 Historia de los rendimientos de la deuda pública griega a 10 años | |
| Año fiscal | Principios de 2009 - Finales de 2018 (10 años) [2] [3] [4] |
|---|---|
| Estadísticas | |
| PIB | 200,29 mil millones (2017) |
| Rango del PIB | 51 (nominal según el Banco Mundial 2017) |
| PIB per cápita | 23.027,41 (2017) |
| Rango de PIB per cápita | 47 (según el Banco Mundial 2017) |
| Externo | |
| Deuda externa bruta | $ 372 mil millones a septiembre de 2019 [5] |
Todos los valores, a menos que se indique lo contrario, están en dólares estadounidenses . | |
La crisis de la deuda pública griega fue la crisis de la deuda soberana a la que se enfrentó Grecia como consecuencia de la crisis financiera de 2007-08 . Ampliamente conocida en el país como La Crisis (en griego : Η Κρίση), llegó a la población como una serie de reformas repentinas y medidas de austeridad que llevaron al empobrecimiento y la pérdida de ingresos y propiedades, así como una crisis humanitaria a pequeña escala . [6] [7] En total, la economía griega sufrió la recesión más larga de cualquier economía mixta avanzada hasta la fecha, superando a la Gran Depresión de EE. UU.. Como resultado, el sistema político griego se ha invertido, la exclusión social ha aumentado y cientos de miles de griegos bien educados han abandonado el país. [8]
La crisis griega comenzó a finales de 2009, provocada por la agitación de la Gran Recesión mundial , las debilidades estructurales de la economía griega y la falta de flexibilidad de la política monetaria como miembro de la zona euro. [9] [10] La crisis incluyó revelaciones de que el gobierno griego había subestimado los datos previos sobre los niveles de deuda pública y los déficits: [11] [12] [13] la previsión oficial para el déficit presupuestario de 2009 era menos de la mitad del final valor calculado en 2010, mientras que después de las revisiones de acuerdo con la metodología de Eurostat, la deuda pública de 2009 finalmente se elevó de $ 269.3 mil millones a $ 299.7 mil millones, es decir, aproximadamente un 11% más de lo que se informó anteriormente. [ cita requerida ]
La crisis provocó una pérdida de confianza en la economía griega, indicada por una ampliación de los diferenciales de rendimiento de los bonos y el aumento del costo del seguro de riesgo en los swaps de incumplimiento crediticio en comparación con otros países de la zona euro , en particular Alemania. [14] [15] El gobierno promulgó 12 rondas de aumentos de impuestos, recortes de gastos y reformas de 2010 a 2016, que en ocasiones desencadenaron disturbios locales y protestas en todo el país. A pesar de estos esfuerzos, el país requiere préstamos de rescate en 2010, 2012, y 2015 del Fondo Monetario Internacional , Eurogrupo y el Banco Central Europeo , y negoció un 50% " corte de pelo"sobre la deuda con bancos privados en 2011, que ascendió a un alivio de la deuda de 100.000 millones de euros (un valor efectivamente reducido debido a la recapitalización bancaria y otras necesidades resultantes).
Después de un referéndum popular que rechazó nuevas medidas de austeridad requeridas para el tercer rescate, y luego del cierre de bancos en todo el país (que duró varias semanas), el 30 de junio de 2015, Grecia se convirtió en el primer país desarrollado en no pagar un préstamo del FMI. a tiempo [16] (el pago se realizó con un retraso de 20 días). [17] [18] En ese momento, los niveles de deuda se situaban en 323 000 millones de euros o unos 30 000 euros per cápita, [19] pocos cambios desde el comienzo de la crisis y con un valor per cápita inferior al promedio de la OCDE, [20] pero elevado como porcentaje del PIB respectivo.
Entre 2009 y 2017, la deuda del gobierno griego pasó de 300.000 millones de euros a 318.000 millones de euros. [21] [22] Sin embargo, durante el mismo período, la relación deuda / PIB griega aumentó del 127% al 179% [21] debido a la fuerte caída del PIB durante la gestión de la crisis . [23] [24]
Resumen [ editar ]
Deuda histórica [ editar ]
| País | Deuda pública promedio / PIB (% del PIB) |
|---|---|
| Reino Unido | 104,7 |
| Bélgica | 86,0 |
| Italia | 76,0 |
| Canadá | 71,0 |
| Francia | 62,6 |
| Grecia | 60,2 |
| Estados Unidos | 47,1 |
| Alemania | 32,1 |
Grecia, al igual que otras naciones europeas, había enfrentado crisis de deuda en el siglo XIX , así como una crisis similar en 1932 durante la Gran Depresión . La crisis de la deuda de 2010-2018 dio lugar a varias referencias a la historia de incumplimiento de Grecia, incluidas las de los economistas Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff , quienes escribieron que "Desde 1800 hasta mucho después de la Segunda Guerra Mundial, Grecia se encontró virtualmente en un incumplimiento continuo". [26] (en realidad, Grecia se independizó en 1830, y entre 1830 y la Segunda Guerra Mundial registró menos casos de incumplimiento que España o Portugal [23] ). Sin embargo, en general, durante el siglo XX Grecia disfrutó de una de las tasas de crecimiento del PIB más altas del mundo [27].(durante un cuarto de siglo, desde principios de la década de 1950 hasta mediados de la de 1970, segundo en el mundo después de Japón ). La relación deuda / PIB media del gobierno griego durante todo el siglo antes de la crisis (1909-2008) fue inferior a la del Reino Unido, Canadá o Francia [23] [25] (véase el cuadro), mientras que para el período de 30 años hasta su entrada en la Comunidad Económica Europea en 1981, [28] la relación deuda / PIB del gobierno griego promedió sólo el 19,8%. [25] De hecho, la adhesión a la CEE (y más tarde a la Unión Europea ) se basó en mantener la relación deuda / PIB muy por debajo del nivel del 60 por ciento; y algunos miembros observaron esta figura de cerca. [29]
Entre 1981 y 1993 aumentó de manera constante, superando el promedio de lo que es hoy la zona euro a mediados de los años ochenta. Durante los siguientes 15 años, de 1993 a 2007 (es decir, antes de la crisis financiera de 2007-2008 ), la relación deuda pública / PIB de Grecia se mantuvo aproximadamente sin cambios (el valor no se vio afectado por los Juegos Olímpicos de Atenas 2004 ), con un promedio del 102% [ 25] [30] - un valor inferior al de Italia (107%) y Bélgica (110%) durante el mismo período de 15 años, [25] y comparable al de los Estados Unidos o la media de la OCDE en 2017. [31 ]
Durante el último período, el déficit presupuestario anual del país por lo general superó el 3% del PIB, pero su efecto sobre la relación deuda / PIB se vio contrarrestado por altas tasas de crecimiento del PIB. [23] Los valores de la deuda con respecto al PIB para 2006 y 2007 (alrededor del 105%) se establecieron después de que las auditorías dieran como resultado correcciones según la metodología de Eurostat, de hasta 10 puntos porcentuales para los años concretos (así como correcciones similares para los años 2008). y 2009). Estas correcciones, aunque alteraron el nivel de la deuda en un máximo de alrededor del 10% , dieron como resultado la noción popular de que "Grecia anteriormente ocultaba su deuda".
Evoluciones después del nacimiento de la moneda euro [ editar ]
La introducción del euro en 2001 redujo los costos comerciales entre los países de la zona euro, aumentando el volumen comercial general. Los costos laborales aumentaron más (desde una base más baja) en países periféricos como Grecia en comparación con países centrales como Alemania sin compensar el aumento de la productividad, erosionando la ventaja competitiva de Grecia. Como resultado, el déficit por cuenta corriente (comercial) de Grecia aumentó significativamente. [32]
Un déficit comercial significa que un país consume más de lo que produce, lo que requiere endeudamiento / inversión directa de otros países. [32] Tanto el griego déficit comercial y el déficit presupuestario aumentó de menos del 5% del PIB en 1999 a un pico alrededor de 15% del PIB en los períodos 2008-2009. [33] Un impulsor de la entrada de inversiones fue la pertenencia de Grecia a la UE y la zona euro. Grecia era percibida como un riesgo crediticio más alto por sí sola que como miembro de la zona euro, lo que implicaba que los inversores sentían que la UE impondría disciplina a sus finanzas y apoyaría a Grecia en caso de problemas. [34]
A medida que la Gran Recesión se extendió a Europa, la cantidad de fondos prestados desde los países centrales europeos (por ejemplo, Alemania) a los países periféricos como Grecia comenzó a disminuir. Los informes de 2009 sobre la mala gestión fiscal griega y el engaño aumentaron los costos de los préstamos ; la combinación significó que Grecia ya no podía pedir prestado para financiar su déficit comercial y presupuestario a un costo asequible. [32]
Un país que enfrenta una " parada repentina " de la inversión privada y una carga de deuda elevada (en moneda local) normalmente permite que su moneda se deprecie para alentar la inversión y pagar la deuda en moneda devaluada. Esto no fue posible mientras Grecia permaneció en el euro. [32] "Sin embargo, la parada repentina no ha llevado a los países de la periferia europea a avanzar hacia la devaluación abandonando el euro, en parte porque las transferencias de capital de los socios de la zona del euro les han permitido financiar déficits por cuenta corriente". [32] Además, para ser más competitivos, los salarios griegos cayeron casi un 20% desde mediados de 2010 hasta 2014, [ cita requerida ] una forma de deflación. Esto redujo significativamente los ingresos y el PIB, lo que provocó una grave recesión , una disminución de los ingresos fiscales y un aumento significativo de la relación deuda / PIB . El desempleo alcanzó casi el 25%, desde menos del 10% en 2003. Los recortes significativos del gasto público ayudaron al gobierno griego a volver a un superávit presupuestario primario en 2014 (recaudando más ingresos de los que pagó, excluidos los intereses ). [35]
Causas [ editar ]
Factores externos [ editar ]
La crisis griega fue desencadenada por la agitación de la Gran Recesión , que llevó a que los déficits presupuestarios de varias naciones occidentales alcanzaran o superaran el 10% del PIB. [23] En el caso de Grecia, el elevado déficit presupuestario (que, tras varias correcciones, reveló que se le había permitido alcanzar el 10,2% y el 15,1% del PIB en 2008 y 2009, respectivamente [36] ) se combinó con una elevado ratio deuda pública / PIB (que, hasta entonces, se mantuvo relativamente estable durante varios años, justo por encima del 100% del PIB, calculado después de todas las correcciones). [23] Así, el país pareció perder el control de su relación deuda pública / PIB, que ya alcanzaba el 127 por ciento del PIB en 2009. [21]Por el contrario, Italia pudo (a pesar de la crisis) mantener su déficit presupuestario de 2009 en el 5,1% del PIB [36], lo que fue crucial, dado que tenía una relación deuda pública / PIB comparable a la de Grecia. [21] Además, al ser miembro de la zona euro, Grecia esencialmente no tenía flexibilidad de política monetaria autónoma . [9] [10]
Finalmente, hubo un efecto de controversias sobre las estadísticas griegas (debido a las revisiones drásticas del déficit presupuestario antes mencionadas que llevaron a un aumento en el valor calculado de la deuda pública griega en aproximadamente un 10% , la relación deuda pública / PIB de aproximadamente el 100% hasta 2007) , mientras que ha habido discusiones sobre un posible efecto de los informes de los medios . En consecuencia, Grecia fue "castigada" por los mercados que aumentaron las tasas de endeudamiento, imposibilitando que el país financie su deuda desde principios de 2010.
Factores internos [ editar ]
En enero de 2010, el Ministerio de Finanzas griego publicó el Programa de Estabilidad y Crecimiento 2010 . [37] El informe enumeró cinco causas principales: escaso crecimiento del PIB, deuda pública y déficit, cumplimiento presupuestario y credibilidad de los datos. Las causas encontradas por otros incluyeron el exceso de gasto público, los déficits en cuenta corriente, la elusión fiscal y la evasión fiscal . [37]
Crecimiento del PIB [ editar ]
Después de 2008, el crecimiento del PIB fue inferior al previsto por la agencia nacional de estadística griega . El Ministerio de Finanzas griego informó de la necesidad de mejorar la competitividad reduciendo los salarios y la burocracia [37] y redirigir el gasto público de los sectores que no crecen, como el ejército, hacia sectores que estimulen el crecimiento.
La crisis financiera mundial tuvo un impacto negativo particularmente grande en las tasas de crecimiento del PIB en Grecia. Dos de los mayores ingresos del país, el turismo y el transporte marítimo, se vieron gravemente afectados por la recesión, con una caída de los ingresos del 15 por ciento en 2009. [38]
Déficit gubernamental [ editar ]
Los desequilibrios fiscales se desarrollaron de 2004 a 2009: "la producción aumentó en términos nominales en un 40%, mientras que los gastos primarios del gobierno central aumentaron en un 87% frente a un aumento de solo 31% en los ingresos fiscales". El Ministerio tenía la intención de implementar recortes de gastos reales que permitirían que los gastos crecieran 3.8% de 2009 a 2013, muy por debajo de la inflación esperada en 6.9%. Se esperaba que los ingresos totales crecieran un 31,5% entre 2009 y 2013, garantizados por impuestos nuevos y más altos y por una reforma importante del ineficaz sistema de recaudación de impuestos. El déficit tenía que descender a un nivel compatible con una relación deuda / PIB decreciente.
Deuda del gobierno [ editar ]
La deuda aumentó en 2009 debido a un déficit público mayor al esperado y mayores costos del servicio de la deuda. El gobierno griego evaluó que las reformas económicas estructurales serían insuficientes, ya que la deuda seguiría aumentando a un nivel insostenible antes de que se pudieran lograr los resultados positivos de las reformas. Además de las reformas estructurales, eran necesarias medidas de austeridad permanentes y temporales (con un tamaño relativo al PIB del 4,0% en 2010, 3,1% en 2011, 2,8% en 2012 y 0,8% en 2013). Las reformas y las medidas de austeridad, en combinación con una rentabilidad esperada de crecimiento económico positivo en 2011, reducirían el déficit de referencia de 30 600 millones de euros en 2009 a 5700 millones de euros en 2013, mientras que la relación deuda / PIB se estabilizaría en un 120% en 2010– 2011 y disminución en 2012 y 2013.
Después de 1993, la relación deuda / PIB se mantuvo por encima del 94%. [39] La crisis provocó que el nivel de deuda superara el nivel máximo sostenible, definido por los economistas del FMI en el 120%. [40] Según el informe "Programa de ajuste económico para Grecia" publicado por la Comisión de la UE en octubre de 2011, se esperaba que el nivel de deuda alcanzara el 198% en 2012, si no se aplicaba el acuerdo de reestructuración de la deuda propuesto. [41]
Cumplimiento presupuestario [ editar ]
Se reconoció que era necesario mejorar el cumplimiento presupuestario. Para 2009 se encontró que era "mucho peor de lo normal, debido a que el control económico es más laxo en un año con elecciones políticas". El gobierno quería fortalecer el sistema de monitoreo en 2010, haciendo posible el seguimiento de ingresos y gastos, tanto a nivel nacional como local.
Credibilidad de los datos [ editar ]
Habían existido problemas con los datos poco fiables desde que Grecia solicitó la adhesión al euro en 1999. [42] En los cinco años de 2005 a 2009, Eurostatseñaló reservas sobre los datos fiscales griegos en cinco evaluaciones semestrales de la calidad de las estadísticas de finanzas públicas de los estados miembros de la UE. En su informe de enero de 2010 sobre las estadísticas del déficit y la deuda del gobierno griego, la Comisión Europea / Eurostat escribió (página 28): "En cinco ocasiones desde 2004, Eurostat ha expresado reservas sobre los datos griegos en el comunicado de prensa semestral sobre los datos del déficit y la deuda. . Cuando los datos del PDE griego se han publicado sin reservas, esto ha sido el resultado de intervenciones de Eurostat antes o durante el período de notificación para corregir errores o registros inadecuados, con el resultado de un aumento del déficit notificado ". Las cifras informadas anteriormente se revisaron constantemente a la baja. [43] [44] [45]Los datos mal informados hicieron imposible predecir el crecimiento del PIB, el déficit y la deuda. Al final de cada año, todos estaban por debajo de las estimaciones. Los problemas de datos habían sido evidentes a lo largo del tiempo en varios otros países, pero en el caso de Grecia, los problemas eran tan persistentes y tan graves que la Comisión Europea / Eurostat escribió en su Informe de enero de 2010 sobre el déficit y la deuda del gobierno griego (página 3). : "Las revisiones de esta magnitud en las tasas de déficit público estimadas en el pasado han sido extremadamente raras en los otros Estados miembros de la UE, pero se han realizado para Grecia en varias ocasiones. Estas revisiones más recientes son una ilustración de la falta de calidad de la política fiscal griega estadísticas (y de estadísticas macroeconómicas en general) y muestran que el progreso en la compilación de estadísticas fiscales en Grecia,y el intenso escrutinio de los datos fiscales griegos por parte de Eurostat desde 2004 (incluidas 10 visitas del PDE y 5 reservas sobre los datos notificados), no han sido suficientes para llevar la calidad de los datos fiscales griegos al nivel alcanzado por otros Estados miembros de la UE ". el mismo informe señaló además (página 7): "Se supone que los socios del SEE [Sistema Estadístico Europeo] cooperarán de buena fe. En el reglamento no se prevén denuncias o fraudes deliberados ".En el reglamento no se prevén denuncias o fraudes deliberados ".En el reglamento no se prevén denuncias o fraudes deliberados ".[46]
En abril de 2010, en el contexto de la notificación semestral de las estadísticas de déficit y deuda en el marco del procedimiento de déficit excesivo de la UE, el déficit del gobierno griego para los años 2006-2008 se revisó al alza en aproximadamente 1,5-2 puntos porcentuales para cada año y el déficit para 2009 se calculó por primera vez en el 13,6% [47], el segundo más alto de la UE en relación con el PIB, detrás de Irlanda con el 14,3% y el tercero del Reino Unido con el 11,5%. [48]La deuda del gobierno griego para 2009 se estimó en el 115,1% del PIB, que fue la segunda más alta de la UE después del 115,8% de Italia. Sin embargo, estas estadísticas de déficit y deuda comunicadas por Grecia fueron nuevamente publicadas con reservas por Eurostat, "debido a las incertidumbres sobre el superávit de los fondos de seguridad social para 2009, sobre la clasificación de algunas entidades públicas y sobre el registro de swaps fuera del mercado". [49]
Las estadísticas revisadas revelaron que Grecia de 2000 a 2010 había superado los criterios de estabilidad de la zona euro., con déficits anuales que superan el límite máximo recomendado en el 3,0% del PIB, y con el nivel de deuda significativamente por encima del límite del 60% del PIB. Es ampliamente aceptado que la persistente falta de información y la falta de credibilidad de las estadísticas oficiales de Grecia durante muchos años fue una condición habilitadora importante para la acumulación de los problemas fiscales de Grecia y, finalmente, su crisis de deuda. El Informe del Parlamento Europeo de febrero de 2014 sobre la investigación sobre el papel y las operaciones de la Troika (BCE, Comisión y FMI) con respecto a los países del programa de la zona del euro (apartado 5) establece: "[El Parlamento Europeo] opina que la problemática situación de Grecia también se debió al fraude estadístico en los años anteriores a la puesta en marcha del programa ". [50]
Gasto del gobierno [ editar ]
La economía griega fue una de las de más rápido crecimiento de la zona euro entre 2000 y 2007, con un promedio del 4,2% anual, debido a la inundación de capital extranjero. [51] Esta entrada de capital coincidió con un mayor déficit presupuestario. [33]
Grecia tuvo superávits presupuestarios de 1960 a 1973, pero a partir de entonces tuvo déficits presupuestarios. [52] [53] [54] [55] De 1974 a 1980, el gobierno tuvo déficits presupuestarios inferiores al 3% del PIB, mientras que los déficits de 1981-2013 superaron el 3%. [53] [55] [56] [57]
Un editorial publicado por Kathimerini afirmaba que después de la destitución de la junta militar de derecha en 1974, los gobiernos griegos querían incorporar a los griegos de izquierda a la corriente económica principal [58] y, por lo tanto, tenían grandes déficits para financiar gastos militares, empleos en el sector público, pensiones y otras prestaciones sociales.
En 2008, Grecia fue el mayor importador de armas convencionales en Europa y su gasto militar fue el más alto de la Unión Europea en relación con el PIB del país, alcanzando el doble de la media europea. [59] Incluso en 2013, Grecia tenía el segundo mayor gasto en defensa de la OTAN como porcentaje del PIB, después de Estados Unidos. [60]
Antes del euro, la devaluación de la moneda ayudó a financiar el endeudamiento del gobierno griego. A partir de entonces, esta herramienta desapareció. Grecia pudo seguir pidiendo préstamos debido a los tipos de interés más bajos para los bonos en euros, en combinación con un fuerte crecimiento del PIB.
Saldo de la cuenta corriente [ editar ]
El economista Paul Krugman escribió: "Lo que básicamente estamos viendo ... es un problema de balanza de pagos, en el que el capital se desbordó hacia el sur después de la creación del euro, lo que provocó una sobrevaloración en el sur de Europa" [61] y "En verdad, esta nunca ha sido una crisis fiscal en su raíz; siempre ha sido una crisis de balanza de pagos que se manifiesta en parte en problemas presupuestarios, que luego han sido empujados al centro del escenario por la ideología ". [62]
La traducción de los déficits comerciales en déficits presupuestarios funciona a través de equilibrios sectoriales . Grecia registró déficits en cuenta corriente (comerciales) que promediaron el 9,1% del PIB entre 2000 y 2011. [33] Por definición, un déficit comercial requiere una entrada de capital (principalmente préstamos) para financiarse; esto se conoce como superávit de capital o superávit financiero externo.
El gran déficit presupuestario de Grecia se financió con un gran superávit financiero externo. Como la entrada de dinero se detuvo durante la crisis, reduciendo el superávit financiero externo, Grecia se vio obligada a reducir sustancialmente su déficit presupuestario. Los países que enfrentan una reversión tan repentina de los flujos de capital suelen devaluar sus monedas para reanudar la entrada de capital; sin embargo, Grecia no pudo hacer esto y, en cambio, ha sufrido una reducción significativa de los ingresos (PIB), una forma interna de devaluación. [32] [33]
Evasión fiscal y corrupción [ editar ]
| País | Puntaje IPC 2008 (clasificación mundial) |
|---|---|
| Bulgaria | 3,6 (72) |
| Rumania | 3,8 (70) |
| Polonia | 4,6 (58) |
| Lituania | 4,6 (58) |
| Grecia | 4,7 (57) |
| Italia | 4,8 (55) |
| Letonia | 5,0 (52) |
| Eslovaquia | 5,0 (52) |
| Hungría | 5,1 (47) |
| República Checa | 5,2 (45) |
| Malta | 5,8 (36) |
| Portugal | 6,1 (32) |
Antes de la crisis, Grecia tenía uno de los peores resultados de la UE según el Índice de percepción de la corrupción de Transparencia Internacional [63] (véase el cuadro). En algún momento durante la culminación de la crisis, temporalmente se convirtió en el peor desempeño. [64] [65] Una condición del rescate fue implementar una estrategia anticorrupción; [66] en 2017 la situación había mejorado, pero la puntuación respectiva se mantuvo cerca de la parte inferior de la UE. [67]
| País | Economía sumergida (% del PIB) |
|---|---|
| Estonia | 24,6 |
| Malta | 23,6 |
| Hungría | 22,4 |
| Eslovenia | 22,4 |
| Polonia | 22,2 |
| Grecia | 21,5 |
| Italia | 19,8 |
| España | 17.2 |
| Bélgica | 15,6 |
| Francia | 12,8 |
| Suecia | 12,1 |
| Alemania | 10,4 |
La capacidad de pagar sus deudas depende en gran medida de la cantidad de impuestos que el gobierno pueda cobrar. En Grecia, la recaudación de impuestos estuvo constantemente por debajo del nivel esperado. Los datos de 2012 indicaron que la "economía sumergida" o "economía sumergida" griega, de la que se recaudaban pocos o ningún impuesto, representaba el 24,3% del PIB, en comparación con el 28,6% de Estonia, el 26,5% de Letonia y el 21,6% de Italia. , 17,1% para Bélgica, 14,7% para Suecia, 13,7% para Finlandia y 13,5% para Alemania. [69] [70] (La situación había mejorado para Grecia, junto con la mayoría de los países de la UE, en 2017). [68] Dado que la evasión fiscal está correlacionada con el porcentaje de la población activa que trabaja por cuenta propia, [71]el resultado era predecible en Grecia, donde en 2013 el porcentaje de trabajadores autónomos era más del doble de la media de la UE. [ cita requerida ]
También en 2012, estimaciones suizas sugirieron que los griegos tenían unos 20 mil millones de euros en Suiza, de los cuales solo el uno por ciento había sido declarado imponible en Grecia. [72] En 2015, las estimaciones indicaron que la cantidad de impuestos evadidos almacenados en los bancos suizos era de alrededor de 80 000 millones de euros. [73] [74]
Un informe de mediados de 2017 indicó que los griegos estaban siendo "gravados hasta la médula" y muchos creían que el riesgo de sanciones por evasión fiscal era menos grave que el riesgo de quiebra. Un método de evasión que continuaba era el llamado "mercado negro" o "economía sumergida" o "economía sumergida": el trabajo se realiza por pago en efectivo que no se declara como ingreso; Además, el IVA no se recauda ni se remite. [75] Un informe de enero de 2017 [76] [ verificación fallida ]por el grupo de expertos DiaNEOsis indicó que los impuestos no pagados en Grecia en ese momento ascendían a aproximadamente 95 mil millones de euros, frente a los 76 mil millones de euros en 2015, gran parte de los cuales se esperaba que fueran incobrables. El mismo estudio estimó que la pérdida para el gobierno como resultado de la evasión fiscal estaba entre el 6% y el 9% del PIB del país, o aproximadamente entre 11 mil millones y 16 mil millones de euros por año. [77]
El déficit en la recaudación del IVA (aproximadamente, impuesto sobre las ventas) también fue significativo. En 2014, el gobierno cobró un 28% menos de lo que se le debía; este déficit fue aproximadamente el doble de la media de la UE. La cantidad no cobrada ese año fue de unos 4.900 millones de euros. [78] El estudio de DiaNEOsis de 2017 estimó que el 3,5% del PIB se perdió debido al fraude del IVA, mientras que las pérdidas debidas al contrabando de alcohol, tabaco y gasolina ascendieron aproximadamente a otro 0,5% del PIB del país. [77]
Acciones para reducir la evasión fiscal [ editar ]
Tras acciones similares del Reino Unido y Alemania , el gobierno griego se encontraba en conversaciones con Suiza en 2011, para intentar obligar a los bancos suizos a revelar información sobre las cuentas bancarias de ciudadanos griegos. [79] El Ministerio de Finanzas declaró que los griegos con cuentas bancarias suizas estarían obligados a pagar un impuesto o revelar información como la identidad del titular de la cuenta bancaria a los servicios fiscales internos griegos. [79] Los Gobiernos de Grecia y Suiza esperaban llegar a un acuerdo al respecto a finales de 2011. [79]
La solución exigida por Grecia aún no se había concretado en 2015; cuando se calcula que se eludieron impuestos por valor de 80.000 millones de euros en cuentas bancarias suizas. Pero para entonces, los gobiernos de Grecia y Suiza estaban negociando seriamente un tratado fiscal para abordar este problema. [73] [74] El 1 de marzo de 2016, Suiza ratificó un acuerdo por el que se crea una nueva ley de transparencia fiscal para luchar contra la evasión fiscal de forma más eficaz. A partir de 2018, los bancos tanto en Grecia como en Suiza debían intercambiar información sobre las cuentas bancarias de los ciudadanos del otro país, para minimizar la posibilidad de ocultar ingresos libres de impuestos. [80] [ necesita actualización ]
En 2016 y 2017, el gobierno fomentaba el uso de tarjetas de crédito y débito para pagar bienes y servicios con el fin de reducir los pagos solo en efectivo. Para enero de 2017, a los contribuyentes solo se les otorgaron desgravaciones o deducciones fiscales cuando los pagos se realizaban electrónicamente, con un "registro en papel" de las transacciones que el gobierno podía auditar fácilmente. Se esperaba que esto redujera el problema de las empresas que aceptan pagos pero no emiten una factura. [81] Varias empresas habían utilizado esta táctica para evitar el pago del IVA y del impuesto sobre la renta. [82] [83]
Para el 28 de julio de 2017, la ley exigía a numerosas empresas que instalaran un dispositivo de punto de venta (POS) para poder aceptar pagos con tarjeta de crédito o débito. El incumplimiento puede conllevar multas de hasta 1.500 €. El requisito se aplicaba a unas 400.000 empresas o personas de 85 profesiones. El mayor uso de tarjetas ayudó a lograr aumentos significativos de los ingresos por IVA en 2016. [84]
Cronología [ editar ]
Revelaciones de 2010 y rescate del FMI [ editar ]
A pesar de la crisis, la subasta de bonos del gobierno griego en enero de 2010 de bonos por valor de 8.000 millones de euros a 5 años se superó cuatro veces. [85] En la próxima subasta (marzo) se vendieron 5.000 millones de euros en bonos a 10 años que se triplicaron. [86] Sin embargo, los rendimientos (tipos de interés) aumentaron, lo que agravó el déficit. En abril de 2010, se estimó que hasta el 70% de los bonos del gobierno griego estaban en manos de inversores extranjeros, principalmente bancos. [87]
En abril, tras la publicación de los datos del PIB que mostró un período intermitente de la recesión a partir de 2007, [88] las agencias de calificación de crédito a continuación, rebajó los bonos griegos a la chatarra de estado a finales de abril de 2010. Este congeló los mercados de capitales privados, y ponen en peligro de Grecia soberana predeterminado sin un rescate. [89]
El 2 de mayo, la Comisión Europea , el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) (la Troika ) lanzaron un préstamo de rescate de 110.000 millones de euros para rescatar a Grecia del incumplimiento soberano y cubrir sus necesidades financieras hasta junio de 2013, sujeto a su implementación. de medidas de austeridad , reformas estructurales y privatización de activos públicos. [90] Los préstamos de rescate se utilizaron principalmente para pagar los bonos que vencen, pero también para financiar los continuos déficits presupuestarios anuales. [ cita requerida ]
Estadísticas, revisiones y controversias fraudulentas [ editar ]
Para mantenerse dentro de las pautas de la unión monetaria , el gobierno de Grecia durante muchos años simplemente informó incorrectamente las estadísticas económicas. [91] [92] Las áreas en las que las estadísticas de déficit y deuda de Grecia no siguieron las reglas comunes de la Unión Europea abarcaron alrededor de una docena de áreas diferentes descritas y explicadas en dos informes de la Comisión Europea / Eurostat, de enero de 2010 (incluido su muy detallado y franco anexo ) y desde noviembre de 2010. [93] [94] [95]
Por ejemplo, a principios de 2010, se descubrió que Goldman Sachs y otros bancos habían concertado transacciones financieras que implicaban el uso de derivados para reducir la deuda nominal en moneda extranjera del gobierno griego, de una manera que, según los bancos, era coherente con los informes de deuda de la UE. reglas, pero que otros han argumentado que eran contrarias al menos al espíritu de las reglas de presentación de informes de tales instrumentos. [96] [97] Christoforos Sardelis, ex director de la Agencia de Gestión de la Deuda Pública de Grecia , dijo que el país no entendía lo que estaba comprando. También dijo que se enteró de que "otros países de la UE como Italia" habían hecho acuerdos similares (mientras que se informaron casos similares para otros países, incluidos Bélgica, Portugal e incluso Alemania). [98][99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109]
Lo más notable fue un intercambio de divisas , en el que miles de millones de deudas y préstamos griegos se convirtieron en yenes y dólares a un tipo de cambio ficticio, ocultando así el verdadero alcance de los préstamos griegos. [110] Estos swaps fuera del mercado no se registraron originalmente como deuda porque las estadísticas de Eurostat no incluían dichos derivados financieros hasta marzo de 2008, cuando Eurostat emitió una nota de orientación que instruía a los países a registrar como deuda dichos instrumentos. [111] Un comerciante de derivados alemán comentó: "Las reglas de Maastricht pueden eludirse de manera bastante legal a través de swaps", y "En años anteriores, Italia utilizó un truco similar para enmascarar su verdadera deuda con la ayuda de un banco estadounidense diferente". [103] [104][107] Estas condiciones permitieron a Grecia y otros gobiernos gastar más allá de sus posibilidades, al tiempo que aparentemente cumplían los objetivos de déficit de la UE. [98] [99] [108] [112] Sin embargo, mientras que en 2008 otros países de la UE con tales canjes fuera del mercado los declararon a Eurostat y volvieron a corregir sus datos de deuda (con reservas y disputas pendientes [98] [104]), el gobierno griego dijo a Eurostat que no tenía tales canjes fuera del mercado y no ajustó su medida de deuda como lo exigen las reglas. El informe de la Comisión Europea / Eurostat de noviembre de 2010 explica la situación en detalle y, entre otras cosas, señala (página 17): "En 2008, las autoridades griegas escribieron a Eurostat que:" El Estado no participa en opciones, contratos a plazo, futuros o permutas de divisas, ni en swaps fuera de mercado (swaps con valor de mercado distinto de cero al inicio) ". [95]Sin embargo, en realidad, según el mismo informe, a finales de 2008 Grecia tenía swaps fuera del mercado con un valor de mercado de 5.400 millones de euros, subestimando así el valor de la deuda del gobierno general en la misma cantidad (2,3% del PIB). Eurostat, la agencia europea de estadísticas, envió a intervalos regulares entre 2004 y 2010 diez delegaciones a Atenas con el fin de mejorar la fiabilidad de las cifras estadísticas griegas. En enero emitió un informe que contenía acusaciones de datos falsificados e injerencia política. [113] El Ministerio de Finanzas aceptó la necesidad de restablecer la confianza entre los inversores y corregir las fallas metodológicas, "convirtiendo al Servicio Nacional de Estadísticas en una entidad jurídica independiente e incorporando gradualmente, durante el primer trimestre de 2010, todos los controles y contrapesos necesarios". [37]
El nuevo gobierno de George Papandreou revisó la previsión de déficit de 2009 de un 6% -8% anterior al 12,7% del PIB. El valor final, después de las revisiones concluidas el año siguiente utilizando el método estandarizado de Eurostat, fue del 15,4% del PIB. [114] La cifra de la deuda pública griega a finales de 2009 aumentó desde su primera estimación de noviembre en 269 300 millones de euros (113% del PIB) [87] [115] a 299 700 millones de euros revisados (127% del PIB [21]). ). Este fue el más alto para cualquier país de la UE.
La metodología de las revisiones, ha dado lugar a cierta controversia. Específicamente, se han planteado preguntas sobre la forma en que se estimó el costo de las acciones anteriores mencionadas, como los intercambios de divisas cruzadas, y por qué se agregó retroactivamente a los déficits presupuestarios de 2006, 2007, 2008 y 2009, en lugar de a los de años anteriores, más relevante para las transacciones. [116] Sin embargo, Eurostat y ELSTAT han explicado en detalle en informes públicos de noviembre de 2010 que el registro adecuado de los swaps fuera del mercado que se llevó a cabo en noviembre de 2010 aumentó el saldo de deuda para cada año en el que los swaps estaban pendientes (incluidos los años 2006-2009) en alrededor de 2,3 por ciento del PIB pero al mismo tiempo disminuyó -no aumentó- el déficit para cada uno de estos años en alrededor de 0,02 por ciento del PIB. [95][114] Respecto a esto último, el informe de Eurostat explica: "al mismo tiempo [como la corrección al alza del stock de deuda], debe haber una corrección durante todo el período para el déficit de Grecia, ya que los flujos de interés bajo el contrato de permuta financiera se reducen en una cantidad igual a la parte de los flujos de liquidación relacionados con la amortización del préstamo (se trata de una operación financiera sin impacto en el déficit), mientras que los intereses del préstamo todavía se imputan como gasto ". Otras preguntas se refieren a la forma en que se estimaron y agregaron retroactivamente los déficits de varias personas jurídicas de las sociedades no financieras del sector Gobierno General a los déficits presupuestarios de los mismos años (2006 a 2009). [116]No obstante, tanto Eurostat como ELSTAT han explicado en informes públicos cómo se corrigió la clasificación errónea anterior de determinadas (17 en número) empresas públicas y otras entidades gubernamentales ajenas al sector de las Administraciones Públicas, ya que no cumplían los criterios para ser clasificadas fuera de las Administraciones Públicas. Como señaló el informe de Eurostat, "Eurostat descubrió que no se estaban aplicando las reglas del SEC 95 para la clasificación de unidades de propiedad estatal". [95] En el contexto de esta controversia, el ex director de la agencia de estadística de Grecia, Andreas Georgiou, ha sido acusado de inflar el déficit presupuestario de Grecia durante los años antes mencionados. [116] [117] Fue absuelto de los cargos de inflar el déficit de Grecia en febrero de 2019. [118]Muchos observadores internacionales y griegos han argumentado que "a pesar de la abrumadora evidencia de que el señor Georgiou aplicó correctamente las reglas de la UE al revisar el déficit fiscal y las cifras de deuda de Grecia, y a pesar del fuerte apoyo internacional a su caso, algunos tribunales griegos continuaron la caza de brujas . " [119] [120] [121]
Las correcciones combinadas conducen a un aumento de la deuda pública griega en aproximadamente un 10% . Tras la auditoría financiera de los ejercicios fiscales 2006-2009, Eurostat anunció en noviembre de 2010 que las cifras revisadas para 2006-2009 finalmente se consideraban fiables. [95] [122] [123]
2011 [ editar ]
Un año después, una recesión agravada junto con el mal desempeño del gobierno griego en el logro de las condiciones del rescate acordado, obligó a un segundo rescate. En julio de 2011, los acreedores privados acordaron un recorte voluntario del 21 por ciento sobre su deuda griega, pero los funcionarios de la zona euro consideraron que esta reducción era insuficiente. [124] Especialmente Wolfgang Schäuble , el ministro de finanzas alemán, y Angela Merkel , la canciller alemana, "presionaron a los acreedores privados para que aceptaran una pérdida del 50 por ciento en sus bonos griegos", [125] mientras que Jean-Claude Trichet del Banco Central Europeo había durante mucho tiempo se opuso a un corte de pelo para los inversores privados, "por temor a que pudiera socavar el vulnerable sistema bancario europeo".[125] Cuando los inversores privados acordaron aceptar pérdidas mayores, la Troika lanzó el segundo rescate por valor de 130.000 millones de euros . Esto incluyó un paquete de recapitalización bancaria por valor de 48.000 millones de euros. Los tenedores de bonos privados debían aceptar vencimientos extendidos, tasas de interés más bajas y una reducción del 53,5% en el valor nominal de los bonos. [126]
El 17 de octubre de 2011, el ministro de Finanzas, Evangelos Venizelos, anunció que el gobierno establecería un nuevo fondo, destinado a ayudar a los más afectados por las medidas de austeridad del gobierno. [127] El dinero para esta agencia provendría de una ofensiva contra la evasión fiscal . [127]
El gobierno aceptó las propuestas de los acreedores de que Grecia recaude hasta 50.000 millones de euros mediante la venta o el desarrollo de activos de propiedad estatal, [128] pero los ingresos fueron mucho más bajos de lo esperado, mientras que el partido político de izquierda se opuso firmemente a la política. Syriza . En 2014, solo se recaudaron 530 millones de euros. Algunos activos clave se vendieron a personas con información privilegiada. [129]
2012 [ editar ]
El segundo programa de rescate se ratificó en febrero de 2012. Se iba a transferir un total de 240.000 millones de euros en tramos regulares hasta diciembre de 2014. La recesión empeoró y el gobierno siguió vacilando sobre la implementación del programa de rescate. En diciembre de 2012, la Troika proporcionó a Grecia un mayor alivio de la deuda, mientras que el FMI otorgó 8.200 millones de euros adicionales en préstamos que se transferirán desde enero de 2015 hasta marzo de 2016.
2014 [ editar ]
La cuarta revisión del programa de rescate reveló brechas financieras inesperadas. [130] [131] En 2014, las perspectivas de la economía griega eran optimistas. El gobierno predijo un superávit estructural en 2014, [132] [133] abriendo el acceso al mercado de préstamos privados en la medida en que todo su déficit de financiación para 2014 se cubrió mediante la venta de bonos privados . [134]
En cambio, una cuarta recesión comenzó en el cuarto trimestre de 2014. [135] El parlamento convocó elecciones parlamentarias anticipadas en diciembre, lo que llevó a un gobierno liderado por Syriza que rechazó los términos de rescate existentes. [136] La Troika suspendió toda la ayuda restante programada a Grecia, hasta que el gobierno griego se retiró o convenció a la Troika de que aceptara un programa revisado. [137] Esta ruptura provocó una crisis de liquidez (tanto para el gobierno griego como para el sistema financiero griego), la caída de los precios de las acciones en la Bolsa de Valores de Atenas y una nueva pérdida de acceso a la financiación privada.
2015 [ editar ]
Después de las elecciones anticipadas de enero en Grecia , la Troika otorgó una extensión técnica adicional de cuatro meses de su programa de rescate; esperando que las condiciones de pago se renegociaran antes de finales de abril [138], lo que permitiría completar la revisión y la última transferencia financiera antes de finales de junio. [139] [140] [141]
Enfrentando un default soberano, el gobierno hizo nuevas propuestas en la primera [142] y segunda quincena de junio. [143] Ambos fueron rechazados, aumentando la perspectiva de controles de capital recesivos para evitar un colapso del sector bancario y la salida de Grecia de la zona euro . [144] [145]
El gobierno rompió unilateralmente las negociaciones el 26 de junio. [146] [147] [148] [149] Tsipras anunció que el 5 de julio se celebraría un referéndum para aprobar o rechazar la propuesta de la Troika del 25 de junio. [150] El mercado de valores griego cerró el 27 de junio. [151]
El gobierno hizo campaña para rechazar la propuesta, mientras que cuatro partidos de oposición ( PASOK , To Potami , KIDISO y Nueva Democracia ) objetaron que el referéndum propuesto era inconstitucional. Solicitaron que el parlamento o el presidente rechazaran la propuesta de referéndum. [152] Mientras tanto, el Eurogrupo anunció que el segundo acuerdo de rescate existente expiraría técnicamente el 30 de junio, cinco días antes del referéndum. [147] [149]
El Eurogrupo aclaró el 27 de junio que solo si se llegaba a un acuerdo antes del 30 de junio se podía prorrogar el rescate hasta el referéndum del 5 de julio. El Eurogrupo quería que el gobierno asumiera cierta responsabilidad por el programa posterior, asumiendo que el referéndum resultó en aprobación. [153] El Eurogrupo había manifestado su voluntad de mantener su "promesa de alivio de la deuda de noviembre de 2012", suponiendo un acuerdo final. [143] Esta promesa era que si Grecia completaba el programa, pero posteriormente se pronosticaba que su relación deuda / PIB sería superior al 124% en 2020 o al 110% en 2022 por cualquier motivo, la zona euro proporcionaría un alivio de la deuda suficiente para asegurarse de que se sigan cumpliendo estos dos objetivos. [154]
El 28 de junio, el parlamento griego aprobó el referéndum sin un acuerdo de rescate provisional. El BCE decidió detener su asistencia de liquidez de emergencia a los bancos griegos. Muchos griegos continuaron retirando efectivo de sus cuentas por temor a que pronto se recurriera a los controles de capital.
El 5 de julio, una gran mayoría votó a favor de rechazar las condiciones del rescate (una decisión del 61% al 39% con una participación electoral del 62,5%). Esto provocó la caída de los índices bursátiles de todo el mundo, por temor a la posible salida de Grecia de la zona euro (" Grexit "). Tras la votación, el ministro de Finanzas de Grecia, Yanis Varoufakis, dimitió el 6 de julio y fue sustituido por Euclid Tsakalotos . [155]
El 13 de julio, después de 17 horas de negociaciones, los líderes de la zona euro llegaron a un acuerdo provisional sobre un tercer programa de rescate, sustancialmente igual que su propuesta de junio. Muchos analistas financieros, incluido el mayor tenedor privado de deuda griega, el gerente de una firma de capital privado, Paul Kazarian , encontraron problemas con sus hallazgos, citandolos como una distorsión de la posición de deuda neta. [156] [157]
2017 [ editar ]
El 20 de febrero de 2017, el Ministerio de Finanzas griego informó que la carga de la deuda del gobierno había alcanzado los 226,36 mil millones de euros después de aumentar en 2,65 mil millones de euros en el trimestre anterior. [158] A mediados de 2017, el rendimiento de los bonos del gobierno griego comenzó a acercarse a los niveles anteriores a 2010, lo que indica un posible regreso a la normalidad económica para el país. [159] Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), se estimó que el PIB de Grecia crecería un 2,8% en 2017.
El Marco de Estrategia Fiscal a Mediano Plazo 2018-2021, votado el 19 de mayo de 2017, introdujo enmiendas a las disposiciones del decimotercer paquete de austeridad de 2016 . [160] [161]
En junio de 2017, los informes de noticias indicaron que la "aplastante carga de la deuda" no se había aliviado y que Grecia corría el riesgo de incumplir algunos pagos. [162] El Fondo Monetario Internacional declaró que el país debería poder volver a solicitar préstamos "a su debido tiempo". En ese momento, la zona euro otorgó a Grecia otro crédito de $ 9.5 mil millones, $ 8.5 mil millones en préstamos y breves detalles de un posible alivio de la deuda con la ayuda del FMI. [163]El 13 de julio, el gobierno griego envió una carta de intención al FMI con 21 compromisos que prometió cumplir antes de junio de 2018. Incluían cambios en las leyes laborales, un plan para limitar los contratos laborales del sector público, transformar los contratos temporales en convenios permanentes y recalcular los pagos de las pensiones para reducir el gasto en seguridad social. [164]
2018 [ editar ]
El 21 de junio de 2018, los acreedores de Grecia acordaron una prórroga de 10 años de los vencimientos de 96.600 millones de euros de préstamos (es decir, casi un tercio de la deuda total de Grecia), así como un período de gracia de 10 años en los pagos de intereses y amortizaciones de los mismos. préstamos. [165] Grecia salió con éxito (como se declaró) de los rescates el 20 de agosto de 2018. [166]
2019 [ editar ]
En marzo de 2019, Grecia vendió bonos a 10 años por primera vez desde antes del rescate. [167]
2021 [ editar ]
En marzo de 2021, Grecia vendió su primer bono a 30 años desde la crisis financiera de 2008. [168] La emisión de bonos recaudó 2.500 millones de euros. [168]
Programas de rescate [ editar ]
Primer programa de ajuste económico [ editar ]
El 1 de mayo de 2010, el gobierno griego anunció una serie de medidas de austeridad. [169] [170] El 3 de mayo, los países de la zona euro y el FMI acordaron un préstamo de 110 000 millones de euros a tres años , con un interés del 5,5%, [171] condicionado a la aplicación de medidas de austeridad. Las agencias de calificación crediticia rebajaron inmediatamente la calificación de los bonos gubernamentales griegos a un estatus de basura aún más bajo.
El programa fue recibido con enojo por el público griego, lo que provocó protestas , disturbios y malestar social. El 5 de mayo de 2010, se llevó a cabo una huelga nacional en la oposición. [170] No obstante, el paquete de austeridad se aprobó el 29 de junio de 2011, con 155 de los 300 miembros del parlamento que votaron a favor.
Segundo programa de ajuste económico [ editar ]
En una cumbre del 21 de julio de 2011 en Bruselas, los líderes de la zona euro acordaron extender los períodos de reembolso de los préstamos griegos (así como irlandeses y portugueses) de 7 años a un mínimo de 15 años y recortar los tipos de interés al 3,5%. También aprobaron un paquete de apoyo adicional de 109.000 millones de euros , cuyo contenido exacto se finalizará en una cumbre posterior. [172] El 27 de octubre de 2011, los líderes de la zona euro y el FMI llegaron a un acuerdo con los bancos por el que aceptaban una cancelación del 50% de (parte de) la deuda griega. [173] [174] [175]
Grecia redujo su déficit primario de 25 000 millones de euros (11% del PIB) en 2009 a 5 000 millones de euros (2,4% del PIB) en 2011. [176] Sin embargo, la recesión griega empeoró. En general, el PIB griego de 2011 experimentó una caída del 7,1%. [177] La tasa de desempleo aumentó del 7,5 por ciento en septiembre de 2008 a un 19,9 por ciento sin precedentes en noviembre de 2011. [178] [179]
Tercer programa de ajuste económico [ editar ]
El tercer y último Programa de Ajuste Económico para Grecia fue firmado el 12 de julio de 2015 por el Gobierno griego bajo el mandato del primer ministro Alexis Tsipras y expiró el 20 de agosto de 2018. [180]
Efectos sobre el PIB en comparación con otros países de la zona euro [ editar ]
Hubo diferencias clave en los efectos del programa griego en comparación con los de otros países de la zona euro rescatados. Según el programa aplicado, Grecia tuvo que realizar, con mucho, el mayor ajuste fiscal (en más de 9 puntos del PIB entre 2010 y 2012 [181] ), "una consolidación fiscal récord para los estándares de la OCDE". [182] Entre 2009 y 2014, la variación (mejora) del saldo primario estructural fue de 16,1 puntos del PIB para Grecia, frente a 8,5 para Portugal, 7,3 para España, 7,2 para Irlanda y 5,6 para Chipre. [183]
El FMI había subestimado los efectos negativos de un ajuste fiscal tan rápido sobre el PIB griego y, por tanto, la magnitud del aumento resultante de la relación deuda / PIB, aparentemente debido a un error de cálculo. [184] De hecho, el resultado fue una ampliación del problema de la deuda. Incluso si el monto de la deuda se mantuviera igual, la relación entre la deuda y el PIB de Grecia del 127% en 2009 seguiría subiendo a alrededor del 170%, lo que se considera insostenible, debido únicamente a la caída del PIB (que se redujo en más del 25% entre 2009 y 2009). 2014). [185] La escala mucho mayor de los efectos antes mencionados no respalda fácilmente una comparación significativa con el desempeño de los programas en otros países rescatados.
Recapitalización bancaria [ editar ]
El Fondo Helénico de Estabilidad Financiera (HFSF) completó una recapitalización bancaria de 48.200 millones de euros en junio de 2013, de los cuales los primeros 24.400 millones de euros se inyectaron en los cuatro mayores bancos griegos. Inicialmente, esta recapitalización se contabilizó como un aumento de la deuda que elevó la relación deuda / PIB en 24,8 puntos a fines de 2012. A cambio, el gobierno recibió acciones de esos bancos, que luego podría vender (por marzo Se esperaba que 2012 generara € 16 mil millones de "ingresos de privatización" adicionales para el gobierno griego, que se realizarán durante 2013-2020) .ecb
HFSF ofreció tres de los cuatro grandes bancos griegos ( NBG , Alpha y Piraeus ) garantiza volver a comprar todas las acciones de los bancos HFSF en períodos de ejercicio semestrales hasta diciembre de 2017, a unos precios de ejercicio predefinidos. [186] Estos bancos adquirieron una contribución adicional de capital de inversores privados a un mínimo del 10 por ciento de la recapitalización realizada. Sin embargo, Eurobank Ergasias no logró atraer la participación de inversores privados y, por lo tanto, pasó a ser casi totalmente financiado / propiedad de HFSF. Durante el primer período de garantía, los accionistas de Alpha Bank recompraron el primer 2,4% de las acciones de HFSF. [187] Los accionistas de Piraeus Bank recompraron el primer 0,07% de las acciones de HFSF. [188]Los accionistas del National Bank (NBG) recompraron el primer 0,01% de las acciones de HFSF, porque el precio de la cuota de mercado era más barato que el precio de ejercicio. [189] Las acciones no vendidas a finales de diciembre de 2017 pueden venderse a inversores alternativos. [186]
En mayo de 2014 se concluyó una segunda ronda de recapitalización bancaria por valor de 8.300 millones de euros, financiada por inversores privados. Participaron los seis bancos comerciales (Alpha, Eurobank, NBG, Piraeus, Attica y Panellinia). [66] HFSF no aprovechó su actual fondo de capital de reserva de 11 500 millones de euros. [190] Eurobank en la segunda ronda pudo atraer inversores privados. [191] Esto requería que HFSF diluyera su propiedad del 95,2% al 34,7%. [192]
Según el informe financiero del tercer trimestre de 2014 de HFSF, el fondo esperaba recuperar 27.300 millones de euros de los 48.200 millones de euros iniciales. Esta cantidad incluía "Un saldo de caja positivo de 600 millones de euros derivado de la venta anterior de warrants (venta de acciones de recapitalización) y liquidación de activos, se estima que se recuperarán 2800 millones de euros de la liquidación de activos mantenidos por su 'banco de activos defectuosos' ', 10.900 millones de bonos del EFSF aún se mantienen como reserva de capital y 13.000 millones de euros de su futura venta de acciones de recapitalización en los cuatro bancos sistémicos ". La última cifra se ve afectada por la mayor cantidad de incertidumbre, ya que refleja directamente el precio de mercado actual de las acciones restantes en los cuatro bancos sistémicos (66,4% en Alpha, 35,4% en Eurobank, 57,2% en NBG, 66,9% en Piraeus ), que para HFSF tenía un valor de mercado combinado de 22 €.6.000 millones a finales de 2013, disminuyendo a 13.000 millones de euros el 10 de diciembre de 2014.[193]
Una vez que HFSF liquide sus activos, la cantidad total de capital recuperado se devolverá al gobierno griego para ayudar a reducir su deuda. A principios de diciembre de 2014, el Banco de Grecia permitió al HFSF reembolsar los primeros 9.300 millones de euros de su reserva de 11.300 millones de euros al gobierno griego. [194] Unos meses más tarde, las reservas restantes del HFSF también se aprobaron para su reembolso al BCE, lo que resultó en el reembolso de 11 400 millones de euros en notas durante el primer trimestre de 2015. [195]
Acreedores [ editar ]
Inicialmente, los bancos europeos tenían las mayores tenencias de deuda griega. Sin embargo, esto cambió cuando la "troika" (BCE, FMI y un fondo patrocinado por el gobierno europeo) reemplazó gradualmente a los inversores privados como el principal acreedor de Grecia, al establecer el EFSF. A principios de 2015, los mayores contribuyentes individuales al fondo EFSF eran Alemania, Francia e Italia con aproximadamente 130.000 millones de euros en total de la deuda de 323.000 millones de euros. [196] Al FMI se le adeudaban 32 000 millones de euros. En 2015, varios países europeos todavía tenían una cantidad sustancial de préstamos otorgados a Grecia. [197] Por separado, el Banco Central Europeo adquirió alrededor de 45.000 millones de euros de bonos griegos a través del "programa de mercado de valores" (SMP). [198]
Bancos europeos [ editar ]
Excluyendo los bancos griegos, los bancos europeos tenían una exposición de 45.800 millones de euros a Grecia en junio de 2011. [199] Sin embargo, a principios de 2015 sus tenencias habían disminuido a aproximadamente 2.400 millones de euros, [197] en parte debido a la amortización de la deuda del 50%.
Banco Europeo de Inversiones [ editar ]
En noviembre de 2015, el Banco Europeo de Inversiones (BEI) prestó a Grecia unos 285 millones de euros. Esto amplió el acuerdo de 2014 por el que el BEI prestaría 670 millones de euros. [200] Se pensó que el gobierno griego invertiría el dinero en las industrias energéticas de Grecia para garantizar la seguridad energética y gestionar proyectos respetuosos con el medio ambiente. [201] Werner Hoyer , presidente del BEI, esperaba que la inversión impulsara el empleo y tuviera un impacto positivo en la economía y el medio ambiente de Grecia.
Puntos de vista divergentes dentro de la troika [ editar ]
En retrospectiva, mientras la troika compartía el objetivo de evitar un incumplimiento soberano griego, el enfoque de cada miembro comenzó a divergir, con el FMI por un lado abogando por un mayor alivio de la deuda, mientras que, por el otro, la UE mantuvo una línea dura con la deuda. amortización y seguimiento estricto. [8]
Opinión pública griega [ editar ]
Según una encuesta realizada en febrero de 2012 por Public Issue y SKAI Channel, PASOK, que ganó las elecciones nacionales de 2009 con el 43,92% de los votos, había visto disminuir su índice de aprobación al 8%, colocándolo en el quinto lugar después de la centroderecha Nueva Democracia ( 31%), Izquierda Democrática de izquierda (18%), Partido Comunista de Grecia de extrema izquierda (KKE) (12,5%) y Syriza de izquierda radical (12%). La misma encuesta sugirió que Papandreou era el líder político menos popular con un índice de aprobación del 9%, mientras que el 71% de los griegos no confiaba en él. [202]
En una encuesta de mayo de 2011, el 62% de los encuestados consideró que el memorando del FMI que Grecia firmó en 2010 fue una mala decisión que perjudicó al país, mientras que el 80% no tenía fe en el ministro de Finanzas , Giorgos Papakonstantinou , para manejar la crisis. [203] (Venizelos reemplazó a Papakonstantinou el 17 de junio). El 75% de los encuestados tenía una imagen negativa del FMI, mientras que el 65% sentía que estaba dañando la economía de Grecia. [203] El 64% consideró que era probable un incumplimiento soberano. Cuando se les preguntó sobre sus temores sobre el futuro cercano, los griegos destacaron el desempleo (97%), la pobreza (93%) y el cierre de empresas (92%). [203]
Las encuestas mostraron que la gran mayoría de los griegos no están a favor de abandonar la zona euro. [204] No obstante, otras encuestas de 2012 mostraron que casi la mitad (48%) de los griegos estaban a favor del default, en contraste con una minoría (38%) que no lo estaba. [205]
Efectos económicos, sociales y políticos [ editar ]
Efectos económicos [ editar ]
La peor caída del PIB griego, −6,9%, se produjo en 2011, [206] un año en el que la producción industrial desestacionalizada terminó un 28,4% más baja que en 2005. [207] [208] Durante ese año, 111.000 empresas griegas quebraron (27% más alto que en 2010). [209] [210] Como resultado, la tasa de desempleo ajustada estacionalmente creció del 7,5% en septiembre de 2008 a un récord de 23,1% en mayo de 2012, mientras que la tasa de desempleo juvenil aumentó del 22,0% al 54,9%. [178] [179] [211]
De 2009 a 2012, el PIB griego se redujo en más de una cuarta parte, lo que provocó una " dinámica de depresión " en el país. [212]
Las estadísticas clave se resumen a continuación, con una tabla detallada al final del artículo. Según el CIA World Factbook y Eurostat :
- El PIB griego cayó de 242.000 millones de euros en 2008 a 179.000 millones de euros en 2014, un descenso del 26%. Grecia estuvo en recesión durante más de cinco años, emergiendo en 2014 según algunas medidas. Esta caída del PIB aumentó drásticamente la relación deuda / PIB, agravando gravemente la crisis de la deuda de Grecia.
- El PIB per cápita cayó de un máximo de 22.500 euros en 2007 a 17.000 euros en 2014, un descenso del 24%.
- La relación deuda pública / PIB en 2014 fue del 177% del PIB o 317.000 millones de euros. Esta proporción fue la tercera más alta del mundo después de Japón y Zimbabwe. La deuda pública alcanzó un máximo de 356.000 millones de euros en 2011; se redujo mediante un programa de rescate a 305 000 millones de euros en 2012 y luego aumentó ligeramente.
- El déficit presupuestario anual (gastos sobre ingresos) fue del 3,4% del PIB en 2014, mucho mejor en comparación con el 15% de 2009.
- Los ingresos fiscales para 2014 fueron de 86.000 millones de euros (aproximadamente el 48% del PIB), mientras que los gastos fueron de 89.500 millones de euros (aproximadamente el 50% del PIB).
- La tasa de desempleo aumentó de menos del 10% (2005-2009) a alrededor del 25% (2014-2015).
- Se estima que el 36% de los griegos vivía por debajo del umbral de pobreza en 2014 [213].
Grecia incumplió con un pago del FMI de 1.700 millones de dólares el 29 de junio de 2015 (el pago se realizó con un retraso de 20 días [17] ). El gobierno había solicitado un rescate de dos años a los prestamistas por aproximadamente $ 30 mil millones, el tercero en seis años, pero no lo recibió. [214]
El 2 de julio de 2015, el FMI informó que la "dinámica de la deuda" de Grecia era "insostenible" debido a su ya alto nivel de deuda y "... cambios significativos en las políticas desde [2014], sobre todo, menores superávits primarios y una reforma débil esfuerzo que pesará sobre el crecimiento y la privatización, [que] están generando nuevas y sustanciales necesidades de financiamiento ". El informe indicó que la reducción de la deuda (recortes, en los que los acreedores sufren pérdidas mediante la reducción del principal de la deuda) sería necesaria si el paquete de reformas en consideración se debilitaba aún más. [215]
Fiscalidad [ editar ]
En respuesta a la crisis, los gobiernos griegos resolvieron aumentar drásticamente los tipos impositivos. Un estudio mostró que los impuestos indirectos casi se duplicaron entre el comienzo de la crisis y 2017. Este sistema de altos impuestos inducido por la crisis ha sido descrito como "injusto", "complicado", "inestable" y, como resultado, "alentador de impuestos evasión". [216] Los tipos impositivos de Grecia se han comparado con los de los países escandinavos , pero sin la misma reciprocidad, ya que Grecia carece de las infraestructuras del estado de bienestar . [217]
A partir de 2016, se habían agregado cinco impuestos indirectos a bienes y servicios. Con un 23%, el impuesto al valor agregado es uno de los más altos de la zona euro, superando a otros países de la UE en las pequeñas y medianas empresas. [218] Un investigador encontró que los hogares más pobres enfrentaban aumentos de impuestos del 337%. [219]
Las consiguientes políticas fiscales son acusadas de tener efectos opuestos a los previstos, es decir, reducir en lugar de aumentar los ingresos, ya que los altos impuestos desalientan las transacciones y fomentan la evasión fiscal, perpetuando así la depresión. [220] Algunas empresas se trasladaron al extranjero para evitar los tipos impositivos más elevados del país. [218]
Grecia no solo tiene algunos de los impuestos más altos de Europa, también tiene grandes problemas en términos de recaudación de impuestos. El déficit del IVA debido a la evasión fiscal se estimó en el 34% a principios de 2017. [221] Las deudas fiscales en Grecia equivalen ahora al 90% de los ingresos fiscales anuales, que es la peor cifra de todas las naciones industrializadas. Gran parte de esto se debe al hecho de que Grecia tiene una vasta economía sumergida, que se estimaba en aproximadamente el tamaño de una cuarta parte del PIB del país antes de la crisis. Por lo tanto, el Fondo Monetario Internacional argumentó en 2015 que la crisis de la deuda de Grecia podría resolverse casi por completo si el gobierno del país encontraba una manera de resolver el problema de la evasión fiscal. [222]
Evasión y elusión fiscal [ editar ]
Un informe de mediados de 2017 indicó que los griegos han sido "gravados hasta la médula" y muchos creían que el riesgo de sanciones por evasión fiscal era menos grave que el riesgo de quiebra. [75] Un estudio más reciente mostró que muchos griegos consideran la evasión fiscal un medio legítimo de defensa contra las políticas gubernamentales de austeridad y sobreimpuestos. [216] Como ejemplo, muchas parejas griegas en 2017 resolvieron divorciarse "virtuales" con la esperanza de pagar impuestos más bajos sobre la renta y la propiedad. [223]
Para 2010, la recaudación de impuestos estuvo consistentemente por debajo del nivel esperado. En 2010, las pérdidas estimadas por evasión fiscal para el gobierno griego ascendieron a más de 20.000 millones de dólares . [224] Las cifras de 2013 mostraron que el gobierno recaudó menos de la mitad de los ingresos adeudados en 2012, y el impuesto restante se pagará de acuerdo con un calendario de pagos retrasados. [225] [ verificación fallida ]
Los datos de 2012 sitúan a la economía clandestina o "sumergida" griega en el 24,3% del PIB, en comparación con el 28,6% de Estonia, el 26,5% de Letonia, el 21,6% de Italia, el 17,1% de Bélgica, el 14,7% de Suecia, el 13,7% de Finlandia, y el 13,5% para Alemania. [69]
Un informe de enero de 2017 [76] [ verificación fallida ] del grupo de expertos DiaNEOsis indicó que los impuestos no pagados en Grecia en ese momento ascendían a aproximadamente 95.000 millones de euros, frente a los 76.000 millones de euros de 2015, y se esperaba que gran parte de ellos fueran incobrables. Otro estudio de principios de 2017 estimó que la pérdida para el gobierno como resultado de la evasión de impuestos estaba entre el 6% y el 9% del PIB del país, o aproximadamente entre 11 mil millones y 16 mil millones de euros por año. [77]
Un método de evasión es el llamado mercado negro, economía sumergida o economía sumergida: el trabajo se realiza por pago en efectivo que no se declara como ingreso; Además, el IVA no se recauda ni se remite. [75] El déficit en la recaudación del IVA (impuesto sobre las ventas) también es significativo. En 2014, el gobierno cobró un 28% menos de lo que se le debía; este déficit es aproximadamente el doble de la media de la UE. La cantidad no cobrada ese año fue de unos 4.900 millones de euros. [78] El estudio de DiaNEOsis estimó que el 3,5% del PIB se pierde debido al fraude del IVA, mientras que las pérdidas debidas al contrabando de alcohol, tabaco y gasolina representan aproximadamente otro 0,5% del PIB del país. [77]
Efectos sociales [ editar ]
Los efectos sociales de las medidas de austeridad sobre la población griega fueron graves. [226] En febrero de 2012, se informó que 20.000 griegos se habían quedado sin hogar durante el año anterior y que el 20 por ciento de las tiendas en el centro histórico de la ciudad de Atenas estaban vacías. [227]
En 2015, la OCDE informó que casi el veinte por ciento de los griegos carecían de fondos para cubrir los gastos diarios de alimentación. En consecuencia, debido a la conmoción financiera, el desempleo afecta directamente la gestión de la deuda, el aislamiento y los mecanismos de afrontamiento poco saludables como la depresión, el suicidio y la adicción. [228] En particular, en cuanto al número de personas que informaron haber intentado suicidarse, hubo un aumento de las tendencias suicidas en medio de la crisis económica en Grecia, un aumento del 36% entre 2009 y 2011. [229] A medida que la economía se contrajo y el estado de bienestar disminuyó, familias griegas tradicionalmente fuertesse vio sometido a una tensión cada vez mayor, al intentar hacer frente al creciente desempleo y a los parientes sin hogar. Muchos griegos desempleados iban en bicicleta entre amigos y familiares hasta que se quedaron sin opciones y terminaron en refugios para personas sin hogar . Estas personas sin hogar tenían extensos antecedentes laborales y en gran medida estaban libres de problemas de salud mental y abuso de sustancias. [230]
El gobierno griego no pudo comprometer los recursos necesarios para las personas sin hogar, debido en parte a las medidas de austeridad. Se lanzó un programa para proporcionar un subsidio para ayudar a las personas sin hogar a regresar a sus hogares, pero muchos afiliados nunca recibieron subvenciones. Los gobiernos locales y las agencias no gubernamentales hicieron varios intentos para aliviar el problema. El periódico callejero sin fines de lucro Schedia (en griego : Σχεδία , "Balsa"), [231] [232] vendido por vendedores ambulantes en Atenas atrajo a muchas personas sin hogar a vender el periódico. Atenas abrió sus propios refugios, el primero de los cuales se llamó Hotel Ionis . [230]En 2015, la cadena de panaderías Venetis en Atenas regaló diez mil panes al día, un tercio de su producción. En algunos de los barrios más pobres, según el director general de la cadena, "en la tercera ronda de medidas de austeridad, que comienza ahora, es seguro que en Grecia no habrá consumidores, sólo habrá mendigos". [233]
En un estudio de Eurostat , se descubrió que 1 de cada 3 ciudadanos griegos vivía en condiciones de pobreza en 2016. [234]
Efectos políticos [ editar ]
La crisis económica y social tuvo profundos efectos políticos. En 2011 dio lugar al Movimiento anti-austeridad de los Indignados en la Plaza Syntagma. El sistema bipartidista que dominó la política griega de 1977 a 2009 se derrumbó en las elecciones dobles del 6 de mayo y el 17 de junio de 2012 . Las principales características de esta transformación fueron:
a) La crisis de los dos partidos principales, el centro-derecha Nueva Democracia (ND) y el centro-izquierda PASOK . ND vio caer su participación en los votos de un promedio histórico de> 40% a un mínimo histórico de 19–33% en 2009–19. PASOK colapsó del 44% en 2009 al 13% en junio de 2012 y se estabilizó alrededor del 8% en las elecciones de 2019. Mientras tanto, Syriza emergió como el principal rival de ND, con una participación de los votos que pasó del 4% al 27% entre 2009 y junio de 2012. Esto alcanzó su punto máximo en las elecciones del 25 de enero de 2015 cuando Syriza obtuvo el 36% de los votos y cayó. al 31,5% en las elecciones del 7 de julio de 2019 .
b) El fuerte aumento de la Golden Dawn neonazi , cuya participación en los votos aumentó del 0,5% en 2009 al 7% en mayo y junio de 2012. En 2012-19, Golden Dawn fue el tercer partido más grande en el Parlamento griego.
c) Una fragmentación generalizada del voto popular. El número medio de partidos representados en el Parlamento griego en 1977–2012 fue de 4 a 5. En 2012–19, aumentó a 7 u 8 partidos.
d) De 1974 a 2011, Grecia estuvo gobernada por gobiernos de partido único, excepto por un breve período en 1989-1990. En 2011-19, el país fue gobernado por coaliciones de dos o tres partidos. [235]
La victoria de ND en las elecciones del 7 de julio de 2019 con el 40% de los votos y la formación del primer gobierno de partido único en Grecia desde 2011 podría ser el comienzo de un nuevo sistema bipartidista en funcionamiento. Sin embargo, el desempeño significativamente más débil de Syriza y la resistencia del PASOK como un partido de centro-izquierda en competencia podría indicar la fluidez continua del sistema de partidos.
Otros efectos [ editar ]
Las carreras de caballos han dejado de funcionar debido a la liquidación de la organización conductora. [236]
Los jugadores de fútbol pagados recibirán su salario con nuevas tasas impositivas. [237]
Respuestas [ editar ]
Pagos electrónicos para reducir la evasión fiscal [ editar ]
En 2016 y 2017, el gobierno fomentó el uso de tarjetas de crédito o débito para pagar bienes y servicios con el fin de reducir los pagos solo en efectivo. Para enero de 2017, a los contribuyentes solo se les otorgaron desgravaciones o deducciones fiscales cuando los pagos se realizaron electrónicamente, con un "registro en papel" de las transacciones. Se esperaba que esto redujera la oportunidad de los proveedores de evitar el pago del IVA (ventas) y el impuesto sobre la renta. [82] [83]
Para el 28 de julio de 2017, la ley exigía a numerosas empresas que instalaran un dispositivo de punto de venta que les permitiera aceptar pagos con tarjeta de crédito o débito. El incumplimiento de la facilidad de pago electrónico puede conllevar multas de hasta 1.500 euros. El requisito se aplicaba a unas 400.000 empresas o personas de 85 profesiones. El mayor uso de tarjetas fue uno de los factores que ya había logrado incrementos significativos en la recaudación del IVA en 2016. [84]
Grexit [ editar ]
Krugman sugirió que la economía griega podría recuperarse de la recesión saliendo de la zona euro ("Grexit") y volviendo a su moneda nacional, el dracma. Eso restablecería el control de Grecia sobre su política monetaria, lo que le permitiría navegar por las compensaciones entre inflación y crecimiento a nivel nacional, en lugar de toda la zona euro. [238] Islandia se recuperó espectacularmente después de declararse en quiebra en 2008, en parte devaluando la corona (ISK). [239] [240] En 2013, disfrutó de una tasa de crecimiento económico de alrededor del 3,3 por ciento. [241] Canadá pudo mejorar su situación presupuestaria en el decenio de 1990 mediante la devaluación de su moneda. [242]
Sin embargo, las consecuencias de "Grexit" podrían ser globales y graves, entre ellas: [34] [243] [244] [245]
- La pertenencia a la zona euro ya no se consideraría irrevocable. Los mercados financieros podrían considerar que otros países corren el riesgo de irse. [ cita requerida ] Estos países podrían ver un aumento en las tasas de interés de sus bonos, complicando el servicio de la deuda.
- Cambios geopolíticos, como relaciones más estrechas entre Grecia y Rusia, ya que la crisis agrió las relaciones con Europa. [ cita requerida ]
- Pérdidas financieras significativas para los países de la zona euro y el FMI, a los que se les debe la mayor parte de la deuda nacional de Grecia, de unos 300.000 millones de euros.
- Impacto adverso en el FMI y credibilidad de su estrategia de austeridad. [ cita requerida ]
- Pérdida del acceso de Grecia a los mercados de capitales globales y colapso de su sistema bancario. [ cita requerida ]
Rescate [ editar ]
Grecia podría aceptar fondos de rescate adicionales y alivio de la deuda (es decir, recortes de los tenedores de bonos o reducciones de capital) a cambio de una mayor austeridad. Sin embargo, la austeridad ha dañado la economía, desinflando los salarios, destruyendo puestos de trabajo y reduciendo la recaudación de impuestos, lo que dificulta aún más el pago de sus deudas. [ cita requerida ] Si una mayor austeridad fuera acompañada de una reducción suficiente en el saldo adeudado, el costo podría ser justificable. [34]
Conferencia europea sobre la deuda [ editar ]
El economista Thomas Piketty dijo en julio de 2015: "Necesitamos una conferencia sobre todas las deudas de Europa, al igual que después de la Segunda Guerra Mundial. Es inevitable una reestructuración de toda la deuda, no solo en Grecia sino en varios países europeos". Esto reflejó las dificultades a las que se habían enfrentado España, Portugal, Italia e Irlanda (junto con Grecia) antes de que el director del BCE, Mario Draghi, señalara un giro hacia una política monetaria más flexible. [246] Piketty señaló que Alemania recibió un alivio significativo de la deuda después de la Segunda Guerra Mundial. Advirtió que: "Si comenzamos a expulsar a los estados, entonces ... Los mercados financieros se volverán inmediatamente contra el próximo país". [247]
El papel de Alemania en Grecia [ editar ]
"Alemania es un peso en el mundo"
Martin Wolf , 5 de noviembre de 2013
Alemania ha jugado un papel importante en el debate sobre la crisis de la deuda de Grecia. [251] Una cuestión clave han sido los beneficios de los que disfrutó durante la crisis, incluida la caída de las tasas de endeudamiento (ya que los inversores vieron a Alemania, junto con otras economías occidentales fuertes, como un refugio seguro durante la crisis), la afluencia de inversiones y el impulso de las exportaciones. gracias a la depreciación del euro (con beneficios que pueden haber alcanzado los 100.000 millones de euros, según algunas estimaciones), [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] así como otros beneficios obtenidos mediante préstamos [261] . [262]Los críticos también han acusado al gobierno alemán de hipocresía; de perseguir sus propios intereses nacionales a través de la falta de voluntad para ajustar la política fiscal de una manera que ayude a resolver la crisis de la eurozona; de utilizar el BCE para servir los intereses nacionales de su país; y han criticado la naturaleza del programa de austeridad y alivio de la deuda que ha seguido Grecia como parte de las condiciones vinculadas a sus rescates. [251] [263] [264]
Cargos de hipocresía [ editar ]
La hipocresía se ha alegado sobre múltiples bases. "Alemania se muestra como un sabelotodo en el debate sobre la ayuda a Grecia", comentó Der Spiegel , [265] mientras que su propio gobierno no logró un superávit presupuestario durante la era de 1970 a 2011, [266] aunque Alemania logró un superávit presupuestario en los tres años siguientes (2012-2014) [267] , y un portavoz del partido gobernante CDU comentó que "Alemania está liderando con el ejemplo en la eurozona, solo gastando dinero en sus arcas". [268] Un Bloombergeditorial, que también concluyó que "los contribuyentes europeos han brindado tanto apoyo financiero a Alemania como a Grecia", describió así el papel y la postura de Alemania en la crisis griega:
En los millones de palabras que se escriben sobre la crisis de la deuda europea, Alemania suele ser considerada el adulto responsable y Grecia como el niño derrochador. La prudente Alemania, dice la narrativa, es reacia a rescatar a la gorda Grecia, que pidió prestado más de lo que podía permitirse y ahora debe sufrir las consecuencias. [...] En diciembre de 2009, según el Banco de Pagos Internacionales, los bancos alemanes habían acumulado reclamaciones por 704.000 millones de dólares en Grecia, Irlanda, Italia, Portugal y España, mucho más que el capital total de los bancos alemanes. En otras palabras, prestaron más de lo que podían pagar. [… Yo] los prestatarios responsables no pueden existir sin prestamistas irresponsables. Los bancos de Alemania fueron los facilitadores de Grecia. [269]
El historiador económico alemán Albrecht Ritschl describe a su país como "rey en lo que respecta a la deuda. Calculado sobre la base de la cantidad de pérdidas en comparación con el desempeño económico, Alemania fue el mayor transgresor de la deuda del siglo XX". [265] A pesar de pedir a los griegos que se adhieran a la responsabilidad fiscal, y aunque los ingresos fiscales de Alemania están en un nivel récord, con el interés que tiene que pagar por la nueva deuda en casi cero, Alemania aún no cumplió con sus propios objetivos de reducción de costos en 2011 y también se está quedando atrás en sus objetivos para 2012. [270]
Se podrían hacer acusaciones de hipocresía hacia ambas partes: Alemania se queja de la corrupción griega , pero la venta de armas significó que el comercio con Grecia se convirtió en sinónimo de soborno y corrupción de alto nivel; El ex ministro de Defensa Akis Tsochadzopoulos fue encarcelado en abril de 2012 antes de su juicio por aceptar un soborno de 8 millones de euros de la empresa alemana Ferrostaal. [271]
Búsqueda del interés propio nacional [ editar ]
"La contraparte de Alemania que vive dentro de sus posibilidades es que otros viven más allá de sus posibilidades", según Philip Whyte, investigador principal del Centro para la Reforma Europea. "Entonces, si Alemania está preocupada por el hecho de que otros países se están endeudando aún más, debería estar preocupada por el tamaño de sus superávits comerciales, pero no es así". [272]
Las proyecciones de la OCDE de precios de exportación relativos, una medida de competitividad, mostraron que Alemania venció a todos los miembros de la eurozona excepto a España e Irlanda, afectadas por la crisis, en 2012, y que la ventaja solo se amplió en los años siguientes. [273] Un estudio realizado por Carnegie Endowment for International Peace en 2010 señaló que "Alemania, ahora preparada para obtener las mayores ganancias del declive provocado por la crisis del euro, debería impulsar su demanda interna" para ayudar a la periferia a recuperarse. [274] En marzo de 2012, Bernhard Speyer de Deutsche Bankreiteró: "Si la eurozona se va a ajustar, los países del sur deben poder tener superávits comerciales, y eso significa que alguien más debe tener déficits. Una forma de hacerlo es permitir una mayor inflación en Alemania, pero no veo ninguna voluntad en que el gobierno alemán tolerara eso, o aceptara un déficit en cuenta corriente ". [275] Según un artículo de investigación de Credit Suisse , "La solución de los desequilibrios económicos de la periferia no solo recae sobre los hombros de los países de la periferia, incluso si se les ha pedido a estos países que soporten la mayor parte de la carga. Parte del esfuerzo para reequilibrar Europa también tiene que ser sufragada [sic] por Alemania a través de su cuenta corriente ". [276]A finales de mayo de 2012, la Comisión Europea advirtió que "una corrección ordenada de los desequilibrios macroeconómicos dentro de la zona del euro es crucial para el crecimiento sostenible y la estabilidad en la zona del euro", y sugirió que Alemania debería "contribuir al reequilibrio eliminando las regulaciones innecesarias y de otro tipo". limitaciones de la demanda interna ". [277] En julio de 2012, el FMI añadió su llamamiento a salarios y precios más altos en Alemania y a la reforma de partes de la economía del país para alentar un mayor gasto de sus consumidores. [278]
Paul Krugman estima que España y otros periféricos necesitan reducir sus niveles de precios en relación con Alemania en alrededor de un 20 por ciento para volver a ser competitivos:
Si Alemania tuviera una inflación del 4 por ciento, podría hacerlo durante 5 años con precios estables en la periferia, lo que implicaría una tasa de inflación general de la eurozona de alrededor del 3 por ciento. Pero si Alemania va a tener solo un 1 por ciento de inflación, estamos hablando de una deflación masiva en la periferia, que es difícil (probablemente imposible) como propuesta macroeconómica, y magnificaría enormemente la carga de la deuda. Esta es una receta para el fracaso y el colapso. [279]
Estados Unidos también ha pedido repetidamente a Alemania que relaje la política fiscal en las reuniones del G7, pero los alemanes se han negado repetidamente. [280] [281]
Incluso con tales políticas, Grecia y otros países enfrentarían años de tiempos difíciles, pero al menos habría alguna esperanza de recuperación. [282] El jefe de empleo de la UE, Laszlo Andor, pidió un cambio radical en la estrategia de crisis de la UE y criticó lo que describió como la práctica alemana de "dumping salarial" dentro de la eurozona para obtener mayores excedentes de exportación. [283]
Con respecto a las reformas estructurales que se requieren en los países de la periferia, Simon Evenett afirmó en 2013: "Muchos promotores de la reforma estructural son lo suficientemente honestos como para reconocer que genera dolor a corto plazo (...). donde es difícil ser despedido, la reforma del mercado laboral introduce inseguridad y es posible que se sienta tentado a ahorrar más ahora que hay una mayor perspectiva de desempleo. La reforma laboral en toda la economía podría inducir recortes en el gasto de los consumidores, agregando otro lastre a una economía debilitada ". [284] Paul Krugman se opuso a las reformas estructurales de acuerdo con su visión de que la tarea de mejorar la situación macroeconómica es "responsabilidad de Alemania y el BCE". [285]
Las afirmaciones de que Alemania, a mediados de 2012, le había dado a Grecia el equivalente a 29 veces la ayuda otorgada a Alemania Occidental bajo el Plan Marshall después de la Segunda Guerra Mundial han sido impugnadas, y los opositores afirman que la ayuda era solo una pequeña parte de la asistencia del Plan Marshall para Alemania y la fusión de la cancelación de la mayoría de la deuda de Alemania con el Plan Marshall. [286]
La versión de ajuste ofrecida por Alemania y sus aliados es que la austeridad conducirá a una devaluación interna, es decir, deflación, que permitiría a Grecia recuperar gradualmente la competitividad. Esta opinión también ha sido refutada. Una nota de investigación de febrero de 2013 del equipo de investigación económica de Goldman Sachs afirma que los años de recesión que soporta Grecia "exacerban las dificultades fiscales a medida que disminuye el denominador de la relación deuda / PIB". [287]
Estrictamente en términos de reducción de los salarios en relación con Alemania, Grecia había avanzado: los salarios del sector privado cayeron un 5,4% en el tercer trimestre de 2011 con respecto al año anterior y un 12% desde su pico en el primer trimestre de 2010. [288] El El segundo programa de ajuste económico de Grecia pedía una mayor reducción de los costes laborales en el sector privado del 15% durante 2012-2014. [289]
Por el contrario, el desempleo de Alemania continuó su tendencia a la baja a mínimos históricos en marzo de 2012, [290] y los rendimientos de sus bonos del Estado cayeron para repetir mínimos históricos en el primer semestre de 2012 (aunque los tipos de interés reales son en realidad negativos). [291] [292]
Todo esto ha resultado en un aumento del sentimiento anti-alemán dentro de países periféricos como Grecia y España. [293] [294] [295]
Cuando Horst Reichenbach llegó a Atenas a finales de 2011 para encabezar un nuevo grupo de trabajo de la Unión Europea, los medios de comunicación griegos lo llamaron instantáneamente "Tercer Reichenbach". [272] Casi cuatro millones de turistas alemanes, más que cualquier otro país de la UE, visitan Grecia anualmente, pero representaron la mayoría de las 50.000 reservas canceladas en los diez días posteriores a las elecciones griegas del 6 de mayo de 2012, una cifra que The Observer calificó de "extraordinaria". La Asociación de Empresas Turísticas Griegas estima que las visitas alemanas para 2012 se reducirán en aproximadamente un 25%. [296] Tal es el malestar, las reclamaciones históricas sobre Alemania de la Segunda Guerra Mundial se han reabierto, [297]incluyendo "un enorme préstamo nunca reembolsado que la nación se vio obligada a hacer bajo la ocupación nazi de 1941 a 1945". [298]
Quizás para frenar algunas de las reacciones populares, Alemania y los miembros de la eurozona aprueban el presupuesto de Grecia para 2019, que pide que no se realicen más recortes en las pensiones, a pesar de que se acordaron en el tercer memorando. [299]
Efecto de los programas aplicados sobre la crisis de la deuda [ editar ]
El PIB de Grecia cayó un 25%, relacionado con los programas de rescate. [300] [184] Esto tuvo un efecto crítico: la relación deuda / PIB, el factor clave que define la gravedad de la crisis, pasaría de su nivel de 2009 del 127% [185] a aproximadamente el 170%, debido únicamente a la caída del PIB (para la misma deuda). Ese nivel es considerado [¿ por quién? ] probablemente insostenible. En un informe de 2013, el FMI admitió que había subestimado los efectos de tan extensos aumentos de impuestos y recortes presupuestarios en el PIB del país y emitió una disculpa informal. [184] [301] [302] [303]
Los programas griegos impusieron una mejora muy rápida del saldo primario estructural, al menos dos veces más rápido que en Irlanda, Portugal y Chipre. [183] Los resultados de estas políticas, que agravaron la crisis de la deuda, se citan a menudo, [24] [304] [305] mientras que el presidente de Grecia, Prokopis Pavlopoulos, ha subrayado la parte de responsabilidad de los acreedores en la profundidad de la crisis. [306] [307] El primer ministro griego Alexis Tsipras habló con Bloomberg sobre errores en el diseño de los dos primeros programas que, según él, al imponer demasiada austeridad, conducen a una pérdida del 25% del PIB griego. [300]
Críticas al papel de los medios de comunicación y los estereotipos [ editar ]
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Se han publicado un gran número de artículos negativos sobre la economía y la sociedad griegas en los medios internacionales antes y durante la crisis, lo que ha dado lugar a acusaciones sobre estereotipos negativos y posibles efectos sobre la evolución de la propia crisis. [71]
Elementos que contradicen varios informes negativos, incluyen el hecho de que los griegos, incluso antes de la crisis trabajó más duro en la UE, tuvo un menor número de días de vacaciones y en promedio se retiró aproximadamente a la misma edad que los alemanes, [71] [308] [309] de privada Grecia y la relación deuda / PIB de los hogares fue una de las más bajas de la UE, mientras que su gasto público como porcentaje del PIB se situó en la media de la UE. [71] De manera similar, los informes negativos sobre la economía griega, rara vez mencionaron las décadas anteriores de altas tasas de crecimiento económico de Grecia combinadas con una baja deuda pública .
Estadísticas económicas [ editar ]
| Cuenta nacional griega | 1970 | 1980 | 1990 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 a | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 b | 2016 b | 2017 c |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos públicos d (% del PIB) [310] | N / A | N / A | 31,0 días | 37,0 días | 37,8 días | 39,3 días | 40,9 días | 41,8 días | 43,4 días | 41,3 días | 40,6 días | 39,4 días | 38,4 días | 39.0 d | 38,7 | 40,2 | 40,6 | 38,7 | 41,1 | 43,8 | 45,7 | 47,8 | 45,8 | 48,1 | 45,8 | TBA |
| Gasto público d (% del PIB) [311] | N / A | N / A | 45,2 días | 46,2 días | 44,5 días | 45,3 días | 44,7 días | 44,8 días | 47,1 días | 45,8 días | 45,5 días | 45,1 días | 46.0 d | 44,4 días | 44,9 | 46,9 | 50,6 | 54,0 | 52,2 | 54,0 | 54,4 | 60,1 | 49,3 | 50,2 | 47,9 | TBA |
| Saldo presupuestario d (% del PIB) [56] [312] | N / A | N / A | -14,2 d | -9.1 d | -6.7 d | -5.9 d | -3.9 d | -3.1 d | -3.7 d | -4.5 d | -4.9 d | -5.7 d | -7.6 d | -5.5 d | -6,1 | -6,7 | -9,9 | -15,3 | -11,1 | -10,2 | -88,7 | -12,3 | -3,5 | -2,1 | -2,2 | TBA |
| Saldo estructural e (% del PIB) [313] | N / A | N / A | −14,9 f | −9,4 g | −6,9 g | −6,3 g | −4,4 g | −3,6 g | −4,2 g | −4,9 g | −4,5 g | −5,7 horas | −7,7 horas | −5,2 horas | −7,4 h | −7,8 horas | −9,7 horas | −14,7 horas | −9,8 | −6,3 | -0,6 | 2.2 | 0.4 | -1,4 | -2,3 | TBA |
| Crecimiento nominal del PIB (%) [314] | 13,1 | 20,1 | 20,7 | 12,1 | 10,8 | 10,9 | 9.5 | 6,8 | 5,6 | 7.2 | 6,8 | 10.0 | 8.1 | 3.2 | 9.4 | 6,9 | 4.0 | −1,9 | −4,7 | −8,2 | −6,5 | −6,1 | −1,8 | -0,7 | 3.6 | TBA |
| Deflactor de precios del PIB i (%) [315] | 3.8 | 19,3 | 20,7 | 9,8 | 7.7 | 6.2 | 5.2 | 3.6 | 1,6 | 3.4 | 3,5 | 3.2 | 3,0 | 2.3 | 3.4 | 3.2 | 4.4 | 2.6 | 0,8 | 0,8 | 0,1 | −2,3 | −2,6 | -1,2 | 0,7 | TBA |
| Crecimiento del PIB real j (%) [316] [317] | 8,9 | 0,7 | 0.0 | 2.1 | 3,0 | 4.5 | 4.1 | 3.1 | 4.0 | 3,7 | 3.2 | 6.6 | 5,0 | 0,9 | 5.8 | 3,5 | −0,4 | −4,4 | −5,4 | −8,9 | −6,6 | −3,9 | 0,8 | 0,5 | 2.9 | TBA |
| Deuda pública k (miles de millones de euros) [318] [319] | 0,2 | 1,5 | 31,2 | 87,0 | 98,0 | 105,4 | 112,1 | 118,8 | 141,2 | 152,1 | 159,5 | 168,3 | 183,5 | 212,8 | 225,3 | 240,0 | 264,6 | 301.0 | 330,3 | 356,0 | 304,7 | 319,2 | 317.1 | 320,4 | 319,6 | TBA |
| PIB nominal k (miles de millones de euros) [314] [320] | 1.2 | 7.1 | 45,7 | 93,4 | 103,5 | 114,8 | 125,7 | 134,2 | 141,7 | 152,0 | 162,3 | 178,6 | 193.0 | 199,2 | 217,8 | 232,8 | 242.1 | 237,4 | 226.2 | 207,8 | 194,2 | 182,4 | 179,1 | 177,8 | 184,3 | TBA |
| Relación deuda / PIB (%) [39] [321] | 17.2 | 21,0 | 68,3 | 93,1 | 94,7 | 91,8 | 89,2 | 88,5 | 99,6 | 100,1 | 98,3 | 94,2 | 95,1 | 106,9 | 103,4 | 103,1 | 109,3 | 126,8 | 146,0 | 171,4 | 156,9 | 175,0 | 177,1 | 180,2 | 173,4 | TBA |
| - Impacto del crecimiento del PIB nominal (%) [322] [323] | −2,3 | −3,7 | −10,6 | −10,0 | −9,1 | −9,3 | −7,9 | −5,7 | −4,7 | −6,7 | −6,3 | −9,0 | −7,1 | −2,9 | −9,2 | −6,7 | −3,9 | 2.1 | 6.3 | 13,0 | 12,0 | 10.1 | 3.3 | 1.3 | −6,3 | TBA |
| - Ajuste de flujo de existencias (%) [314] [322] [324] | N / A | N / A | 2.9 | 1,5 | 3.9 | 0,5 | 1.4 | 1,9 | 12,1 | 2,7 | −0,3 | −0,8 | 0,3 | 9.2 | −0,4 | −0,4 | 0,3 | 0.0 | 1,9 | 2.1 | −35,1 | −4,4 | −4,7 | −0,2 | −2,6 | TBA |
| - Impacto del saldo presupuestario (%) [56] [312] | N / A | N / A | 14,2 | 9.1 | 6,7 | 5.9 | 3.9 | 3.1 | 3,7 | 4.5 | 4.9 | 5.7 | 7,6 | 5.5 | 6.1 | 6,7 | 9,9 | 15,3 | 11,1 | 10,2 | 8.7 | 12,3 | 3,5 | 2.1 | 2.2 | TBA |
| - Cambio de ratio anual global (%) | −2,3 | −0,9 | 6.5 | 0,6 | 1,5 | −2,9 | −2,6 | −0,7 | 11,1 | 0.4 | −1,8 | −4,0 | 0,8 | 11,8 | −3,4 | −0,4 | 6.2 | 17,5 | 19,2 | 25,3 | −14,5 | 18,1 | 2.1 | 3.1 | −6,8 | TBA |
| Notas: un año de entrada a la zona euro . b Previsiones de la Comisión Europea con fecha de 5 de mayo de 2015. [132] c Previsiones del plan de rescate en abril de 2014. [66] d Calculado por el método del PDE del SEC-2010, excepto los datos de 1990-2005 que solo se calculan por el antiguo SEC-1995 Método EDP. e Saldo estructural = "Saldo cíclicamente ajustado" menos impacto de "medidas puntuales y temporales" (según SEC-2010). f Los datos de 1990 no son el "saldo estructural", sino únicamente el "saldo cíclicamente ajustado" (según SEC-1979) . [325] [326] gLos datos para 1995-2002 no son el "saldo estructural", sino solo el "saldo cíclicamente ajustado" (según el SEC-1995) . [325] [326] h Los datos de 2003-2009 representan el "saldo estructural", pero hasta ahora solo se han calculado mediante el antiguo método SEC-1995. i Calculado como% de variación interanual del índice de deflactor del PIB en moneda nacional (ponderado para coincidir con la composición del PIB de 2005) . j Calculado como% de variación interanual del PIB constante de 2010 en moneda nacional. k Las cifras anteriores a 2001 se convirtieron todas retrospectivamente de dracmas a euros mediante el tipo de cambio fijo del euro en 2000. | ||||||||||||||||||||||||||
Ver también [ editar ]
- Crisis monetaria
- Crisis de la deuda europea
- El papel del Instituto de Finanzas Internacionales en la crisis de la deuda griega
- Comercio de bonos griegos de Japonica Partner
- Lista de siglas: crisis de la deuda soberana europea
- Lista de países por deuda externa
- Lista de países por posición de inversión internacional neta per cápita (desambiguación)
- Crisis de la deuda del gobierno de Puerto Rico
- Fondo buitre
Eventos análogos [ editar ]
- Crisis financiera asiática de 1997
- 1998 crisis financiera rusa
- 1998-2002 Gran depresión argentina
- Crisis de deuda latinoamericana
- Crisis económica sudamericana de 2002
Película sobre la deuda [ editar ]
- Debtocracia
Notas y referencias [ editar ]
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