Economía del lado de la oferta

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La economía del lado de la oferta es una teoría macroeconómica que postula que el crecimiento económico puede fomentarse más eficazmente reduciendo los impuestos , disminuyendo la regulación y permitiendo el libre comercio . ^{[1] [2]} Según la economía de la oferta, los consumidores se beneficiarán de una mayor oferta de bienes y servicios a precios más bajos, y el empleo aumentará. ^[3] La economía del lado de la demanda se opone a esta teoría.

Una base de la economía del lado de la oferta es la curva de Laffer , una relación teórica entre las tasas de impuestos y los ingresos del gobierno . ^{[4] [5] [6] [7]} La curva de Laffer sugiere que cuando el nivel impositivo es demasiado alto, las tasas impositivas más bajas impulsarán los ingresos del gobierno a través de un mayor crecimiento económico , aunque el nivel en el que las tasas se consideran "demasiado altas" es cuestionado. ^{[8] [9] [10]} Una encuesta de 2012 de los principales economistas encontró que ninguno estaba de acuerdo en que la reducción de la tasa del impuesto sobre la renta federal de EE. UU. Resultaría en mayores ingresos fiscales anuales dentro de cinco años. ^[11]Los críticos también señalan que varios recortes de impuestos importantes en los Estados Unidos durante los últimos 40 años no han aumentado los ingresos. ^{[12] [13]}

Durante algún tiempo se pensó que el término "economía del lado de la oferta" había sido acuñado por el periodista Jude Wanniski en 1975, pero según Robert D. Atkinson, el término "lado de la oferta" fue utilizado por primera vez en 1976 por Herbert Stein (un ex asesor económico al presidente Richard Nixon ) y solo más tarde ese año fue repetido este término por Jude Wanniski. ^[14] El término alude a las ideas de los economistas Robert Mundell y Arthur Laffer .

Orígenes históricos

Robert Mundell

La economía del lado de la oferta se desarrolló en respuesta a la estanflación de la década de 1970 . ^[15] Se basó en una variedad de pensamiento económico no keynesiano, incluida la Escuela de Chicago y la Nueva Escuela Clásica . ^{[16] [17]} Bruce Bartlett , un defensor de la economía del lado de la oferta, rastreó el origen intelectual de la escuela de pensamiento desde los filósofos Ibn Khaldun y David Hume , el satírico Jonathan Swift , el economista político Adam Smith y el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Alexander Hamilton. . ^[18]

Bartlett declaró en 2007 que

"Hoy en día, casi ningún economista cree lo que los keynesianos creían en la década de 1970 y la mayoría acepta las ideas básicas de la economía del lado de la oferta: que los incentivos importan, que las tasas impositivas altas son malas para el crecimiento y que la inflación es fundamentalmente un fenómeno monetario. ya no hay ninguna diferencia significativa entre la economía del lado de la oferta y la economía dominante ". ^[19]

y eso

Hoy en día, la economía del lado de la oferta se ha asociado con una obsesión por reducir los impuestos en todas y cada una de las circunstancias. Sus defensores en el Congreso y en otros lugares ya no se limitan a recortar las tasas impositivas marginales (el impuesto sobre cada dólar adicional ganado) como lo hicieron los partidarios originales del lado de la oferta. Más bien, apoyan con la misma intensidad incluso los recortes de impuestos más engañosos y económicamente dudosos. ... hoy en día es común escuchar a los recortadores de impuestos afirmar, de manera inverosímil, que todos los recortes de impuestos aumentan los ingresos. ^[19]

Sin embargo, lo que más distingue a la economía de la oferta como un fenómeno moderno es su argumento a favor de tasas impositivas bajas principalmente por razones colectivas y notablemente de la clase trabajadora, más que por razones ideológicas tradicionales. Los liberales clásicos se oponían a los impuestos porque se oponían al gobierno, siendo los impuestos la forma más obvia de este último. Su afirmación era que cada hombre tenía un derecho sobre sí mismo y su propiedad y, por lo tanto, los impuestos eran inmorales y de base legal cuestionable. ^[20] Por otro lado, los economistas del lado de la oferta argumentaron que el supuesto beneficio colectivo (es decir, aumento de la producción y la eficiencia económicas) proporcionó el principal impulso para las reducciones de impuestos.

Al igual que en la economía clásica , la economía de la oferta propuso que la producción o la oferta es la clave para la prosperidad económica y que el consumo o la demanda es simplemente una consecuencia secundaria. En un principio, esta idea se había resumido en la Ley de economía de Say , que establece: "Tan pronto como se crea un producto, a partir de ese instante, ofrece un mercado para otros productos en toda la extensión de su propio valor". La economía del lado de la oferta aumentó en popularidad entre los políticos del Partido Republicano a partir de 1977. Antes de 1977, los republicanos estaban más divididos en la reducción de impuestos, y algunos se preocupaban de que los recortes de impuestos alimentaran la inflación y exacerbarían los déficits. ^[21]

En 1978, Jude Wanniski publicó The Way the World Works en el que expuso la tesis central de la economía del lado de la oferta ^[22] y detalló el fracaso de los sistemas de impuestos sobre la renta progresivos con altas tasas impositivas y la política monetaria de los Estados Unidos bajo Richard Nixon y Jimmy Carter. en los 1970s. Wanniski abogó por tasas impositivas más bajas y un retorno a algún tipo de patrón oro , similar al sistema de Bretton Woods de 1944-1971 que Nixon abandonó.

Curva de Laffer

Tres curvas de Laffer diferentes : t * representa la tasa de impuestos a la que se genera el ingreso máximo y la curva no necesita ser simétrica ni de pico único.

La curva de Laffer encarna un postulado de la economía del lado de la oferta: que las tasas impositivas y los ingresos fiscales son distintos, con los ingresos fiscales del gobierno iguales a una tasa impositiva del 100% que a una tasa impositiva del 0% y los ingresos máximos en algún punto intermedio entre estos dos. valores. Los partidarios de la oferta argumentaron que en un entorno de altas tasas impositivas, la reducción de las tasas impositivas daría lugar a mayores ingresos o pérdidas de ingresos menores de lo que cabría esperar basándose únicamente en estimaciones estáticas de la base impositiva anterior. ^{[23] [19]}

Esto llevó a los partidarios de la oferta a defender grandes reducciones en las tasas impositivas sobre la renta marginal y las ganancias de capital para fomentar una mayor inversión, lo que produciría más oferta. Jude Wanniski y muchos otros abogan por una tasa de ganancias de capital cero. ^{[24] [25]} El aumento de la oferta agregada debería resultar en un aumento de la demanda agregada, de ahí el término "economía del lado de la oferta".

Historia

Reaganomics

En los Estados Unidos, los comentaristas con frecuencia equiparan la economía del lado de la oferta con la Reaganomía . Las políticas fiscales del republicano Ronald Reagan se basaron en gran medida en la economía del lado de la oferta. Reagan hizo de la economía de la oferta una frase familiar y prometió una reducción generalizada de las tasas del impuesto sobre la renta y una reducción aún mayor en las tasas impositivas sobre las ganancias de capital. ^[26] Durante la campaña presidencial de Reagan en 1980 , la principal preocupación económica fue la inflación de dos dígitos., que Reagan describió como "[t] o muchos dólares persiguiendo muy pocos bienes", pero en lugar de la dosis habitual de escasez de dinero, recesión y despidos, con la consiguiente pérdida de producción y riqueza, prometió una forma gradual e indolora de luchar inflación "produciendo nuestra salida". ^[27]

Al cambiar de una política monetarista anterior, el presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, implementó políticas monetarias más estrictas, incluido un menor crecimiento de la oferta monetaria, para romper la psicología inflacionaria y eliminar las expectativas inflacionarias del sistema económico . ^[28] Por lo tanto, los partidarios del lado de la oferta argumentan que Reaganomics se basó solo parcialmente en la economía del lado de la oferta. ^{[ cita requerida ]}

El Congreso bajo Reagan aprobó un plan que recortaría los impuestos en $ 749 mil millones en cinco años. Los críticos afirman que los recortes de impuestos aumentaron los déficits presupuestarios, mientras que los partidarios de Reagan les atribuyen la ayuda a la expansión económica de la década de 1980 y argumentaron que el déficit presupuestario habría disminuido si no fuera por los aumentos masivos del gasto militar. ^{[se necesita una mejor fuente ] [29]} Como resultado, Jason Hymowitz citó a Reagan, junto con Jack Kemp, como un gran defensor de la economía del lado de la oferta en la política y elogió repetidamente su liderazgo. ^[30]

Los críticos de Reaganomics afirman que no logró producir gran parte de las ganancias exageradas que habían prometido algunos partidarios de la oferta. Paul Krugman resumió más tarde la situación: "Cuando Ronald Reagan fue elegido, los partidarios de la oferta tuvieron la oportunidad de poner a prueba sus ideas. Desafortunadamente, fracasaron". Aunque reconoció que la economía del lado de la oferta tenía más éxito que el monetarismo que, según él, "dejó la economía en ruinas", afirmó que la economía del lado de la oferta produjo resultados "muy por debajo de lo que prometió", describiendo el lado de la oferta. teoría como "almuerzos gratis". ^[31]

Años de Clinton

Artículo principal: Política económica de la administración Bill Clinton

El gráfico muestra las tasas impositivas federales promedio pagadas por varios niveles de distribución de ingresos. Durante la era Clinton, los impuestos sobre los ingresos superiores eran más altos que durante la era Reagan. ^[32] Paul Krugman argumentó cómo los impuestos más altos a las personas de mayores ingresos, combinados con una mayor creación de empleo bajo Clinton, representaban un contraejemplo de la doctrina de reducción de impuestos por el lado de la oferta. ^[33] Krugman vinculó su propia versión de este gráfico al artículo anterior, que ilustra la tasa impositiva promedio del 1% superior. ^[34]

Clinton firmó la Ley Ómnibus de Reconciliación Presupuestaria de 1993en la ley, que elevó las tasas de impuestos sobre la renta sobre los ingresos por encima de $ 115,000, creó tramos impositivos adicionales más altos para los ingresos corporativos de más de $ 335,000, eliminó el límite de los impuestos al Medicare, aumentó los impuestos al combustible y aumentó la parte de los ingresos del Seguro Social sujeta a impuestos, entre otros aumentos de impuestos . Frankel y Orszag describieron el "conservadurismo fiscal progresivo" del paquete de 1993: "Este conservadurismo fiscal progresivo combina modestos intentos de redistribución (el componente progresivo) y disciplina presupuestaria (el componente fiscal conservador). Así, el paquete de 1993 incluyó reducciones significativas del gasto y aumentos de impuestos. Pero concentró los aumentos de impuestos en los contribuyentes de mayores ingresos, al tiempo que expandió sustancialmente el Crédito Tributario por Ingreso del Trabajo, Head Start y otros programas gubernamentales dirigidos a los que ganan menos ".Los aumentos de impuestos generaron mayores ingresos (en relación con una línea de base sin un aumento de impuestos).^[35]

Los republicanos se opusieron enérgicamente al proyecto de ley, y John Kasich y Minority Whip Newt Gingrich lo atacaron enérgicamente por considerarlo destinado a provocar la pérdida de puestos de trabajo y menores ingresos. ^[36]

El economista Paul Krugman escribió en 2017 que los aumentos de impuestos de Clinton a los ricos proporcionaron un contraejemplo a la doctrina del recorte de impuestos por el lado de la oferta: "Bill Clinton proporcionó una prueba clara, al aumentar los impuestos a los ricos. Los republicanos predijeron el desastre, pero en cambio la economía floreció , creando más puestos de trabajo que bajo Reagan ". ^[33]

El economista del lado de la oferta Alan Reynolds argumentó que la era Clinton representó una continuación de una política de impuestos bajos (desde la década de 1980):

En realidad, la política fiscal no fue inequívocamente mejor en los ochenta que en los noventa. La tasa impositiva más alta fue del 50 por ciento de 1983 a 1986, pero por debajo del 40 por ciento después de 1993. Y el impuesto a las ganancias de capital fue del 28 por ciento de 1987 a [1997], pero sólo del 20 por ciento en los años de auge de 1997-2000. A fin de cuentas, hubo cosas buenas y malas en ambos períodos. Pero tanto los años ochenta como los noventa tuvieron políticas fiscales mucho más sabias que las que tuvimos entre 1968 y 1982. ^[37]

Experimento de Kansas

Artículo principal: experimento de Kansas

En mayo de 2012, Sam Brownback , gobernador del estado de Kansas , promulgó la ley "Kansas Senate Bill Substitute HB 2117", ^{[38] [39]} que redujo el número de tramos de impuestos sobre la renta individuales de tres a dos, y redujo el las tasas impositivas máximas sobre la renta del 6,45% y del 6,25% al ​​4,9% y la tasa inferior del 3,5% al ​​3%. ^{[40] [ cita requerida ]} También eliminó el impuesto del 7% sobre los ingresos "transferidos", los ingresos de las empresas, como las empresas unipersonales , las sociedades, las sociedades de responsabilidad limitada y las sociedades del subcapítulo S- traspasar a sus propietarios en lugar de pagar el impuesto sobre la renta de las sociedades, para los propietarios de casi 200.000 empresas ^{[39] [41] : 1 [42]} La ley recortó los impuestos en 231 millones de dólares EE.UU. en su primer año, y se proyectaron recortes aumentar a US $ 934 millones anuales después de seis años. ^{[42] [43]}

Los recortes se basaron en una legislación modelo publicada por el conservador American Legislative Exchange Council (ALEC), ^{[44] [45]} y fueron respaldados por The Wall Street Journal , ^{[ cita requerida ]} economista del lado de la oferta Arthur Laffer , ^[46] comentarista de economía Stephen Moore ^[47] y el líder anti-impuestos Grover Norquist . ^[48] Los recortes de impuestos se han denominado el "experimento de Kansas", ^[41] y fue descrito por la Institución Brookings como "uno de los experimentos más limpios sobre cómo los recortes de impuestos afectan el crecimiento económico en los EE. UU."^[49]

Brownback comparó sus políticas de recortes de impuestos con las de Ronald Reagan , pero también las describió como "un experimento real en vivo ... Veremos cómo funciona", ^{[40] [50]} Brownback pronosticó que sus recortes crearían 23.000 adicionales. empleos en Kansas para el 2020, y tenía la intención de generar un rápido crecimiento económico, que dijo sería "como una inyección de adrenalina en el corazón de la economía de Kansas". ^{[39] [51]} Por otro lado, el personal de investigación de la Legislatura de Kansas advirtió de la posibilidad de un déficit de casi US $ 2.5 billón en julio de 2018. ^[42]

Para 2017, los ingresos estatales habían caído en cientos de millones de dólares ^{[52], lo que} provocó una reducción drástica del gasto en carreteras, puentes y educación, ^{[53] [54]} pero en lugar de impulsar el crecimiento económico, el crecimiento en Kansas se mantuvo consistentemente por debajo del promedio. ^[55] Un documento de trabajo de dos economistas de la Universidad Estatal de Oklahoma (Dan Rickman y Hongbo Wang) utilizando datos históricos de varios otros estados con economías estructuradas de manera similar a Kansas encontró que la economía de Kansas creció aproximadamente un 7,8% menos y el empleo un 2,6% menos que habría tenido Brownback no recortando impuestos. ^{[56] [57]} En 2017, la Legislatura Republicana de Kansas votó para revertir los recortes, y después de que Brownback vetó la derogación, anuló su veto.^[58]

Según Max Ehrenfreund y los economistas a los que consultó, una explicación de la reducción en lugar del aumento del crecimiento económico de los recortes de impuestos es que "cualquier" beneficio de los recortes de impuestos se obtiene a largo plazo, no a corto plazo, sino a corto plazo. Hay una importante disminución de la demanda de bienes y servicios. En la economía de Kansas, los recortes en los gastos del gobierno estatal reducen los ingresos de los "empleados, proveedores y contratistas" del gobierno estatal que gastan gran parte o la mayor parte de sus ingresos a nivel local. ^[56] Además, la preocupación por los grandes déficits presupuestarios del estado "podría haber disuadido a las empresas de realizar nuevas inversiones importantes". ^[56]

Un problema con el que se enfrentó Kansas es que, si bien los estudios han demostrado que los recortes de impuestos aumentan el crecimiento económico, el aumento de los ingresos de ese crecimiento con las nuevas tasas impositivas más bajas solo es suficiente para compensar el 10-30% de los recortes de impuestos, lo que significa que para evitar déficits , también se deben hacer recortes de gastos. ^{[41] [59]}

Años de Trump

Artículo principal: Política económica de la administración Donald Trump

Los defensores del lado de la oferta Laffer y los comentaristas económicos Stephen Moore y Larry Kudlow desempeñaron un papel destacado en la formulación de las políticas económicas de Trump al asesorarlo sobre su recorte de impuestos y alentarlo a reducir las barreras comerciales. ^[60] Laffer y Moore escribieron un libro de 2018 sobre la política, Trumponomics , con un prólogo de Kudlow. El economista Gregory Mankiw revisó el libro en Foreign Affairs y caracterizó las declaraciones sobre las políticas de Trump como " economía de aceite de serpiente ". ^{[61] [10]}Criticó a los autores por repetir sin disculparse las tasas de crecimiento anual afirmadas por el presidente generadas por su recorte de impuestos de 1-4%, cuando las estimaciones razonables más altas estaban alrededor del 0,5%, pero también los acredita por seguir apoyando la opinión de consenso de que la el comercio es bueno para todos, en contra de las opiniones mercantilistas del presidente . ^{[61] [10]} También los criticó por seguir un enfoque simplista de "el crecimiento económico resolverá todos los problemas", cuando los asesores económicos presidenciales anteriores habían sido más matizados, reconociendo el compromiso inevitable entre equidad y eficiencia en sus enfoques para administrar la economía. ^[10]

Trump implementó recortes de impuestos sobre la renta individuales y corporativos que entraron en vigor en 2018.El profesor de economía de Rutgers, Farrokh Langdana, afirmó que los recortes de impuestos de Trump eran un ejemplo de política fiscal del lado de la oferta, citando una carta de economistas asociados durante mucho tiempo con la teoría del lado de la oferta que describe ellos como tales. ^[62]

Algunos defensores de los recortes de impuestos de 2017 implementados por la administración Trump argumentaron que los recortes de impuestos serían neutrales para los ingresos. Los defensores argumentaron esto antes de la aprobación de los recortes de impuestos y continuaron argumentando que los recortes de impuestos se pagaron por sí mismos en los años posteriores a los recortes de impuestos; la CBO estimó en 2017 que los recortes de impuestos aumentarían los déficits, y los análisis publicados posteriormente mostraron que los recortes de impuestos sí aumentaron los déficits. ^{[63] [64] [65]} The New York Timesinformó en agosto de 2019 que: "Los crecientes niveles de tinta roja provienen de una fuerte caída en los ingresos federales después de los recortes de impuestos de Trump en 2017, que redujeron las tasas impositivas individuales y corporativas, lo que resultó en muchos menos dólares provenientes de impuestos que fluyen al Departamento del Tesoro. los ingresos para 2018 y 2019 han caído más de $ 430 mil millones por debajo de lo que la oficina de presupuesto predijo que serían en junio de 2017, antes de que se aprobara la ley tributaria en diciembre ". ^[66]

Teoría de la política fiscal

Las políticas fiscales del lado de la oferta están diseñadas para aumentar la oferta agregada , en contraposición a la demanda agregada , expandiendo así la producción y el empleo al tiempo que bajan los precios. Tales políticas son de varias variedades generales:

1. Inversiones en capital humano, como educación, salud y fomento de la transferencia de tecnologías y procesos comerciales, para mejorar la productividad (producción por trabajador). El fomento del libre comercio globalizado a través de la contenedorización es un ejemplo reciente importante.
2. Reducción de impuestos, para incentivar el trabajo, la inversión y la asunción de riesgos. La reducción de las tasas del impuesto sobre la renta y la eliminación o reducción de aranceles son ejemplos de estas políticas.
3. Inversiones en nuevos equipos de capital e investigación y desarrollo (I + D), para mejorar aún más la productividad. Permitir a las empresas depreciar los equipos de capital más rápidamente (por ejemplo, más de un año en lugar de 10), los alienta a comprar dichos equipos.
4. Reducción de las regulaciones gubernamentales, para fomentar la formación y expansión de empresas. ^[67]

Un beneficio de tales políticas es que desplazar la curva de oferta agregada hacia afuera significa que los precios pueden bajar junto con la expansión de la producción y el empleo. Esto contrasta con las políticas del lado de la demanda (por ejemplo, mayor gasto público), que incluso si tienen éxito tienden a crear presiones inflacionarias (es decir, aumentan el nivel de precios agregado) a medida que la curva de demanda agregada se desplaza hacia afuera. La inversión en infraestructura es un ejemplo de una política que tiene elementos tanto del lado de la demanda como del lado de la oferta. ^[67]

La economía del lado de la oferta sostiene que el aumento de los impuestos reduce constantemente la actividad económica dentro de una nación y desalienta la inversión. Los impuestos actúan como un tipo de barrera comercial o arancel que hace que los participantes económicos vuelvan a utilizar medios menos eficientes para satisfacer sus necesidades. Como tal, una mayor tributación conduce a menores niveles de especialización y menor eficiencia económica. Se dice que la idea está ilustrada por la curva de Laffer. ^[68]

Los economistas del lado de la oferta tienen menos que decir sobre los efectos de los déficits y a veces citan el trabajo de Robert Barro que afirma que los actores económicos racionales comprarán bonos en cantidades suficientes para reducir las tasas de interés a largo plazo. ^[69]

Efecto sobre el crecimiento económico y los ingresos fiscales

Las reducciones de impuestos aplicadas a las personas con ingresos elevados (el 10% superior) no están correlacionadas con el crecimiento del empleo, pero las reducciones fiscales aplicadas a las personas con ingresos más bajos (el 90% inferior) están correlacionadas con el crecimiento del empleo ^[70]

La economía del lado de la oferta propone que los impuestos más bajos conducen al crecimiento del empleo, pero los datos estatales históricos de los Estados Unidos muestran un resultado heterogéneo

Bruce Bartlett declaró en 2007 que "los partidarios de la oferta originales sugirieron que algunos recortes de impuestos, en circunstancias muy especiales, podrían aumentar los ingresos federales ... Pero hoy en día es común escuchar a los recortadores de impuestos afirmar, de manera inverosímil, que todos los recortes de impuestos aumentan ingresos." ^[19]

Algunos economistas contemporáneos no consideran la economía del lado de la oferta como una teoría económica sostenible, y Alan Blinder la calificó como una escuela "desafortunada" y quizás "tonta" en las páginas de un libro de texto de 2006. ^[71] Greg Mankiw , ex presidente del presidente George W. Bush 's Consejo de Asesores Económicos , ofrecido de manera similar aguda crítica de la escuela en las primeras ediciones de sus introducción a la economía libro de texto. "Los recortes de impuestos rara vez se pagan por sí mismos. Mi lectura de la literatura académica me lleva a creer que alrededor de un tercio del costo de un recorte de impuestos típico se recupera con un crecimiento económico más rápido". ^[72]

En un artículo de 1992 para Harvard International Review , James Tobin escribió: "La idea de la 'curva de Laffer' de que los recortes de impuestos en realidad aumentarían los ingresos resultó merecer el ridículo". ^[73]

Karl Case y Ray Fair escribieron en Principles of Economics: "Las promesas extremas de la economía del lado de la oferta no se materializaron. El presidente Reagan argumentó que debido al efecto representado en la curva de Laffer, el gobierno podría mantener los gastos, recortar las tasas impositivas y equilibrar el presupuesto. Este no fue el caso. Los ingresos del gobierno cayeron drásticamente de los niveles que se habrían logrado sin los recortes de impuestos ". ^[74]

Los defensores del lado de la oferta, Trabandt y Uhlig, argumentan que "el puntaje estático sobreestima la pérdida de ingresos por recortes de impuestos al trabajo y al capital" y que el " puntaje dinámico " es un mejor predictor de los efectos de los recortes de impuestos. ^[75]

Un estudio de 1999 realizado por el economista Austan Goolsbee de la Universidad de Chicago , que examinó los cambios importantes en las altas tasas de impuestos sobre la renta en los Estados Unidos desde la década de 1920 en adelante, concluyó que solo hubo cambios modestos en los ingresos declarados de las personas de altos ingresos, lo que indica que los cambios impositivos habían poco efecto sobre la cantidad de gente que trabaja. ^{[76] [77]} Concluyó que la noción de que los gobiernos podrían recaudar más dinero recortando las tasas "es poco probable que sea cierta con las tasas impositivas marginales de hoy". ^[76] En 2015, un estudio encontró que en las últimas décadas, los recortes de impuestos en los EE. UU. Rara vez recuperaron las pérdidas de ingresos y tuvieron un impacto mínimo en el crecimiento del PIB. ^{[78] [79]}

Un documento de trabajo de 2008 encontró que en el caso de Rusia, "los recortes de tasas impositivas pueden aumentar los ingresos al mejorar el cumplimiento tributario". ^[80]

El New Palgrave Dictionary of Economics informa que las estimaciones de las tasas impositivas que maximizan los ingresos han variado ampliamente, con un rango medio de alrededor del 70%. ^[81] Según un estudio de 2012, "la tasa [impositiva] máxima marginal de EE. UU. Está lejos de la parte superior de la curva de Laffer". ^[82] Una encuesta de 2012 encontró un consenso entre los principales economistas de que la reducción de la tasa del impuesto sobre la renta federal de EE. UU. Aumentaría el PIB pero no aumentaría los ingresos fiscales. ^[83]

John Quiggin distingue entre la curva de Laffer y el análisis de las tasas impositivas de Laffer. La curva de Laffer era "correcta pero poco original", pero el análisis de Laffer de que Estados Unidos estaba en el lado equivocado de la curva de Laffer "era original pero incorrecto". ^[84]

Recortes de impuestos de la década de 1920

Los defensores de la economía del lado de la oferta a veces han citado recortes de impuestos promulgados en la década de 1920 como evidencia de que los recortes de impuestos pueden aumentar los ingresos fiscales. Después de la Primera Guerra Mundial, el tramo impositivo más alto , que era para aquellos que ganaban más de $ 100,000 al año (con un valor de al menos $ 1 millón al año ahora), estaba por encima del 70 por ciento. ^[85] Las leyes fiscales de 1921 , 1924 y 1926 redujeron esta tasa impositiva a menos del 25 por ciento, pero los ingresos fiscales en realidad aumentaron significativamente. ^{[86] El} historiador fiscal Joseph Thorndike sostiene que los recortes de impuestos ayudaron a "impulsar" el crecimiento pero no "cubrieron el costo total de esos recortes de impuestos". ^[87]

Según un estudio de 1995, las reducciones fiscales implementadas en la década de 1920 redujeron la elusión fiscal. ^[88] Gene Smiley de la Fundación para la Educación Económica explica: "La proporción de impuestos sobre la renta pagados por las clases de impuestos sobre la renta netos más altos disminuyó a medida que aumentaron las tasas impositivas. Con la reducción de las tasas en los años veinte, los contribuyentes de ingresos más altos redujeron sus refugios de la renta y aumentó el número de rendimientos y la participación de los impuestos sobre la renta que pagan los contribuyentes de mayores ingresos ". ^[89]

Ley de Ingresos de 1964

Los defensores de la economía del lado de la oferta a veces citan recortes de impuestos promulgados por el presidente Lyndon B. Johnson con la Ley de Ingresos de 1964 . John F. Kennedy había abogado el año anterior por un recorte drástico de la tasa impositiva en 1963 cuando la tasa impositiva máxima sobre la renta era del 91%, argumentando que "[t] ax las tasas son demasiado altas hoy y los ingresos fiscales demasiado bajos, y la forma más sólida de aumentar los ingresos a largo plazo es recortar los tipos ahora ". ^[90] La CBO concluyó en 1978 que los recortes de impuestos redujeron los ingresos fiscales en $ 12 mil millones y que solo se recuperaron entre $ 3 mil millones y $ 9 millones debido al crecimiento económico reforzado. Según la CBO, "la mayor parte de este aumento [en los ingresos] se debió al crecimiento económico que habría tenido lugar incluso sin el recorte de impuestos". ^[87]

Reaganomics

Artículo principal: Reaganomics

Ronald Reagan da un discurso televisado desde la Oficina Oval , describiendo su plan de reducciones de impuestos en julio de 1981.

Los partidarios de la oferta justificaron los recortes de impuestos de Reagan durante la década de 1980 alegando que darían lugar a aumentos netos en los ingresos fiscales, pero los ingresos fiscales disminuyeron (en relación con una línea de base sin los recortes) debido a los recortes de impuestos de Reagan y el déficit se disparó durante el mandato de Reagan. ^{[91] [92] [93] [94]} El Departamento del Tesoro estudió los recortes de impuestos de Reagan y concluyó que redujeron significativamente los ingresos fiscales en relación con una línea de base sin ellos. ^[95] El presupuesto de 1990 de la administración Reagan concluyó que los recortes de impuestos de 1981 habían provocado una reducción de los ingresos fiscales. ^[87]

Tanto la CBO como la Administración Reagan pronosticaron que los ingresos por impuestos sobre la renta de las personas y las empresas serían menores si se implementaran las propuestas de reducción de impuestos de Reagan, en relación con una línea de base de política sin esos recortes, en alrededor de $ 50 mil millones en 1982 y $ 210 mil millones en 1986. ^[96] Los ingresos fiscales de la FICA aumentaron porque en 1983 las tasas de impuestos de la FICA se incrementaron del 6,7% al 7% y el tope se elevó en $ 2,100. Para los autónomos, la tasa del impuesto FICA pasó del 9,35% al ​​14%. ^[97] La tasa impositiva FICA aumentó durante el mandato de Reagan y se elevó al 7,51 por ciento en 1988 y el límite máximo se elevó en un 61 por ciento durante los dos mandatos de Reagan. Esas subidas de impuestos sobre los asalariados, junto con la inflación, fueron la fuente de ganancias de ingresos a principios de la década de 1980. ^[98]

Algunos críticos del lado de la oferta han sostenido que el argumento de bajar los impuestos para aumentar los ingresos era una cortina de humo para "privar" al gobierno de ingresos con la esperanza de que los recortes de impuestos llevaran a una caída correspondiente en el gasto público, pero esto hizo no resultó ser el caso. Paul Samuelson llamó a esta noción "la teoría de la tenia, la idea de que la forma de deshacerse de una tenia es apuñalar al paciente en el estómago". ^[99]

Existe una confusión frecuente sobre el significado del término "economía del lado de la oferta" entre las ideas relacionadas de la existencia de la curva de Laffer y la creencia de que la disminución de las tasas impositivas puede aumentar los ingresos fiscales. Muchos economistas del lado de la oferta dudan de esta última afirmación, aunque siguen apoyando la política general de recortes de impuestos. El economista Gregory Mankiw utilizó el término "economía de moda" para describir la noción de recortes de impuestos que aumentan los ingresos en la tercera edición de su libro de texto Principios de macroeconomía de 2007 en una sección titulada "Charlatanes y chiflados":

Un ejemplo de economía de moda ocurrió en 1980, cuando un pequeño grupo de economistas aconsejó al candidato presidencial, Ronald Reagan, que un recorte generalizado de las tasas del impuesto sobre la renta aumentaría los ingresos fiscales. Argumentaron que si la gente pudiera quedarse con una fracción más alta de sus ingresos, la gente trabajaría más para obtener más ingresos. Aunque las tasas impositivas serían más bajas, los ingresos aumentarían tanto, afirmaron, que los ingresos fiscales aumentarían. Casi todos los economistas profesionales, incluida la mayoría de los que apoyaron la propuesta de Reagan de reducir los impuestos, vieron este resultado como demasiado optimista. Las tasas impositivas más bajas podrían alentar a las personas a trabajar más duro y este esfuerzo adicional compensaría los efectos directos de las tasas impositivas más bajas hasta cierto punto.pero no había evidencia creíble de que el esfuerzo laboral aumentaría lo suficiente como para provocar un aumento de los ingresos tributarios frente a tasas impositivas más bajas. [...] Las personas que siguen dietas de moda ponen en riesgo su salud, pero rara vez logran la pérdida de peso permanente que desean. Del mismo modo, cuando los políticos confían en los consejos de charlatanes y chiflados, rara vez obtienen los resultados deseables que anticipan. Después de la elección de Reagan, el Congreso aprobó el recorte de las tasas impositivas que defendía Reagan, pero el recorte de impuestos no provocó un aumento de los ingresos fiscales.pero el recorte de impuestos no provocó un aumento de los ingresos fiscales.pero el recorte de impuestos no provocó un aumento de los ingresos fiscales.^{[100] [101]}

Recortes de impuestos de Bush

Artículo principal: Recortes de impuestos de Bush

Durante su presidencia, el presidente Bush firmó la Ley de Reconciliación de Crecimiento Económico y Reducción de Impuestos de 2001 y la Ley de Reconciliación de Reducción de Impuestos para el Crecimiento y el Empleo de 2003 , que implicó importantes recortes de impuestos. En 2003, la Oficina de Presupuesto del Congreso llevó a cabo un análisis dinámico de puntuación de los recortes de impuestos defendidos por los defensores de la oferta y descubrió que los recortes de impuestos de Bush no se pagarían por sí mismos. Dos de los nueve modelos utilizados en el estudio predijeron una gran mejora en el déficit durante los próximos diez años como resultado de los recortes de impuestos, pero solo asumiendo que las personas trabajarían más de 2004 a 2014 porque creían que las tasas impositivas aumentarían nuevamente. en 2014, y querían ganar más dinero antes de que expiraran los recortes de impuestos. ^[102]

En 2006, la CBO publicó un estudio titulado "Un análisis dinámico de la extensión permanente de la desgravación fiscal del presidente". ^[103] Este estudio encontró que, en el mejor escenario posible, hacer que los recortes de impuestos sean permanentes aumentaría la economía "a largo plazo" en un 0,7%. Este estudio fue criticado por muchos economistas, incluido el profesor de economía de Harvard Greg Mankiw, quien señaló que la CBO utilizó un valor muy bajo para la elasticidad de la oferta de trabajo compensada ponderada por los ingresos de 0,14. ^[104] En un artículo publicado en el Journal of Public Economics, Mankiw y Matthew Weinzierl señalaron que la investigación económica actual colocaría un valor apropiado para la elasticidad de la oferta de trabajo en alrededor de 0,5. ^[105]

La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estimó que extender los recortes de impuestos de Bush más allá de su vencimiento en 2010 aumentaría el déficit en $ 1.8 billones en 10 años. ^[106] La CBO también completó un estudio en 2005 en el que analizó una reducción hipotética del impuesto sobre la renta del 10 por ciento y llegó a la conclusión de que en varios escenarios habría compensaciones mínimas de la pérdida de ingresos. En otras palabras, los déficits aumentarían casi en la misma cantidad que la reducción de impuestos en los primeros cinco años con ingresos limitados de retroalimentación a partir de entonces. ^[107]

El economista premio Nobel Milton Friedman estuvo de acuerdo en que los recortes de impuestos reducirían los ingresos fiscales y resultarían en déficits intolerables, aunque los apoyó como un medio para restringir el gasto federal. ^[108] Friedman caracterizó la reducción de los ingresos fiscales del gobierno como "recortar su asignación".

Douglas Holtz-Eakin fue un economista de la administración Bush que fue nombrado director de la Oficina de Presupuesto del Congreso en 2003. Bajo su liderazgo, la CBO llevó a cabo un estudio de las tasas del impuesto sobre la renta que encontró que cualquier nuevo ingreso por recortes de impuestos palidecía en comparación con su costo. ^{[109] [110] [111]}

Andrew Samwick, profesor de economía de Dartmouth, fue el economista jefe de personal del Consejo de Asesores Económicos de Bush desde julio de 2003 hasta julio de 2004. Escribiendo en su blog en 2007, Samwick instó a sus antiguos colegas de la administración Bush a evitar afirmar que los recortes de impuestos de Bush pagaron ellos mismos, porque "ninguna persona reflexiva lo cree [esto] ... ni uno solo". ^[112]

Recortes de impuestos de Trump

The New York Times informó en noviembre de 2018 que la reforma fiscal de Trump "ha engordado los sueldos de la mayoría de los trabajadores estadounidenses, ha reforzado las ganancias de las grandes corporaciones y ha acelerado el crecimiento económico". Advirtiendo que "aún es temprano, pero diez meses después de que la ley entró en vigencia, el aumento prometido del 'lado de la oferta' es más difícil de encontrar que el estímulo alto en azúcar". Los escritores explicaron que "es muy inusual que los déficits ... crezcan tanto durante los períodos de prosperidad" y que "la salud fiscal de los EE. UU. Se está deteriorando rápidamente, ya que los ingresos han disminuido drásticamente" (casi $ 200 mil millones o alrededor del 6%) en relación con el pronóstico de la CBO antes de los recortes de impuestos. Los resultados de 2018 incluyeron:

• Contrariamente a las afirmaciones de que los recortes de impuestos se pagarían por sí mismos, el déficit presupuestario aumentó a $ 779 mil millones en el año fiscal 2018, un 17% más que el año anterior.
• Los ingresos por impuestos corporativos se redujeron en un tercio en el año fiscal 2018.
• La actividad de recompra de acciones aumentó significativamente.
• El crecimiento del PIB, la inversión empresarial y los beneficios empresariales aumentaron.
• Un trabajador típico en una gran empresa recibió un aumento de $ 225 o un bono único, debido a la ley.
• El crecimiento de los salarios reales (ajustado por inflación) fue ligeramente más lento en 2018 que en 2017. ^[113]

El análisis realizado por el Servicio de Investigación del Congreso sobre el efecto del recorte de impuestos en el primer año encontró que poco o ningún crecimiento económico en 2018 podría atribuirse a él. ^{[114] [115] El} crecimiento del PIB, el empleo, la compensación laboral y la inversión empresarial se desaceleró durante el segundo año después de la promulgación de la reducción de impuestos, antes del surgimiento de la pandemia Covid-19 . ^{[116] [117] [118]}

Tras el recorte de impuestos de Trump, el principal asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, afirmó falsamente que los ingresos federales habían aumentado alrededor del 10% desde el recorte de impuestos, aunque en realidad habían disminuido. ^[119] También afirmó falsamente que la CBO había descubierto que "la reducción total de impuestos de 1,5 billones de dólares se paga virtualmente con mayores ingresos y un mejor PIB nominal". ^{[120] [121] [122]}

Efecto sobre la desigualdad de ingresos

Artículo principal: Desigualdad de ingresos en Estados Unidos

La desigualdad de ingresos se puede medir antes y después de impuestos. No existe consenso sobre los efectos de los recortes del impuesto sobre la renta en la desigualdad de ingresos antes de impuestos, aunque un estudio de 2013 indicó una fuerte correlación entre la cantidad máxima de impuestos marginales recortados y una mayor desigualdad antes de impuestos en muchos países. ^[123]

Por ejemplo, el Tax Policy Center evaluó una propuesta detallada de recorte de impuestos por el lado de la oferta del candidato presidencial Jeb Bush en 2015. Su conclusión fue que la propuesta aumentaría drásticamente los déficits y empeoraría la desigualdad de ingresos después de impuestos. ^[124]

Crítica

La economía de la oferta ha sido criticada por beneficiar a las personas con altos ingresos, ya que el gráfico muestra el cambio en la participación del ingreso del 1% superior frente al cambio en la tasa impositiva máxima sobre la renta de 1975-1979 a 2004-2008 para 18 países de la OCDE: la correlación entre el aumento de la desigualdad de ingresos y la disminución de los tipos impositivos máximos es muy fuerte ^[125]

Los críticos de las políticas del lado de la oferta enfatizan los crecientes déficits federales, la mayor desigualdad de ingresos y la falta de crecimiento. ^[126] Argumentan que la curva de Laffer solo mide la tasa de impuestos, no la incidencia de impuestos , que puede ser un predictor más fuerte de si un cambio de código tributario es estimulante o amortiguador. ^[127]

En un escrito de 2010, John Quggin dijo: "En la medida en que hubo una respuesta económica a los recortes de impuestos de Reagan, y a los de George W. Bush veinte años después, parece haber sido en gran medida una respuesta keynesiana del lado de la demanda, a Se espera que los gobiernos proporcionen a los hogares ingresos netos adicionales en el contexto de una economía deprimida ". ^[84]

La reducción de los tipos impositivos marginales también se puede percibir como principalmente beneficiosa para los ricos, que algunos consideran más políticamente que económicos: ^[128]

En 1980, George HW Bush describió la economía del lado de la oferta, la afirmación de que reducir los impuestos a los ricos provocará un milagro económico, tanto que los ingresos en realidad aumentarán, como "política económica vudú". Sin embargo, pronto se convirtió en la doctrina oficial del Partido Republicano, y todavía lo es. Eso muestra un impresionante nivel de compromiso. Pero lo que hace que este compromiso sea aún más impresionante es que es una doctrina que ha sido probada una y otra vez, y ha fallado cada vez ... En otras palabras, la economía del lado de la oferta es un ejemplo clásico de una doctrina zombi: una visión que debería Han sido asesinados por la evidencia hace mucho tiempo, pero siguen avanzando arrastrando los pies, comiéndose los sesos de los políticos.
- Paul Krugman ^[129]

El Sr. David Stockman ha dicho que economía de la oferta era más que una tapadera para el enfoque de goteo a la política-económica lo que una generación más antigua y menos elegante llama la teoría del caballo y el gorrión: Si usted alimenta a los caballos suficientes avena, algunos pasará al camino de los gorriones.
- John Kenneth Galbraith ^[130]

Ver también

• Economía del lado de la demanda
• Conservadurismo fiscal
• Estándar dorado
• Mellonomics
• Monetarismo
• Thatcherismo
• Economía de goteo
• economía vudú

Notas y referencias

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Enlaces externos

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