Sistema de tipo de cambio fijo
Un tipo de cambio fijo , a menudo llamado tipo de cambio fijo , es un tipo de régimen de tipo de cambio en el que el valor de una moneda es fijado o vinculado por una autoridad monetaria al valor de otra moneda, una canasta de otras monedas u otra medida. de valor, como el oro .
Existen beneficios y riesgos al utilizar un sistema de tipo de cambio fijo. Un tipo de cambio fijo se usa típicamente para estabilizar el tipo de cambio de una moneda fijando directamente su valor en una proporción predeterminada a una moneda (o monedas) diferente, más estable o más prevalente internacionalmente a la cual la moneda está vinculada. Al hacerlo, el tipo de cambio entre la moneda y su paridad no cambia según las condiciones del mercado, a diferencia de un régimen de cambio flotante (flexible) . Esto hace que el comercio y las inversiones entre las dos áreas monetarias sean más fáciles y predecibles y es especialmente útil para las pequeñas economías que toman préstamos principalmente en moneda extranjera y en las que el comercio exterior constituye una gran parte de su PIB .
También se puede utilizar un sistema de tipo de cambio fijo para controlar el comportamiento de una moneda, por ejemplo, limitando las tasas de inflación . Sin embargo, al hacerlo, la moneda vinculada se controla mediante su valor de referencia. Como tal, cuando el valor de referencia aumenta o disminuye, se deduce que el valor o valores de las monedas vinculadas a él también subirán y bajarán en relación con otras monedas y productos básicos con los que se puede negociar la moneda vinculada. En otras palabras, una moneda vinculada depende de su valor de referencia para dictar cómo se define su valor actual en un momento dado. Además, de acuerdo con el modelo Mundell-Fleming , con una movilidad de capital perfecta , un tipo de cambio fijo impide que un gobierno utilice la política monetaria interna .para lograr la estabilidad macroeconómica .
En un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central de un país normalmente utiliza un mecanismo de mercado abierto y está comprometido en todo momento a comprar y / o vender su moneda a un precio fijo para mantener su relación fija y, por lo tanto, el valor estable de su moneda en relación con la referencia a la que está vinculado. Para mantener un tipo de cambio deseado, el banco central, durante un período de demanda neta de moneda extranjera por parte del sector privado, vende moneda extranjera de sus reservas y recompra el dinero nacional. Esto crea una demanda artificialpara el dinero nacional, que aumenta su valor de tipo de cambio. Por el contrario, en el caso de una apreciación incipiente de la moneda nacional, el banco central recompra la moneda extranjera y, por lo tanto, agrega moneda nacional al mercado, manteniendo así el equilibrio del mercado al valor fijo previsto del tipo de cambio. [1]
En el siglo XXI, las monedas asociadas con las grandes economías no suelen fijar (vincular) sus tipos de cambio a otras monedas. La última gran economía en utilizar un sistema de tipo de cambio fijo fue la República Popular de China , que, en julio de 2005, adoptó un sistema de tipo de cambio ligeramente más flexible, llamado tipo de cambio administrado . [2] El mecanismo europeo de tipos de cambio también se utiliza de forma temporal para establecer un tipo de conversión final frente al euro de las monedas locales de los países que se unen a la zona euro .
El patrón oro o patrón de cambio oro de tipos de cambio fijos prevaleció desde aproximadamente 1870 hasta 1914, antes de lo cual muchos países siguieron el bimetalismo . [3] El período entre las dos guerras mundiales fue transitorio, con el sistema de Bretton Woods emergiendo como el nuevo régimen de tipo de cambio fijo después de la Segunda Guerra Mundial. Se formó con la intención de reconstruir las naciones devastadas por la guerra después de la Segunda Guerra Mundial a través de una serie de programas de estabilización monetaria y préstamos para infraestructura . [4] A principios de la década de 1970 se produjo el colapso del sistema y su sustitución por una combinación de tipos de cambio fijos y fluctuantes. [5]
