Oficina familiar
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Este artículo trata sobre las oficinas que administran el patrimonio de una familia principalmente. Para las oficinas que administran el patrimonio de varias familias, consulte multi-family office .
Cuadro de servicios de family office

Una family office es una empresa privada que se encarga de la gestión de inversiones y la gestión de patrimonio para una familia adinerada, generalmente una con más de $ 100 millones en activos invertibles, con el objetivo de hacer crecer y transferir riqueza de manera efectiva entre generaciones. El capital financiero de la empresa es la propia riqueza de la familia . Las oficinas familiares también pueden manejar tareas como administrar el personal del hogar, hacer arreglos de viaje, administración de propiedades , contabilidad diaria y actividades de nómina, administración de asuntos legales, servicios de administración familiar, gobernanza familiar, educación financiera y para inversionistas., coordinación de filantropía y fundaciones privadas , y planificación de sucesiones . Una oficina familiar puede costar más de $ 1 millón al año para operar, por lo que el patrimonio neto de la familia generalmente excede los $ 100 millones en activos invertibles. Algunas oficinas familiares aceptan inversiones de personas que no son miembros de la familia propietaria. [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] Durante la implosión de Archegos Capital Management en 2021, se informó que las oficinas familiares estaban "más reguladas que otras vehículos de inversión, con menos requisitos de divulgación ". [10]En respuesta a estas inquietudes, la representante Alexandria Ocasio-Cortez, demócrata por Nueva York, presentó la Ley de Regulación de Family Office de 2021, HR 4620, que limitaría el uso de la exención de registro de Family Office como asesor de inversiones con la SEC a las oficinas. con $ 750 millones o menos en activos bajo administración. El proyecto de ley también evitaría que las personas prohibidas o sujetas a órdenes finales por conducta que constituya fraude, manipulación o engaño se asocien con una oficina familiar. [11] Esta opinión, sin embargo, no es compartida por varios reguladores [12] y comentaristas, [13] incluyendo a la Comisionada Hester Peirce de la Securities and Exchange Commission (SEC) y al Comisionado Brian Quintenz de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), quienes publicaron un Op Ed argumentando que las family offices no necesitan nuevas regulaciones.

Algunas empresas que atienden a varios clientes ofrecen servicios de psicología de la personalidad para los miembros de la familia para apoyar una mejor alineación y comunicación entre los miembros de la familia. [14]

Una family office es o funciona como una corporación o una compañía de responsabilidad limitada , con funcionarios y personal de apoyo. Los oficiales son compensados ​​por su arreglo con la familia, generalmente con incentivos basados ​​en las ganancias o ganancias de capital generadas por la oficina. Las oficinas familiares a menudo se basan en activos básicos que se administran profesionalmente. A medida que se crean beneficios, los activos se destinan a inversiones. Las oficinas familiares pueden invertir en capital privado , oportunidades de capital de riesgo , fondos de cobertura y bienes raíces comerciales . Muchas oficinas familiares recurren a fondos de coberturapara la alineación de intereses en función de los objetivos de evaluación de riesgos y beneficios. Algunas oficinas familiares permanecen pasivas y solo asignan fondos a gerentes externos. [15]

Historia

La firma DuPont , tras la muerte de Irenee en 1834, fue concebida como una especie de family office, donde tres de sus hijos se repartían las funciones de gestión de la fábrica de pólvora de su difunto padre, que obviamente era indivisible. [16] [ Verificación fallida ] La familia Rockefeller fue pionera en las oficinas familiares a finales del siglo XIX. Las oficinas familiares comenzaron a ganar popularidad en la década de 1980 y, desde 2005, a medida que las filas de los superricos crecieron hasta alcanzar proporciones récord, las oficinas familiares aumentaron proporcionalmente. [17]

En 2007, el caso de la oficina familiar de Ayer puso de relieve el riesgo de la oficina familiar cuando un "confidente de la familia supuestamente desvió alrededor de $ 58 millones en unos pocos años". [9]

En virtud de la Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street de 2010, las oficinas familiares unifamiliares (SFO) en todo el país lideraron un esfuerzo organizado por la Coalición de inversores privados que convenció con éxito al Congreso de eximir a las SFO de tener que cumplir con ciertos criterios de la definición. de asesor de inversiones en virtud de la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 . Anteriormente, se consideraba que tales family offices eran asesores de inversiones y se basaban en la regla de "menos de 15 clientes" para evitar el registro en virtud de la Ley, una regla que fue eliminada por la ley Dodd-Frank. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos de Obama bajo la presidencia de Mary Schapiropromulgó las "reglas de family office" finales el 22 de junio de 2011, [18] después de escuchar a alrededor de 100 family offices a través de sus abogados, quienes invocaron el privilegio abogado-cliente en las comunicaciones con la SEC. En palabras de un abogado: "La familia extendida que controla el Family Office ha pedido a esta firma que proporcione a la Comisión comentarios a la Regla propuesta en su nombre, ya que cree que proporcionar comentarios directamente a la Comisión podría comprometer su privacidad, incluyendo revelando públicamente la forma en que lleva a cabo su negocio de family office ". [19]

Las oficinas familiares se volvieron más comunes en años desde 2010 después de que el rápido aumento en las valoraciones de las empresas de tecnología llevó a que muchas personas tuvieran una riqueza de nueva creación. [6] También en 2010, Torsten Pieper lanzó la Revista académica de estrategia empresarial familiar para "publicar investigaciones que aporten nuevos conocimientos y comprensión al campo de la empresa familiar". [20]

Según un informe de 2015 del Financial Times , la etiqueta "family office" fue reemplazada cada vez más por otros nombres comerciales , como "oficina de inversión privada", con servicios relacionados con los denominados "servicios de empresas privadas" o "asesoramiento filantrópico estratégico". [21] A nivel mundial en 2015, una fuente contaba con 79.000 familias que controlaban $ 50 millones o más. [21]

En enero de 2021, se reveló que Leon Black le pagó a Jeffrey Epstein $ 158 millones durante el período de 2012 a 2017 por el asesoramiento fiscal de la oficina familiar. [22]

En la primavera de 2021, la implosión de Archegos Capital Management atrajo el escrutinio de varios reguladores y el cuestionamiento de Sherrod Brown , presidente del Comité Bancario del Senado de EE . UU . [10]

Uso tradicional y moderno

Una family office unifamiliar tradicional es un negocio dirigido por y para una sola familia. Su única función es centralizar la gestión de una importante fortuna familiar. Por lo general, estas organizaciones emplean personal para administrar inversiones, impuestos, actividades filantrópicas, fideicomisos y asuntos legales. El Family Office invierte el dinero de la familia, administra todos los activos de la familia y desembolsa los pagos a los miembros de la familia según sea necesario. [23]

En junio de 2008, la Revista Wharton informó que "Aproximadamente 1.000 SFO están en funcionamiento en todo el mundo y atienden a familias con al menos $ 100 millones en activos. Más de la mitad de los SFO administran patrimonios familiares de más de $ 1 mil millones". Los servicios manejados por la OFS tradicional incluyen administración de inversiones, administración de propiedades, actividades de contabilidad y nóminas diarias y administración de asuntos legales, y a menudo brindan servicios de administración familiar, que incluyen gobernanza familiar, educación financiera y de inversiones, coordinación de filantropía, y planificación de la sucesión. [24]Una investigación académica definió a las OFS como "organizaciones profesionales dedicadas a administrar el patrimonio familiar y los asuntos familiares, que representan la vanguardia de una amplia tendencia en la acumulación sustancial de riqueza personal. La concentración mundial de riqueza en manos de relativamente pocos está bien documentada. Como los ricos enriquecerse aún más, y particularmente a medida que las fortunas se filtran a través de las generaciones, la gestión patrimonial se vuelve cada vez más compleja. Es en este contexto que las SFO, dedicadas al servicio de una familia multimillonaria o multimillonaria, han evolucionado ". [25]

Oficinas familiares modernas

Definir la propuesta de servicio no es sencillo y una frase común utilizada por los conocedores de la industria es: "Cuando ha visto una family office, ha visto una family office". Por esta razón, existe una gran fragmentación dentro del mercado de las oficinas familiares sin mucho consenso sobre las definiciones. [26] [27] Algunos profesionales han creado modelos para intentar explicar los tipos de family office que existen y los diferentes niveles de servicios ofrecidos. Scott Gardner, presidente de Sterling Wealth Management, dividido en cuatro clases: [ cita requerida ]

Los Family Offices de Clase I brindan servicios financieros y patrimoniales y, por lo general, son operados por una compañía independiente que recibe la supervisión directa de un administrador o fideicomisario familiar. Una family office típica de Clase I:

  • Ofrece una supervisión financiera integral de todos los activos financieros líquidos.
  • Ofrece la gestión diaria de todos los activos ilíquidos, como los inmuebles.
  • Puede administrar y gestionar todo el patrimonio con poca o ninguna supervisión.
  • Cobra una tarifa mensual fija por todos los servicios de family office.
  • Ofrece asesoramiento libre de conflictos de intereses y no venderá productos.
  • Ofrece un informe mensual completo de toda la actividad inmobiliaria sin cargo adicional.

Los Family Offices de Clase II también se conocen como Family Offices virtuales (VFO). Una family office típica de Clase II:

  • Ayuda en la supervisión financiera de todos los activos financieros líquidos.
  • Ayuda en la gestión diaria de todos los activos ilíquidos, como los inmuebles.
  • Ayuda en la administración del patrimonio familiar con poca o ninguna supervisión.
  • Cobra una tarifa mensual fija por todos los servicios de family office.
  • Ofrece asesoramiento libre de conflictos de intereses y no venderá productos.

Los Family Offices de Clase III se enfocan en brindar servicios financieros y generalmente son operados por un banco, bufete de abogados o bufete de contadores. Una family office típica de Clase III:

  • Ofrece asesoramiento de inversión por una tarifa.
  • Puede ofrecer productos y servicios fuera del alcance de una family office.
  • No gestiona ni administra directamente los activos ilíquidos del patrimonio.

Los Family Offices de Clase IV se enfocan en brindar servicios de sucesión y generalmente son operados por la familia con la ayuda de un pequeño personal de apoyo. Una family office típica de Clase IV:

  • Cuenta con personal que vigilará el patrimonio e informará al fideicomisario familiar de cualquier irregularidad.
  • Proporciona funciones administrativas básicas, como contabilidad y clasificación de correo.
  • Puede tener una oficina dentro de la casa de un miembro de la familia.

En 2016, las family offices unifamiliares se encuentran en un estado de transición en gran parte porque el patriarca / matriarca fundador está envejeciendo o ha fallecido. La próxima generación a menudo considera prohibitivos los costos de mantenimiento de la oficina. Están surgiendo nuevos modelos, incluido el family office virtual.

Ver también

  • Family Office multifamiliar
  • Fundación privada

Referencias

  1. ^ "Guía de EY Family Office" (PDF) . Ernst & Young . 2017.
  2. ^ Frank, Robert (10 de junio de 2004). "Cómo hacer operaciones bancarias como un multimillonario" . El Wall Street Journal .
  3. ^ "Oficinas familiares" . Investopedia .
  4. ^ Hawthorne, Fran (18 de marzo de 2008). "El Family Office, concediendo todos los deseos" . The New York Times .
  5. ^ KOLESNIKOV-JESSOP, SONIA (6 de septiembre de 2011). "Creación de una oficina para gestionar los asuntos de una familia adinerada" . The New York Times .
  6. ^ a b Das, Anupreeta; Chung, Juliet (10 de marzo de 2017). "Nueva fuerza en Wall Street: el 'Family Office ' " . El Wall Street Journal .
  7. ^ "Definición de 'Family Office ' " . Familyofficecouncil.com . 15 de septiembre de 2013.
  8. ^ Steinberg, Julie; Greene, Kelly (17 de mayo de 2013). "Asesoramiento financiero, poco frecuente" . El Wall Street Journal .
  9. ^ a b Douglas, Craig M .; Wollack, Todd (8 de junio de 2007). "Caso destaca el riesgo de family office" . Revistas de negocios de la ciudad estadounidense .
  10. ↑ a b Fedor, Lauren (5 de abril de 2021). "El presidente de banca del Senado de Estados Unidos consulta a Credit Suisse y otros bancos sobre Archegos" . The Financial Times.
  11. ^ "govinfo" . www.govinfo.gov . Consultado el 15 de agosto de 2021 .
  12. ^ "ICYMI: Comisionado Quintenz en Bloomberg: las oficinas familiares no necesitan nuevas regulaciones | CFTC" . www.cftc.gov . Consultado el 15 de agosto de 2021 .
  13. ^ "La regulación de Family Offices no es la respuesta de Bill Woodson" . 2021-07-30 . Consultado el 15 de agosto de 2021 .
  14. ^ Milburn, Robert (21 de noviembre de 2014). "Sr. Freud en el Family Office" . Barron .
  15. ^ "Video Opalesque BACKSTAGE-Terry Beneke: lo que atrae a las oficinas familiares a inversiones alternativas" . Opalescente. 30 de abril de 2010.
  16. ↑ du Pont, BG (1920). EI du Pont de Nemours and Company: una historia 1802-1902 . Boston y Nueva York: Houghton Mifflin Company .
  17. ^ Scheiber, Noam; Cohen, Patricia (29 de diciembre de 2015). "Para los más ricos, un sistema fiscal privado que les ahorra miles de millones Los más ricos pueden modelar discretamente la política fiscal que les permitirá proteger miles de millones en ingresos" . The New York Times .
  18. ^ "COMISIÓN DE VALORES Y CAMBIO: 17 CFR Parte 275: [Versión No. IA-3220; Archivo No. S7-25-10]" (PDF) . Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU .
  19. ^ "Comentarios sobre la regla propuesta: Family Offices" ([Comunicado No. IA-3098, Archivo No. S7-25-10]). Comisión de Valores de EE.UU. 25 de mayo de 2011.
  20. ^ "Revista de estrategia empresarial familiar - sobre la revista" . Elsevier BV . Consultado el 3 de abril de 2021 .
  21. ↑ a b Warwick-Ching, Lucy (21 de octubre de 2015). "Inversión en cascada, administrador de patrimonio de Bill Gates" . El Financial Times Ltd.
  22. ^ Paulden, Pierre; Steverman, Ben (26 de enero de 2021). "Lo que Leon Black consiguió por pagarle 158 millones de dólares a Jeffrey Epstein" . Noticias de Bloomberg.
  23. ^ Galés, Dianne HB; Memili, Esra; Rosplock, Kirby; Roure, Juan; Segurado, Juan Luis (2013). "Percepciones del espíritu empresarial a través de generaciones en las oficinas familiares: una perspectiva de la teoría de la mayordomía" (PDF) . Revista de Estrategia de Empresa Familiar . 4 (3): 213–226. doi : 10.1016 / j.jfbs.2013.07.003 .
  24. ^ "OFS en acción: cómo las familias más ricas administran su riqueza" . Revista Wharton Alumni. 1 de junio de 2008.
  25. ^ Liechtenstein, Heinrich; Amit, Raffi; Prats, M. Julia; Millay, Todd (2008). "Oficinas unifamiliares: el arte de la gestión patrimonial eficaz". Valores familiares y creación de valor . págs. 166-193. doi : 10.1057 / 9780230594227_9 . ISBN 978-1-349-30332-8.
  26. ^ Botha, Francois. "Estrategia de Family Office" . Forbes .
  27. ^ "Perspectivas de Family Office" . Simple .

enlaces externos

  • Oficinas familiares más grandes: lista de clasificaciones
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