Los diferenciales de opciones son los componentes básicos de muchas estrategias de negociación de opciones . Se ingresa a una posición de diferencial comprando y vendiendo opciones de la misma clase sobre el mismo valor subyacente pero con diferentes precios de ejercicio o fechas de vencimiento. Un margen de opción no debe confundirse con una opción de margen . Las tres clases principales de diferenciales son el diferencial horizontal, el diferencial vertical y el diferencial diagonal . Se agrupan por las relaciones entre el precio de ejercicio y las fechas de vencimiento de las opciones involucradas:
Cualquier spread que se construya usando llamadas se puede denominar spread de llamadas, mientras que un spread put se construye usando puts .
Si un diferencial está diseñado para beneficiarse de un aumento en el precio del valor subyacente, es un diferencial alcista . Un diferencial bajista es un diferencial en el que se obtiene un resultado favorable cuando baja el precio del valor subyacente.
Si las primas de las opciones vendidas son más altas que las primas de las opciones compradas, se recibe un crédito neto al ingresar el diferencial. Si ocurre lo contrario, entonces se toma un débito. Los diferenciales que se ingresan en un débito se conocen como diferenciales de débito , mientras que los que se ingresan en un crédito se conocen como diferenciales de crédito .
También hay diferenciales en los que se compran y escriben simultáneamente un número desigual de opciones. Cuando se escriben más opciones de las que se compran, se trata de un diferencial de proporción . Cuando se compran más opciones de las que se escriben, se trata de un backspread .
Muchas estrategias de opciones se basan en diferenciales y combinaciones de diferenciales. Por ejemplo, un diferencial bull put es básicamente un diferencial alcista que también es un diferencial crediticio, mientras que la mariposa de hierro se puede dividir en una combinación de un diferencial bull put y un diferencial de llamada bajista .