El Banco Central de Irlanda ( irlandés : Banc Ceannais na hÉireann ) es el banco central de Irlanda y, como tal, parte del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC). Es el regulador de servicios financieros del país para la mayoría de las categorías de empresas financieras. Fue emisor de billetes y monedas en libras irlandesas hasta la introducción del euro, y ahora ofrece este servicio al Banco Central Europeo .
Sede |
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Establecido | 1 de febrero de 1943 |
Propiedad | 100% propiedad estatal [1] |
Gobernador | Gabriel Makhlouf (2019) |
Banco central de | Irlanda |
Reservas | 740 millones de USD [1] |
Precedido por | Comisión de Divisas (control de divisas) Banco de Irlanda (banquero del gobierno) 1 |
Sucesor | Banco Central Europeo (1999) 2 |
Sitio web | banco central |
1 Incluso después del establecimiento del Banco Central, el Banco de Irlanda siguió siendo el banquero del gobierno hasta el 1 de enero de 1972. 2 El Banco Central de Irlanda todavía existe, pero el BCE ha asumido muchas funciones. |
El Banco Central fue fundado el 1 de febrero de 1943 y desde el 1 de enero de 1972 ha sido el banquero del Gobierno de Irlanda de conformidad con la Ley del Banco Central de 1971, [2] que puede considerarse en términos legislativos como la finalización de la larga transición de una moneda. a bordo de un banco central completamente funcional. [3]
Su oficina central, el edificio del Banco Central de Irlanda , estuvo ubicada en Dame Street , Dublín desde 1979 hasta 2017. [4] Sus oficinas en Iveagh Court y College Green también cerraron al mismo tiempo. Desde marzo de 2017, su sede se encuentra en North Wall Quay , donde el público puede cambiar monedas y monedas irlandesas no corrientes (tanto antes como después de la decimalización) por euros, así como billetes de euro de alto valor y moneda "mutilada". [5] También opera desde las instalaciones en las cercanías de Spencer Dock. El Centro de Divisas en Sandyford es el sitio de fabricación, almacén y distribución de divisas del banco. [6]
La reputación del Banco Central se vio dañada por la crisis financiera irlandesa. Si bien el Banco ha tomado medidas para abordar algunas de las principales críticas (por ejemplo, controles de préstamos hipotecarios y la nueva métrica de ingreso nacional bruto modificada ), hay evidencia de que persisten otros problemas (por ejemplo, burbujas de propiedades comerciales y regulación leve), y que Los bancos irlandeses y el Estado irlandés están eludiendo nuevos controles, como los límites hipotecarios.
Historia
De la Comisión de Divisas al Banco Central (1920-1942)
En la independencia del Estado Libre de Irlanda en 1922, el comercio del nuevo estado fue abrumadoramente con el Reino Unido (98% de las exportaciones irlandesas y 80% de las importaciones en 1924), [ cita requerida ] por lo que la introducción de una moneda independiente fue una baja prioridad. Los billetes de banco británicos (billetes del Tesoro británico, billetes del Banco de Inglaterra ) y los billetes emitidos por bancos irlandeses circularon (pero sólo los primeros eran de curso legal ) y las monedas británicas permanecieron en circulación.
Según los términos de la Ley de acuñación de 1926 , el Ministro de Finanzas estaba autorizado a emitir monedas de plata, níquel y bronce de las mismas denominaciones que las monedas británicas que ya estaban en circulación; sin embargo, las monedas de plata irlandesas debían contener un 75% de plata en comparación con las monedas de plata al 50% emitidas por Gran Bretaña en ese momento. Estas monedas entraron en circulación el 12 de diciembre de 1928.
Según los términos de la Ley de Divisas de 1927 , se creó una nueva unidad monetaria, la Libra Saorstát ( Libra del Estado Libre) , que se mantendría en paridad con la Libra Esterlina Británica por una Comisión de Moneda que mantendría los valores del gobierno británico en libras esterlinas. efectivo y oro para mantener una relación 1-1.
Fundación del Banco Central a la decimalización (1942-1971)
La Ley del Banco Central de 1942, que entró en vigor el 1 de febrero de 1943, cambió el nombre de la Comisión de Divisas a Banco Central de Irlanda , aunque la organización no adquirió en ese momento muchas de las características de un banco central:
- no se le entregó la custodia de las reservas de efectivo de los bancos comerciales
- no tenía poder legal para restringir el crédito, aunque podía promoverlo
- el Banco de Irlanda siguió siendo el banquero del gobierno
- las condiciones para influir en el crédito a través de operaciones de mercado abierto aún no existían
- Las reservas monetarias externas de Irlanda se mantuvieron en gran medida como activos externos de los bancos comerciales.
A mediados de la década de 1960, el Banco asumió el control de las operaciones diarias normales de control de cambios del Departamento de Finanzas. El Banco Central amplió sus actividades a lo largo de las décadas, pero mantuvo en efecto una caja de conversión hasta la década de 1970. El economista Patrick Honohan evalúa el éxito del movimiento de la caja de conversión al banco central de la siguiente manera: 'en contraste con muchos otros casos poscoloniales, la desaparición (de la caja de conversión) no fue seguida por una rápida depreciación y un deslizamiento hacia una alta inflación semipermanente y falta de convertibilidad. [7]
Tal fue la proliferación de pequeños bancos industriales y empresas de compra a plazos a fines de la década de 1960, que la Ley del Banco Central de 1971 introdujo normas de autorización y supervisión significativamente mejoradas. En la inevitable consolidación del mercado, en 1976 se nombró un liquidador a Irish Trust Bank Ltd después de las investigaciones del Banco Central y en 1982 Merchant Banking Ltd también colapsó.
Decimalización a la integración europea (1971-1978)
La década de 1970 fue una década de cambio, que comenzó con la decimalización de la moneda que entró en vigor el 15 de febrero de 1971, cuando se puso en circulación la moneda decimal (aunque las monedas de 5p, 10p y 50p se lanzaron unos años antes, como tenían equivalentes exactos en unidades monetarias antiguas). La decimalización habría brindado una oportunidad ideal para romper el vínculo con Sterling, pero no había mucha demanda para esto en ese momento. Sin embargo, en 1972, el sistema de tipos de cambio fijos de Bretton Woods se rompió y, a raíz de la crisis del petróleo de 1973, la inflación en Gran Bretaña aumentó drásticamente, y la teoría económica sugeriría que una economía más pequeña cuya moneda está vinculada a una más grande sufrirá el impacto. la tasa de inflación de la economía más grande. Al mismo tiempo, los movimientos para crear un mercado monetario en Dublín y la transferencia en 1968 de los activos en libras esterlinas de los bancos comerciales al Banco Central permitieron contemplar una ruptura en el vínculo. A mediados y finales de la década de 1970, la opinión dentro del banco se movía hacia la ruptura del vínculo con la libra esterlina y la devaluación de la moneda irlandesa para limitar los efectos inflacionarios del exterior.
El EMS y el movimiento hacia una moneda única
En ese momento, sin embargo, se puso a disposición una opción alternativa. En abril de 1978, el Consejo Europeo reunido en Copenhague decidió crear una "zona de estabilidad monetaria" en Europa, y se invitó a las instituciones de la Comunidad Económica Europea a considerar cómo crear dicha zona. En la siguiente reunión del Consejo en Bremen , Alemania, en junio de 1978 , se esbozaron las características básicas del Sistema Monetario Europeo , incluida la creación del ECU - Unidad Monetaria Europea , una canasta de monedas de la Comunidad utilizada para determinar los tipos de cambio, y el precursor de el euro.
El gobierno irlandés tuvo que decidir si participaba o no en el EMS. Si el EMS hubiera incluido todas las monedas de la Comunidad Europea, habría proporcionado estabilidad al 75% del comercio exterior de Irlanda, pero Gran Bretaña, que todavía representaba el 50% del comercio exterior de Irlanda, decidió mantenerse al margen del EMS. A pesar de esto, el 15 de diciembre de 1978 se anunció que Irlanda participaría en el EMS. A los países se les dio la opción de un margen de fluctuación del 2,25% o del 6% dentro del Mecanismo de Tipo de Cambio (ERM) del EMS, e Irlanda tomó el margen más estrecho. El SME comenzó el 13 de marzo de 1979, y hacia finales de mes la libra esterlina comenzó a ganar valor frente a las monedas del SME debido al aumento de los precios del petróleo, y el 30 de marzo la libra esterlina superó el límite superior de la banda de fluctuación del franco belga y la moneda irlandesa. Ya no podía seguir a Sterling. Después de más de 50 años, la paridad de las monedas irlandesa y británica se rompió y la moneda irlandesa se conoció como libra irlandesa (o Punt).
La experiencia inicial del EMS fue decepcionante. Se esperaba que la libra irlandesa se revalorizara frente a la libra esterlina y, por lo tanto, redujera la inflación en Irlanda, pero en la práctica, la libra esterlina se revalorizó considerablemente gracias a su condición de petromoneda y a las estrictas políticas monetarias del nuevo gobierno británico de Reino Unido. Margaret Thatcher . A finales de 1980, la libra irlandesa había caído a menos de 80 peniques británicos y la inflación irlandesa era más alta que la británica. La política económica en Irlanda fue inconsistente con una política de "moneda fuerte", y la libra irlandesa tampoco pudo mantener su valor frente al tipo de cambio central del marco alemán, aunque se apreció en valor frente a algunas de las otras monedas del SME.
Finalmente, el SME se calmó (a pesar de una crisis en 1992 cuando la libra irlandesa se devaluó en un 10%) y la inflación irlandesa fue la misma o menor que la tasa de inflación de Gran Bretaña a partir de 1987.
Hacia el euro
La idea de una moneda única europea se remonta al Plan Schumann de 1950. No se siguió el primer plan para implementar la moneda, el Informe Werner de 1970, pero siempre se tuvo en cuenta el objetivo final. El Informe Delors, respaldado por la Cumbre de Madrid de junio de 1989, preveía un proceso de unión monetaria en tres etapas, y esto recibió autoridad legal por el Tratado de Maastricht de 1992 (promulgado en la ley irlandesa como la Undécima Enmienda a la Constitución de Irlanda en un 70% de los que votaron en referéndum el 18 de junio de 1992). Esta preveía el inicio de la unión monetaria el 1 de enero de 1999 y la introducción de billetes y monedas el 1 de enero de 2002.
El Banco Central inició la producción de monedas en euros en septiembre de 1999, produciendo más de mil millones de monedas, con un peso de unas 5.000 toneladas, con un valor de 230 millones de euros antes de la puesta en circulación de las monedas en euros en enero de 2002. La producción de billetes en euros comenzó en junio 2000, con 300 millones de billetes por valor de 4.000 millones de euros producidos en denominaciones de 5, 10, 20, 50 y 100 euros. Los billetes en euros producidos para el Banco Central se identifican con el número de serie que comienza con la letra T. El Banco no emitió inicialmente billetes de 200 o 500 euros, pero desde entonces ha comenzado a hacerlo. [8]
Crisis bancaria nacional
El Banco Central señaló en noviembre de 2005 que existía una sobrevaloración del 40% al 60% en el mercado inmobiliario residencial irlandés. Las actas de una reunión con la OCDE indicaron que, si bien el Banco Central acordó que la propiedad irlandesa estaba sobrevalorada, temía precipitar un colapso "poniéndole un número". Los altos funcionarios del Allied Irish Bank expresaron su preocupación en 2006 de que las pruebas de resistencia del Banco Central "no fueran lo suficientemente estresantes". [9] La dirección ignoró las advertencias de su propia unidad de estabilidad financiera, según un ex miembro del personal, cuyas pruebas para la investigación parlamentaria fueron cuestionadas por varios otros miembros del personal, [10] y del Instituto de Investigaciones Económicas y Sociales sobre el escala de préstamos bancarios a especuladores inmobiliarios y promotores [11], lo que lleva a la supresión de información clave. Se informó que buscaba amordazar a un destacado economista para que no hablara sobre el frágil estado de los bancos de la nación en relación con la sucursal irlandesa de Northern Rock. [12] El Banco Central "diluyó" las advertencias económicas sobre la burbuja inmobiliaria en el período previo al colapso, bloqueó la comunicación interna que llegaba al nivel de la junta debido a los intereses políticos y ocultó "rigurosamente" los datos de los supervisores externos relevantes sobre el grandes exposiciones de los bancos irlandeses a desarrolladores individuales. [13] [14]
En noviembre de 2007, declararon: "El sistema bancario irlandés sigue estando bien situado para resistir la evolución económica y sectorial adversa a corto y medio plazo. Los fundamentos subyacentes del mercado residencial siguen pareciendo sólidos y la tendencia actual en el precio mensual La evolución no implica una corrección brusca. El escenario central, por lo tanto, es para un aterrizaje suave ". [15]
Después del estallido de la burbuja, los bancos irlandeses enfrentaron pérdidas crecientes que los expusieron a un colapso de la confianza tras la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008; luego sufrieron fuertes presiones de liquidez que tuvieron que afrontar con el apoyo del Banco Central, incluidos los préstamos de emergencia. También se revelaron abusos de gestión en el Anglo Irish Bank , que tuvo que ser nacionalizado en enero de 2009.
El informe anual del Banco Central, publicado tres meses antes de que el Estado irlandés garantizara incondicionalmente los depósitos de los bancos de propiedad irlandesa, decía: "Los bancos tienen una exposición insignificante al sector subprime y se mantienen relativamente saludables según las medidas estándar de capital, rentabilidad y calidad de los activos. Esto ha sido confirmado por los ejercicios de stress testing que hemos realizado con los bancos ”. [16] [17]
El siguiente informe anual tenía poco que decir sobre cómo y por qué colapsó el sistema bancario irlandés. [18] Aunque había cuatro directores del Banco Central en la junta del Regulador Financiero , el Banco Central mantuvo que no tenía poderes para intervenir en el mercado. Sin embargo, el Banco Central tenía el poder de emitir directivas al Regulador Financiero si pensaba que estaba llevando a cabo sus negocios de una manera contraria a los objetivos generales de la política del Banco Central. Ninguno fue emitido. [19] [20]
Los procesos e informes del regulador, y las conclusiones de los escrutadores externos, cualquiera de los cuales debería haber levantado señales de alerta, no lo hicieron. Como resultado, no vieron la enormidad de los riesgos que corrían los bancos y la calamidad que los abrumaría. [21]
La Comisión Europea en una revisión de noviembre de 2010 de la crisis financiera dijo: "Algunas autoridades nacionales de supervisión fallaron dramáticamente. Sabemos que en Irlanda casi no había supervisión de los grandes bancos". [22] Dos meses después, el presidente de la Comisión de la UE en un enojado intercambio en el Parlamento Europeo , con una vehemencia que conmocionó a su audiencia, dijo que "los problemas de Irlanda fueron creados por el comportamiento financiero irresponsable de algunas instituciones irlandesas, y por la falta de supervisión en el mercado irlandés ". [23]
Separación de la regulación: el regulador financiero
En 2003, se estableció una nueva división separada del Banco Central, con su propio presidente, director ejecutivo y directorio, como la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros de Irlanda . Esto fue como un compromiso entre quienes estaban a favor de un regulador totalmente independiente y quienes creían que el Banco Central debería mantener el control total de la regulación de la industria de servicios financieros. Esta división del Banco autorizó y reguló todas las instituciones financieras (incluidas las empresas de seguros, los fondos de inversión colectiva y las uniones de crédito ) en Irlanda. [24] [25] El "Banco Central de Irlanda" pasó a llamarse formalmente Autoridad de Servicios Financieros y Banco Central de Irlanda ( CBFSAI ). (No existía una entidad denominada "Autoridad de Servicios Financieros de Irlanda").
En virtud de los acuerdos de 2003, el Banco Central proporcionó servicios al Regulador Financiero. El panel de la industria del Regulador, que brindó retroalimentación al Regulador sobre sus cargos y políticas, dijo en abril de 2007 que tenían "grandes preocupaciones con la calidad y el costo de los servicios" que el Banco Central brinda al Regulador. [26]
Las operaciones del Regulador Financiero fueron severamente criticadas en un informe marcado como "estrictamente confidencial y no para publicación", por ser de mala relación calidad-precio. El informe indicó que había muy poco personal especializado, en comparación con sus pares. [27] También hubo graves deficiencias en el área de supervisión crucial. [28] [29] y el informe fue particularmente crítico con la estructura de alta gerencia del regulador, concluyendo que un marco de gestión y supervisión claro, que asegura que los problemas se escalen a través de la organización, "no estaba completamente implementado". [30]
El ex Taoiseach Bertie Ahern , dijo que su decisión en 2001 de crear un nuevo regulador financiero fue una de las principales razones del colapso del sector bancario irlandés y "si tuviera la oportunidad de nuevo, no lo haría". [31] Ahern dijo: "Los bancos fueron irresponsables. Pero el Banco Central y el Regulador Financiero parecían felices. Nunca les gustó que dijéramos, nunca, 'Escuchen, debemos imponer legislación y control a los bancos'. Eso nunca sucedió. " [32]
En abril de 2010, el nuevo Regulador Financiero, describió su conmoción por el bajo nivel de regulación financiera que descubrió cuando comenzó su trabajo en enero anterior y "para mí es claro que necesitamos emprender una revisión fundamental del modelo regulatorio para los servicios financieros. En Irlanda." [33] También dijo que había una "ausencia crítica de potencia de fuego intelectual dentro de su personal". [34]
Tras el colapso bancario de 2008 y 2009, el Gobierno [35] volvió a unificar la organización bajo una Comisión del Banco Central de Irlanda para reemplazar las estructuras de directorio del Banco Central y la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros que entró en vigor el 1 de octubre de 2010. El se restauró el nombre "Banco Central de Irlanda". Un editorial de julio de 2009 en el Sunday Business Post dijo que "devolver los poderes clave de regulación al Banco Central será inútil a menos que haya un cambio fundamental en la cultura de la organización. Esto no requiere un cambio completo de personal, sino un cambio del personal clave ". [36] No se puede negar que la escisión del Regulador Financiero de las funciones del Banco Central en 2003 fue un fracaso total. [37] [38]
Reformas posteriores a la crisis
El 4 de noviembre de 2014, el Banco Central Europeo asumió formalmente el control de supervisión de los mayores bancos de Europa, incluidos los de Irlanda. Mientras permanecía el personal de supervisión bancaria en el Banco Central de Irlanda, se introdujo un enfoque paneuropeo sobre cómo se supervisaban los bancos, el Mecanismo Único de Supervisión. [39]
Posteriormente a la investigación parlamentaria sobre la crisis bancaria nacional, la organización dijo que las acciones tomadas por el Banco Central, combinadas con la reforma legislativa y una revisión de la regulación internacional, le han permitido a la organización entregar medidas efectivas de supervisión y estabilidad financiera desde la crisis. El gobernador Philip Lane dijo: "El informe describe la falta de identificación de riesgos para la estabilidad financiera y reconoce la falta de un marco europeo general para hacer frente a las crisis financiera y fiscal. Muchos de los problemas identificados por la investigación en relación con el Banco Central han sido sustancialmente abordado o continuará siendo abordado a través de medidas que incluyen una reforma institucional significativa, poderes adicionales, la promoción de una cultura de desafío y la implementación del modelo de supervisión asertiva basada en el riesgo respaldado por una amenaza creíble de ejecución ". [ cita requerida ]
A principios de 2015, el Banco Central introdujo regulaciones hipotecarias macroprudenciales para aumentar la resiliencia de los sectores bancario y doméstico al mercado inmobiliario y para reducir el riesgo de que se desarrollen en el futuro espirales de crédito bancario y precios de la vivienda. [40] Estas medidas se revisarán anualmente, y el primer informe se publicará en noviembre de 2016. [41]
En respuesta al asunto de la economía de los duendes de julio de 2016 , a solicitud de la Oficina Central de Estadísticas ("CSO"), el gobernador del Banco Central presidió un grupo directivo económico transversal (Grupo de Revisión de Estadísticas Económicas, o "ESRG") que incluía a la IFAC , ESRI , NTMA , destacados académicos y el Departamento de Finanzas , para recomendar nuevas estadísticas económicas a la OSC, que representarían mejor la economía irlandesa (dadas las crecientes distorsiones en el PIB y el PNB). [42] El resultado fue la introducción de una " RNB modificada " (o RNB *). Informe del sitio de la ESRG . [43] [44] La RNB * modificada de 2016 es el 70% del PIB de 2016 (o el PIB de 2016 es el 143% de la RNB * de 2016).
Archivos y datos históricos
El Banco Central abrió sus archivos al público en 2017 aplicando una regla de 30 años para la publicación de registros. [45] Se puede acceder a los archivos mediante la ayuda de búsqueda en línea del Banco y se puede consultar en las instalaciones del Banco en North Wall Quay en Dublín. [46]
El banco publica datos sobre la riqueza cambiante de los hogares irlandeses. [47]
Responsabilidades
El mandato del Banco Central de Irlanda le pide que contribuya al bienestar de la población de Irlanda y más ampliamente en Europa mediante el desempeño de responsabilidades estatutarias que cubren una amplia gama, que incluyen:
- estabilidad de precios;
- estabilidad financiera;
- protección al Consumidor;
- supervisión y ejecución;
- desarrollo de políticas regulatorias;
- operaciones y supervisión de sistemas de pago, liquidación y moneda;
- el suministro de asesoramiento económico y estadísticas financieras; y
- la recuperación y resolución de empresas de servicios financieros en dificultades.
Gobernadores
El gobernador del banco es designado por el presidente de Irlanda con el asesoramiento del gobierno de Irlanda .
Nombre (nacimiento-muerte) | Termino de oficina |
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Joseph Brennan (1887–1963) | 1943-1953 |
James J. McElligott (1890–1974) | 1953-1960 |
Maurice Moynihan (1902-1999) | 1960-1969 |
TK Whitaker (1916-2017) | 1969-1976 |
Charles Henry Murray (1917-2008) | 1976–1981 |
Tomás F. Ó Cofaigh (1921-2015) | 1981-1987 |
Maurice F. Doyle (1932-2009) | 1987-1994 |
Maurice O'Connell [48] (1936-2019) | 1994-2002 |
John Hurley (1945 -) | 2002-2009 |
Patrick Honohan (1949 -) | 2009-2015 |
Philip R. Lane (1969 -) | 2015-2019 |
Gabriel Makhlouf (1960 -) [49] | 2019-actualidad |
Criticas
Se hicieron críticas recurrentes tanto antes como después de la crisis bancaria irlandesa , al Banco Central de Irlanda. [51] Como se vio en la crisis bancaria irlandesa , cuando los mercados globales están sometidos a tensión, varios de estos problemas pueden ocurrir simultáneamente (es decir, no son riesgos independientes), para amplificar la gravedad de la situación. Si bien se consideró que el Banco Central de Irlanda anterior a la crisis no cumplió con todas estas críticas, [51] el Estado irlandés tenía los recursos financieros para rescatar al sistema bancario irlandés (Irlanda estaba casi libre de deudas antes de la crisis). [52] [53] Después del rescate de 2011, el Estado irlandés tiene una relación deuda / RNB * de más del 100%, [54] [55] y no podrá soportar una falla material de este tipo por parte del Banco Central. de Irlanda de nuevo. Una recurrencia colocaría al sistema bancario irlandés y al Estado irlandés en una reestructuración acreedora.
Agenda del jersey verde
En 2016, varios directores ejecutivos de bancos irlandeses declararon que altos funcionarios del Banco Central durante 2007-2011 les pidieron que siguieran una " agenda de la camiseta verde " para ocultar los hechos del deterioro del sistema bancario de Irlanda. [56] [57] [58] [59] Después del rescate de 2011 por parte de la UE-BCE-FMI (por ejemplo, la troika europea ) del sistema bancario irlandés, varios altos ejecutivos no irlandeses fueron asignados al Banco Central de Irlanda, incluida la Junta del Banco. Sin embargo, en 2017, casi todos estos ejecutivos no irlandeses habían dejado el Banco Central, y algunos han publicitado preocupaciones sobre la tendencia del Banco Central a dejar de lado la gestión de riesgos en pos de objetivos políticos y gubernamentales. [60]
Controles hipotecarios posteriores a la crisis
La era del tigre celta irlandés se caracterizó por grandes hipotecas de interés únicamente, con altos niveles de valor de préstamo a ingresos. Después del rescate de 2011, el Banco Central introdujo controles macroprudenciales sobre los préstamos hipotecarios tanto en términos de préstamo a valor (un límite de 80% y 90% según las circunstancias) como de préstamo a ingresos (un límite de 3,5 veces los ingresos). [40] Los bancos irlandeses tienen a su disposición un número limitado de exenciones a estas dos normas sobre una base anual. Además, el gobierno irlandés introdujo un esquema de ayuda para comprar, que permite a los compradores primerizos recibir el 5% del precio de costo de una casa como una devolución del impuesto sobre la renta, lo que flexibilizó aún más los requisitos de LTI para los compradores primerizos elegibles. [61] La crisis financiera irlandesa mostró la naturaleza pequeña e inusual de la economía de Irlanda (por ejemplo, donde un pequeño número de empresas estadounidenses son el 80% de los impuestos irlandeses, el 25% de la mano de obra irlandesa, 25 de las 50 principales empresas irlandesas y el 57% de las empresas irlandesas valor agregado ), llevó a los bancos extranjeros a retirar rápidamente capital de Irlanda en tiempos de tensión.
Regulación de toque ligero
En 2017, se demostró que los folletos de las empresas de servicios de la IFSC comercializan Irlanda como un régimen regulatorio "ligero". [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] El propio Banco Central estaba pagando un alquiler a un arrendador estadounidense en dificultades que utilizaba una estructura ICAV regulada por el Banco Central para evitar todos los impuestos irlandeses . [69] En febrero de 2018, el Banco Central amplió el vehículo L-QIAIF poco utilizado para otorgar los beneficios fiscales como SPV de la Sección 110, pero sin requerir cuentas públicas para la CRO irlandesa , que fue la forma en que se descubrieron los abusos anteriores. [70] En junio de 2018, el Banco Central informó que los fondos de deuda en dificultades cambiaron 55 000 millones de euros, o el 25% del INB * irlandés , de los SPV de la sección 110 y presumiblemente a L-QIAIF . [71] Tales acciones han sido destacadas como las de un " estado capturado " por los expertos en impuestos. [72] [73] [74]
Datos económicos distorsionados
Una investigación realizada en junio de 2018 confirmó que Irlanda, que ya era un " paraíso fiscal importante ", era el paraíso fiscal más grande del mundo. [76] [77] [78] Al igual que todos los paraísos fiscales , los datos económicos de Irlanda están distorsionados por los flujos BEPS de las actividades de gestión fiscal. [79] [80] Los 10 países con mayor PIB per cápita , excluidos los países de recursos naturales, son todos paraísos fiscales (véase el PIB per cápita y los paraísos fiscales ). [81] [82] Esto se demostró dramáticamente en julio de 2016 durante el asunto de la " economía de duendes " cuando Apple reestructuró su herramienta Double Irish BEPS, según lo acordado en una investigación fiscal en curso de la UE sobre Apple en Irlanda , en un nuevo acuerdo CAIA irlandés. Herramienta BEPS.
En este punto, la transferencia de beneficios multinacional no solo distorsiona la balanza de pagos de Irlanda; constituye la balanza de pagos de Irlanda.
- Brad Setser y Cole Frank, Consejo de Relaciones Exteriores , "Elusión fiscal y la balanza de pagos irlandesa", 25 de abril de 2018 [75]
Los ciclos crediticios exagerados son una característica documentada de los paraísos fiscales, ya que los mercados de capital mundiales valoran erróneamente la relación deuda / PIB "principal" en épocas benignas, solo para volver a fijar el precio de forma agresiva en épocas menos benignas, lo que lleva a una crisis crediticia (discutido en los ciclos crediticios de los paraísos fiscales ) . [80] En 2017, el Banco Central de Irlanda respondió a este problema, la economía post-duende, introduciendo la renta nacional bruta modificada (o RNB *), como una medida más apropiada para la economía de Irlanda. [84] [44]
Irlanda, más o menos, ha dejado de utilizar el PIB para medir su propia economía. Y sobre las tendencias actuales [porque el PIB irlandés distorsiona los datos agregados de la UE-28], la eurozona en su conjunto puede necesitar considerar algo similar.
- Brad Setser , Consejo de Relaciones Exteriores , "Irlanda exporta su duende", 25 de abril de 2018 [85]
Las cuestiones relativas a la economía posterior al duende y el "RNB modificado" se recogen en la página 34 de la encuesta de Irlanda de la OCDE de 2018: [86]
- Sobre la base de la deuda pública bruta en relación con el PIB, la cifra de 2015 de Irlanda en el 78,8% no es motivo de preocupación;
- Sobre la base de la deuda pública bruta sobre el INB *, la cifra de Irlanda en 2015, del 116,5%, es más grave, pero no alarmante;
- Sobre la base de la deuda pública bruta per cápita, la cifra de 2015 de Irlanda de más de 62.686 dólares per cápita supera a todos los demás países de la OCDE, excepto Japón. [87]
Burbujas de propiedad comercial
El estatus de Irlanda como un " paraíso fiscal importante ", y su exposición a un puñado de importantes multinacionales estadounidenses , significa que su mercado inmobiliario comercial es propenso a sobreinflarse. [¿ por quién? ] Este efecto se amplifica porque el Estado irlandés permite a los inversores extranjeros no pagar impuestos sobre la propiedad comercial irlandesa a través de los QIAIF regulados por el Banco Central (y los ICAV en particular). [88] [89] La relación entre el valor de la oficina principal en Dublín y su costo de construcción es la segunda más grande de la zona euro , y sólo París la supera. [90] [91] Los alquileres de las oficinas en Irlanda están cerca de los alquileres de las oficinas de la ciudad de Londres. [92]
Los bancos irlandeses son las principales instituciones crediticias para la propiedad comercial irlandesa y, por lo tanto, están más expuestos a distorsiones materiales de precios. Como se vio en la crisis bancaria irlandesa , cuando las condiciones globales se debilitan y la demanda de espacio para oficinas en Irlanda cae, la caída de las valoraciones comerciales irlandesas es más extrema que en otros mercados. Cuando esto ocurre en sincronía con una revalorización global del crédito irlandés, a partir de una comprensión del nivel de distorsión artificial en los datos económicos irlandeses, los efectos se amplifican aún más. Este riesgo se puso de relieve en 2014 cuando el Banco Central consultó a la Junta Europea de Riesgo Sistémico ("JERS") después de ejercer presión por parte de los bufetes de abogados fiscales de la IFSC para ampliar el vehículo L-QIAIF . [93] Si bien el Banco Central llegó a un acuerdo con la JERS en 2014, cambió de opinión en 2018 y decidió expandir materialmente el vehículo L-QIAIF (ver § Regulación ligera ).
Los riesgos a largo plazo de la propiedad comercial irlandesa se incrementaron aún más con la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de EE. UU. De 2017 , que reduce fundamentalmente el atractivo de Irlanda para las multinacionales de EE. UU . [94]
Control de crédito total
Irlanda § Los datos económicos distorsionados y la tendencia a las burbujas inmobiliarias comerciales y residenciales han llevado a períodos en los que la economía de Irlanda estaba sobrepalancada y dependía del capital extranjero. La capacidad del capital extranjero a usar de Irlanda del asilo de impuesto herramientas ( herramientas de BEPS basadas en IP y herramientas de BEPS basado en la deuda ) para evitar los impuestos irlandeses, atrae a más de crédito no doméstico. Se ha demostrado que los países más pequeños con una alta proporción de capital no interno son propensos a ciclos crediticios severos. [80] Para resolver este desequilibrio en la crisis financiera irlandesa de 2007-2012, la deuda del sector privado irlandés se transfirió a la deuda del sector público irlandés. [52] [53] El resultado es que Irlanda es ahora uno de los países más apalancados de la EU-28 en los sectores público y privado (cuando se mide el INB o las medidas per cápita, para limitar la distorsión del PIB irlandés). [95] [96] [97] [98] Esto significa que el Estado irlandés no podrá volver a rescatar su sistema bancario durante un tiempo considerable.
Durante la crisis crediticia global de 2008-2012, los informes mostraron que el crédito combinado de los sectores público y privado de Irlanda era el más alto de la OCDE (algunos informes [ cita requerida ] agregados en el crédito IFSC SPV produjeron cifras más altas, pero engañosas). Al respecto, el Banco Central ahora rastrea el crédito público y privado en Irlanda en sus boletines trimestrales. El crédito privado se rastrea en una relación crédito-ingreso, mientras que el crédito del sector público se rastrea en una razón deuda-INB *. [99] Además, como parte de las reformas posteriores a la crisis, el órgano estatutario independiente, el Consejo Asesor Fiscal Irlandés , también informa sobre el apalancamiento irlandés (público y privado) y su sostenibilidad. [100] [101] [102] Todavía es común ver que otros organismos estatales (por ejemplo, NTMA e IDA Irlanda ) presenten datos distorsionados y engañosos sobre la relación entre la deuda y el PIB en sus informes. [ cita requerida ]
Ver también
- Billetes de la República de Irlanda
- Monedas de Irlanda
- Economía de la República de Irlanda
- Banco central europeo
- Libra irlandesa
- RNB modificado irlandés (o estrella RNB)
- Consejo Asesor Fiscal Irlandés
- Agenda de la camiseta verde
- Irlanda como paraíso fiscal
Referencias
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Pearse Doherty : Fue interesante que cuando [el eurodiputado] Matt Carthy le dijo eso al predecesor del ministro ( Michael Noonan ), su respuesta fue que esto era muy antipatriótico y que debería usar el maillot verde. Esa fue la respuesta del ex ministro al hecho de que existe una laguna importante, ya sea intencional o no, en nuestro código fiscal que ha permitido que las grandes empresas sigan utilizando el doble irlandés [llamado single malt].
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Escuchamos mucho sobre la agenda del "maillot verde" durante el juicio anglosajón, que finalizó durante la semana. Es el nombre que se le da al impulso para proteger el sistema financiero cuando estalló la crisis, abarcando al gobierno, la administración pública, los reguladores, los bancos y más.
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La voluntad de limpiar la tierra debajo de la alfombra para apoyar al sector financiero, y la equiparación de estas políticas con el patriotismo (a veces conocido en Irlanda como la agenda de la Jersey Verde) contribuyó a la notable laxitud regulatoria con impactos masivos en otras naciones. (así como en la propia Irlanda), ya que las empresas financieras mundiales buscaron escapar de la regulación financiera en Dublín.
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Nuevo estudio de Gabriel Zucman afirma que el Estado alberga más ganancias multinacionales que todo el Caribe
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enlaces externos
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Coordenadas :53 ° 20′52 ″ N 6 ° 14′05 ″ W / 53.34765 ° N 6.23464 ° W / 53,34765; -6.23464