En economía , la base monetaria (también la base monetaria , base monetaria , dinero de alto poder , el dinero de reserva , el dinero fuera , dinero del banco central o, en el Reino Unido , dinero en sentido estricto ) en un país es la cantidad total de billetes de banco y monedas. Esto incluye:
- la moneda total que circula en el público,
- más la moneda que se guarda físicamente en las bóvedas de los bancos comerciales ,
- más las reservas de los bancos comerciales [1] mantenidas en el banco central . [2]
La base monetaria no debe confundirse con la oferta monetaria , que consiste en la moneda total que circula en el público más ciertos tipos de depósitos no bancarios en bancos comerciales .
Gestión
Las operaciones de mercado abierto son herramientas de política monetaria que expanden o contraen directamente la base monetaria.
La base monetaria es manipulada durante la conducción de la política monetaria por un ministerio de finanzas o el banco central. Estas instituciones cambian la base monetaria a través de operaciones de mercado abierto: la compra y venta de bonos del gobierno. Por ejemplo, si compran bonos del gobierno de bancos comerciales, los pagan agregando nuevos montos a los depósitos de reserva de los bancos en el banco central, siendo este último un componente de la base monetaria.
Por lo general, un banco central también puede influir en las actividades bancarias manipulando las tasas de interés y estableciendo requisitos de reserva (cuánto dinero deben tener los bancos a la mano en lugar de prestarlo a los prestatarios). Las tasas de interés, especialmente en los fondos federales (préstamos a ultracorto plazo entre bancos), están influenciadas por las operaciones de mercado abierto.
Tradicionalmente, la base monetaria se ha considerado de alto poder porque su aumento generalmente dará como resultado un aumento mucho mayor en la oferta de depósitos a la vista a través de la concesión de préstamos por parte de los bancos, una proporción llamada multiplicador de dinero . [3] Sin embargo, para aquellos que no están de acuerdo con la teoría del multiplicador del dinero, se puede pensar que la base monetaria es de alto poder debido al multiplicador fiscal .
La política monetaria
Por lo general, se presume que la política monetaria es el dominio exclusivo de los bancos de reserva, que tienen como objetivo una tasa de interés. Entonces se pierde el control de la cantidad de base monetaria en la economía, ya que si el Banco de la Reserva no cumple con los requisitos de reserva del sistema bancario, los bancos que no tienen reservas aumentarán la tasa de interés. El banco de reserva manipula las tasas de interés para mantener una tasa de inflación que no se considera ni demasiado alta ni demasiado baja. Por lo general, esto se determina mediante una regla de Taylor. La cantidad de reservas en el sistema bancario se sustenta en las operaciones de mercado abierto que realizan los Bancos de Reserva, que involucran la compra y venta de diversos instrumentos financieros, comúnmente deuda pública (bonos), usualmente mediante "repos". Los bancos solo requieren reservas suficientes para facilitar los procesos de liquidación interbancaria. En algunos países, los bancos de reserva ahora pagan intereses sobre las reservas. Esto agrega otra palanca a los mecanismos de control de tasas de interés disponibles para el Banco de la Reserva. Después de la crisis financiera de 2008, la flexibilización cuantitativa aumentó la cantidad de reservas en el sistema bancario, ya que los bancos de reserva compraron deudas incobrables a los bancos y las pagaron con reservas. Esto ha dejado al sistema bancario con un exceso de oferta de reservas. Este aumento de las reservas no ha tenido ningún efecto sobre el nivel de las tasas de interés. Tenga en cuenta que los bancos nunca prestan reservas.
Contabilidad
De acuerdo con las normas NIIF, el dinero base se registra como un pasivo del balance de los bancos centrales, [4] lo que implica que el dinero base es por naturaleza una deuda del banco central. Sin embargo, dada la naturaleza especial del dinero del banco central, que no se puede canjear en otra cosa que no sea el dinero base, numerosos académicos como Michael Kumhof han argumentado que debería registrarse como una forma de capital. [5]
Ver también
Referencias
- ^ Consulte, por ejemplo, las regulaciones del Sistema de la Reserva Federal de EE. UU. En la sección 204.5 (a) (1) del 12 CFR y la sección 204.2 del 12 CFR.
- ^ Ver, por ejemplo, la regulación del Sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos en 12 CFR sección 204.5 (a) (1) (i).
- ^ Mankiw, N. Gregory (2002), "Capítulo 18: Oferta y demanda de dinero", Macroeconomía (5.a ed.), Worth, págs. 482–489
- ^ Archer, David; Moser-Boehm, Paul (29 de abril de 2013). "Finanzas del banco central" . Cite journal requiere
|journal=
( ayuda ) - ^ Kumhof, Michael; Allen, Jason G .; Bateman, Will; Lastra, Rosa M .; Gleeson, Simon; Omarova, Saule T. (14 de noviembre de 2020). "Dinero del banco central: ¿pasivo, activo o patrimonio de la nación?" . Rochester, Nueva York. Cite journal requiere
|journal=
( ayuda )
enlaces externos
- Brunner, Karl (1987). "El dinero de alto poder y la base monetaria". En Newman, Peter K .; Eatwell, John; Palgrave, Robert Harry Inglis; Milgate, Murray (eds.). El Diccionario de Economía New Palgrave . Nueva York: Macmillan. doi : 10.1057 / 9780230226203.2726 . ISBN 0-935859-10-1. Consultado el 8 de febrero de 2011 .
- Goodhart, Charles (1987). "Base monetaria". En Newman, Peter K .; Eatwell, John; Palgrave, Robert Harry Inglis; Milgate, Murray (eds.). El Diccionario de Economía New Palgrave . Nueva York: Macmillan. doi : 10.1057 / 9780230226203.3102 . ISBN 0-935859-10-1. Consultado el 8 de febrero de 2011 .
- Cagan, Phillip (1965). "Dinero de alto poder". Determinantes y efectos de los cambios en el stock de dinero, 1875-1960 (PDF) . Cambridge, Massachusetts: Oficina Nacional de Investigación Económica. págs. 45-117. ISBN 0-87014-097-3. Consultado el 8 de febrero de 2011 .
- Reservas agregadas de las instituciones de depósito y la base monetaria (H.3)