Starboard Value es un fondo de cobertura estadounidense que fue fundado en 2002 por Jeffrey Smith y Mark Mitchell con Smith como director ejecutivo. [1]
Historia
Starboard Value comenzó como parte de Ramius Capital en 2002. [2] Peter Feld se unió a Smith y Mitchell en 2005.
Starboard Value se fusionó con Cowen Group en 2008 y fue el fondo de cobertura de Cowen hasta 2011, cuando se independizó. Smith, Mitchell y Feld se quedaron con Starboard. [3]
Estructura
Starboard tiene una junta directiva de cinco miembros. En febrero de 2019, los cinco directores eran John Leonard, director ejecutivo de Intellia Therapeutics ; Jeffrey Smith, director ejecutivo de Starboard; Janet Vergis, presidenta del consejo de Amneal Pharmaceuticals ; James Tyree, presidente de Tyree & D'Angelo Partners; y Steven Shulman, socio gerente de Shulman Family Ventures. [4]
Inversiones y campañas de activistas
En 2011, Starboard ganó asientos en las juntas directivas de SurModics , un fabricante de productos biofarmacéuticos, y Regis , una cadena de salones de peluquería.
En diciembre de 2011, Starboard trató de obtener asientos en la junta de AOL , acusando al director ejecutivo de la empresa, Tim Armstrong , "desperdiciando dinero al financiar las pérdidas en Patch, una red de sitios web de noticias locales", y pidiendo a Armstrong que " devolver a los accionistas gran parte de los más de mil millones de dólares que recibió de la venta de sus patentes a Microsoft en 2012. " Aunque Starboard perdió una batalla por poderes seis meses después, Armstrong siguió el consejo de Starboard, escindiendo Patch y devolviendo los mil millones de dólares de Microsoft a sus accionistas. En consecuencia, el valor de las acciones de AOL de Starboard se duplicó con creces. [5]
Después de acumular una participación del 15% en Office Depot , Starboard pidió que se despidiera a su director ejecutivo, Neil Austrian , e instó a que la empresa completara su fusión con Office Max . Office Depot le dio a Starboard tres asientos en la tabla. [6] Starboard también pidió una fusión entre Office Depot y Staples , pero la Comisión Federal de Comercio falló en contra por razones antimonopolio , y un juez estuvo de acuerdo con el veredicto de la FTC. [7]
En noviembre de 2017, Starboard Value adquirió una participación del 10,7% en Mellanox Technologies , una empresa israelí de semiconductores. Al afirmar que Mellanox estaba gastando demasiado en investigación y desarrollo y otros gastos, Starboard instó a la empresa a mejorar sus márgenes. [8] En enero de 2018, Starboard Value intentó quitar toda la tabla Mellanox. [9]
En diciembre de 2017, Starboard Value compró una participación del 9,9% en Cars.com , que consideró infravalorada y potencialmente vendible. [10]
En agosto de 2018, Starboard Value reveló que había acumulado una participación del 5,8% en Symantec [11] y había designado a cinco directores para la junta de Symantec. [12] Symantec respondió que estaba evaluando las nominaciones de Starboard y que aún no había programado su Reunión Anual de 2018. [13] En septiembre de 2018, Symantec anunció que tres nominados de Starboard se unían a la junta de Symantec, dos con efecto inmediato (incluido el miembro gerente de Starboard, Peter Feld ) y uno después de la Reunión Anual de Accionistas de 2018. [14]
Además, Starboard ha tomado posiciones activistas en Smithfield Foods , Calgon Carbon , Tessera Technologies , Yahoo , Brink's Home Security , Macy's , [15] [16] Darden Restaurants y Papa John's Pizza . [17] [18] [19]
Adquisición de Darden
En octubre de 2014, después de lo que William D. Cohan, de la revista Fortune , describió como una "campaña brillantemente ejecutada" que incluía una "crítica pública fulminante" del liderazgo de la empresa y un "cortejo cuidadoso" de sus principales accionistas, Smith efectivamente tomó el control de Darden Restaurants , un Compañía Fortune 500 propietaria de Olive Garden y Longhorn Steakhouse . [20] Una de las críticas de Smith fue que la pasta en Olive Garden no estaba adecuadamente salada. [21] En el programa de HBO Last Week Tonight , el presentador John Oliver hizo una comedia de tres minutos basada en la presentación de Starboard. Hasta el 1 de febrero de 2018, casi cuatro millones de espectadores lo habían visto. Aunque poseía menos del 10% de la empresa, Smith reemplazó a toda la junta y se convirtió en presidente de Darden. Al hacerlo, escribió Cohan, Smith "disparó un tiro sobre los arcos de los directores en todas partes", informándoles que los accionistas estaban ahora en ascenso, y "los gerentes los ignoran bajo su propio riesgo". Según Cohan, "el alcance del triunfo de Smith con Darden ha dejado boquiabiertos en Wall Street y más allá. Solo en un puñado de ocasiones en los últimos años un activista ha logrado reemplazar a toda una junta directiva, y nunca en un empresa del tamaño de Darden ". [22] Después de que Starboard se hiciera cargo de Darden, sus acciones subieron casi un 60%. [23]
Rentabilidad
De 2002 a 2014, Starboard generó una rentabilidad anualizada del 15,5%. El 84% de sus campañas de activistas han sido rentables. Desde 2004, Starboard ha reemplazado a más de 80 directores en unas 30 juntas. [24]
Referencias
- ^ Butt, Rachel; Aquí están los 10 administradores de dinero activistas más grandes y algunas de sus apuestas más impresionantes; Business Insider; 17 de junio de 2016; http://nordic.businessinsider.com/top-10-biggest-activist-investors-2016-6?r=US&IR=T
- ^ Michael J. de la Merced (4 de febrero de 2015). "Una cartilla a estribor, el activista que presionó para una fusión de Staples-Office Depot" . The New York Times .
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- ^ Roumeliotis, Greg (28 de febrero de 2019). "El CEO de Intellia no participa en el desafío de la junta de Starboard en Bristol-Myers" . Reuters . Consultado el 3 de marzo de 2019 .
- ^ Cohan, William D .; Jeff Smith de Starboard Value: Los directores ejecutivos inversores son los que más temen; Fortuna; 3 de diciembre de 2014; http://fortune.com/2014/12/03/starboard-capitals-jeff-smith-activist-investor-darden-restaurants/
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- ^ Benoit, David; Starboard Value adquiere una participación del 10,7% en Mellanox Technologies para impulsar una posible venta; Reloj de mercado; 21 de noviembre de 2017; https://www.marketwatch.com/story/starboard-value-takes-107-stake-in-mellanox-technologies-in-push-for-possible-sale-2017-11-21
- ^ Benoit, David; Starboard Value lanzará la lucha por poderes para toda la tabla en Mellanox; Wall Street Journal; 17 de enero de 2018; https://www.wsj.com/articles/starboard-value-to-launch-proxy-fight-for-entire-board-at-mellanox-1516225802
- ^ Benoit, David; Activista Starboard Value compra una participación del 9,9% en Cars.com; Wall Street Journal; 18 de diciembre de 2017; https://www.wsj.com/articles/activist-starboard-value-buys-9-9-stake-in-cars-com-1513636271
- ^ https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/849399/000092189518002357/sc13d06297244_08152018.htm
- ^ Nivedita Balu; Arjun Panchadar (16 de agosto de 2018). "Starboard mira los asientos del tablero de Symantec después de tomar la apuesta" . Noticias de tecnología de Reuters.
- ^ "Symantec confirma la recepción de nominaciones de director" . Symantec. 2018-08-16.
- ^ RaiBalu, Sonam (17 de septiembre de 2018). "Symantec nombra a tres nominados de Starboard para abordar" . Reuters.
- ^ Butt, Rachel; Aquí están los 10 administradores de dinero activistas más grandes y algunas de sus apuestas más impresionantes; Business Insider; 17 de junio de 2016; http://nordic.businessinsider.com/top-10-biggest-activist-investors-2016-6?r=US&IR=T
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- ^ "Papa John's, Schnatter Reach Acuerdo de conciliación" . Noticias de EE . UU . Prensa asociada . 5 de marzo de 2019 . Consultado el 5 de marzo de 2019 .
- ^ J, Soundarya; DiNapoli, Jessica (5 de marzo de 2019). "El fundador de Papa John's Schnatter para salir de la junta en el asentamiento" . Yahoo Finanzas . Reuters . Consultado el 6 de marzo de 2019 .
- ^ "Starboard Value LP - Últimas existencias 13F" . Consultado el 24 de marzo de 2019 .
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enlaces externos
- Página web oficial