El riesgo de ruina es un concepto en el juego, los seguros y las finanzas relacionado con la probabilidad de perder todo el capital de inversión de uno [1] o extinguir los fondos propios por debajo del mínimo para seguir jugando. Por ejemplo, si alguien apuesta todo su dinero en un simple lanzamiento de moneda, el riesgo de ruina es del 50%. En un escenario de apuesta múltiple, el riesgo de ruina se acumula con el número de apuestas: cada juego repetido aumenta el riesgo, y el juego persistente finalmente produce la certeza estocástica de la ruina del jugador .
Finanzas
Riesgo de ruina para los inversores
Dos estrategias principales para minimizar el riesgo de ruina son la diversificación y la optimización de la cobertura / cartera . [2] Un inversor que busque la diversificación tratará de poseer una amplia gama de activos; podría poseer una combinación de acciones , bonos , bienes raíces y activos líquidos como efectivo y oro. Las carteras de bonos y acciones podrían dividirse en diferentes mercados; por ejemplo, un inversor muy diverso podría querer poseer acciones en la LSE , la NYSE y varias otras bolsas. Entonces, incluso si hay una caída importante que afecte a las acciones en cualquier intercambio, solo una parte de las tenencias de los inversores debería sufrir pérdidas. Proteger del riesgo de ruina mediante la diversificación se volvió más desafiante después de la crisis financiera de 2007-2010 ; en varios períodos durante las crisis, hasta que se estabilizó a mediados de 2009, hubo períodos en los que las clases de activos se correlacionaron en todas las regiones del mundo. Por ejemplo, hubo momentos en que las acciones y los bonos [3] cayeron a la vez; normalmente, cuando las acciones bajan de valor, los bonos suben y viceversa. Otras estrategias para minimizar el riesgo de ruina incluyen controlar cuidadosamente el uso del apalancamiento y la exposición a activos que tienen pérdidas ilimitadas cuando las cosas van mal (por ejemplo, algunos productos financieros que involucran ventas en corto pueden generar altos rendimientos, pero si el mercado va en contra de la operación, el inversor puede perder significativamente más que el precio que pagó para comprar el producto).
La probabilidad de ruina es aproximadamente
- ,
dónde
para una caminata aleatoria con un valor inicial de s , y en cada paso iterativo, se mueve mediante una distribución normal que tiene una media μ y una desviación estándar σ y se produce una falla si llega a 0 o un valor negativo. Por ejemplo, con un valor inicial de 10, en cada iteración, se agrega una variable aleatoria gaussiana que tiene una media de 0,1 y una desviación estándar 1 al valor de la iteración anterior. En esta fórmula, s es 10, σ es 1, μ es 0,1 y, por tanto, r es la raíz cuadrada de 1,01, o aproximadamente 1,005. La media de la distribución agregada al valor anterior cada vez es positiva, pero no tan grande como la desviación estándar, por lo que existe el riesgo de que caiga a valores negativos antes de despegar indefinidamente hacia el infinito positivo. Esta fórmula predice una probabilidad de falla usando estos parámetros de aproximadamente 0.1371, o un 13.71% de riesgo de ruina. Esta aproximación se vuelve más precisa cuando el número de pasos típicamente esperado para que ocurra la ruina, si ocurre, aumenta; no es muy exacto si el primer paso podría hacerla o deshacerla. Esto se debe a que es una solución exacta si la variable aleatoria agregada en cada paso no es una variable aleatoria gaussiana sino más bien una variable aleatoria binomial con parámetro n = 2. Sin embargo, agregar repetidamente una variable aleatoria que no está distribuida por una distribución gaussiana en una suma continua de esta manera se vuelve asintóticamente indistinguible de agregar variables aleatorias distribuidas gaussianas, por la ley de los grandes números.
Comercio financiero
El término "riesgo de ruina" se usa a veces en un sentido técnico estricto por los operadores financieros para referirse al riesgo de pérdidas que reducen una cuenta de operaciones por debajo de los requisitos mínimos para realizar más operaciones. [4] Los supuestos de recorrido aleatorio permiten un cálculo preciso del riesgo de ruina para un número determinado de operaciones. Por ejemplo, suponga que uno tiene $ 1000 disponibles en una cuenta que puede permitirse retirar antes de que el corredor comience a emitir llamadas de margen . Además, suponga que cada operación puede ganar o perder, con un 50% de probabilidad de pérdida, con un límite de $ 200. Luego, para cuatro operaciones o menos, el riesgo de ruina es cero. Para cinco operaciones, el riesgo de ruina es de aproximadamente el 3%, ya que las cinco operaciones tendrían que fallar para que la cuenta se arruine. Para operaciones adicionales, el riesgo acumulado de ruina aumenta lentamente. Los cálculos de riesgo se vuelven mucho más complejos bajo una variedad de condiciones realistas. Para ver un conjunto de fórmulas para cubrir escenarios simples relacionados, consulte La ruina del jugador (con la cadena de Markov ). [5] Las opiniones de los comerciantes sobre la importancia de los cálculos del "riesgo de ruina" son variadas; algunos [ ¿quién? ] advierten que, para fines prácticos, es una estadística casi inútil, mientras que otros [ ¿quién? ] dicen que es de suma importancia que un comerciante activo sea consciente de ello. [6] [7]
Ver también
- Cadena de Markov absorbente (utilizada en finanzas matemáticas para calcular el riesgo de ruina)
- Asignación de activos
- Distribución de cola gruesa (presenta la dificultad y la falta de fiabilidad de calcular el riesgo de ruina)
- Modelado de riesgo financiero
- Indicadores clave de riesgo
- Gestión de riesgo operacional
- Gestión de riesgos
- Paradoja de San Petersburgo (un juego imaginario sin riesgo de ruina y con rendimientos esperados positivos, pero paradójicamente percibido como de bajo valor de inversión)
- Valor en riesgo
notas y referencias
- ^ "Riesgo de ruina (glosario de Forex)" . Diario de operaciones financieras . Consultado el 26 de abril de 2012 .
- ^ Taranto, Aldo; Khan, Shahjahan (2020). "El problema de la ruina del jugador y la red bidireccional restringieron las estrategias de inversión y comercio" (PDF) . Gestión de inversiones e innovaciones financieras . 17 (3). doi : 10.21511 / imfi.17 (3) .2020.05 . eISSN 1812-9358 . ISSN 1810-4967 - vía University of Southern Queensland - EPrints .
- ↑ Aunque los bonos del Tesoro de Estados Unidos fueron en general una excepción, excepto en los peores días, su valor aumentó en general, como parte del "Vuelo a la seguridad".
- ^ Gregoriou, Greg N .; Douglas Rouah, Fabrice (3 de marzo de 2009). "22. Un enfoque de riesgo de ruina para evaluar asesores comerciales de productos básicos". Riesgo operacional hacia Basilea III: mejores prácticas y problemas de modelización, gestión y regulación . John Wiley e hijos. pag. 453. ISBN 978-0-470-39014-6.
- ^ Vyun, Vladmir. Moraru, Andriy (ed.). "Riesgo de ruina en el comercio" . EarnForex . Consultado el 11 de mayo de 2021 .
- ^ Riesgo comercial: rentabilidad mejorada a través del control de riesgos Kenneth L Grant (2009)
- ^ El juego comercial Ryan Jones (1999)
Otras lecturas
- Dickson, David CM (2005). Riesgo de seguro y ruina. Prensa de la Universidad de Cambridge. ISBN 9780521846400. Consultado el 26 de abril de 2012 .ISBN 0521846404
- Powers, Mark J. (2001). Comenzando en el comercio de futuros. McGraw-Hill. págs. 52–55. ISBN 9780071363907. Consultado el 26 de abril de 2012 .ISBN 0071363904
- Baird, Allen Jan (2001). Maestros del comercio electrónico: ¡secretos de los profesionales!. John Wiley & Sons, Inc. págs. 30–32. ISBN 9780471436676. Consultado el 26 de abril de 2012 .ISBN 0471401935