Un asesor de comercio de productos básicos ( CTA ) es un término regulatorio financiero de EE. UU. Para un individuo u organización contratado por un fondo o cliente individual para brindar asesoramiento y servicios relacionados con el comercio de contratos de futuros , opciones de productos básicos y / o permutas . [1] [2] Son responsables del comercio dentro de las cuentas de futuros administradas . La definición de CTA también puede aplicarse a los asesores de inversión para fondos de cobertura y fondos privados, incluidos los fondos mutuos y los fondos negociables en bolsa en ciertos casos. [3]Las CTA generalmente están reguladas por el gobierno federal de los Estados Unidos mediante el registro en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la membresía de la Asociación Nacional de Futuros (NFA). [4]
Un CTA generalmente actúa como administrador de activos , siguiendo un conjunto de estrategias de inversión que utilizan contratos de futuros y opciones sobre contratos de futuros sobre una amplia variedad de bienes físicos como productos agrícolas, productos forestales, metales y energía, además de contratos de derivados sobre instrumentos financieros como como índices, bonos y divisas. [5] Los programas comerciales empleados por las CTA pueden caracterizarse por su estrategia de mercado, ya sea de seguimiento de tendencias o neutral , y el segmento de mercado, como financiero, agrícola o monetario. [5]
Hay tres estilos principales de inversión empleados por los CTA: técnico , fundamental y cuantitativo. Los traders técnicos invierten después de analizar los patrones de los gráficos. A menudo emplean sistemas parcialmente automatizados, como programas de software , para seguir las tendencias de precios , realizar análisis técnicos y ejecutar operaciones. El seguimiento de tendencias exitoso o el uso de técnicas de análisis técnico para capturar cambios en los mercados pueden impulsar el desempeño y la actividad de una CTA en gran medida. En 2010, el Dr. Galen Burghardt, profesor adjunto de la Booth School of Business de la Universidad de Chicago, encontró una correlación de 0,97 entre un subconjunto de tendencias que siguen a los CTA y un índice de CTA más amplio del período 2000-2009, lo que indica que el seguimiento de tendencias técnicas especulativas había sido dominante dentro de la comunidad de CTA. [6] Los comerciantes fundamentales intentan pronosticar precios analizando factores de oferta y demanda , entre otra información de mercado, en su intento de obtener beneficios. Otras llamadas a la acción que no siguen una tendencia incluyen a los comerciantes a corto plazo , el comercio de diferenciales y los especialistas en mercados individuales. [7] Los CTA fundamentales suelen invertir basándose en el análisis de los mercados centrales en los que operan, mediante el análisis de patrones climáticos, los rendimientos agrícolas, la comprensión de los volúmenes de extracción de petróleo, etc. Los CTA cuantitativos realizan análisis estadísticos o cuantitativos de los patrones de precios del mercado y tratan de hacer predicciones basadas en dicha investigación. Muchos CTA cuantitativos tienen experiencia en ciencias , matemáticas , estadística e ingeniería . [ cita requerida ]
Un CTA a menudo se compensa a través de comisiones de gestión calculadas como un porcentaje anual del capital en el fondo y comisiones de incentivos calculadas como un porcentaje de las nuevas ganancias comerciales. Por lo general, no se cobran tarifas de incentivo si la CTA no genera una ganancia que exceda una tasa de límite o una marca de agua alta. Para los inversores, es digno de mención considerar el impacto de la tasa libre de riesgo y el impacto que tiene sobre las tasas mínimas y la compensación para un administrador en particular. [8] [9]