Mark Spitznagel ( / s p ɪ t s n eɪ ɡ əl / ; nacido el 5 de marzo de 1971) es un inversor americano y gerente de fondos de cobertura . Es el fundador, propietario y director de inversiones de Universa Investments, una empresa de gestión de fondos de cobertura con sede en Miami, Florida . [2]
Mark Spitznagel | |
---|---|
Nació | |
Nacionalidad | americano |
alma mater | Universidad de Nueva York , Kalamazoo College |
Ocupación | Inversor, gestor de fondos de cobertura |
Conocido por | Fundación y gestión de Universa Investments |
Esposos) | Amy Spitznagel |
Se le conoce como un pionero en la denominada “ cola - de cobertura ” [3] o invirtiendo “cisne negro” , una estrategia de inversión destinado a proporcionar “ seguros -como protección” contra las caídas de los mercados de valores.
Temprana edad y educación
Spitznagel tiene una licenciatura en matemáticas del Instituto Courant de Ciencias Matemáticas de la Universidad de Nueva York y una licenciatura de Kalamazoo College . [1]
Cuando tenía 16 años, el aprendiz de Spitznagel fue el comerciante de maíz y soja con 50 años de experiencia, Everett Klipp . [4] [5] Spitznagel se convirtió en un comerciante de pozo independiente en el Chicago Board of Trade y más tarde en un comerciante propietario en Morgan Stanley en Nueva York . [6]
En 1999, Spitznagel y el autor y matemático financiero Nassim Nicholas Taleb (quien fue profesor de Spitznagel en NYU) establecieron el fondo Empirica Capital “tail-hedging”. [7] [8]
Carrera inversionista
En 2007, Spitznagel fundó el fondo de cobertura Universa Investments, donde es el Director de Inversiones, y que ofrece un tipo de seguro contra riesgo de mercado extremo. [9]
En 2018, The Wall Street Journal informó que “una estrategia que consistía en solo una posición de 3.3% en Universa con el resto invertido pasivamente en el S&P 500 tuvo un rendimiento anual compuesto de 12.3% en los 10 años hasta febrero (2018), mucho mejor que el propio S&P 500 ”(y carteras con“ coberturas más tradicionales ”). [10]
Además, "Universa fue uno de los pocos fondos que obtuvieron enormes ganancias" durante la crisis financiera de 2007-2008 . [10] En 2010, se alegó que un gran intercambio de Spitznagel en los minutos previos al Flash Crash de 2010 ( cuando el Dow Jones Industrial Average perdió más del 9% de su valor durante el día) fue uno de sus principales factores desencadenantes. [11]
Enfoque de inversión
La estrategia de inversión descrita por él mismo de Spitznagel se centra en la mitigación del riesgo en la construcción de carteras y está destinada a permitir que sus clientes asuman un riesgo más sistemático . [12] En términos generales, lo hace al poseer opciones de venta fuera del dinero sobre acciones. Ha llamado "invertir Übermensch " al eslogan de Friedrich Nietzsche " amor fati ", o el amor por el destino de uno, "el secreto de una inversión exitosa". [13]
Spitznagel rechaza la teoría moderna de carteras , y específicamente su énfasis en las correlaciones y la media - varianza (o razones de Sharpe ), [12] [14] y escéptico de los pronósticos del mercado, [12] aunque, según un artículo del New York Times , predijo dos derrotas del mercado en la última década, primero en 2000 y luego en 2008, [15] así como el " boom de las materias primas de la década de 2000 ". [4]
Se ha descrito lo que hace como la reducción de lo que llama el “ impuesto a la volatilidad ” pagado por inversores- "impuesto escondido en una cartera de inversión provocada por la negativa de composición de grandes pérdidas de inversión.” [16] Él detalló en una carta a los inversionistas cómo “matemáticamente, es la gran pérdida rara, no las pequeñas pérdidas frecuentes, lo que más importa para la capitalización a largo plazo”, y llamó al matemático y físico suizo Daniel Bernoulli “el santo patrón de la Universidad . " [17]
Spitznagel escribió un libro en 2013 titulado The Dao of Capital: Austrian Investing in a Distorted World sobre la Escuela Austriaca de economía y su aparente aplicación a la inversión. [18] Paul Tudor Jones dijo del libro de Spitznagel que "muestra cómo una pérdida inmediata aparentemente difícil se convierte en un paso intermedio ventajoso para una mayor ganancia futura, y por lo tanto, debemos volvernos 'pacientes ahora y estratégicamente impacientes más tarde'". [19]
Puntos de vista políticos y económicos
Como libertario y defensor de la economía austriaca , Spitznagel ha sido muy crítico con el intervencionismo monetario del banco central . Por ejemplo, ha escrito artículos sobre Ludwig von Mises ( " El hombre que predijo la depresión " ) [20] y sobre la supuesta culpabilidad de la Fed por "aumentar la disparidad de la riqueza", [21] que se centraron en las distorsiones económicas que aparentemente resultan de creación de dinero . El ganador del Premio Sveriges Riksbank en Ciencias Económicas y columnista del New York Times neokeynesiano Paul Krugman ha abordado críticamente estas posiciones. [22]
En su libro [19] y en un artículo de opinión de 2015 ( " El mito de los eventos del mercado del cisne negro " ), Spitznagel conectó todos los puntos altos similares en el índice Q de Tobin desde 1900 con el intervencionismo monetario pasado y las pérdidas posteriores del mercado de valores, llamó "perfectamente predecible, solo por la lógica económica". [23]
Junto con el empresario Peter Thiel , Spitznagel fue uno de los principales partidarios de la campaña presidencial republicana de 2012 del congresista estadounidense Ron Paul , un amigo y colega libertario que "comparte el desprecio [de Spitznagel] por la Reserva Federal" [24] y su deseo de no política exterior intervencionista . [25] Spitznagel también fue asesor económico principal de la campaña presidencial republicana de 2016 del hijo de Ron, el senador estadounidense Rand Paul . [26]
Vida personal
Spitznagel se encuentra entre los muchos ejecutivos financieros y administradores de fondos de cobertura que trasladaron su residencia y sus operaciones a Florida . [27] En 2014, trasladó sus oficinas de fondos de cobertura de Los Ángeles a Miami, citando el "entorno empresarial y fiscal más hospitalario" de Florida que el de California. [28] No hay impuesto sobre la renta o el impuesto sobre el patrimonio en el estado de Florida. [27]
Según The Wall Street Journal , Spitznagel divide su tiempo entre su oficina de Miami y Michigan , donde vive su familia. [6]
Él y su esposa construyeron, poseen y operan Idyll Farms , una granja en Michigan que cría cabras lecheras y produce chèvre artesanal . Un artículo de Bloomberg afirmó que la granja está produciendo "uno de los mejores quesos de cabra de Estados Unidos". [29]
Spitznagel también vuela aviones y practica ashtanga yoga . [6]
Ver también
- Fondo cisne negro
Referencias
- ^ a b ¿ El secreto del éxito de Mark Spitznagel? Not Follow the Crowd Archivado el 14 de abril de 2010 en Wayback Machine , Boletín de CIMS , Otoño / Invierno de 2009
- ^ Universa Investments LP , sitio web de la firma
- ^ Pioneer Spitznagel de coberturas de riesgo de cola sobre refugios seguros , discurso de apertura,Cumbre de Bloomberg Invest Nueva York , 7 de junio de 2017
- ^ a b Patterson, Scott. Spitznagel Bets Reputation on Inflation , The Wall Street Journal , 17 de junio de 2009
- ^ Comerciante veterano de la Junta de Comercio de Chicago , Chicago Tribune , 31 de enero de 2011
- ^ a b c Conozca a Mark Spitznagel, el inversor detrás de la gran ganancia de Universa , The Wall Street Journal , 31 de agosto de 2015
- ^ Malcolm Gladwell , Blowing Up Archivado el 24 de febrero de 2011 en Wayback Machine , The New Yorker , 29 de abril de 2002
- ^ Malcolm Gladwell , Lo que vio el perro: y otras aventuras . Little, Brown y compañía. 2009
- ^ Mark Spitznagel golpea el tambor por los riesgos de cola cuando los mercados se estancan , Financial Times , 16 de mayo de 2016
- ^ a b Triunfo de los pesimistas del mercado , The Wall Street Journal , 21 de septiembre de 2018
- ^ ¿Una gran apuesta ayudó a desencadenar el desmayo de las acciones de 'Black Swan'? , The Wall Street Journal , 11 de mayo de 2010
- ^ a b c Las crisis financieras futuras serán más profundas, advierte Spitznagel de Universa , Bloomberg TV , 14 de septiembre de 2018
- ^ Amor Fati , (sitio web de Universa), enero de 2019
- ^ Spitznagel de Universa sobre política de la Fed, fondos de cobertura y riesgo de mercado asegurador , Bloomberg TV , 5 de febrero de 2019
- ^ Un administrador de fondos de cobertura al que no le importa una apuesta perdida , The New York Times , 29 de junio de 2011
- ^ The Volatility Tax , (sitio web de Universa), febrero de 2018
- ^ Spitznagel, Carta decenal de Universa: lo que es pasado es prólogo , marzo de 2018
- ^ Los cisnes negros son un mito, la intervención del gobierno es el único cisne negro , Forbes , 21 de agosto de 2013
- ^ a b El Dao del capital: Austria invirtiendo en un mundo distorsionado . Nueva York: John Wiley & Sons. Septiembre 2013
- ^ Spitznagel, El hombre que predijo la depresión , The Wall Street Journal , 6 de noviembre de 2009
- ^ Spitznagel, How the Fed Favors The 1% , The Wall Street Journal , 19 de abril de 2012
- ^ Krugman, Plutócratas e imprentas , The New York Times , 20 de abril de 2012
- ^ Spitznagel, El mito de los eventos del mercado del cisne negro , The New York Times , 13 de febrero de 2015
- ^ El administrador de fondos de cobertura Mark Spitznagel será el anfitrión de la recaudación de fondos de Ron Paul , Digital Journal , 6 de marzo de 2012
- ^ Los estadounidenses deben elegir la no intervención por la paz y la prosperidad , Instituto Mises [ enlace muerto ] [ enlace muerto ]
- ^ Administrador de fondos de cobertura Mark Spitznagel para asesorar a Rand Paul , CNBC , 20 de junio de 2015
- ^ a b Más inversores que abandonan el noreste de EE. UU. rumbo a Florida , Reuters , 13 de septiembre de 2016
- ^ Universa de Spitznagel se muda a Miami Archivado el 10 de septiembre de 2015 en Wayback Machine , FINalternatives , 19 de febrero de 2014
- ^ Zimberoff, Larissa. Un pionero de los fondos de cobertura está fabricando algunos de los mejores quesos de cabra de Estados Unidos , Bloomberg Pursuits , 7 de noviembre de 2017