la tasa de encaje se fija, los fondos de los bancos menos tendrán a su disposición a prestar, [ cita requerida ] que provoca una disminución creación de dinero y tal vez a un mayor poder de compra del dinero previamente en uso. Bajo este punto de vista, el efecto se multiplica, porque el dinero obtenido como producto del préstamo puede volver a depositarse, y una parte de esos depósitos puede volver a prestarse, [ cita requerida ] y así sucesivamente. Según esta teoría, el efecto sobre la oferta monetaria se rige por las siguientes fórmulas:
- : relación de definición entre la base monetaria MB (reservas bancarias más moneda en poder del público no bancario) y la oferta monetaria definida de manera estricta , ,
- : fórmula derivada para el multiplicador de dinero m , el factor por el cual el préstamo y el représtamo conduce ser un múltiplo de la base monetaria:
donde notationally,
- la relación de cambio: la relación entre las tenencias de efectivo del público (efectivo no depositado) y las tenencias de depósitos a la vista del público ; y
- el coeficiente de reserva total (el coeficiente de las tenencias de reservas exigidas por ley más las no requeridas de los bancos y los pasivos por depósitos a la vista de los bancos).
Sin embargo, en los Estados Unidos (y otros países excepto Brasil, China, India, Rusia), los requisitos de reserva generalmente no se modifican con frecuencia para implementar la política monetaria debido al efecto disruptivo a corto plazo en los mercados financieros. [ cita requerida ]
Vista de dinero endógeno
La mayoría de los economistas cuestionan la teoría convencional del requisito de reserva. [2] Las críticas a la teoría convencional suelen estar asociadas con las teorías del dinero endógeno .
Jaromir Benes y Michael Kumhof, del Departamento de Estudios del FMI, informan que el "multiplicador de depósitos" del libro de texto de economía de pregrado, donde los agregados monetarios se crean por iniciativa del banco central, mediante una inyección inicial de dinero de alto poder [ aclaración necesaria ] en el sistema bancario que se multiplica a través de los préstamos bancarios, pone patas arriba el funcionamiento real del mecanismo de transmisión monetaria . Benes y Kumhof afirman que en la mayoría de los casos en que los bancos solicitan la reposición de reservas agotadas, el banco central obliga. [3] Según este punto de vista, las reservas, por lo tanto, no imponen restricciones, ya que el multiplicador de depósitos es simplemente, en palabras de Kydland y Prescott (1990), un mito. Según esta teoría, los bancos privados controlan casi por completo el proceso de creación de dinero. [3]
Reservas requeridas
Estados Unidos
En los Estados Unidos, un requisito de reserva [4] (o índice de liquidez ) es un valor mínimo, establecido por la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal , de la relación entre las reservas requeridas y una categoría de pasivos de depósito (denominada "Net Cuentas de transacciones "o" NTA ") adeudadas por instituciones depositarias a sus clientes (por ejemplo, adeudadas por bancos comerciales, incluidas las sucursales estadounidenses de un banco extranjero, asociación de ahorro y préstamo , caja de ahorros , cooperativa de crédito ). Las categorías de pasivo por depósitos actualmente sujetas a requisitos de reserva son principalmente cuentas corrientes. No existe un requisito de reserva para las cuentas de ahorro y las cuentas de depósito a plazo de propiedad de individuos. [5] La cantidad total de todas las NTA mantenidas por clientes con instituciones depositarias de los EE. UU., Más el papel moneda y la moneda de los EE. UU. En poder del público no bancario, se denomina M1 .
A partir de marzo de 2020, se eliminó el requisito de reserva mínima para todas las instituciones de depósito, o más técnicamente, se fijó al cero por ciento de los depósitos elegibles. La Junta ordenó anteriormente un requisito de reserva cero para los bancos con depósitos elegibles de hasta $ 16 millones, el 3% para los bancos hasta $ 122,3 millones y el 10% a partir de entonces. La eliminación de los requisitos de reserva siguió al cambio de la Reserva Federal a un sistema de "reservas amplias", en el que los Bancos de la Reserva Federal pagan a los bancos miembros intereses sobre las reservas que mantienen en exceso de la cantidad requerida. [6] [7]
La Ley Bancaria Internacional de 1978 requería que las sucursales de bancos extranjeros que operaban en los Estados Unidos siguieran las mismas normas de coeficiente de reserva requeridas. [8] [9]
Países y distritos sin reservas obligatorias
Canadá, el Reino Unido, Nueva Zelanda, Australia, Suecia y Hong Kong [10] no tienen requisitos de reserva.
Esto no significa que los bancos puedan, incluso en teoría, crear dinero sin límites. Por el contrario, los bancos están limitados por requisitos de capital , que posiblemente son más importantes que los requisitos de reserva incluso en países que tienen requisitos de reserva.
Tampoco significa que las reservas a un día de un banco comercial puedan volverse negativas en estos países. El banco central siempre intervendrá para prestar las reservas necesarias si es necesario para que esto no suceda; esto a veces se describe como "defender el sistema de pago". Históricamente, un banco central podría haberse quedado sin reservas para prestar y, por lo tanto, haber tenido que suspender los reembolsos, pero esto ya no puede suceder con los bancos centrales modernos debido al fin del patrón oro en todo el mundo, lo que significa que todas las naciones usan una moneda fiduciaria .
Un requisito de reserva cero no puede explicarse con una teoría que sostiene que la política monetaria funciona variando la cantidad de dinero utilizando el requisito de reserva.
Incluso en los Estados Unidos, que mantuvo los requisitos formales de reserva hasta 2020, la noción de controlar la oferta monetaria al apuntar a la cantidad de base monetaria cayó en desgracia hace muchos años, y ahora la explicación pragmática de la política monetaria se refiere a apuntar a la tasa de interés. para controlar la amplia oferta monetaria. (Consulte también la Regulación D (FRB)) .
Reino Unido
En el Reino Unido, a veces se utiliza el término bancos de compensación, es decir, bancos que tienen acceso directo al sistema de compensación. Sin embargo, para mayor claridad, el término bancos comerciales se utilizará para el resto de esta sección.
El Banco de Inglaterra , que es el banco central de todo el Reino Unido , anteriormente mantenía un sistema de coeficiente de reserva voluntario, sin un requisito de reserva mínimo establecido. En teoría, esto significaba que los bancos comerciales podían retener reservas cero. Sin embargo, el coeficiente de reserva de efectivo promedio en todo el sistema bancario del Reino Unido fue más alto durante ese período, en alrededor del 0,15% en 1999.[actualizar]. [11]
De 1971 a 1980, todos los bancos comerciales acordaron un coeficiente de reserva del 1,5%. En 1981 se abolió este requisito. [11]
De 1981 a 2009, cada banco comercial estableció su propia meta de reserva voluntaria mensual en un contrato con el Banco de Inglaterra. Tanto los déficits como los excesos de reservas en relación con el objetivo del propio banco comercial durante un período promedio de un día [11] darían lugar a un cargo, lo que incentivaría al banco comercial a mantenerse cerca de su objetivo, un sistema conocido como promedio de reservas .
Tras la introducción paralela de la flexibilización cuantitativa y los intereses sobre el exceso de reservas en 2009, ya no se exigió a los bancos que establecieran un objetivo, por lo que ya no se les penalizaba por mantener reservas en exceso; de hecho, fueron compensados proporcionalmente por mantener todas sus reservas a la tasa bancaria (el Banco de Inglaterra ahora usa la misma tasa de interés para su tasa bancaria, su tasa de depósito y su tasa de interés objetivo). [12] En ausencia de un objetivo acordado, el concepto de exceso de reservas ya no se aplica al Banco de Inglaterra, por lo que es técnicamente incorrecto llamar a su nueva política "interés sobre el exceso de reservas".
Canadá
Canadá abolió su requisito de reserva en 1992. [11] : 347
Otros países y distritos
Otros países han exigido coeficientes de reserva (o RRR) que se aplican por ley: [13]
País o distrito | Reserva requerida (en%) | Nota |
---|---|---|
Australia | Ninguno | Depósitos de reserva obligatorios suprimidos en 1988, sustituidos por depósitos no exigibles al 1% [14] |
Nueva Zelanda | Ninguno | 1985 [15] |
Suecia | Ninguno | Con efecto a partir del 1 de abril de 1994 [16] |
Eurozona | 1,00 | A partir del 18 de enero de 2012. [17] Disminución del 2% entre enero de 1999 y enero de 2012. |
República Checa | 2,00 | Desde el 7 de octubre de 2009 |
Hungría | 2,00 | Desde noviembre de 2008 |
Sudáfrica | 2,50 | |
Suiza | 2,50 | |
Letonia | 3,00 | Justo después del rescate del Parex Bank (24.12.2008), el Banco Central de Letonia redujo el RRR del 7% (?) Al 3% [18] |
Polonia | 0,50 | Al 30 de abril de 2020 [19] |
Rumania | 8.00 | A 24 de mayo de 2015 para lei . 10% para moneda extranjera al 24 de octubre de 2016. [20] |
Rusia | 4,00 | A partir del 1 de abril de 2011, en comparación con el 2,5 por ciento de enero de 2011. [21] |
Chile | 4.50 | |
India | 3,00 | 27 de marzo de 2020, según RBI . [22] |
Bangladesh | 6,00 | Aumento de 5.50, efectivo a partir del 15 de diciembre de 2010 |
Lituania | 6,00 | |
Nigeria | 27,50 | Aumento de 22.50, efectivo a partir de enero de 2020 [23] |
Pakistán | 5,00 | Desde el 1 de noviembre de 2008 |
Taiwán | 7.00 | [24] |
pavo | 8,50 | Desde el 19 de febrero de 2013 |
Jordán | 8.00 | |
Zambia | 8.00 | |
Burundi | 8,50 | |
Ghana | 9.00 | |
Islandia | 2,00 | [25] |
Israel | 6,00 | el requisito de reserva se refleja en la ley del banco de israel. [ cita requerida ] |
México | 10,50 | |
Sri Lanka | 8.00 | Con efecto a partir del 29 de abril de 2011. 8% del total de pasivos de depósito en rupias. |
Bulgaria | 10.00 | Los bancos mantendrán las reservas mínimas requeridas hasta el monto del 10% de la base de depósitos (efectivo a partir del 1 de diciembre de 2008) con dos excepciones (efectivo a partir del 1 de enero de 2009): 1. sobre fondos captados por bancos del exterior: 5%; 2. sobre los fondos obtenidos de los presupuestos de los gobiernos estatales y locales: 0%. [26] |
Croacia | 9.00 | Por debajo del 12%, a partir del 10 de abril de 2020 [27] |
Costa Rica | 15.00 | |
Malawi | 15.00 | |
Nepal | 6,00 | Desde el 20 de julio de 2014 (para bancos comerciales) [28] |
Hong Kong | Ninguno | [10] |
Brasil | 21.00 | Los depósitos a plazo tienen un RRR del 33% y las cuentas de ahorro un ratio del 20%. [29] |
porcelana | 17.00 | China volvió a recortar las reservas bancarias para contrarrestar la desaceleración a partir del 29 de febrero de 2016. [30] |
Tayikistán | 20.00 | |
Surinam | 25.00 | Por debajo del 27%, a partir del 1 de enero de 2007 [31] |
Líbano | 30,00 | [32] |
Ver también
- Regulación bancaria
- Acuerdos de Basilea
- Requerimiento de capital
- Coeficiente de solvencia
- Críticas a la Reserva Federal
- Reservas excedentes
- Represión financiera
- Banca de reserva fraccionaria
- Banca de reserva total
- Gran contracción
- banca islámica
- Política monetaria de los bancos centrales
- Creación de dinero
- Oferta monetaria
- Interés negativo sobre el exceso de reservas
- Índice de liquidez legal
- Capital de nivel 1
- Capital de nivel 2
Referencias
- ^ "Objetivos de la política monetaria - Banco de Rusia" . archive.org . 7 de julio de 2001.
- ^ Michael, McLeay. "Creación de dinero en la economía moderna" (PDF) . Banco de Inglaterra.
- ^ a b Benes, Jaromir; Kumhof, Michael (2012). "El Plan de Chicago revisado" (PDF) . Fondo Monetario Internacional .
- ^ Ver en general la Regulación D, en 12 CFR sec. 204,4 y seg. 204,5
- ^ "eCFR - Código de Regulaciones Federales" . www.ecfr.gov .
- ^ "La Reserva Federal - Requisitos de reserva" . federalreserve.gov .
- ^ La Fed dispara 'The Big One'
- ^ Ahorny, Joseph; Saunders, Anthony; Swary, Itzhak (1985). "Los efectos de la Ley de banca internacional sobre la rentabilidad y el riesgo de los bancos nacionales". Diario de dinero, crédito y banca . JSTOR. 17 : 493–506. JSTOR 1992444 .
- ^ "Ley Bancaria Internacional de 1978" . Ley Bancaria 101 .
- ^ a b "Estrategias de salida de los bancos centrales de la flexibilización cuantitativa" . Autoridad Monetaria de Hong Kong . Consultado el 13 de agosto de 2009 .
- ^ a b c d Cobertura económica monetaria . 2008.
- ^ "Operaciones en libras esterlinas - Implementación de la política monetaria" . Banco de Inglaterra . Consultado el 26 de agosto de 2013 .
- ^ Lección 8, diapositiva 4: "Banca central y la oferta monetaria" de la presentación Macroeconomía monetaria del Dr. Pinar Yesin , Universidad de Zurich , basada en una encuesta de 2003 a participantes de CBC en el Centro de estudios Gerzensee
- ^ "Investigación sobre la industria bancaria australiana", Banco de la Reserva de Australia, enero de 1991
- ^ "Supresión de las proporciones obligatorias" . Boletín del Banco de Reserva . Vol. 48 no. 4. Banco de la Reserva de Nueva Zelanda . Abril de 1985.
- ^ Lotsberg, Kari (1994). "Riksbanken reducerar kassakraven för bankerna till noll" (PDF) . Penning- & valutapolitik (en sueco). No. 1994: 2. págs. 45–47. Archivado desde el original (PDF) el 8 de diciembre de 2015 . Consultado el 1 de diciembre de 2015 .
- ^ Banco, Central Europea. "Cómo calcular el encaje mínimo" . Banco Central Europeo .
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- ^ "Narodowy Bank Polski - Servicio de información de Internet" . nbp.pl .
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- ^ Banco central de Rusia La tasa de reserva requerida sobre los pasivos de las instituciones de crédito con los no residentes se ha elevado al 4.0%
- ^ "RBI recorta la tasa de recompra en 75 pb a 4,40% para mitigar el impacto de Covid-19" . The Economic Times . 27 de marzo de 2020.
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- ^ CNBC (29 de febrero de 2016). "El banco central de China reduce el coeficiente de reservas obligatorias" . cnbc.com .
- ^ "Reserve base en Kasreserve" . Centrale Bank de Surinam . Consultado el 21 de diciembre de 2009 .
- ^ "Líbano 'inmune' a la crisis financiera" . 5 de diciembre de 2008 - vía news.bbc.co.uk.
enlaces externos
- Título 12 del Código de Regulaciones Federales (12CFR) PARTE 204 - REQUISITOS DE RESERVA DE LAS INSTITUCIONES DEPOSITARIOS (REGULACIÓN D) (Consulte la Sección §204.4 para conocer los requisitos de reserva actuales).
- Requisitos de reserva - Fedpoints - Banco de la Reserva Federal de Nueva York
- Requisitos de reserva: la Junta de la Reserva Federal
- Fondos Hussman - Por qué la Reserva Federal es irrelevante - Agosto de 2001
- No menciones el ratio de reservas