La banca islámica o las finanzas islámicas (en árabe : مصرفية إسلامية ) o las finanzas que cumplen con la sharia [1] son actividades bancarias o financieras que cumplen con la sharia (ley islámica) y su aplicación práctica a través del desarrollo de la economía islámica . Algunas de las modalidades de banca / finanzas islámicas incluyen Mudarabah (participación en las ganancias y pérdida), Wadiah (custodia), Musharaka (empresa conjunta), Murabahah (costo adicional) e Ijara ( arrendamiento ).
El Corán prohíbe riba , que literalmente significa "aumento". Técnicamente riba es el incremento cuando se intercambian activos líquidos o fungibles (efectivo, deuda, granos, etc.) por otro que no sea a la par. El ejemplo más frecuente en la economía actual es prestar dinero a interés, por ejemplo, un intercambio de $ 100 en efectivo ahora por $ 110 pagaderos dentro de un año, un aumento de $ 10 (algunos musulmanes discuten si existe un consenso de que el interés es equivalente a riba ). [2] [3] La inversión en empresas que proporcionan bienes o servicios considerados contrarios a los principios islámicos (por ejemplo, carne de cerdo o alcohol) también está prohibida ("restringida o excluida").
Estas prohibiciones se han aplicado históricamente en diversos grados en países / comunidades musulmanas para prevenir prácticas no islámicas. A finales del siglo XX, como parte del resurgimiento de la identidad islámica, [4] [Nota 1] se formaron varios bancos islámicos para aplicar estos principios a instituciones comerciales privadas o semiprivadas dentro de la comunidad musulmana. [6] [7] Su número y tamaño ha crecido, de modo que para 2009, había más de 300 bancos y 250 fondos mutuos en todo el mundo que cumplían con los principios islámicos, [8] y alrededor de $ 2 billones cumplían con la sharia en 2014. [ 9] Las instituciones financieras que cumplen con la Sharia representaron aproximadamente el 1% de los activos mundiales totales, [10] concentrados en los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG), Pakistán, Irán y Malasia. [11] Aunque la banca islámica todavía constituye solo una fracción de los activos bancarios de los musulmanes, [12] desde sus inicios ha estado creciendo más rápido que los activos bancarios en su conjunto, y se prevé que continúe haciéndolo. [9]
La industria ha sido elogiada por volver al camino de la "guía divina" al rechazar el "dominio político y económico" de Occidente, [4] y se ha señalado como la "marca más visible" del avivamiento islámico, [13] su más entusiasta los defensores prometen "sin inflación, sin desempleo, sin explotación y sin pobreza" una vez que se implemente por completo. [14] [15] Sin embargo, también ha sido criticado por no desarrollar el reparto de pérdidas y ganancias o modos de inversión más éticos prometidos por los primeros promotores, [16] y en cambio vender productos bancarios [17] que "cumplen con los requisitos formales de la ley islámica ", [18] pero utilizan" artimañas y subterfugios para ocultar intereses ", [19] y conllevan" mayores costos, mayores riesgos " [20] que los bancos convencionales ( ribawi ).
Historia
Usura en el Islam
Aunque las finanzas islámicas contienen muchas prohibiciones, como el consumo de alcohol, los juegos de azar, la incertidumbre, etc., la creencia de que "todas las formas de interés son riba y, por lo tanto, están prohibidas" es la idea en la que se basa. [19] La palabra " riba " significa literalmente "exceso o adición", y se ha traducido como "interés", "usura", "exceso", "aumento" o "adición". [21] [22]
Según los economistas islámicos Choudhury y Malik, la eliminación del interés siguió un "proceso gradual" en el Islam temprano, "culminando" con un "sistema económico islámico completo" bajo el Califa Umar (634-644 EC). [23]
Otras fuentes ( Enciclopedia del Islam y el mundo musulmán , Timur Kuran) no están de acuerdo y afirman que el dar y recibir interés continuó en la sociedad musulmana "a veces mediante el uso de artimañas legales ( ḥiyal ), a menudo más o menos abiertamente , " [24] incluso durante el Imperio Otomano. [25] [26] Otra fuente (International Business Publications) afirma que durante la "Edad de Oro Islámica" la "opinión común de la riba entre los juristas clásicos" de la ley y la economía islámicas era que era ilegal aplicar interés al oro y la plata. monedas, "pero que no es riba y, por lo tanto, es aceptable aplicar interés al dinero fiduciario, monedas compuestas de otros materiales como papel o metales básicos, hasta cierto punto". [27] [Nota 2]
A finales del siglo XIX, los modernistas islámicos reaccionaron ante el aumento del poder y la influencia europeos y su colonización de los países musulmanes reconsiderando la prohibición de los intereses y si las tasas de interés y los seguros no estaban entre las "condiciones previas para la inversión productiva" en una economía moderna funcional. [28] Syed Ahmad Khan , defendió una diferenciación entre la "usura" de la riba pecaminosa , que consideraban restringida a los cargos sobre los préstamos para el consumo, y el "interés" legítimo de la no riba , para los préstamos para inversiones comerciales. [29]
Sin embargo, en el siglo XX, los reavivadores islámicos / islamistas / activistas trabajaron para definir todo interés como riba , para obligar a los musulmanes a prestar y pedir prestado en "bancos islámicos" que evitaban las tasas fijas. En el siglo XXI, este movimiento bancario islámico había creado "instituciones de empresas financieras sin intereses en todo el mundo". [30] Los préstamos están permitidos en el Islam si los intereses que se pagan están vinculados a las ganancias o pérdidas obtenidas por la inversión. El concepto de ganancia actúa como un símbolo en el Islam como reparto equitativo de ganancias, pérdidas y riesgos.
El movimiento comenzó con activistas y académicos como Anwar Qureshi, [31] Naeem Siddiqui , [32] Abul A'la Maududi , Muhammad Hamidullah , a fines de la década de 1940 y principios de la de 1950. [33] Creían que los bancos comerciales eran un "mal necesario" y propusieron un sistema bancario basado en el concepto de Mudarabah , donde las ganancias compartidas de la inversión reemplazarían a los intereses. Muhammad Uzair (1955), Abdullah al-Araby (1967), Mohammad Najatuallah Siddiqui , [36] al-Najjar (1971) y Muhammad escribieron otros trabajos específicamente dedicados al tema de la banca sin intereses [34] [35]. Baqir al-Sadr . [37]
Desde 1970
La participación de instituciones, gobiernos y diversas conferencias y estudios sobre banca islámica (Conferencia de Ministros de Finanzas de los Países Islámicos celebrada en Karachi en 1970, el estudio egipcio en 1972, La Primera Conferencia Internacional sobre Economía Islámica en La Meca en 1976, y la Conferencia Económica Internacional en Londres en 1977) fueron fundamentales en la aplicación de la teoría a la práctica para los primeros bancos sin intereses. [38] [39] En la Primera Conferencia Internacional sobre Economía Islámica, "varios cientos de intelectuales musulmanes, estudiosos de la sharia y economistas declararon inequívocamente ... que todas las formas de interés" eran riba . [28] [40]
En 2004, la fuerza de esta creencia (que es la base de las finanzas islámicas) [19] se demostró en el segundo país musulmán más grande del mundo, Pakistán, cuando un miembro minoritario (no musulmán) del parlamento paquistaní [Nota 3] cuestionó él, señalando que un académico de la Universidad Al-Azhar , (una de las universidades islámicas más antiguas del mundo), había emitido un decreto por el que los intereses bancarios no eran antiislámicos . Su declaración resultó en un "pandemonio" en el parlamento, una demanda de los miembros del principal partido político islamista [Nota 4] para responder de inmediato a estos comentarios supuestamente despectivos, seguido de una huelga cuando se les negó. Cuando los molestos miembros del parlamento regresaron, su líder (Sahibzada Fazal Karim), declaró que dado que el Consejo de ideología islámica de Pakistán había decretado que el interés en todas sus formas era haram (prohibido) en una sociedad islámica, ningún miembro del parlamento tenía derecho para "negar este asunto resuelto". [41]
A pesar del decreto del consejo, a lo largo de los años una minoría de eruditos islámicos ( Muhammad Abduh , Rashid Rida , Mahmud Shaltut , Syed Ahmad Khan , Fazl al-Rahman, Muhammad Sayyid Tantawy y Yusuf al-Qaradawi ) han cuestionado si riba incluye todos los pagos de intereses. [42] Otros (Muhammad Akran Khan) han cuestionado si la riba es un crimen como el asesinato y el robo, prohibido por la sharia (ley islámica) y sujeto al castigo de los seres humanos, o simplemente un pecado contra el que hay que arremeter, dejando la reprimenda en manos de los seres humanos. Dios, ya que "ni el Profeta ni los primeros cuatro califas ni ningún gobierno islámico posterior promulgaron ninguna ley contra la riba ". [43]
Con un aumento de la población musulmana en Europa y la actual falta de suministro, surgirán oportunidades para el importante papel que desempeñan las finanzas islámicas en la economía europea. En particular, Luxemburgo está emergiendo como líder y centro de fondos islámicos. [44]
Bancario
Mientras que los avivadores como Mohammed Naveed insisten en que la banca islámica es "tan antigua como la religión misma con sus principios derivados principalmente del Corán", los historiadores seculares y los modernistas islámicos lo ven como un fenómeno moderno o una " tradición inventada ". [45] [46]
Banca anticipada
Según Timur Kuran, en "el siglo X, la ley islámica respaldaba instrumentos de crédito e inversión" que eran "tan avanzados" como cualquier otro en el mundo no islámico, pero antes del siglo XIX no existían instituciones financieras "duraderas" reconocibles. como bancos "en el mundo musulmán. Los primeros bancos de propiedad mayoritaria musulmana no surgieron hasta la década de 1920. [47]
Entre los siglos VIII y XII se desarrollaron una economía de mercado temprana y una forma temprana de mercantilismo , a veces llamado capitalismo islámico . [48] La economía monetaria del período se basó en la moneda de amplia circulación , el dinar de oro , y unió regiones que antes eran económicamente independientes.
Se aplicaron varios conceptos y técnicas económicas en la banca islámica primitiva, incluidas letras de cambio , sociedades ( mufawada , incluidas las sociedades limitadas , o mudaraba ) y formas de capital ( al-mal ), acumulación de capital ( nama al-mal ), [49] cheques , pagarés , [50] fideicomisos (ver Waqf ), [51] cuentas transaccionales , préstamos , libros mayores y cesiones . [52] Se sabe que los comerciantes musulmanes han utilizado el sistema de cheques o ṣakk desde la época de Harun al-Rashid (siglo IX) del califato abasí . [53] [52] Las empresas organizativas independientes del estado también existían en el mundo islámico medieval, mientras que la institución de la agencia también se introdujo durante ese tiempo. [54] [55] Muchos de estos primeros conceptos capitalistas fueron adoptados y avanzados en la Europa medieval a partir del siglo XIII. [49]
siglo 20
A mediados del siglo XX se encontró que algunas entidades organizativas ofrecían servicios financieros cumpliendo con las leyes islámicas. El primer banco islámico local experimental se estableció a fines de la década de 1950 en una zona rural de Pakistán que no cobraba intereses por sus préstamos. [56] [57]
En 1963, el economista Ahmad Elnaggar [58] estableció el primer banco islámico moderno registrado en las zonas rurales de Egipto para atraer a las personas que no confiaban en los bancos estatales. El experimento de participación en las ganancias, en la ciudad de Mit Ghamr , en el delta del Nilo , no publicitó específicamente su naturaleza islámica por temor a ser visto como una manifestación del fundamentalismo islámico que era un anatema para el régimen de Gamal Nasser . También en ese año se fundó Pilgrims Saving Corporation en Malasia (aunque no era un banco, incorporó conceptos bancarios islámicos básicos). [58]
El experimento de Mit Ghamr fue cerrado por el gobierno egipcio en 1968. No obstante, muchos lo consideraron un éxito, [59] ya que en ese momento había nueve bancos similares en el país. [60] En 1972, el proyecto Mit Ghamr Savings se convirtió en parte de Nasr Social Bank, que en 2016 todavía operaba en Egipto. [61]
Desde 1970
Año | Número |
---|---|
antes de 1979 | 238 |
1999 | 2722 |
2006 | 6484 |
Fuente: Banco de datos de proyectos de finanzas islámicas [62] |
La afluencia de "petrodólares" y una "reislamización generalizada" después de la guerra de Yom Kippur y la crisis del petróleo de 1973 alentaron el desarrollo del sector bancario islámico, [63] y desde 1975 se ha extendido por todo el mundo. [64]
En 1975, se creó el Banco Islámico de Desarrollo con la misión de proporcionar financiación a proyectos en los países miembros. [65] El primer banco islámico comercial moderno, Dubai Islamic Bank , se estableció en 1979. [66] La primera compañía de seguros islámica (o takaful ), la Compañía de Seguros Islámica del Sudán, se estableció en 1979. [58] The Amana Income Fund, [67] el primer fondo mutuo islámico del mundo (que invierte sólo en acciones que cumplen con la sharia), fue creado en 1986 en Indiana. [58]
De 1980 a 1985, las inversiones islámicas experimentaron una "expansión espectacular" en todo el mundo musulmán, atrayendo depósitos con la promesa de "grandes ganancias" y "garantías religiosas" proporcionadas por juristas islámicos que fueron "reclutados para emitir fatwas denunciando a los bancos convencionales y recomendando sus Rivales islámicos ". [68] Este crecimiento se revirtió temporalmente en 1988 en el país árabe musulmán más grande, Egipto, cuando el estado egipcio - preocupado de que los movimientos islamistas estuvieran construyendo un "cofre de guerra" y se les diera independencia financiera - revirtió su apoyo tácito a la industria. y lanzó una campaña mediática contra los bancos islámicos. [68] El pánico financiero resultante llevó a la quiebra de algunas empresas. [69]
En 1990, un grupo de instituciones financieras islámicas estableció en Argel una organización de contabilidad para instituciones financieras islámicas ( Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas , AAOIFI). [70] [71] También en ese año surgió el mercado de bonos islámicos cuando Shell MDS emitió los primeros sukuk negociables , la alternativa islámica a los bonos convencionales, en Malasia. [58] En 2002, la Junta de Servicios Financieros Islámicos (IFSB) con sede en Malasia se estableció como un organismo internacional de establecimiento de normas para las instituciones financieras islámicas. [58]
Para 1995, se habían establecido 144 instituciones financieras islámicas en todo el mundo, incluidos 33 bancos administrados por el gobierno, 40 bancos privados y 71 empresas de inversión. [72] El gran Citibank con sede en Estados Unidos comenzó a ofrecer servicios bancarios islámicos en 1996 cuando estableció el Banco de Inversión Islámico Citi en Bahrein. [58] El primer índice de referencia exitoso para el rendimiento de los fondos de inversión islámicos se estableció en 1999, con el índice de mercado islámico Dow Jones (DJIMI). [58]
También en la década de 1990, se hizo un comienzo en falso en la banca islámica en el Reino Unido, donde los banqueros declararon las devoluciones como "intereses" para fines fiscales, mientras insistían a los depositantes que en realidad eran "ganancias" y, por lo tanto, no riba . Los eruditos islámicos emitieron una fatwa declarando que "no tenían ninguna objeción al uso del término 'interés'" en los contratos de préstamo con el propósito de eludir impuestos, siempre que la transacción no involucrara realmente a la riba , y los banqueros islámicos usaban el término por temor a que la falta de las deducciones fiscales disponibles para los intereses (pero no para las ganancias) los colocarían en una desventaja competitiva frente a los bancos convencionales. [73] Los clientes musulmanes no fueron persuadidos y se dejó un "mal sabor de boca" en el mercado de productos financieros islámicos. [74] El Banco Islámico de Gran Bretaña , el primer banco comercial islámico establecido fuera del mundo musulmán, no se estableció hasta 2004. [58]
Para 2008, la banca islámica estaba creciendo a una tasa del 10-15% anual y se pronosticaba un crecimiento continuo. [75] Había más de 300 instituciones financieras islámicas repartidas en 51 países, así como 250 fondos mutuos adicionales que cumplían con los principios islámicos. Según la revista The Economist , en todo el mundo, aproximadamente el 0,5% de los activos financieros [76] se encuentran bajo una gestión conforme a la sharia . [8]
Pero a medida que la industria crecía, también recibió críticas (de MT Usmani, entre otros) por no progresar de los "contratos basados en deudas", como murabaha , al modo más "genuino" de participación en las pérdidas y ganancias , sino que se movía en la dirección opuesta. , "compitiendo para presentarse con las mismas características del mercado convencional basado en intereses". [77]
Durante la crisis financiera mundial de 2008, los bancos islámicos no se vieron afectados inicialmente por los "activos tóxicos" acumulados en los balances de los bancos estadounidenses, ya que no cumplían con la sharia y no eran propiedad de los bancos islámicos. En 2009, el diario oficial del Vaticano ( L'Osservatore Romano ) planteó la idea de que "los principios éticos en los que se basan las finanzas islámicas pueden acercar a los bancos a sus clientes y al verdadero espíritu que debe marcar todo servicio financiero". [78] (La Iglesia Católica prohíbe la usura, pero comenzó a relajar su prohibición de todo interés en el siglo XVI). [79] [80] Sin embargo, la caída en la valoración de bienes raíces y capital privado - dos segmentos fuertemente invertidos por firmas islámicas - tras el colapso de Lehman Brothers Islamic perjudicó a las instituciones financieras islámicas. [81]
A partir de 2015, $ 2.004 billones en activos se administraban de manera compatible con la sharia según el Informe sobre el estado de la economía islámica mundial. De estos $ 342 mil millones fueron sukuk . El mercado de bonos islámicos Sukuk en ese año estaba formado por 2.354 emisiones de sukuk, [82] y se había vuelto lo suficientemente fuerte como para que varios estados de mayoría no musulmana - Reino Unido, Hong Kong, [83] y Luxemburgo [84] - emitieran sukuk.
Hay varios índices que cumplen con la Shari'ah, creados por la evaluación de empresas de la Shari'ah. Dichos índices incluyen DJIM, S & PSI, MSCI e índices basados en países como KMI-Pakistán y SCM-Malasia. [85]
Principios
Para ser consistente con los principios de la ley islámica ( Shariah ), o al menos una interpretación ortodoxa de la ley, y guiado por la economía islámica, el movimiento contemporáneo de banca y finanzas islámicas prohíbe una variedad de actividades, algunas no ilegales en los estados seculares. :
- Pagar o cobrar intereses . "Todas las formas de interés son riba y, por tanto, prohibidas". [19] Se han creado reglas islámicas sobre transacciones (conocidas como Fiqh al- Muamalat ) para evitar el uso de intereses.
- Invertir en negocios involucrados en actividades prohibidas ( haram ). Estos incluyen cosas como vender alcohol o carne de cerdo , o producir medios como columnas de chismes o pornografía. [86] [87]
- Cobrando extra por pago atrasado. Esto se aplica a murâbaḥah u otras transacciones financieras de pago fijo, aunque algunos autores creen que se pueden cobrar recargos por mora si se donan a organizaciones benéficas, [88] [89] [90] o si el comprador se ha "negado deliberadamente" a realizar un pago. [91]
- Maisir . Esto generalmente se traduce como "juegos de azar", pero se usa para significar "especulación" en las finanzas islámicas. [83] La participación en contratos donde la propiedad de un bien depende de la ocurrencia de un evento predeterminado e incierto en el futuro es maisir y está prohibido en las finanzas islámicas.
- Gharar . Gharar generalmente se traduce como "incertidumbre" o "ambigüedad". Las prohibiciones tanto de maisir como de gharar tienden a descartar derivados, opciones y futuros. [83] Los partidarios de las finanzas islámicas (como Mervyn K. Lewis y Latifa M. Algaoud) creen que implican un riesgo excesivo y pueden fomentar la incertidumbre y el comportamiento fraudulento, como los que se encuentran en los instrumentos derivados utilizados por la banca convencional. [92]
- Participar en transacciones que carecen de "` finality` material. Todas las transacciones deben ser 'directamente vinculado a una verdadera transacción económica subyacente', que excluye 'opciones y la mayoría de los otros derivados'. [87] [93]
El dinero del tipo más común de financiamiento islámico, los contratos basados en deudas, "debe obtenerse de un activo tangible que uno posee y, por lo tanto, tiene derecho a vender, y en las transacciones financieras exige que se comparta el riesgo". No se puede ganar dinero con dinero. [94] Otra afirmación de la teoría financiera de la banca islámica es: "El dinero no tiene una utilidad intrínseca; es sólo un medio de intercambio". [95] [96] Otras restricciones incluyen
- Los bancos islámicos deben cobrar el zakat (limosna religiosa obligatoria) de las cuentas de los clientes, al menos según algunas fuentes. [97] [98]
- Una junta de expertos en la Sharia debe supervisar y asesorar a cada banco islámico sobre la idoneidad de las transacciones para "garantizar que todas las actividades estén en consonancia con los principios islámicos". [97] [98] (Las interpretaciones de la sharia pueden variar según el país. Según Humayon Dar , [99] la interpretación de la sharia es más estricta en Turquía o los países árabes que en Malasia, cuya interpretación es a su vez más estricta que en la República Islámica. Mohammed Ariff también encontró un cumplimiento de la Sharia menos riguroso en Irán, donde el gobierno islámico había decretado "que los préstamos del gobierno sobre la base de una tasa fija de rendimiento del sistema bancario nacionalizado no equivaldrían a intereses" y, en consecuencia, serían permisibles ". [60] Mahmud el-Gamal encontró interpretaciones más estrictas en Sudán y menos en Malasia. [100]
- Riesgo compartido. riesgo simétrico y rendimiento de la distribución a los participantes para que nadie se beneficie desproporcionadamente de la transacción. [87] [93]
En general, banca islámica ha sido descrito como "el mismo objetivo", como la banca convencional, pero que funciona de acuerdo con las normas de la ley islámica (Instituto de Banca Islámica y Seguros), [101] o que tengan el mismo "objetivo fundamental" como otras entidades privadas, es decir, "maximización de la riqueza de los accionistas" (Mohamed Warsame). [102] En una línea similar, Mahmoud El-Gamal afirma que las finanzas islámicas "no se construyen constructivamente a partir de la jurisprudencia clásica". Sigue la banca convencional y se desvía de ella "sólo en la medida en que algunas prácticas convencionales se consideran prohibidas por la Sharia". [Nota 5]
El Instituto Islámico de Investigación y Formación del Banco Islámico de Desarrollo ofrece una descripción más amplia de sus principios .
"La característica más importante de la banca islámica es que promueve el riesgo compartido entre el proveedor de fondos (inversionista) por un lado y tanto el intermediario financiero (el banco) como el usuario de fondos (el empresario) por otro lado. . En la banca convencional, todo este riesgo lo asume en principio el emprendedor ”. [104] [105] [Nota 6]
Algunos proponentes (Nizam Yaquby) creen que la banca islámica tiene propósitos de mayor alcance que la banca convencional y declaran que los "principios rectores" de las finanzas islámicas incluyen: "equidad, justicia, igualdad, transparencia y la búsqueda de la armonía social", [107 ] aunque otros describen estas virtudes como los beneficios naturales de seguir la sharia. (Taqi Usmani describe las virtudes como principios rectores en una sección de su libro sobre la banca islámica y beneficios en otra). [108]
Nizam Yaquby, por ejemplo, declara que los "principios rectores" de las finanzas islámicas incluyen: "equidad, justicia, igualdad, transparencia y la búsqueda de la armonía social". [107] Algunos distinguen entre finanzas que cumplen con la sharia y una financiación basada en la sharia más holística, pura y exigente . [109] [110] [111] " Finanzas éticas " se ha llamado necesaria, o al menos deseable, [112] para las finanzas islámicas, al igual que una " moneda basada en oro ". [113] Taqi Usmani declara que la banca islámica significaría menos préstamos porque no paga intereses sobre los préstamos. Esto no debe considerarse como un problema para los prestatarios que encuentran fondos, porque, según Usmani, es en parte para desalentar el financiamiento excesivo que el Islam prohíbe los intereses. [114] Zubair Hasan sostiene que los objetivos de las finanzas islámicas según lo previsto por sus pioneros eran "la promoción del crecimiento con equidad ... el alivio de la pobreza ... [y] una visión a largo plazo para mejorar la condición de las comunidades musulmanas en todo el mundo." [115] Algunos (como el converso Umar Ibrahim Vadillo) creen que el movimiento bancario islámico hasta ahora no ha seguido los principios de la ley islámica, o al menos no los ha seguido de forma suficientemente estricta. [Nota 7]
Por otro lado, Usmani predicó que una economía islámica libre de los "desequilibrios" en la sociedad, como la concentración de "la riqueza en manos de unos pocos", o los monopolios que paralizan u obstaculizan las fuerzas del mercado, se seguiría de obedecer "mandatos divinos". "al prohibir los intereses (junto con otros esfuerzos islámicos). [118] (Más adelante en su libro Introducción a las finanzas islámicas , argumenta que los principios islámicos deben incluir "la satisfacción de las necesidades de la sociedad" dando "preferencia a los productos que pueden ayudar a la gente común a elevar su nivel de vida", pero que pocos bancos islámicos han seguido este camino). [119] Otra fuente ( Saleh Abdullah Kamel ), [Nota 8] describió los cambios anticipados para la comunidad musulmana siguiendo el enfoque islámico de la economía, la banca, las finanzas, etc., como una “Avanzar hacia el desarrollo económico, creación del factor de valor agregado, aumento de exportaciones, menor importación, generación de empleo, rehabilitación de incapacitados y formación de elementos capaces”. [120]
Base bíblica
La ley de la sharia que forma la base de la banca islámica se basa en el Corán (revelado al profeta islámico Mahoma ) y un hadiz (el conjunto de informes de las enseñanzas, hechos y dichos del profeta islámico Mahoma que a menudo explican los versículos de la Biblia). Corán). [121] La prohibición del gharar se basa en un hadiz que declara gharar prohibido la venta de cosas como "los pájaros en el cielo o los peces en el agua". [122] [123] [Nota 9] Se cree que Maisir está prohibido por los versículos 2: 219, 5:90 y 91 del Corán. [123]
Sin embargo, "la evaluación islámica" de la banca moderna se centra en la definición del interés de los préstamos [128] como riba. Doce versículos del Corán tratan de riba , la palabra que aparece ocho veces en total, tres veces en los versículos 2: 275 , y una vez en 2: 276 , 2: 278 , [129] 3: 130 , [129] 4: 161 [129] y 30:39 . [130] Riba se menciona en numerosas ocasiones en un hadiz , incluido el Sermón de despedida de Muhammad .
Varios eruditos ortodoxos señalan que los versículos coránicos (2: 275-2: 280) declaran riba "categóricamente prohibido" e "injusto" ( zulm ), y lo definen como cualquier pago "por encima del principal" de un préstamo. . [131] [132] (Aunque al menos una fuente afirma que "se suele argumentar" que riba está "definido por hadices"). [133]
Los que devoran la usura no volverán a levantarse sino cuando él se levante, a quien Satanás del tacto postra; eso se debe a que dicen: 'El tráfico (comercio) es como la usura'. Dios ha permitido el tráfico y prohibido la usura. Cualquiera que reciba una amonestación de su Señor y se rinda, obtendrá sus ganancias pasadas y su asunto está encomendado a Dios; pero quien se revierte, esos son los habitantes del Fuego, que en él habitan para siempre.
Dios borra la usura, pero aumenta las ofrendas voluntarias con intereses. Dios no ama a ningún ingrato culpable.
A los que creen y hacen obras de justicia, y oran y pagan limosna, su salario les espera con su Señor, y no habrá temor sobre ellos ni se entristecerán.
Creyentes, temed a Dios; y renuncien a la usura que sobresale, si son creyentes.
Pero si no lo hace, entonces tenga en cuenta que Dios hará guerra contra usted y Su Mensajero; sin embargo, si te arrepientes, tendrás a tu principal, injusto e injusto.
Y si alguno tuviera dificultades, que tenga un respiro hasta que las cosas sean más fáciles; pero que hagas ofrendas voluntarias es mejor para ti, ¿lo sabías? ( Corán 2: 275-280 ) [134]
Según los ortodoxos, un "aumento sobre la suma principal" en los préstamos en efectivo son riba. Un aumento sobre la suma principal para financiar la compra de algún producto o mercancía es otro asunto. Estos no son riba, según la interpretación ortodoxa, al menos en algunas circunstancias. [135] (A veces se conocen como "ventas a crédito".) Según el destacado erudito islámico Taqi Usmani , esto se debe a que en el Corán aya 2: 275 ( "dicen, 'El tráfico (comercio) es como la usura' [pero] Dios ha permitido el tráfico y la usura prohibida " ) [136] " tráfico (comercio) "se refiere a las ventas a crédito como murabaha , la" usura prohibida "se refiere a cobrar más por pagos atrasados ( recargos por mora ), y" ellos "se refiere a los no musulmanes que no entendían por qué si el primero estaba permitido, ambos no lo estaban. [137] [Nota 10] Por esta razón (según Usmani) es no cierto que "cada vez que se incrementa el precio tomando el momento del pago en cuenta, la transacción entra dentro del ámbito de interés". [139] En lugar de "principal" y "tasa de interés", el prestamista paga "costo" y "tasa de beneficio". [135] (Otra diferencia con la financiación convencional es que no existe ninguna sanción por pago tardío). [Nota 11]
Ventas a crédito e intereses
Si bien Usmani y otros pioneros de la banca islámica imaginaban que las ventas a crédito como murâbaḥah eran una parte limitada de la industria de la banca islámica y estaban subordinadas al reparto de pérdidas y ganancias , se ha convertido en el modo "más común" de financiación islámica. [135] [141] [142] [143]
La distinción entre ventas a crédito e intereses también ha sido atacada por críticos como Khalid Zaheer y Muhammad Akram Khan, que la critican desde puntos de vista opuestos. Zaheer considera que las ganancias de las ventas a crédito son riba , lo mismo que los intereses, y señala la falta de entusiasmo de los eruditos ortodoxos, como el Consejo de Ideología Islámica , por la Banca Islámica basada en las ventas a crédito, que ellos (el consejo) llaman "no más que una segunda mejor solución desde el punto de vista de un sistema islámico ideal ". [144] Khan llama a la distinción "frívola y laboriosa", una forma de cobrar intereses con otro nombre, necesaria porque las empresas "no pueden sobrevivir donde los precios al contado y al crédito son iguales". [145] Otros señalan que, en términos de la práctica contable estándar y las regulaciones de veracidad en los préstamos [Nota 12], obtener un crédito de 90 días en un producto de 10000 rupias y pagar 500 rupias adicionales cuesta casi lo mismo y se considera casi lo mismo que pagar en efectivo, utilizando un préstamo a tres meses al 20% anual.
Taqi Usmani, sin embargo, explica que se trata de un "concepto erróneo". Pagar más por crédito al comprar un producto ("un intercambio de mercancías por dinero") [148] [149] no viola la ley de la sharia, pero el intercambio de "una unidad de dinero por otra de la misma denominación" ("un intercambio de dinero por dinero ") [148] y cobrar crédito es una violación de la sharia. [139] El préstamo en efectivo es diferente porque "el dinero no tiene una utilidad intrínseca". [139]
Otros partidarios ortodoxos (como Kahf) han defendido el cumplimiento de la sharia de la práctica diciendo que, entre otras cosas, vincular los productos básicos al dinero en las finanzas evita que el dinero se utilice con fines especulativos. [138] Los críticos informan de abusos generalizados de murabaha "sintéticos" , que son préstamos con intereses en todo menos en el nombre. [150] [151]
Tipos de préstamos islámicos
Uno de los pioneros de la banca islámica, Mohammad Najatuallah Siddiqui , sugirió un modelo de mudarabah de dos niveles como base de una banca sin riba . El banco actuaría como socio de capital en las cuentas de mudarabah con el depositante por un lado y el empresario por el otro. [152] (Otro pionero Taqi Uthmani llamó mudarabah y otra forma de participación en los beneficios de las finanzas musharakah , los "instrumentos reales e ideales de financiación en la Shariah".) [95] Este modelo se complementaría con una serie de modelos: margen ( murabaha ), leasing ( ijara ), anticipos en efectivo para la compra de productos agrícolas ( salam ) y anticipos en efectivo para la fabricación de activos ( istisna` ), etc. En la práctica, los modelos de rentabilidad fija, en en particular , el modelo murabaha , se convirtió en el elemento básico de la industria, no en los suplementos, ya que arrojan resultados muy similares a los modelos financieros basados en intereses. Los activos gestionados con estos productos superan con creces a los que se encuentran en " modos de participación en las pérdidas y ganancias ", como mudarabah y musharakah . [96]
Valor temporal del dinero
El valor del dinero en el tiempo [153] - la idea de que es más beneficioso recibir dinero ahora que después, de modo que los ahorradores / inversores / prestamistas deberían ser compensados por la gratificación retrasada - se ha calificado como uno de los argumentos "más importantes" en favor de cobrar intereses sobre los préstamos. [154] Como tal, algunos partidarios de las finanzas islámicas se han opuesto al concepto, argumentando que parte del consumo, como comer, solo se puede hacer a lo largo del tiempo, y descontar el tiempo fomenta resultados negativos como la producción insostenible como la desertificación , ya que la desertificación se produce el futuro descontado. [155] Sin embargo, dado que la banca islámica también pide recompensar la gratificación retrasada en forma de "retorno de la inversión" tanto en la participación en los beneficios como en las ventas a crédito, los académicos y economistas islámicos han tendido a insistir en que el valor del dinero en el tiempo es un concepto válido " siempre que la tasa de descuento sea la "tasa de rendimiento" del capital en lugar de la tasa de interés ", una posición que los críticos encuentran engañosa. [154] [156] [157] [158]
Pago anticipado de la deuda
Lo opuesto a las ventas a crédito (es decir, lo opuesto a cobrar más a cambio de darle tiempo al comprador para pagar) son los cargos reducidos por pago anticipado. Esto es considerado haram por las cuatro escuelas de jurisprudencia sunitas ( Hanafi , Maliki , Shafi'i , Hanbali ), pero no por todos los juristas según Ridha Saadullah. Señala que tales reducciones han sido permitidas por algunos compañeros del Profeta y algunos de sus seguidores. Esta posición ha sido promovida por Ibn Taymiyya e Ibn al-Qayyim y, más recientemente, ha sido adoptada por la Academia Islámica del Fiqh de la OCI . La Academia decidió que "la reducción de una deuda diferida con el fin de acelerar su reembolso, ya sea a solicitud del deudor o del acreedor, está permitida según la ley islámica" . No constituye riba prohibida si no se acuerda previamente y mientras la relación acreedor-deudor sea bilateral. ... [159] [160]
Leyes islámicas sobre comercio
Como se señaló anteriormente, el enfoque principal de la banca islámica es el financiamiento sin intereses para evitar la riba , [33] mientras que el comercio no es un problema (según la declaración coránica de que "Dios ha permitido el comercio y prohibido la riba [usura]" . [136] Sin embargo, las transacciones comerciales que impliquen juegos de azar ( maisir ) o un riesgo excesivo ( bayu al- gharar ) no están permitidas. Entre los instrumentos financieros y las actividades comunes en las finanzas convencionales que se consideran prohibidas (o al menos islámicamente problemáticas) por muchos eruditos islámicos y musulmanes están:
- negociación de margen : utiliza dinero prestado para comprar acciones u otros instrumentos financieros. Ambos implican intereses prohibidos sobre el dinero prestado, [161] y un riesgo mucho mayor que la inversión sin margen porque las pérdidas pueden ser mayores que la cantidad prestada; [162]
- venta en corto : pedir prestado / alquilar acciones o algunos otros instrumentos y venderlo, a veces sin poseerlo, con la esperanza de que pueda ser recomprado posteriormente a un precio más bajo para obtener una ganancia. Tradicionalmente se piensa que viola el hadiz que dice "No vendas lo que no posees" y ha sido declarado inadmisible por numerosas fuentes (Raj Bhala, [163] IslamQA, [164] Taqi Usmani, [118] Humayon Dar. [ 165]
- day trading : compra y venta de instrumentos financieros a muy corto plazo) se ha denominado no islámico porque el período corto de "propiedad" significa que los day traders no poseen realmente lo que negocian y, además, pagan intereses. [166] Entre las fuentes que lo consideran no islámico se encuentran Yusuf Talal DeLorenzo, [167] y Focus Business Services de los EAU. [166]
- derivados : contratos que derivan su valor del desempeño de un activo subyacente; (El "valor teórico" de los derivados extrabursátiles del mundo a finales de 2007 era de 596 billones de dólares y el valor de mercado bruto de todos los derivados en circulación era de 14,5 billones de dólares). [168] Opciones, futuros y "otros derivados" son " generalmente "no se utiliza en las finanzas islámicas" debido a la prohibición contra maisir ", [169] Las fuentes que afirman que la mayoría de los derivados o algunos tipos de derivados están prohibidos por los eruditos islámicos incluyen a Juan Sole y Andreas Jobst, [170] PS Mills y JR Presley, [171] [172] Taqi Usmani, [173] Investopedia . [174] Los derivados [175] más utilizados son:
- Forwards : contratos personalizados para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura. a diferencia de los contratos de futuros, los contratos a plazo no se negocian en ninguna bolsa;
- futuros : un acuerdo legal para comprar o vender un producto básico o instrumento financiero en particular a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro;
- opciones : contratos que ofrecen al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar (call) o vender (put) un valor u otro activo financiero a un precio acordado (el precio de ejercicio) durante un cierto período de tiempo o en un fecha específica (fecha de ejercicio);
- swaps : contratos a través de los cuales dos partes intercambian instrumentos financieros para transferir el riesgo.
Por otro lado, al menos un erudito islámico (Mohammed Hashim Kamali) no encuentra "nada intrínsecamente objetable" en la venta y el uso de opciones, que al igual que otros tipos de comercio es mubah (permisible) en el fiqh , y "simplemente una extensión de la libertad básica que el Corán ha concedido ". [176] Y tanto los practicantes de las finanzas islámicas como los críticos encuentran beneficios en al menos algunos usos de los derivados y las ventas al descubierto: administrar el riesgo en tiempos de problemas financieros, [177] mejorar la eficiencia del mercado y la productividad de los empleados. [178]
Al menos algunos en la industria financiera islámica utilizan derivados y realizan ventas al descubierto, y la permisibilidad de esto es un tema de "acalorado debate". [179] En 2010 se establecieron normas mundiales para la negociación de derivados islámicos de tipos de beneficio y swaps de divisas con el "Acuerdo marco de cobertura" [180] [181] [182] (véase más abajo). Algunos fondos de cobertura que cumplían la ley habían creado una venta al descubierto "certificada por la sharia". [172] [183] Sin embargo, ambos han sido criticados por no ser islámicos. [172] [183]
Justificación de la banca islámica
Ha sido elogiado, o al menos descrito positivamente, por
- convertir una "teoría" en un billón de dólares [184] [185] [186] "realidad", afirmó el Islam en los mercados financieros internacionales (según Taqi Usmani); [186]
- enriqueció el sistema legal islámico proporcionándole preguntas comerciales del mundo real para encontrar soluciones compatibles con la sharia para (Usmani); [186]
- crear un sistema "ético, sostenible, ambiental y socialmente responsable" (según Abayomi A. Alawode); [187]
- atraer a los bancos convencionales a la industria en busca de clientes musulmanes (Munawar Iqbal y Philip Molyneux); [Nota 13]
- atraer nuevos clientes y dinero a la banca, en lugar de quitarles a los clientes existentes y su dinero de la banca convencional (Laurent Gheeraert). [190]
- Crear una forma de financiación menos riesgosa (según Zeti Akhtar Aziz y otros),
- prohibiendo la especulación, [191] para que, por ejemplo, se eviten los excesos que llevaron a la crisis financiera global de 2007-2008 (según Ibrahim Warde); [192]
- y mediante el uso de dos tipos de cuentas: [193]
- "cuentas corrientes" - donde los fondos no obtienen rentabilidad y (en teoría) son mantenidos, no invertidos por el banco, por lo que no están sujetos a riesgo; [193]
- y cuentas mudarabah , donde los depositantes comparten las pérdidas con el banco, lo que reduce el riesgo del banco. [194]
- Si bien la industria tiene problemas y desafíos, estos pueden explicarse por
- su relativa juventud y baja posición en la " curva de aprendizaje " que resolverá estas dificultades con el tiempo; [195] [196] y por
- Influencias no islámicas que solo pueden eliminarse cuando la industria opera en una sociedad y un entorno verdaderamente islámicos. [197]
Marco de la industria
Las instituciones financieras islámicas adoptan diferentes formas. Pueden ser
- Instituciones financieras islámicas de pleno derecho (por ejemplo, Islami Bank Bangladesh Ltd , Meezan Bank en Pakistán); [198]
- "Ventanas" islámicas, es decir, unidades independientes que cumplen con la sharia [199] , en instituciones financieras convencionales (por ejemplo: HSBC - HSBC Amanah, American Express Bank , ANZ Grindlays , BNP-Paribas , Chase Manhattan , UBS , Kleinwort Benson, Commercial Bank de Arabia Saudita, Ahli United Bank Kuwait , Riyad Bank ); [198] (Los académicos debaten el cumplimiento de esta forma, según Faleel Jamaldeen, "principalmente" por "de dónde" provienen los fondos para estas ventanillas). [200]
- Subsidiarias islámicas de instituciones financieras convencionales (por ejemplo: subsidiaria de Citibank Citi Islamic Investment Bank (Bahrein), subsidiaria de Union Bank of Switzerland Noriba Bank). [198]
- NBFC islámicas o instituciones financieras no bancarias (como pequeñas NBFC que funcionan en la India)
Tamaño y ubicaciones
Arabia Saudita | 33 |
---|---|
Malasia | 15,5 |
Emiratos Árabes Unidos | 15,4 |
Kuwait | 10.1 |
Katar | 8.1 |
pavo | 5.1 |
Indonesia | 2.5 |
Bahréin | 1,6 |
Pakistán | 1.4 |
Resto del mundo | 7.3 |
Fuente: Informe sobre la competitividad de la banca islámica mundial de 2016 [201]
[ enlace muerto ]
La banca que cumple con la Sharia creció a una tasa anual del 17,6% entre 2009 y 2013, más rápido que la banca convencional, [9] y se estima en 2 billones de dólares en tamaño, [9] pero al 1% del total mundial, [9] [ 10] [202] aún mucho más pequeño que el sector convencional.
En 2010, las instituciones financieras islámicas operan en 105 países. Las estadísticas difieren sobre qué país tiene el sector bancario islámico más grande. Según el Informe de Competitividad de la Banca Islámica Mundial de 2016 (ver tabla), Arabia Saudita , Malasia , Emiratos Árabes Unidos , Kuwait , Qatar y Turquía representaron más del 87% de los activos bancarios islámicos internacionales. [203] Un informe de 2006 de ISI Analytics también enumera a Arabia Saudita en la parte superior e Irán como insignificantes. [204] [62] En Qatar, los activos bancarios islámicos se valuaron en $ 97 mil millones a fines de 2017, lo que representa casi el 81% del total de activos financieros islámicos, según el director ejecutivo de la Autoridad QFC, Yousuf Mohamed al-Jaida. [205] El país también anunció el lanzamiento de un banco islámico centrado en la energía con un capital de $ 10 mil millones en 2019, lo que lo convertiría en el mayor prestamista islámico para proyectos de energía en el mundo. [206]
Sin embargo, según Ibrahim Warde, Irán, de mayoría chiíta, domina la banca islámica con $ 345 mil millones en activos islámicos, Arabia Saudita con $ 258 mil millones, Malasia $ 142 mil millones, Kuwait con $ 118 mil millones y los Emiratos Árabes Unidos con $ 112 mil millones. Los bancos islámicos de los Emiratos Árabes Unidos también ofrecen programas de inversión islámicos que cumplen con la Shariah. [198] [207] Y según Reuters , los bancos iraníes representaron "más de un tercio" del total estimado mundial de activos bancarios islámicos, (aunque las sanciones han perjudicado a la industria bancaria de Irán y "su sistema financiero islámico ha evolucionado de manera que complicar los lazos con la banca extranjera "). Según los últimos datos del banco central, los activos bancarios de Irán en marzo de 2014 ascendían a 17.344 billones de riales o 523.000 millones de dólares al tipo de cambio del mercado libre. [208] [209] Según The Banker , en noviembre de 2015, tres de los diez principales bancos islámicos del mundo según el rendimiento de los activos eran iraníes. [210]
Consultores y consejos asesores de la sharia
Debido a que el cumplimiento de la sharia ley es la razón de ser de las finanzas islámicas, los bancos islámicos y las instituciones bancarias que ofrecen productos y servicios de banca islámica debe establecer un Consejo de Supervisión Sharia (SSB) - para asesorarlos sobre la conveniencia o no algunas transacciones o productos propuestos sigue la Sharia, y para asegurar que las operaciones y actividades de las instituciones bancarias cumplan con los principios de la Sharia. [211] [212]
Según varias organizaciones bancarias islámicas, algunos requisitos para las SSB incluyen:
- que estén compuestos por juristas especializados en fiqh almuamalat, es decir, jurisprudencia comercial islámica ( Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas , AAOIFI); [213] [214]
- sus fatwas (opiniones legales) y sus decisiones sean vinculantes (AAOIFI); [213] [214]
- que tengan al menos tres miembros (Instituto de Banca y Seguros Islámicos); [211]
- que sus miembros no sean empleados de la institución financiera que supervisan;
- y ser nombrados y tener su remuneración fijada por una "asamblea general" en lugar de la junta directiva de la institución ( Asociación Internacional de Bancos Islámicos ). [215] [216]
Además, sus funciones deberían incluir: [217] [218]
- calcular el zakat pagadero por las instituciones financieras islámicas (AAOIFI);
- disposición de ingresos que no cumplen con la sharia, (AAOIFI);
- asesoría en la distribución de ingresos entre inversores y accionistas, (AAOIFI).
Desde el comienzo de las finanzas islámicas modernas, el trabajo de las juntas de la Sharia se ha vuelto más estandarizado. Entre las organizaciones que han emitido directrices y normas para el cumplimiento de la Sharia se encuentran la AAOIFI, [219] Academia Fiqh de la OIC , Junta Islámica de Servicios Financieros (IFSB) (2009). Sin embargo, las pautas y estándares no son regulaciones, y cada institución financiera islámica tiene su propia SSB, que generalmente no está obligada a seguirlas. [213]
Sin embargo, muchos de sus países de origen tienen una organización reguladora que deben seguir. A partir de 2013, los reguladores en Bahrein, Indonesia, Jordania, Kuwait, Líbano, Malasia y Pakistán han desarrollado pautas para las bebidas azucaradas en sus respectivas jurisdicciones. Algunos países, como Indonesia, Kuwait, Malasia, Pakistán, Sudán y los Emiratos Árabes Unidos, tienen SSB centralizadas [220] (en Malasia, ese SSB se denomina Consejo Asesor de la Sharia y se estableció en Bank Negara Malaysia (BNM)). de las firmas de asesoramiento sobre la sharia han surgido ahora para ofrecer servicios de asesoramiento sobre la sharia a las instituciones que ofrecen servicios financieros islámicos.
Normas de contabilidad financiera
La Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas (AAOIFI) ha estado publicando estándares y normas para instituciones financieras islámicas desde 1993. [71] Para 2010, había publicado "25 estándares de contabilidad, siete estándares de auditoría, seis estándares de gobernanza, 41 shari "Ah estándares y dos códigos de ética". [71] (Para 2017 había emitido 94 normas en las "áreas de la Sharia, contabilidad, auditoría, ética y gobernanza".) [221] Aunque es un organismo independiente, sus "pronunciamientos sobre la aceptabilidad o no de los las estructuras en relación con los instrumentos financieros islámicos deben considerarse en la misma línea que los edictos regulatorios ". [222] [223] Sus normas son obligatorias para las instituciones financieras islámicas en Bahrein, Sudán, Jordania y Arabia Saudita, y se recomiendan para otros países musulmanes e instituciones financieras islámicas según Muhammad Akram Khan. [71] [Nota 14] Establecida en Argel en 1990, su nombre original era Organización de Contabilidad Financiera para Bancos e Instituciones Financieras Islámicas. Posteriormente trasladó su sede a Bahrein. [71]
El Mercado Financiero Islámico Internacional , un organismo de estandarización de la Junta de Servicios Financieros Islámicos para los productos y operaciones del mercado de capitales islámicos, se fundó en noviembre de 2001 gracias a la cooperación de los gobiernos y los bancos centrales de Brunei, Indonesia y Sudán. Su secretaría se encuentra en Manama Bahrein. No es un organismo regulador y sus recomendaciones "no son implementadas por la mayoría de los bancos islámicos". [225] Faleel Jamaldeen diferencia su organismo de control (Junta de Servicios Financieros Islámicos) del otro órgano de normas financieras islámicas, la AAOIFI, diciendo:
la AAOIFI establece las mejores prácticas para manejar los requisitos de información financiera de las instituciones financieras islámicas, los estándares IFSB se refieren principalmente a la identificación, gestión y divulgación de riesgos relacionados con los productos financieros islámicos. [226]
Los países individuales también tienen normas contables. El Instituto de Contadores Públicos de Pakistán emite Normas Islámicas de Contabilidad Financiera (IFAS).
Instituciones de apoyo
El mercado monetario interbancario islámico fue establecido por Bank Negara Malaysia el 3 de enero de 1994 y ha desarrollado instrumentos para gestionar las necesidades de liquidez de las instituciones financieras islámicas: "financiación y ajuste de carteras a corto plazo". [225]
La Junta de Servicios Financieros Islámicos fue fundada el 3 de noviembre de 2002 en Kuala Lumpur por los bancos centrales de Bahrein, Irán, Kuwait, Malasia, Pakistán, Arabia Saudita, Sudán, junto con el Banco Islámico de Desarrollo , AAOIFI y el FMI . [225] En abril de 2015, los 188 miembros de la IFSB comprenden 61 autoridades reguladoras y supervisoras, ocho organizaciones intergubernamentales internacionales y 119 agentes del mercado (instituciones financieras, empresas profesionales y asociaciones industriales) que operan en 45 jurisdicciones. [227] De 2002 a 2012 emitió 17 normas, principios rectores y notas. [228] Su objetivo es estandarizar y armonizar el funcionamiento y la supervisión de las instituciones financieras islámicas, las normas y la adecuación del capital, la gestión de riesgos y el gobierno corporativo en consulta con una amplia gama de partes interesadas y tras un largo proceso. Complementa la tarea del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea . [225] En 2015 había publicado 17 normas y seis notas de orientación. [229]
La Agencia Islámica de Calificación Internacional inició sus operaciones en julio de 2005 en Bahrein. Está patrocinado por 17 instituciones multilaterales de desarrollo, bancos y otras agencias de calificación. [230] [231]
El índice del mercado islámico Dow Jones (DJIMI) se estableció en 1996. [232] El índice ha sido aprobado por la Academia Fiqh de la OCI. [233] Utiliza tres niveles de detección: elimina las empresas involucradas en actividades no permitidas por la ley islámica (alcohol, carne de cerdo, juegos de azar, prostitución, pornografía, etc.); eliminar empresas cuyas deudas totales divididas por su capitalización bursátil promedio de 12 meses sean 33% o más de sus fuentes totales de fondos; eliminar las empresas que tienen "ingresos o gastos impuros" (incluidos, por supuesto, intereses) de más del 5-10 por ciento de sus ingresos o gastos (eliminar las empresas con cualquier "ingreso impuro" que se considera poco práctico). [231]
En 2006, Citigroup lanzó el índice Dow Jones Citigroup Sukuk . Los sukuk que componen el Índice deben tener un tamaño mínimo de 250 millones de dólares, un vencimiento de al menos un año y una calificación mínima de BBB- / Baaa3. [231] En 1998, se lanzó el Índice Islámico Global FTSE. Tiene 15 índices islámicos para varias regiones. [231] En 2007, se lanzó la serie de índices islámicos MSCI, uno de los "índices basados en la fe de MSCI". Se construye a partir de los índices nacionales de MSCI convencionales y cubre 69 mercados desarrollados, emergentes y fronterizos, incluidas regiones como el Consejo de Cooperación del Golfo y los mercados árabes. [231]
Banca central
Aunque ningún país musulmán ha prohibido por completo los intereses de los préstamos, se han hecho sugerencias sobre cómo abordar la política monetaria cuando los bancos centrales operan en un entorno libre de intereses y ya no hay tipos de interés que bajar o subir. El economista Mohammad N. Siddiqi ha propuesto que los bancos centrales ofrezcan "facilidades de refinanciamiento" para expandir o contraer crédito según sea necesario para hacer frente a la inflación o la deflación. [234] [235]
También propone que el crédito a corto plazo para el sector productivo de la economía, sea estimado por los bancos centrales y proporcionado por ellos manipulando el "índice de refinanciamiento" y el "índice de préstamos". [236] [237]
Según el economista y crítico de las finanzas islámicas Feisal Khan, un sistema bancario y financiero islámico "verdadero" o estricto de participación en las pérdidas y ganancias (del tipo apoyado por Taqi Usmani y el Tribunal de Apelación de la Sharia de la Corte Suprema de Pakistán ) paralizaría gravemente a los bancos centrales. capacidad para combatir una contracción del crédito o una crisis de liquidez que conduzca a una recesión severa (como ocurrió en 2007-2008). Esto se debe a que si el crédito se otorgara tomando "una participación directa en el capital social de cada empresa" (el enfoque PLS), se contraería en una crisis crediticia. Pero situaciones como esta, cuando los financieros están "cada vez menos seguros de la solvencia de sus contrapartes del sector financiero" y esencialmente dejan de otorgar préstamos incluso a los prestatarios más grandes y estables o incluso a otros bancos, es exactamente el momento en que la expansión del crédito y la "inundación" se necesita una economía con liquidez para evitar la quiebra empresarial y el desempleo generalizados. [238]
Productos, servicios y contratos
La banca constituye la mayor parte de la industria financiera islámica. Los productos bancarios se clasifican a menudo en una de tres categorías amplias, [239] [240] dos de las cuales son "cuentas de inversión": [193] [241] [Nota 15]
- Los modos de participación en las ganancias y pérdidas - musharakah y mudarabah - donde el financiero y el usuario de las finanzas comparten ganancias y pérdidas, se basan en "contratos de asociación". [243] Estos han sido llamados los modos "reales e ideales" de las finanzas islámicas [95], ya que el Islam exige que todos los que aportan capital a una empresa comercial compartan las recompensas y las pérdidas (según Taqi Usmani [244] y otros teóricos de Finanzas islámicas).
- "Financiación respaldada por activos", [95] "instrumentos análogos a la deuda" como margen de beneficio ( murabaha ), arrendamiento financiero ( ijara ), anticipos en efectivo para la compra de productos agrícolas ( salam ) y anticipos en efectivo para la fabricación de activos ( istisna ' ). [152] Se basan en "contratos de intercambio", [245] e implican la "compra y alquiler de bienes o activos y servicios sobre una base de rendimiento fijo". [211] El rendimiento fijo se asemeja al interés de la banca convencional más que a las pérdidas y ganancias variables, pero se denomina "beneficio" o "margen de beneficio", no "interés". [246]
[247] [248] Originalmente, los defensores de la banca islámica pretendían que estos modos fueran medidas "provisionales", o que se utilizaran para situaciones en las que la financiación participativa no era práctica, [249] pero ahora representan la mayor parte de las inversiones en muchos países islámicos. bancos. [250] la tercera categoría consta de
- Los modos basados en contratos de seguridad incluyen contratos de custodia ( wadi'ah ) para depósitos corrientes (llamados cuentas corrientes en los EE. UU.) Y contratos de agencia ( wakalah ). [239] [193] [251] [194]
La mayor parte de las finanzas islámicas se encuentran en la banca, pero las finanzas no bancarias como sukuk , mercados de valores, fondos de inversión, seguros ( takaful ) y microfinanzas , [252] [239] también están creciendo rápidamente, [252] [239] y como de 2013 representó alrededor de una quinta parte de los activos totales en las finanzas islámicas. [252] [239]
Estos productos, y las finanzas islámicas en general, se basan en los contratos comerciales islámicos y el derecho contractual, [253] con muchos productos que llevan el nombre de un contrato en particular (por ejemplo, mudaraba ) aunque son combinaciones de más de un contrato. [Nota 16]
Reparto de pérdidas y ganancias
Si bien los proponentes de la banca islámica original esperaban que la distribución de pérdidas y ganancias (PLS) fuera el modo principal de financiación que reemplazara los préstamos basados en intereses, [152] la financiación a largo plazo con mecanismos de distribución de pérdidas y ganancias es "mucho más riesgosa y costosa". que los préstamos a largo o medio plazo de los bancos convencionales - según críticos como el economista Tarik M. Yousef [257] - y ha "disminuido a proporciones casi insignificantes". [258] [259] [260] [261] Los préstamos están permitidos en el Islam si los intereses que se pagan están vinculados a las ganancias o pérdidas obtenidas por la inversión. El concepto de ganancia actúa como un símbolo en el Islam como reparto equitativo de ganancias, pérdidas y riesgos. [262]
Mudarabah
Un contrato mudarabah o mudharabah es una sociedad de participación en los beneficios en una empresa comercial. Un socio, rabb-ul-mal , es un socio silencioso o dormido que proporciona dinero. El otro socio, mudarib , proporciona experiencia y gestión. [263] El arreglo es similar al capital de riesgo en las finanzas convencionales, en el que un capitalista de riesgo financia a un empresario, que proporciona administración y mano de obra. [264]
Las ganancias se comparten entre las partes de acuerdo con una proporción previamente acordada, generalmente 50% -50% o 60% para el mudarib y 40% para rabb-ul-mal . Si hay una pérdida, el rabb-ul-mal pierde el capital invertido y el mudarib pierde el tiempo y el esfuerzo invertidos. El riesgo compartido refleja la opinión de los defensores de la banca islámica de que, bajo el Islam, el usuario del capital —trabajo y administración— no debería asumir todo el riesgo de fracasar. Compartir el riesgo, según los proponentes, da como resultado una distribución equilibrada de los ingresos y evita que los financieros dominen la economía. [265] [266] [267]
Musharakah (empresa conjunta)
Al igual que mudaraba , musharakah también es una asociación de participación en pérdidas y ganancias, pero en la que la inversión proviene de todos los socios, todos los socios tienen la opción de participar en la gestión del negocio y todos los socios comparten las pérdidas de acuerdo con la proporción ( pro rata ) de su inversión. [268]
Musharakah puede ser "permanente" o "decreciente". A menudo se utiliza en proyectos de inversión, cartas de crédito y la compra de bienes raíces o propiedades. El uso de musharaka no es bueno. En Malasia, por ejemplo, [Nota 17] la proporción de financiación de musharaka (o al menos musharaka permanente ) disminuyó del 1,4 por ciento en 2000 al 0,2 por ciento en 2006 [270] [247]
Disminución de Musharaka
Musharaka al-Mutanaqisa , (literalmente "asociación en disminución"), es un tipo popular de financiación para compras importantes, como viviendas. En él, el banco y el comprador (cliente) tienen la propiedad conjunta de un activo comprado y el cliente también alquila el activo. [271] A medida que el cliente paga gradualmente el costo, la participación en el capital social del banco disminuye de todo menos el porcentaje del cliente del pago inicial a cero. [272] Si el cliente incumple y el activo se vende, el banco y el cliente dividen los ingresos de acuerdo con el capital actual de cada parte. [273]
Sería útil en este punto destacar en qué se diferencia Musharaka al-Mutanaqisa de las hipotecas bancarias convencionales, de modo que se comprenda la diferencia más destacada, tanto en términos de derecho como de práctica. Para ayudar en esta comprensión, veamos primero cómo funcionan las hipotecas regulares en EE. UU.:
Una vez que un comprador desea comprar una casa, se acerca al prestamista y solicita un préstamo. El prestamista, a su vez, si el comprador califica, prestará dinero para comprar la casa y, por lo general, el banco fijará un porcentaje fijo de interés que se pagará al prestamista. Cada pago al prestamista incluirá entonces una devolución de la parte del principal y los intereses acumulados sobre el saldo restante de ese período. Con el tiempo, todo el capital se reembolsa al prestamista, junto con todos los intereses adeudados. En cuanto a la propiedad de la casa, el comprador / prestatario / deudor tendrá el título legal de la casa durante el plazo de amortización y posteriormente también. En la oficina de registros de títulos del condado, el prestatario tendrá un título de propiedad que muestre al comprador como el titular del título, y no al banco. Cualquier disminución del valor de la casa es riesgo del prestatario y no del banco. Por otro lado, cualquier apreciación también es del prestatario y el banco no puede pedir más capital debido a la apreciación. Por lo tanto, el banco y el prestatario conocen desde el principio las obligaciones exactas entre sí. El banco, en un esfuerzo por asegurar su préstamo, colocará un gravamen (un cargo) sobre la propiedad, de modo que si el prestatario no paga el préstamo, el banco tiene el derecho de ejecutar la hipoteca sobre el derecho del prestatario a poseer el título y tener el título sea transferido al banco (o la casa sea subastada y el producto recibido por el banco). En EE. UU., La mayoría de los estados tienen un proceso de ejecución hipotecaria judicial en el que el banco solicita al Tribunal que venda la propiedad para recuperar el saldo de su préstamo y los intereses acumulados, más cualquier otro costo de la demanda.
Entonces, ¿cómo va a abordar Musharaka al-Mutanaqisa la parte de intereses del pago del prestatario al banco? El concepto de título aquí se vuelve crítico, porque el banco islámico todavía obtendrá el dinero para comprar la casa, pero el banco comprará la casa en sociedad con el propietario. Juntos, el banco y el prestatario se convertirán en "inquilinos en común" y la oficina local de registro mostrará tanto al banco como al comprador como copropietarios. El porcentaje de propiedad de la casa en este momento se basará en la relación monetaria entre el banco y el comprador. Supongamos que el comprador pagó el 10% y el banco pagó el 90% del precio. Sin embargo, dado que el banco no vivirá en la casa, el comprador aceptará un pago de alquiler por el uso del 90% de la parte de la propiedad. Además, el comprador también aceptará comprar un cierto porcentaje de la porción del banco mensualmente. Por lo tanto, el comprador paga el alquiler por el uso y también una cantidad para comprar la parte del banco. Dado que no se pagan intereses, esta forma de propiedad (en sociedad) es aceptable según la ley islámica. Al final del plazo de alquiler acordado, el comprador habrá comprado la totalidad del 90% de la sociedad, y el comprador podrá pedirle al banco que disuelva la sociedad. La oficina del registrador tendrá un nuevo título de propiedad registrado, por el cual el banco deja de ser un inquilino en común con el comprador, y el comprador se convierte en el titular total del título (ya sea solo o con su cónyuge, o cualquier otra entidad que elija el comprador ).
La esencia de ambas transacciones es diferente, y eso se basa en el principio en cuanto a quién tiene exactamente el título legal de la casa desde el principio. La otra diferencia es que los pagos mensuales por parte del comprador en la banca islámica son pagos de alquiler y compra de sociedades, y no devolución de capital e intereses como ocurre en la banca convencional. Entonces, económicamente, el banco islámico también comparte el riesgo de caída del valor de la vivienda, mientras que en el modelo bancario convencional el banco no ha asumido ningún riesgo de valores deprimidos. Lo contrario también es cierto, donde tanto el banco islámico como el comprador ganan si la casa se vende por más del valor en libros de la sociedad. En la banca convencional, el banco no se beneficia del aumento de precios.
Los escépticos de la banca islámica argumentan que el resultado final es el mismo: el comprador hace pagos mensuales para ser dueño de la casa, al igual que una hipoteca convencional. Pero, ¿no se ha compartido el riesgo de ser propietario de una vivienda en la banca islámica? Si tiene legalmente, entonces no es lo mismo que la transacción hipotecaria convencional.
Financiamiento respaldado por activos
Los instrumentos respaldados por activos o del tipo de deuda (también llamados contratos de intercambio) son contratos de venta que permiten la transferencia de una mercancía por otra mercancía, la transferencia de una mercancía por dinero o la transferencia de dinero por dinero. [248] Incluyen Murabaha , Musawamah , Salam , Istisna'a y Tawarruq . [274]
Murâbaḥah
Murabahah (o murabaha ) es un contrato islámico de venta en el que el comprador y el vendedor acuerdan el margen de beneficio (beneficio) o el precio de " costo más " [275] [276] de los artículos que se venden. [277] En la banca islámica se ha convertido en un término tanto para un precio marcado como para un pago diferido, una forma de financiar un bien (hogar, automóvil, suministros comerciales, etc.) mediante el cual el banco compra el bien y lo revende al cliente a un precio más alto (informar al cliente del aumento de precio) y ofrecer aceptar el pago en cuotas o en una suma global. [278]
Murabahah también se ha convertido en el tipo más común de financiación islámica. [142] [141] [277] Una estimación es que el 80% de los préstamos islámicos son de Murabahah . [279] Esto es a pesar del hecho de que (según Uthmani) los consejos de supervisión de la Shari'ah de finanzas islámicas "son unánimes" en el acuerdo de que los préstamos de Murabahah "no son modos ideales de financiación", y deben utilizarse sólo "cuando los medios de las finanzas - " musharakah , mudarabah , salam o istisna ' - no son viables por algunas razones". [95]
Murabahah se diferencia de la financiación convencional (como hipotecas para viviendas o alquiler a plazos de muebles o electrodomésticos) en que el rendimiento fijo con el que se compensa al banco se denomina "beneficio" y no interés [142], y que el financista no puede retener para sí misma cualquier penalización por pago tardío. [275] [Nota 18]
Los economistas han cuestionado si Murabahah es realmente diferente de las finanzas basadas en deuda e intereses. El hecho de que exista un principal y un plan de pago significa que hay una tasa de interés implícita, [279] basada en tasas de interés bancarias convencionales como LIBOR . Otros se quejan de que, en la práctica, la mayoría de las transacciones de " muraba " ah " no implican la compra o venta real de bienes o productos básicos, sino que son simplemente flujos de efectivo entre bancos, intermediarios y prestatarios. [281] A diferencia del LIBOR, los bancos islámicos prestan dinero sobre la base de su propio tipo de referencia conocido como tipo de referencia interbancario islámico, que "utiliza los beneficios esperados del dinero a corto plazo y un rendimiento previsto de los activos del banco que recibe los fondos". [282]
Bai 'muajjal
En la jurisprudencia islámica ( fiqh ), Bai-muajjal , también llamado bai'-bithaman ajil , [283] o BBA, es una venta a crédito o venta con pago diferido, es decir, la venta de bienes sobre una base de pago diferido. En las finanzas islámicas, el producto bai 'muajjal también implica el aumento de precio de un contrato de murabahah , y un producto de murabahah implica un pago diferido de bai-muajjal . Así, los términos y se utilizan a menudo indistintamente, (según Hans Visser), [284] o "en la práctica ... utilizados juntos" (según Faleel Jamaldeen). [254] [285]
Sin embargo, según otra fuente (de Bangladesh), Bai 'muajjal se diferencia de Murabahah en que el cliente, no el banco, está en posesión de los bienes y asume el riesgo de que se compren antes de que se complete el pago. [286] Y según una fuente de Malasia, la principal diferencia entre BBA (abreviatura de bai'-bithaman ajil) y murabaha , al menos como se practica en Malasia, es que murabaha se usa para financiamiento a mediano y corto plazo y BBA para plazos más largos. . [287] [288]
El bai 'muajjal como producto financiero fue introducido en 1983 por Bank Islam Malaysia Berhad. [284] [289]
Bai 'al' inah (acuerdo de venta y recompra)
Bai 'al inah (literalmente, "venta doble" [290] o "un préstamo en forma de venta"), [291] es un acuerdo de financiación en el que el financiero / banco compra algún activo del cliente al contado , con pago del financista que constituye el "préstamo". Luego, el activo se vende de nuevo al cliente, quien paga en cuotas a lo largo del tiempo, esencialmente "reembolsando el préstamo". Dado que el préstamo de dinero en efectivo con fines de lucro está prohibido en las finanzas islámicas, algunos estudiosos no creen que Bai 'al' inah esté permitido en el Islam. Según el Instituto de Banca y Seguros Islámicos, "sirve como un ardid para prestar con interés", [292] pero el Bai 'al inah se practica en Malasia y jurisdicciones similares. [293] [294]
Musawamah
Se utiliza un contrato Musawamah (literalmente "negociación") si el costo exacto de los artículos vendidos al banco / financista no se puede o no se puede determinar. [142] Musawamah se diferencia de Murabahah en que "el vendedor no está obligado a revelar su costo o precio de compra". [295] Musawamah es el tipo "más común" de "negociación comercial" visto en el comercio islámico. [296]
Istisna y Bai Salam
Istisna (también Bia Istisna o Bai 'Al-Istisna ) y Bia Salam (también Bai us salam o simplemente salam ) son " contratos a plazo " [297] : contratos personalizados en los que se realizan pagos inmediatos por bienes en el futuro; bienes aún no fabricados , construido o cosechado. [298] [299] [300] Los contratos de Istisna (literalmente, una solicitud para fabricar algo) están limitados por el fiqh islámico para su uso en la fabricación, el procesamiento o la construcción, [298] [300] mientras que salam "puede efectuarse en cualquier cosa" [298] [301] - excepto oro, plata o monedas basadas en estos metales. [302] Por otro lado, un contrato salam no puede cancelarse unilateralmente, [298] el precio total debe pagarse por adelantado, [298] [303] y debe especificarse el momento de la entrega [298] [303] - restricciones que no se aplican a istisna .
En un contrato istisna , el financiador / banco puede realizar pagos por etapas, para financiar materias primas (en el caso de fabricación) o materiales de construcción (en el caso del proyecto de construcción). [304] Cuando el producto / estructura está terminado y vendido, el banco puede ser reembolsado.
Los contratos de bia salam e istisna deben ser lo más detallados posible para evitar incertidumbres. [305] [303] [306] [307] Los contratos de Salam son anteriores a istisna [308] y fueron diseñados para satisfacer las necesidades de los pequeños agricultores y comerciantes. [309] [302] [310] Salam es una estructura de financiación preferida y tiene un orden de cumplimiento de la Sharia más alto que los contratos como Murabahah o Musawamah . [311]
Entre los ejemplos del uso de istisna en el mundo de las finanzas islámicas se incluyen el uso por parte de Kuwait Finance House [255] y el proyecto de gas Barzan en Qatar. [312] Ejemplos de bancos que utilizan Salam son ADCB Islamic Banking y Dubai Islamic Bank. [303]
Ijarah
Ijarah , (literalmente "dar algo en alquiler") [313] es un contrato de arrendamiento o arrendamiento. [314] En la jurisprudencia islámica tradicional ( fiqh ), significa un contrato para la contratación de personas, servicios o el " usufructo " de una propiedad, generalmente por un período y precio fijos. [315]
En las finanzas islámicas, al Ijarah generalmente se refiere a un contrato de arrendamiento que también incluye un contrato de venta. La propiedad, como la planta, la automatización de oficinas o el vehículo de motor, se alquila a un cliente para el flujo de pagos de alquiler y compra, de modo que el final del período de arrendamiento coincide con la finalización de los pagos de compra y la transferencia de propiedad al arrendatario, y de lo contrario sigue Regulaciones islámicas. [315] Hay varios tipos de ijarah en las finanzas islámicas ("ijarah operativa" o ijarah tashgheeliah , son arrendamientos sin ventas ni financiación):
Ijarah thumma al bai 'e Ijarah wa-iqtina
Ijarah thumma al bai` (compra a plazos ) [316] e Ijarah wa-iqtina [317] ("arrendamiento y propiedad") [318] implican el arrendamiento / arrendamiento / alquiler de un bien, pagado a plazos y que finaliza con su compra ( u opción de compra) por / para el cliente. [317] Ambos implican dos contratos, un arrendamiento y una transferencia de propiedad del activo o la propiedad, que deben registrarse en documentos separados. [319]
Los dos modos se diferencian en que en Ijarah wa-iqtina (o ijara muntahia bittamleek ) la venta / transferencia de propiedad es "una opción dada al arrendatario" y no puede ser una condición previa. [319] En ijara thumma bay` la venta forma parte del contrato. [320]
ijara mawsoofa bi al dhimma
En un contrato islámico "forward ijarah" o ijara mawsoofa bi al dhimma , se define el servicio o beneficio que se alquila, en lugar de la unidad particular que proporciona ese servicio / beneficio. [321] En las finanzas islámicas contemporáneas, se utiliza para financiar la construcción (de una casa, oficina, fábrica, etc.) combinada con un contrato Istisna . [255] La parte comienza a arrendar el activo después de "recibirlo". [322]
Desafíos de Ijarah
Entre las quejas presentadas contra ijara se encuentran que, en la práctica, se pasan por alto algunas normas que protegen al cliente, [323] que sus normas proporcionan una legitimación jurídica y una protección al consumidor más débiles [324] y menos flexibilidad [325] [326] que los préstamos hipotecarios convencionales o la financiación de automóviles. , así como mayores costos. [327]
Tawarruq
Un contrato / producto Tawarruq (literalmente "se convierte en plata", [328] o "monetización") [329] en el que el cliente / cliente puede obtener efectivo para reembolsarlo más tarde comprando y vendiendo algún activo fácilmente vendible. Un ejemplo de esto sería un cliente que desea pedir prestados $ 1000 en efectivo y hacer que su banco compre $ 1,100 en una mercancía como el hierro a un proveedor, comprando el hierro al banco a crédito con 12 meses para pagar los $ 1100, vendiendo inmediatamente el producto. Metal de vuelta al banco por $ 1000 en efectivo que se pagarán en el acto. El banco revende la plancha al proveedor. (Esto equivaldría a pedir prestados $ 1000 durante un año a una tasa de interés del 11 por ciento). [328]
Como Bai 'al inah mencionó anteriormente, la mayor complejidad de esta transacción significa más comisiones y costos más altos que un préstamo bancario convencional, pero (en teoría) cumplimiento de la ley islámica debido a los activos tangibles que subyacen a las transacciones. Sin embargo, los críticos se quejan de que "miles de millones de dólares" de supuestas transacciones tawarruq basadas en productos básicos han eludido los intercambios de productos básicos requeridos; [330] y los eruditos islámicos contemporáneos [331] [Nota 19] y clásicos [333] han prohibido la práctica. No obstante, a partir de 2012, los bancos islámicos que utilizan Tawarruq incluyen el United Arab Bank, QNB Al Islamic, Standard Chartered of United Arab Emirates y Bank Muamalat Malaysia . [334]
Préstamos caritativos
Qardh-ul Hasan
Taqi Usmani insiste en que el "papel de los préstamos" (en oposición a la inversión o las finanzas) en una sociedad verdaderamente islámica es "muy limitado", y que la ley islámica permite los préstamos no como un hecho ordinario, "sino sólo en casos de extrema necesidad". [114] Un préstamo conforme a la sharia se conoce como Qardh-ul Hasan , (también Qard Hasan , literalmente: "préstamo benévolo" o "préstamo benéfico"). A menudo se describe como un préstamo sin intereses que se otorga a personas necesitadas. [335] [336] [337] Dichos préstamos suelen ser otorgados por agencias de servicios sociales o por una empresa en beneficio de sus empleados, [338] y no por bancos islámicos. Son análogos al microcrédito de las finanzas convencionales, cuando no prevé un interés.
Citando al profeta islámico Mahoma, algunas fuentes insisten en que es posible que los prestamistas no obtengan "ninguna ventaja o beneficio" del préstamo, y mucho menos intereses. [339] Sin embargo, algunos bancos islámicos ofrecen productos llamados qardh-ul hasan que cobran a los prestamistas una tarifa de gestión, [340] y otros tienen productos de cuentas de ahorro llamados qardh-ul hasan, (el "préstamo" es un depósito en una cuenta bancaria). donde el deudor (el banco) puede pagar un monto adicional más allá del monto principal del préstamo (conocido como hibah , literalmente regalo) si el monto adicional no es una obligación del contrato de cuenta / préstamo. [341]
Contratos de seguridad, protección, servicio
Estos contratos están destinados a ayudar a los clientes individuales y comerciales a mantener sus fondos seguros. [58]
Hawala
Hawala (también Hiwala , Hewala o Hundi ; literalmente "transferencia" o "fideicomiso") es un "sistema de transferencia de valor" informal y ampliamente utilizadopara transferir fondos de un área geográfica a otra, basado no en transferencias electrónicas sino en una red enorme. de corredores de dinero (conocidos como "Hawaladars") en todo el mundo musulmán. [342] Hawala no se inició como unaalternativa halal a las transferencias bancarias convencionales, ya que no se ha encontrado que las transferencias electrónicas violen la sharia, [Nota 20] [344] [345] Sin embargo, hawala tiene la ventaja de estar disponible en algunos lugares. la transferencia bancaria no lo es, [346] y es anterior a los sistemas de remesas bancarias convencionalespor muchos siglos.
En la primera mitad del siglo XX perdió terreno frente a los instrumentos del sistema bancario convencional, pero lo recuperó a partir de finales del siglo XX con la migración económica de trabajadores musulmanes a países más ricos de Occidente y el Golfo y su necesidad de enviar dinero. casa. [347] Dubai ha servido tradicionalmente como centro. [342]
Hawala se basa en un pagaré (o letra de cambio) negociable y descontable a corto plazo llamado "Hundi", [346] transferido de un deudor a otro. Una vez que la deuda se transfiere al segundo deudor, el primer deudor queda libre de su obligación. [58] Los destinatarios de los fondos a menudo se identifican con las contraseñas que les da el remitente. [348] Los hawaladars son a menudo pequeños comerciantes que trabajan en hawala como una operación complementaria o de pluriempleo. [346] Las redes de Hawaladars suelen estar basadas en familias o clanes, [346] y la ejecución de los contratos se basa en estas redes más que en el poder del estado. [346]
Kafala
Kafala (literalmente "garantía), [349] se llama" fianza "o" garantía "en las finanzas convencionales. Un tercero acepta una obligación existente y se hace responsable de cumplir con la responsabilidad de alguien. [58]
Rahn
Rahn (contrato de garantía o prenda) es una propiedad pignorada contra una obligación. [350] Se celebra un contrato de rahn para garantizar una responsabilidad financiera. [58] Según Mecelle , rahn es "hacer de una propiedad una garantía con respecto a un derecho de reclamación, cuyo pago total de la propiedad está permitido". La tradición del hadiz establece que el profeta islámico Mahoma compró cereales alimenticios a crédito prometiendo su armadura como rahn . [351]
Wakalah
En un contrato de Wakalah , una persona (el principal o muwakkel ) designa a un representante (el agente o wakil ) para realizar transacciones en su nombre, que el principal no tiene el tiempo, el conocimiento o la experiencia para realizarlas por sí mismo, similar a un poder de representación acuerdo en términos legales convencionales. Wakalah debería ser un contrato no vinculante por una tarifa fija. Los servicios del agente pueden incluir vender y comprar, prestar y pedir prestado, cesión de deudas, garantías, obsequios, litigios y pagos, y están involucrados en numerosos productos islámicos como Musharakah , Mudarabah , Murabaha , Salam e Ijarah . [352]
Un ejemplo de wakalah se encuentra en un contrato de participación en pérdidas y ganancias de mudarabah (arriba) donde el mudarib (la parte que recibe el capital y administra la empresa) sirve como wakil para el rabb-ul-mal (la parte silenciosa que proporciona la capital) [Nota 21]
Lado del depósito de la banca islámica
Desde el punto de vista de los depositantes, las "cuentas de inversión" de los bancos islámicos, basadas en el reparto de pérdidas y ganancias y la financiación respaldada por activos, desempeñan un papel similar al de los " depósitos a plazo " de los bancos convencionales. (Por ejemplo, un banco islámico, Al Rayan Bank en el Reino Unido, habla de depósitos o cuentas de ahorro de "plazo fijo"). [354] En ambos, el depositante acepta retener el depósito en el banco durante un período de tiempo fijo. [355] En la banca islámica, el rendimiento se mide como "tasa de beneficio esperada" en lugar de intereses. [356] [357]
Los " depósitos a la vista " de las instituciones financieras islámicas, que no ofrecen ningún retorno, están estructurados con contratos qard al-hasana (también conocido como qard , ver más arriba en Préstamos benéficos ) , o menos comúnmente como contratos wadiah o amanah , según Mohammad O. Farooq . [358]
Cuentas de inversión restringidas y no restringidas
Al menos en un país musulmán con un fuerte sector bancario islámico (Malasia), los bancos islámicos ofrecen dos tipos principales de cuentas de inversión para quienes invierten específicamente en modos de participación en las pérdidas y ganancias [359] [360] : restringidas o no restringidas.
- Las cuentas de inversión restringidas (RIA) permiten a los clientes especificar el mandato de inversión y los activos subyacentes en los que se pueden invertir sus fondos,
- Las cuentas de inversión sin restricciones (UIA) no lo hacen [360], lo que deja al banco o la institución inversora plena autoridad para invertir fondos como "considere oportuno", sin restricciones por el propósito, la geografía o los medios de inversión. [361] A cambio, las cuentas pueden "adaptarse para satisfacer una amplia gama de necesidades y preferencias de los clientes", pero no están garantizadas contra pérdidas. [360]
Algunos se han quejado de que las cuentas de la UIA carecen de transparencia, no siguen los estándares bancarios islámicos, carecen de representación de los clientes en la junta de gobernadores [362] y, en ocasiones, han ocultado un rendimiento deficiente a los inversores. [363]
Demandar depositos
Los bancos islámicos también ofrecen "depósitos a la vista", es decir, cuentas que prometen la conveniencia de devolver los fondos a los depositantes cuando lo soliciten, pero a cambio normalmente pagan poco o ningún retorno de la inversión y / o cobran más comisiones. [364] [Nota 22]
Qard
Debido a que los depósitos a la vista pagan poco o ningún retorno y los préstamos Qard al-hasana (mencionados anteriormente ) tienen prohibido pagar cualquier "beneficio estipulado", el modo Qard es una estructura financiera islámica popular para los depósitos a la vista. En este diseño, los depósitos de los clientes constituyen "préstamos" y el banco islámico un "prestatario" que garantiza la devolución total de los depósitos de los "prestamistas". [365] [358]
Sin embargo, los críticos (MO Farooq, [358] Mohammad Hashim Kamali) [366] ven conflictos entre el papel de qard en los depósitos a la vista y los dictados de la jurisprudencia islámica tradicional. Los préstamos de Qard al-hasana están destinados a ser actos de caridad para los necesitados a quienes se les permite un pago indulgente. [367] Los bancos islámicos, por otro lado, son instituciones multimillonarias o multimillonarias con fines de lucro, y sus depositantes / prestamistas normalmente esperan poder retirar sus depósitos a la vista en lugar de que se les pida que sean indulgentes con el banco. [367] [358]
Otro problema es que al menos algunos bancos convencionales pagan un interés modesto en sus depósitos a la vista / de ahorro, [341] y los bancos islámicos a menudo sienten la necesidad de competir con ellos, encontrando una técnica (al menos putativa) compatible con la sharia para hacerlo. . El medio que se ha utilizado es Hibah (literalmente "obsequio"), [251] en forma de premios, exenciones, etc., [358] que oficialmente difieren del interés / riba de los bancos convencionales en no estar legalmente estipulado ni tiempo atado. [368] No obstante, su uso ha sido atacado por al menos un erudito como "entrada de riba por la puerta trasera". [366]
Wadiah y Amanah
Otros dos contratos que a veces utilizan las instituciones financieras islámicas para reembolsar cuentas a la vista en lugar de qard al-hasanah , [341] [Nota 23] son Wadi'ah (literalmente "custodia") [370] y Amanah (literalmente " confianza"). Las fuentes discrepan sobre la definición de estos dos contratos. "A menudo, las mismas palabras son utilizadas por diferentes bancos y tienen diferentes significados". [371] A veces, wadiah y amanah se usan indistintamente. [372]
Las fuentes difieren sobre si los depósitos de Wadia están simplemente garantizados por el banco [373] [374] o deben mantenerse sin usar con una reserva del 100%, [375] con otro contrato, llamado Wadia yadd ad daman , que permite "derechos de disposición" para invertir pero garantizando "el reembolso de la totalidad o parte" del "depósito en cuenta corriente". [375] [376] [341] Las fuentes también difieren sobre si los bancos pueden utilizar las cuentas Amanah para sus operaciones, si "obtienen" la "autoridad" del depositante [370] - o no. [341] [370] Las fuentes están de acuerdo en que el administrador de amanah no es responsable de un "percance imprevisto" (Abdullah y Chee), [376] "resultante de circunstancias fuera de su control", (financialislam.com), [251] o si no ha habido un "incumplimiento del deber" ( Reuters ). [377] [378]
Según al menos un informe, en la práctica no se conocen ejemplos de banca de reserva del 100%. [379]
Otros instrumentos financieros que cumplen con la Sharia
Sukuk (bonos islámicos)
Sukuk , (plural de صك Sakk) - a menudo llamados bonos "islámicos" o "que cumplen con la sharia" - son certificados financieros desarrollados como una alternativa a los bonos convencionales. Los diferentes tipos de sukuk se basan en diferentes estructuras de contratos islámicos mencionados anteriormente ( murabaha , ijara , wakala , istisna , musharaka , istithmar , etc.), dependiendo del proyecto que el sukuk esté financiando. [380]
Al igual que los bonos convencionales, los sukuk tienen fechas de vencimiento. Pero en lugar de recibir pagos de intereses sobre el dinero prestado como lo hacen los bonos, los tenedores de sukuk reciben "la propiedad (nominal) parcial de un activo" del cual reciben ingresos "ya sea de las ganancias generadas por ese activo o de los pagos de alquiler realizados por el emisor". . [83] El elemento de propiedad parcial y (al menos en teoría) la falta de un reembolso garantizado de la inversión inicial se asemeja a los instrumentos de capital . [381] Sin embargo, en la práctica, la mayoría de los sukuk están "basados en activos" en lugar de "respaldados por activos": sus activos no pertenecen realmente a su Vehículo para fines especiales y (como los bonos convencionales), sus tenedores pueden recurrir al originador. si hay un déficit en los pagos. [382]
El mercado de sukuk comenzó a despegar alrededor de 2000 y, a partir de 2013, los sukuk representan el 0,25 por ciento de los mercados de bonos mundiales. [383] El valor del sukuk total pendiente a finales de 2014 era de 294.000 millones de dólares, de los que 188.000 millones de dólares procedían de Asia y 95.500 millones de dólares de los países del Consejo de Cooperación del Golfo . [Nota 24] La demanda de sukuk debería poder respaldar un mayor crecimiento. [385]
Takaful (seguro islámico)
Takaful , a veces llamado "seguro islámico", se diferencia del seguro convencional en que se basa en la reciprocidad, de modo que el riesgo es asumido por todos los asegurados y no por la compañía de seguros. [386] En lugar de pagar primas a una empresa, los asegurados contribuyen a un fondo común supervisado por un administrador y reciben los beneficios de las inversiones del fondo. [83] Cualquier excedente en el fondo común de primas acumuladas debe redistribuirse al asegurado. (Como ocurre con todas las finanzas islámicas, los fondos no deben invertirse en actividades de haram como instrumentos que devengan intereses, empresas relacionadas con el alcohol o la carne de cerdo). [386]
Al igual que otras operaciones financieras islámicas, algunos han elogiado a la industria takaful por ofrecer "alternativas superiores" a los equivalentes convencionales; [387] y criticado por otros por no ser significativamente diferente de ellos en su uso de la " ley de los grandes números " para distribuir el riesgo, [388] o su uso de prácticas convencionales de gestión empresarial (no mutua). [389] [390]
Se prevé que la industria alcance los 25.000 millones de dólares a finales de 2017. [391]
Tarjetas de crédito islámicas
Si bien varios académicos (Manzur Ahmad, Hossein Askari, Zamir Iqbal y Abbas Mirakhor) han puesto en duda el cumplimiento de la sharia de cualquier tipo de tarjeta de crédito, o al menos las tarjetas que "pueden ofrecer el mismo servicio que la tarjeta de crédito convencional" [ 392] [393] [394] - hay tarjetas de crédito que afirman cumplir con la sharia (particularmente en Malasia, donde aproximadamente en 2012 fueron ofrecidas por Bank Islam Malaysia Berhad, CIMB Islamic Bank Berhad, HSBC Amanah Malaysia Berhad, Maybank Islamic Berhad, RHB Islamic Bank Berhad, Standard Chartered Berhad, Am Islamic Bank Berhad. [395] ), [396] Estos generalmente siguen uno de varios acuerdos:
- ujra (el cliente simplemente paga una tarifa de servicio anual por usar la tarjeta); [397]
- ijara (La tarjeta se utiliza como un activo arrendado. Propiedad de todo lo que se compra al usuario de la tarjeta después de que se completan los pagos a plazos); [397]
- kafala (El banco actúa como kafil (garante) para las transacciones del titular de la tarjeta. Por sus servicios, el titular de la tarjeta está obligado a pagar kafala bi ujra (tarifa)); [397]
- qard (el cliente actúa como prestatario y el banco como prestamista); [397]
- bai al-ina / wadiah (El banco vende al cliente algún artículo / mercancía a un precio determinado y luego, poco después, lo recompra al cliente a un precio más bajo. La diferencia entre los dos precios es el ingreso del banco por sus problemas para administrar el tarjeta. El pago inicial del cliente al banco sirve como saldo de la cuenta para la tarjeta de crédito y el límite máximo de lo que se puede gastar. El reembolso del banco al cliente constituye el saldo restante después de las compras). [397]
- tarjetas que actúan como tarjetas de débito , con cualquier transacción "cargada directamente" de la cuenta bancaria del titular. [398]
Fondos islámicos
Los fondos islámicos son fondos de inversión administrados profesionalmente que reúnen dinero de muchos inversores para comprar valores que han sido evaluados para el cumplimiento de la sharia. Incluyen fondos mutuos que poseen acciones y / o valores sukuk , [399] [400] pero también fondos "alternativos" islámicos negocian "cualquier cosa, desde capital privado y bienes raíces hasta infraestructura y clases de activos de materias primas". [401] Comenzaron a crecer con bastante rapidez alrededor de 2004, [402] y en 2014 había 943 fondos mutuos islámicos en todo el mundo y, en mayo de 2015, tenían 53.200 millones de dólares en activos bajo gestión, [403] con una "demanda latente" de crecimiento considerable. [403]
En el caso de los fondos mutuos de renta variable, las empresas cuyas acciones se están considerando para la compra deben ser examinadas.
- excluir a aquellos que están involucrados en el alcohol, el tabaco, la carne de cerdo, la industria del entretenimiento para adultos, los juegos de azar, las armas, etc., pero también
- aquellos que están "involucrados en transacciones especulativas prohibidas (que involucran incertidumbre o juegos de azar), que probablemente están apalancadas con deuda", al examinar las "razones financieras" de la empresa para cumplir con "ciertos parámetros financieros". [404]
Los creadores de índices de referencia para medir el rendimiento de los fondos (de renta variable) incluyen la serie de índices del mercado islámico Dow Jones [405] y la serie de índices islámicos globales FTSE. [406]
Al menos entre 2000 y 2009, los fondos de renta variable islámicos obtuvieron un rendimiento inferior al de los índices de referencia de renta variable islámicos y convencionales, en particular cuando comenzó la crisis financiera de 2007-08 (según un estudio de Raphie Hayat y Roman Kraeuss). [407]
Derivados islámicos
Como se mencionó anteriormente (ver leyes islámicas sobre comercio), "casi todos los eruditos conservadores de la Sharia" creen que los derivados (es decir, valores cuyo precio depende de uno o más activos subyacentes) violan las prohibiciones islámicas sobre gharar . [171] [172] [161] Esto, sin embargo, no ha impedido que la industria financiera islámica utilice algunos de estos instrumentos, y la permisibilidad de los derivados en el Islam es un tema de "acalorados debates". [179]
En 2013, el mercado de derivados islámicos estaba "en su infancia" y no se conocía su tamaño. Los contratos o combinaciones de contratos de derivados [175] incluyen permutas y opciones:
Intercambios
Faleel Jamaldeen describe el mercado de canjes islámicos como dos tipos de canjes:
- swap de tasa de beneficio: "basado en el intercambio de beneficios de tipo fijo por variable". [175] (Similar a los swaps de tipos de interés de las finanzas convencionales. En 2007, este tipo de swap tenía el mercado más grande de cualquier variedad de swaps). [408] Según Harris Irfan, el mercado financiero islámico está "inundado" de " contratos de permuta de tipos de beneficio [409], incluida una norma global desarrollada por el IIFM y la Asociación Internacional de Permutas y Derivados . [409] [410] En Malasia, la herramienta de cobertura "Permuta de tipos de beneficios islámicos" (IPRS) es popular. [411]
- Swap de divisas cruzadas: los inversores los utilizan para "transferir el riesgo de fluctuación de divisas entre ellos". [175]
Opciones de compra y venta
El equivalente financiero islámico de una opción de compra convencional [Nota 25] se conoce como urbun (literalmente, "pago inicial"), el equivalente de una opción de venta se conoce como " urbun inverso ". [413] En cada uno, el vendedor tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar (en el caso de un call o urbun ) o de vender (en el caso de un put o "reverse urbun ") a un precio predeterminado por algunos punto en el futuro. Estas dos opciones islámicas también tienen un nombre diferente para una "prima" (llamada "pago inicial") y para el "precio de ejercicio" ("precio preestablecido"). [414] [415] El carácter distintivo islámico de las opciones ha sido cuestionado por analistas, [416] [417] y su uso ha sido criticado por estudiosos conservadores. [417]
Microfinanzas
Las microfinanzas buscan ayudar a los pobres y estimular el desarrollo económico proporcionando pequeños préstamos a empresarios demasiado pequeños y pobres para interesar a los bancos que no son microfinancieras. Su estrategia encaja con los "principios rectores" u objetivos de las finanzas islámicas, y con las necesidades de los países de mayoría musulmana donde vive una gran fracción de los pobres del mundo, [Nota 26] muchos de ellos pequeños empresarios que necesitan capital, y la mayoría no quiere o no puede utilizar los servicios financieros formales. [419]
Según el sitio web de la Red Islámica de Microfinanzas (alrededor de 2013), [420] [421] hay más de 300 instituciones de microfinanzas islámicas en 32 países, [422] Los productos utilizados en las microfinanzas islámicas pueden incluir algunos de los mencionados anteriormente - qard al hassan , musharaka , mudaraba , salam y otros. [423]
Desafortunadamente, varios estudios [424] [425] [421] han encontrado "muy pocos ejemplos" de instituciones microfinancieras "que operan en el campo de las finanzas islámicas" y pocos bancos islámicos "involucrados en microfinanzas". [426] Un informe de 2012 [425] encontró que las microfinanzas islámicas constituían menos del 1 por ciento del alcance mundial de las microfinanzas, "a pesar de que casi la mitad de los clientes de las microfinanzas viven en países musulmanes y la demanda de microfinanzas islámicas es muy fuerte." [421]
Asuntos islámicos internos / emic para el cumplimiento de los objetivos islámicos y la sharia
Estos son los temas emic (desde adentro) discutidos dentro de la comunidad islámica para el cumplimiento de la banca y las finanzas islámicas con la sharia y los objetivos islámicos deseados.
Desafíos, críticas - Visión de la industria
Por otro lado, la industria también tiene desafíos, "clave" entre ellos, a partir de 2016 (según el Informe sobre el estado de la economía islámica mundial , 2015/16 y el FMI ), que incluyen:
- "bajos niveles" de conciencia pública; [427] [428]
- la necesidad de una mejor regulación, una mejor cooperación entre los emisores de estándares financieros islámicos y convencionales para hacer frente a la complejidad y "abordar los riesgos únicos de la industria"; [429]
- una "escasez de instrumentos de política monetaria que cumplan con la Shariah "; [429]
- redes de seguridad y marcos de resolución "subdesarrollados", como los sistemas de seguro de depósitos que cumplen con la sharia y los " prestamistas de última instancia "; [429] [428]
- mejor cumplimiento de la Sharia por parte de los reguladores. [428]
Otro desafío en la banca islámica ha sido la explotación de gente pobre e ingenua en nombre de la religión.
Desafíos, críticas: académicos y críticos
Los críticos se han quejado de que la banca y las finanzas islámicas se asemejan mucho al tipo convencional pero tienen "costos más altos, riesgos más grandes", [20] una situación que no ha sido remediada por el "aprendizaje" durante décadas. [197] Otros problemas / quejas incluyen la falta de políticas para animar a los pequeños comerciantes y los pobres; [119] el desafío de la inflación, [430] pagos atrasados, [431] la falta de cobertura de divisas y tipos, [432] o de lugares que cumplan con la sharia para reservar fondos a corto plazo para obtener liquidez; la propiedad no musulmana de gran parte de la banca islámica, [433] y la concentración de la propiedad en manos musulmanas. [434]
Hegemonía de expertos en la sharia altamente pagados cuidadosamente seleccionados
Algunos observadores de la Banca Islámica creen que la industria sufre de expertos en la sharia cuidadosamente seleccionados y altamente pagados que han estado aprobando productos financieros utilizando ḥiyal (estratagema legal) para seguir la ley de la sharia, [435] "evitando cuestiones controvertidas" y / o "sellando" la gestión bancaria. decisiones después de revisiones superficiales, [436] [437] y que las prácticas bancarias aprobadas por este pequeño número de juristas islámicos se han acercado cada vez más a las prácticas de la banca convencional no islámica. [329]
"Fatwa shopping", independencia
El periodista John Foster cita a un "banquero de inversiones con sede en Dubai":
"Creamos el mismo tipo de productos que hacemos para los mercados convencionales. Luego telefoneamos a un investigador de la Sharia para una Fatwa ... Si no nos la da, llamamos a otro académico y le ofrecemos una suma de dinero por sus servicios y pedirle una fatwa. Hacemos esto hasta que logremos el cumplimiento de la Sharia. Entonces somos libres de distribuir el producto como islámico ". [184]
Según Foster, esta práctica de "comprar" a un erudito islámico que emitirá una fatwa testificando que un producto bancario obedece a la ley de la Sharia ha llevado a que "los mejores eruditos" ganen "sumas de seis cifras" por cada fatwa , y mecanismos de financiación que a los de fuera les parecen hipotecas "vestidas con terminología árabe", como Mudarabah o Ijarah ( contratos de arrendamiento ). [184]
Mahmoud El-Gamal cree que desde la década de 1970 hasta la de 2000 ha habido una evolución de la industria hacia "aproximaciones progresivamente más cercanas" de las prácticas de la banca convencional, aprobadas por números "progresivamente más pequeños" de juristas (con solo un pequeño grupo, por ejemplo) aprobar "préstamos sin garantía" a clientes minoristas y corporativos a través del modo tawarruq a principios de la década de 2000). [329] Se ha observado la escasez de supervisores de la sharia cualificados, que deben recibir formación tanto en el derecho comercial islámico como en las prácticas financieras contemporáneas. Un estudio encontró que los 20 eruditos de la sharia más populares ocupaban 621 puestos en la junta de la sharia, [438] - creando posibles conflictos de intereses. [439]
Esta escasez también aumenta las tarifas. Dos investigadores señalaron que el pequeño grupo de expertos en la Shariah "gana hasta US $ 88.5000 por año por banco" y puede "cobrar hasta US $ 500.000 por asesoramiento sobre grandes transacciones del mercado de capitales". [440] [441] Ingresos muy superiores a los habituales para los eruditos islámicos - viajes aéreos de lujo y hoteles de cinco estrellas - además de que personas adineradas y de alto estatus les piden ansiosamente su opinión legal, [442] [443] puede conducir a lo que un escritor (Muhammad O. Farooq) llama "ciertos cambios en el punto de vista" que resultan en "sobrecargar las reglas de la Shariah". [435] [444]
Un estudio de la práctica de los consejos de administración de las instituciones financieras que establecen el salario y el empleo de los miembros de la SSB encontró que este arreglo "compromete (n) la independencia de la SSB". [445] Otro estudio encontró que las instituciones financieras islámicas "no tienen prácticas que garanticen la transparencia en el papel y las funciones de las SSB". [446]
Imitación de las finanzas convencionales
Varios partidarios académicos (como Taqi Usmani, DM Qureshi, Saleh Abdullah Kamel, Harris Irfan) y escépticos de la banca islámica (Muhammad Akram Khan, Muhammad O. Farooq, Feisal Khan, Mahmoud El-Gama, Timur Kuran) se han quejado de su similitud con la banca convencional.
Taqi Usmani sostiene que la industria ha descuidado "totalmente" la "filosofía básica", socavando su propia razón de ser ; [447] de modo que los no musulmanes y las "masas" musulmanas ahora tienen la impresión de que la banca islámica "no es más que una cuestión de torcer documentos ..." [447]
Esto ha sucedido primero al dejar de lado la financiación de riesgo compartido en favor de murabaha y otra financiación de compras con margen fijo, [16] y, además, distorsionando las reglas de ese murabaha de margen fijo (véase también Ignorar los productos necesarios más adelante) [19] para proporcionar efectivamente préstamos convencionales con intereses en efectivo con "tasas de beneficio" que sigan las tasas de interés convencionales, [448] [17] [18] [19] [20] el "resultado neto" no es "materialmente diferente de las transacciones basadas en intereses". [449] (Otra violación es el uso de ijarah (arrendamiento) sin que "el arrendador asuma" la responsabilidad por su propiedad "u ofrezca" ningún usufructo al arrendatario ".) [323]
En marzo de 2009, Usmani [184] (como presidente de la junta de estudiosos de la Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas , o AAOIFI), declaró que el 85% de los Sukuk, o bonos islámicos, eran "no islámicos". [450] Otros (Hassan Heikal) también han criticado la autenticidad del sukuk. [451]
- Otros pioneros de la banca islámica la han llamado "una industria de etiquetado" (DM Qureshi), [Nota 27] [452]
- o se quejó de que la industria estaba "ocupada buscando formas de hacerla similar " a la banca convencional, cuando debería estar demostrando sus diferencias ( Mohammad Najatuallah Siddiqui ). [453] (un comité de la sharia de un banco, el Lariba, incluso emitió una fatwa en 1990 en la que declaraba que "no había ninguna objeción al uso del término" interés "como alternativa al término" beneficio "o" tasa de rendimiento "). [454] [455]
- que la industria utiliza "toda una serie de artimañas y subterfugios para ocultar" en lugar de eliminar el interés (Muhammad Akram Khan). [19]
- se quejan de que la rama de producción cobra tasas más elevadas por los productos financieros que tienen "todas las características económicas de ese producto convencional" Mahmoud Amin El-Gamal, [Nota 28] y Mohammad Fadel [18] [456]
- tiene las mismas "fórmulas para SLR (requisitos legales de liquidez), índice de adecuación de capital y normas de gestión de riesgos" que las de los "bancos basados en intereses" (Sayyid Tahir). [457]
- es lo mismo que la banca convencional salvo en "los tecnicismos y formas legales", manteniendo el interés pero llamándolo "por otro nombre, como comisiones o beneficios ..." (AW Duskuki y Abdelazeem Abozaid). [458]
Explicaciones
Las explicaciones de la similitud entre la banca islámica y la convencional incluyen:
- La presión sobre las juntas de la Sharia (que sirven como una especie de equivalente moderno del "ulama de la corte" medieval) para aprobar los productos de las instituciones que pagan sus salarios (MO Farooq). [459] [Nota 29]
- El choque entre la gran demanda de los musulmanes piadosos de productos y prácticas financieros islámicos, y la impracticabilidad / ineficacia de los productos y prácticas islámicos propuestos por los evangelistas financieros islámicos, resuelto mediante el uso de académicos altamente remunerados (pero escasos) "dispuestos a certificar instrumentos convencionales como compatible con la Sharia ", y la adición de una capa adicional de costos de transacción en esos productos (Feisal Khan). [117]
- La falta de formación de los expertos en la sharia en el significado más profundo de la sharia y en las consecuencias económicas a largo plazo del uso generalizado de transacciones financieras complejas (Farooq citando a Mohammad Nejatullah Siddiqi). [462]
- La motivación de los evangelistas de la banca islámica, que es reafirmar "la primacía del Islam" en lugar de promover un "cambio económico" fundamental. [463] [464]
Responsabilidad social y énfasis
Siguiendo los principios islámicos, "se suponía que los bancos islámicos adoptarían nuevas políticas de financiación y explorarían nuevos canales de inversión" para fomentar el desarrollo y elevar el nivel de vida de los "pequeños comerciantes", pero Taqi Usmani se queja de que "muy pocos bancos e instituciones financieras islámicas han prestado atención a este aspecto ". [119] El erudito islámico Mohammad Hashim Kamali , lamenta el enfoque en el financiamiento a corto plazo por parte de los bancos islámicos. Esta financiación está "en gran medida relacionada con la financiación de bienes ya producidos, y no con la creación o aumento de capital de producción o con instalaciones como fábricas y plantas, infraestructura, etc." [465] [466] Los bonos islámicos, también conocidos como sukuk, han surgido como un nuevo instrumento financiero para financiar transacciones éticas como el proyecto de la Alianza Global para Vacunas e Inmunización. Para apoyar el crecimiento del financiamiento islámico, los gobiernos deben establecer medidas para crear un campo de juego nivelado con respecto a los mercados secundarios líquidos y una regulación e impuestos iguales que coincidan con la banca convencional. [467]
Otros
- Protesta por la falta de "un tipo diferente de banca que esté alineado con la justicia, la distribución equitativa del ingreso y los modos éticos de inversión" (Muhammad Akram Khan). [dieciséis]
- Proponer enfatizar "banca comunitaria, microfinanzas, inversión socialmente responsable y similares". (Mahmoud El-Gamal). [468]
- Desafíe la premisa básica de la banca islámica, argumentando que "la codicia y el beneficio" son causas de explotación más graves y generalizadas que los intereses de los préstamos, que pueden no constituir realmente una riba prohibida en un mercado competitivo y regulado (Muhammad O. Farooq). [469]
Farooq cita como ejemplo el motivo de lucro (no interés) de la Compañía de las Indias Orientales que colonizó y gobernó la India a expensas del Imperio Mogol Musulmán hasta 1858. [469] Señala que la falta de estudios empíricos o enfocados (en contraposición a la polémica fulminante) en la economía islámica sobre el tema de la explotación o la injusticia. [469] [Nota 30]El mundo en realidad está lleno de explotación: explotación infantil, explotación sexual, explotación laboral, etc. El interés es probablemente, si lo hay, un pequeño componente en la contabilidad de la explotación global. Sin embargo, los defensores de la economía y las finanzas islámicas están obsesionados con el interés. [470]
- Quejarse de que, si bien el uso del reparto de pérdidas y ganancias por parte de los bancos islámicos está en declive, en el capital de riesgo occidental no musulmán , que opera bajo los mismos principios que darabah , (menos la prohibición de los productos haram), ha "financiado el alto nivel mundial". industria tecnológica "y podría potencialmente" traer grandes beneficios "a los países musulmanes pobres que buscan desarrollo económico ( Timur Kuran ). [472]
Participación en pérdidas y ganancias y sus problemas
Si bien los modos de participación en las pérdidas y ganancias (o al menos mudarabah ), se concibieron originalmente como "la base de una banca sin riba" [152] , con modelos financieros de rentabilidad fija que solo se completan como suplementos, varios estudios ( de los bancos en Arabia Saudita y Egipto, [Nota 31] Malasia, [Nota 32] y de los grandes bancos islámicos en general) [Nota 33] han demostrado que los productos de rentabilidad fija ahora superan con creces las modalidades de participación en las pérdidas y ganancias en los activos gestionados . [96]
Entre las explicaciones (ofrecidas por dos autores, Humayon A. Dar y JR Presley), las razones por las que los instrumentos PLS, a saber, el financiamiento de mudaraba y musharaka , han disminuido a proporciones casi insignificantes, incluyen:
- Existe un desincentivo inherente para que el cliente del banco declare ganancias, porque cuanto más declare, más dinero del cliente irá al banco financiador y menos se quedará. [477]
- Los derechos de propiedad en la mayoría de los países musulmanes no están bien definidos, lo que crea más dificultades para la financiación del reparto de beneficios que para el tipo de pago fijo. [477]
- Los competidores de los bancos islámicos, los bancos convencionales, están firmemente establecidos y tienen siglos de experiencia. Los bancos islámicos aún no están seguros de sus políticas y prácticas y se sienten restringidos a la hora de asumir riesgos imprevistos. [477]
- PLS no es adecuado o factible en muchos casos, como requisitos de recursos a corto plazo, necesidades de capital de trabajo, proyectos sin fines de lucro, como en los sectores de educación y salud. [477]
- Las finanzas convencionales tienen ventajas fiscales sobre las que cumplen con la sharia en algunos países donde los intereses se consideran un gasto comercial y se les otorga una exención fiscal, mientras que las ganancias (el retorno de la inversión PLS) se gravan como ingresos. [477]
- No había mercados secundarios para productos financieros islámicos basados en PLS (al menos en 2001). [477]
- Mudaraba, una de las formas de PLS, proporciona derechos de control limitados a los accionistas del banco y "crea un desequilibrio en la estructura de gobierno" de PLS. "A los accionistas les gusta tener un sistema de control consistente y complementario, que falta en el caso de la financiación mudaraba". [477] [478]
- Los depositantes / inversores de los bancos han demostrado ser muy resistentes a aceptar pérdidas periódicas (la L en PLS) que inevitablemente surgen en la inversión. [429] (Se había propuesto compartir las pérdidas bancarias con los clientes / inversores bancarios como una razón por la que las instituciones financieras islámicas serían más estables que los bancos convencionales). [194] [191] Al menos en 2004, no se ha traducido ninguna deuda incobrable. en pérdidas para los depositantes en un banco islámico, y "ningún banco islámico ha rebajado jamás el valor de las cuentas de sus depositantes cuando ha rebajado el valor de sus activos improductivos" [479] por temor a perder depositantes.
Aparte de las desventajas para los prestamistas, un crítico de la banca islámica, Feisal Khan, sostiene que el uso generalizado de PLS podría tener un daño severo para las economías al evitar que los bancos centrales expandan el crédito (comprando bonos, papel comercial, etc.) para evitar las crisis de liquidez que surjan. de vez en cuando en las economías modernas. [480]
Murabaha e ignorando los productos necesarios
Además de ignorar la participación en las pérdidas y ganancias a favor de la murâbaḥah , se ha acusado a la industria de no seguir debidamente las normas de la shariah de murabahah (mencionadas anteriormente), al no comprar y vender los productos básicos o el inventario que son "una condición clave" [150] de cumplimiento de la sharia (se hace cuando el banco quiere pedir prestado efectivo en lugar de financiar una compra, y aunque son un costo adicional y no cumplen ninguna otra función). En 2008, Arabianbusiness.com se quejó de que [141] a veces "no hay productos básicos en absoluto, simplemente flujos de efectivo entre bancos, corredores y prestatarios". A menudo, la mercancía es completamente irrelevante para el negocio del prestatario y ni siquiera una cantidad suficiente de las mercancías relevantes "existentes" en el mundo "para dar cuenta de todas las transacciones que tienen lugar". [281] Otros dos investigadores informan que durante muchos años se llevaron a cabo transacciones de murabaha 'sintéticas' multimillonarias en Londres, donde "muchos dudan de que los bancos asuman verdaderamente la posesión, incluso de forma constructiva, del inventario". [150] [481]
Mezcla de fondos
Los proponentes de la banca islámica original pidieron "mantener cuentas distintas para varios tipos de depósitos de modo que el rendimiento pueda asignarse a cada tipo". "En la práctica", según el crítico Muhammad Akram Khan, "las instituciones financieras islámicas agrupan todo tipo de depósitos". [482]
Falsificación
Los críticos se quejan de que el cumplimiento de las regulaciones de la sharia por parte de los bancos a menudo no es más que aceptar la palabra del banco o prestatario de que han seguido las reglas de cumplimiento, sin una auditoría efectiva para ver si esto es cierto. [483] Un observador (L. Al Nasser) se queja de que "las autoridades de la Shariah demuestran una confianza excesiva en sus súbditos cuando se trata de tratar las paridades en la industria", y las auditorías de la Sharia son necesarias "para lograr transparencia y garantizar" que las instituciones "entregar lo que han comprometido a sus clientes". Además, cuando se llevan a cabo auditorías externas de la ley islámica, "muchos de estos auditores se quejan con frecuencia de la cantidad de violaciones de las que son testigos y no pueden discutir" porque los registros que han examinado "han sido alterados". [484] [485]
Seguir devoluciones convencionales ( haram )
Aunque la banca islámica prohíbe los intereses, sus "tasas de beneficio" a menudo se comparan con las tasas de interés. El banquero islámico Harris Irfan afirma que "no hay duda" de que los puntos de referencia como LIBOR "siguen siendo una métrica necesaria" para los bancos islámicos, y que "la abrumadora mayoría de académicos ha llegado a aceptar esto, por imperfecta que parezca una solución". , [486] pero Muhammad Akram Khan escribe que seguir el índice de referencia bancario convencional LIBOR "frustra el propósito mismo para el que los productos financieros islámicos fueron diseñados y ofrecidos" en primer lugar, [487]
Además, los escépticos se han quejado de que las tasas de rendimiento de las cuentas de los bancos islámicos son sospechosamente cercanas a las de los bancos convencionales, cuando (en teoría) sus diferentes mecanismos deberían dar lugar a cifras diferentes. Un estudio de 2014 en Turquía encontró que la relación a largo plazo entre las tasas de depósito a plazo en tres de los cuatro " bancos de participación " (es decir, los bancos islámicos) "se cointegraron significativamente" con los de los bancos convencionales. [488] Según los escépticos, esta proximidad sugiere una manipulación de los rendimientos por parte de los bancos islámicos, para tranquilizar a los clientes acerca de su competitividad y estabilidad financieras.
Liquidez
La banca y las finanzas islámicas han carecido de una forma de obtener un rendimiento de los fondos "aparcados" a corto plazo, a la espera de ser invertidos, lo que coloca a esos bancos en desventaja frente a los bancos convencionales. [489]
Los bancos / instituciones financieras deben equilibrar la liquidez (la capacidad de convertir activos en efectivo o su equivalente en efectivo rápidamente en una emergencia cuando sus depositantes los necesiten sin incurrir en grandes pérdidas [490] ) con una tasa competitiva de rendimiento de los fondos. Los bancos convencionales pueden tomar prestado y prestar utilizando el mercado de préstamos interbancarios , pidiendo prestado para cumplir con los requisitos de liquidez e invirtiendo para cualquier duración, incluidos períodos muy cortos, y de ese modo optimizar sus ganancias. [489] Calcular el rendimiento para cualquier período de tiempo es sencillo [489] : multiplicar la duración de los préstamos por la tasa de interés.
Mientras que países musulmanes como Bahrein, Irán, Malasia [491] [492] y Sudán han comenzado a desarrollar un mercado monetario islámico y han estado "emitiendo títulos titulizados sobre la base de musharaka , mudaraba e ijara ", al menos a partir de 2013 , la "falta de un mercado secundario adecuado y eficiente" ha significado que el volumen relativo de estos valores sea "mucho menor" que en el mercado de capitales convencional. [489]
Con respecto a los "contratos basados en deuda" que no son PLS, un estudio encontró que "el modelo de negocio de la banca islámica está cambiando con el tiempo y avanzando en una dirección en la que está adquiriendo más riesgo de liquidez". [490]
Para hacer frente al problema de no obtener rentabilidad de los fondos retenidos en aras de la liquidez o debido a la falta de oportunidades de inversión, muchas instituciones financieras islámicas (como el Banco Islámico de Desarrollo y el Banco Islámico Faisal de Egipto ) [493] se han " ganando intereses explícita y abiertamente sobre sus fondos excedentes, a menudo invertidos en instrumentos de deuda más seguros en el extranjero ". [494] En lugar de prohibir esto, "los expertos en la Shariah han proporcionado la fatwa necesaria de cumplimiento de la Shariah basada en las reglas de necesidades ( darurah )". [494]
Los estudiosos de las finanzas y la banca islámica han invocado la necesidad de permitir una relajación excepcional de las reglas. Han emitido fatwas (opiniones) que permiten a los bancos islámicos depositar fondos en cuentas que devengan intereses. [495] [494]
aunque requieren que el interés se utilice para "fines religiosamente meritorios".
Otros desafíos y problemas
La mayoría de los bancos islámicos tienen sus propias juntas de la Sharia que gobiernan las políticas de sus bancos.
Finanzas islámicas conductuales [496]
Los economistas del comportamiento suelen argumentar que los precios de las acciones pueden verse influenciados sustancialmente por el estado de ánimo de los inversores. Por ejemplo, los investigadores han descubierto que los precios de las acciones se ven afectados positivamente por eventos positivos como el sol y las próximas vacaciones (Kim y Park, 1994). El Ramadán es uno de los cinco pilares del Islam, que es la práctica religiosa del ayuno desde el amanecer hasta el atardecer durante el noveno mes del calendario islámico. Varios estudios, como (Białkowski et al. (2012), Al-Hajieh et al. (2011) y Al-Khazali (2014), han encontrado que las acciones en los países musulmanes producen mayores rendimientos durante el Ramadán en comparación con el resto del año. Sus resultados se explican por el hecho de que el Ramadán fomenta el optimismo de los musulmanes, lo que tiene un efecto positivo en el precio de las acciones.
Falta de uniformidad de la sharia
Las cuatro escuelas ( Madhab ) del fiqh sunita (jurisprudencia islámica) aplican "las enseñanzas islámicas a los negocios y las finanzas de diferentes maneras", y no se han acercado más a un acuerdo. Además, las juntas de la sharia a veces cambian de opinión, revirtiendo decisiones anteriores ". [497] [459]
Las diferencias entre las juntas en cuanto a lo que constituye el cumplimiento de la sharia pueden generar "dudas en las mentes de los clientes" sobre si un banco determinado cumple verdaderamente con la sharia, y debe recibir su negocio. [498]
Pagos atrasados / Incumplimientos
Mientras que en las finanzas convencionales los pagos atrasados / préstamos morosos se desalientan porque los intereses continúan acumulándose, [431] según Ibrahim Warde,
Los bancos islámicos se enfrentan a un grave problema con los pagos atrasados, por no hablar de incumplimientos absolutos, ya que algunas personas aprovechan todos los dispositivos legales y religiosos dilatorios ... En la mayoría de los países islámicos, se han establecido varias formas de sanciones y recargos por demora, solo para ser ilegalizado o considerado inaplicable. En particular, las tarifas por pago atrasado se han asimilado a la riba. Como resultado, "los deudores saben que pueden pagar a los bancos islámicos en último lugar, ya que hacerlo no implica ningún costo" [499] [431]
Se han hecho varias sugerencias para abordar el problema. [Nota 34]
Inflación
La inflación también es un problema para la financiación donde los bancos islámicos no han imitado la banca convencional y realmente están prestando sin intereses ni ningún otro cargo. La posibilidad de compensar a los prestamistas por la erosión del valor de los fondos debido a la inflación, y cómo hacerlo, también se ha llamado un problema que "molesta" a los eruditos islámicos, [430] ya que la financiación para las empresas no se obtendrá si un prestamista pierde dinero prestando. Las sugerencias incluyen préstamos indexados (a los que muchos académicos se oponen como un tipo de riba y fomentan la inflación), [502] préstamos denominados "en términos de un producto básico" como el oro, y más investigaciones para encontrar una respuesta. [503] [504]
Influencia no musulmana
Los clientes de banca y finanzas islámicos son casi todos, si no totalmente, musulmanes. Pero la mayoría de las instituciones financieras que ofrecen servicios bancarios islámicos son instituciones financieras occidentales, no propiedad de musulmanes. Los partidarios de la banca islámica han citado este interés de los bancos occidentales en la banca islámica como evidencia de la fuerte demanda de la banca islámica y, por tanto, un "logro del movimiento". [Nota 35]
Sin embargo, los críticos se quejan de que estos bancos carecen de un compromiso profundo basado en la fe con la banca islámica, lo que significa
- Que los musulmanes empleados dentro de estas organizaciones tengan poca participación en la gestión real, lo que a veces genera una sospecha bien fundada entre la población musulmana en cuanto a la diligencia del cumplimiento de la sharia en estas instituciones. [41]
- Que más que un reflejo de la creciente fuerza de la banca islámica, el interés de los bancos convencionales refleja cuán similar se ha vuelto la banca islámica a la convencional, [506] de modo que la última puede ingresar a la banca islámica sin realizar cambios sustanciales en sus prácticas. [506]
- Y que estos bancos serán más propensos a retirarse de la industria cuando el mercado sufra una recesión. [433] Harris Irfan sostiene que la falta de compromiso ideológico con la banca islámica por parte de bancos no musulmanes como Deutsche Bank, conducirá a su retirada de la industria cuando el mercado sufra una recesión. A principios de 2011, durante el colapso de la burbuja inmobiliaria, "ni un solo estructurador o vendedor islámico dedicado permaneció en Deutsche. Las finanzas islámicas se habían convertido en 'un lujo que el banco no puede permitirse'" [433].
Estabilidad / Riesgo
Las fuentes difieren sobre si la banca islámica es más estable y menos riesgosa que la banca convencional.
Los defensores (como Zeti Akhtar Aziz, director del banco central de Malasia) han argumentado que las instituciones financieras islámicas son más estables que los bancos convencionales porque prohíben la especulación [191] y los dos tipos principales (en teoría) de cuentas bancarias islámicas: "cuenta corriente" y cuentas mudarabah - conllevan menos riesgo para el banco. [194]
- En una cuenta corriente, el cliente no gana ningún rendimiento y (en teoría) no hay riesgo de pérdida porque el banco no invierte los fondos de la cuenta.
- En una cuenta mudarabah , el banco islámico conlleva menos riesgo de incumplimiento de los préstamos porque comparte ese riesgo con el depositante, ya que si el prestatario no puede devolver parte o la totalidad del dinero que le prestó el banco, la cantidad que va al depositante se reduce en una cantidad equivalente, mientras que en un banco convencional el depositante recibe pagos de interés fijo independientemente de que las ganancias del banco disminuyan o no debido a los impagos de los préstamos. [194]
Por supuesto, esto significa que, si bien el banco puede ser más estable, los depositantes / "socios" de las cuentas de participación en pérdidas y ganancias islámicas (los bancos islámicos a menudo usan el término "socio" en lugar de "cliente" o "depositante") están expuestos a riesgos no estarían sujetos a los bancos convencionales. Además,
En estas instituciones, los titulares de cuentas de inversión no tienen la protección de ser acreedores de la institución financiera islámica, ni la protección de ser accionistas con representación en los consejos de administración de esas instituciones. Esto introduce una serie de otros factores de riesgo bien documentados para la institución ... [507]
Por otro lado, Habib Ahmed —escribiendo en 2009 poco después de la crisis financiera— sostiene que las prácticas de las finanzas islámicas se han acercado gradualmente a las finanzas convencionales exponiéndolas a los mismos peligros de inestabilidad. [508]
Cuando se examina la práctica de las finanzas islámicas y el entorno en el que opera, se pueden identificar tendencias que son similares a las que causaron la crisis actual ... En el pasado reciente, la región del Golfo ha sido testigo de sus propios episodios de especulación. en sus mercados bursátil e inmobiliario. Finalmente, la industria financiera islámica ha sido testigo de un rápido crecimiento con innovaciones de productos financieros complejos que cumplen con la Sharia . Los riesgos en estos nuevos productos financieros islámicos son complejos, ya que los instrumentos tienen múltiples tipos de riesgos ... [509]
En cualquier caso, algunos bancos islámicos han quebrado durante décadas. En 1988, la casa de inversión islámica Ar-Ryan colapsó provocando que miles de pequeños inversores perdieran sus ahorros (luego fueron reembolsados por sus pérdidas por un donante anónimo del Estado del Golfo) [510] y asestando un golpe a las finanzas islámicas en ese momento. En 1998, la gestión de Bank al Taqwa's fracasó. con su informe anual que informa una "pérdida de más del 23 por ciento del principal tanto para los depositantes como para los accionistas de mudaraba". (Más tarde se reveló que la dirección había violado las normas bancarias "invirtió en un solo proyecto más del 60 por ciento de los activos del banco"). [460] [461]
La Ihlas Finance House en Turquía cerró en 2001 debido a "problemas de liquidez y dificultades financieras". [511] Faisal Islamic Bank tuvo dificultades y cerró sus operaciones en el Reino Unido por razones reglamentarias. [512] [513] [69] Según la revista Economist , "la crisis de la deuda de Dubai en 2009 mostró que los sukuk [bonos islámicos] pueden ayudar a inflar la deuda a niveles insostenibles". [191]
Recesiones
Durante la crisis financiera mundial, los bancos islámicos "en promedio, mostraron una mayor resistencia" que los bancos convencionales, pero "enfrentaron pérdidas mayores" cuando la crisis golpeó "la economía real", según una encuesta del FMI de 2010 . [514]
Al comienzo de la "Gran Recesión" de 2007–9, los bancos islámicos estaban "ilesos", lo que llevó a un partidario de la banca islámica a escribir que el colapso de las principales instituciones de Wall Street, en particular Lehman Brothers, "debería alentar a los economistas de todo el mundo a centrarse en la banca y las finanzas islámicas como modelo alternativo ". [515] Sin embargo, gradualmente el efecto de la recesión financiera se trasladó al sector real, afectando a la banca islámica. Según Ibrahim Warde, "esto demostró que las finanzas islámicas no eran del todo una panaceas, y que un sistema basado en la fe no es automáticamente inmune a los caprichos del sistema financiero". [516] [194]
Concentración de propiedad
La propiedad concentrada es otro peligro para la estabilidad de la banca y las finanzas islámicas. Munawar Iqbal y Philip Molyneux escriben que solo
"tres o cuatro familias poseen un gran porcentaje de la industria ... Esta concentración de propiedad podría resultar en una inestabilidad financiera sustancial y un posible colapso de la industria si algo les sucede a esas familias, o si la próxima generación de estas familias cambia sus prioridades. De manera similar, la experiencia de experimentos en todo el país también se ha basado principalmente en las iniciativas de gobernantes que no fueron elegidos mediante votaciones populares ". [434]
Exposiciones macroeconómicas
Harris Irafan advierte que las "exposiciones macroeconómicas" de los bancos islámicos constituyen una "bomba de tiempo" de "miles de millones de dólares" en "monedas y tipos sin cobertura". La dificultad, complejidad y gasto de cubrirlos de la manera islámica correcta es tal que, en 2015, el Banco Islámico de Desarrollo "estaba derramando efectivo como si estuviera financiando una guerra. Simplemente no podía cambiar dólares por euros o viceversa en de forma permanente sin recurrir a los mercados convencionales ". Los bancos islámicos regionales de Oriente Medio y Malasia no tenían "personal especializado capacitado para comprender y negociar canjes de tesorería que cumplan con la Sharia" y no estaban dispuestos a contratar a los consultores que sí lo tenían. [432]
Clientes e industria
La mayoría de los clientes bancarios islámicos se encuentran en los estados del Golfo y en países desarrollados. [505] Estudios de clientes de banca islámica en Malasia [ cita requerida ] y Pakistán [ cita requerida ] encontraron que la satisfacción del cliente estaba relacionada con la calidad del servicio. Un estudio de los clientes de la banca islámica en Bangladesh encontró que "la mayoría de los clientes" tenían entre 25 y 35 años, "altamente educados" y tenían una "relación duradera" con el banco, más conocedores de cuentas que de productos financieros. [517]
En una serie de entrevistas realizadas en 2008 y 2010 con profesionales de la banca paquistaní (banqueros convencionales e islámicos, asesores bancarios de la Sharia, empresarios que utilizan las finanzas y consultores de gestión), el economista Feisal Khan señaló que muchos banqueros islámicos expresaron "cinismo" sobre la diferencia o falta de ella. entre los productos bancarios convencionales e islámicos, [518] la falta de requisitos para auditorías externas de cumplimiento de la sharia de los bancos islámicos en Pakistán, [519] las juntas directivas de la sharia desconocen el incumplimiento de las prácticas de cumplimiento de la sharia por parte de sus bancos o su poder para detener estas prácticas. [520] Sin embargo, esto no disuadió el patrocinio de los bancos por parte de los piadosos (uno de los cuales explicó que si su banco islámico no cumplía verdaderamente con la shariah, '¡El pecado está ahora en su cabeza, no en la mía! 'he hecho') [521]
El Banco de Londres y Oriente Medio (BLME) tiene una mayoría de clientes no musulmanes que reciben un porcentaje fijo de ganancias, en lugar de una tasa de interés. Sin embargo, los críticos dicen que los depósitos y productos de la sharia son demasiado similares a los productos relacionados con las tasas de interés, en contraste con la participación en las ganancias obtenidas. Otras explicaciones para el aumento de clientes no musulmanes en la banca islámica han apuntado a razones éticas en la selección negativa de inversiones como tabaco, alcohol y armas. [522]
Una estimación de la preferencia de los clientes (dada por un banquero paquistaní) en la industria bancaria pakistaní, fue que alrededor del 10% de los clientes eran "clientes bancarios estrictamente convencionales", el 20% eran clientes bancarios que cumplían estrictamente con la Sharia y el 70% preferiría la Sharia. banca compatible, pero utilizaría la banca convencional si "hubiera una diferencia de precios significativa". [523] Una encuesta de clientes bancarios islámicos y convencionales encontró (como era de esperar) que los clientes bancarios islámicos eran más observadores (habiendo asistido al hajj , observando salat , dejándose crecer la barba, etc.), pero también tenían saldos de cuentas de ahorro más altos que los clientes bancarios convencionales. mayores, mejor educados, habían viajado más al extranjero y tendían a tener una segunda cuenta en un banco convencional. [Nota 36] Otro estudio, utilizando "datos oficiales" reportados al Banco Estatal de Pakistán, encontró que para los prestamistas que habían obtenido tanto financiamiento islámico ( Murabaha ) como préstamos convencionales, la tasa de incumplimiento era más del doble que la de los préstamos convencionales. . Los prestatarios eran "menos propensos a incumplir durante el Ramadán y en las grandes ciudades si aumenta la proporción de votos a los partidos político-religiosos, lo que sugiere que la religión, ya sea a través de la piedad individual o los efectos de la red, puede desempeñar un papel en la determinación del incumplimiento del préstamo". [525] [Nota 37]
Costos
Muhammad El-Gamal sostiene que debido a que los productos financieros islámicos imitan a los productos financieros convencionales pero operan de acuerdo con las reglas de la sharia, diferentes productos requerirán honorarios adicionales de juristas y abogados, "ventas múltiples, vehículos para propósitos especiales y documentación del título ". Además, habrá costos asociados con "la estructura peculiar que utilizan los bancos islámicos para las multas por pagos atrasados". En consecuencia, su financiamiento tiende a costar más y / o las cuentas rinden menos que los productos convencionales. [527]
El-Gama también argumenta que otra fuente de ineficiencia / mayor gasto en la banca islámica y una razón por la que sus réplicas de las finanzas convencionales están "siempre un paso por detrás" de los nuevos productos financieros en la industria convencional, es la dependencia de la industria de los contratos nominados "clásicos ". ( ventas a crédito de murabahah , arrendamientos de ijara , etc.). Estos contratos siguen textos clásicos y se crearon en una época en que los mercados financieros eran muy limitados. No están equipados para "desenredar varios riesgos" que los mercados e instituciones financieros "modernos" (como como " los mercados de dinero , los mercados de capitales , mercados de opciones , etc.") están diseñados para. Por otro lado, por lo que sus contratos / productos más eficientes, alejará a la base de clientes piadosa que quiere contratos / productos que siguen las formas clásicas. [528 ]
La mayoría de los estudios han encontrado que los bancos islámicos son menos eficientes en promedio que los convencionales.
- Según un informe de 2006 de M. Kabir Hassan de 43 bancos en 21 países musulmanes entre 1996 y 2001, "en promedio, la industria bancaria islámica es relativamente menos eficiente en comparación con sus contrapartes convencionales en otras partes del mundo"; [529] [530]
- un estudio de bancos en Malasia de 1997 a 2003 encontró que los bancos islámicos eran algo menos eficientes, en promedio, que sus contrapartes convencionales, [531] al igual que un estudio de
- Bancos islámicos en Turquía de 1999 a 2001. [513]
- En contraste, un estudio de varios países (43 bancos islámicos y 37 convencionales en 21 países), que cubría un período de tiempo similar (1999-2005) a los estudios anteriores, no encontró "diferencias significativas" en la eficiencia general. [532]
En una parte importante del mercado financiero, la compra de vivienda, las finanzas islámicas no han podido competir con las finanzas convencionales en al menos algunos países (el Reino Unido a partir de 2002 y los Estados Unidos y Canadá a partir de 2009). Según Humayon Dar, los pagos mensuales de un "Contrato de arrendamiento" conforme a la sharia utilizado por la Unidad de Banca de Inversión Islámica del Ahli United Bank Kuwait en Gran Bretaña "son mucho más altos" que las hipotecas convencionales equivalentes. [533] En Canadá, el costo de la financiación de viviendas islámica fue de 100 a 300 puntos básicos más alto que el de la financiación de viviendas convencional, y en los Estados Unidos de 40 a 100 puntos básicos más alto, según Hans Visser. (Visser atribuye el mayor costo de la financiación de la ijara islámica a su mayor ponderación de riesgo en comparación con las hipotecas convencionales de conformidad con la norma internacional de Basilea I y Basilea II sobre requisitos de capital mínimo para los bancos). [534]
Madurez
Según MO Farooq, "las explicaciones comunes ofrecidas por" el movimiento financiero islámico para las deficiencias de la industria bancaria islámica son que
- los problemas y desafíos de la industria son parte de una " curva de aprendizaje " y se resolverán con el tiempo;
- a menos que y hasta que la industria opere en una sociedad y un entorno islámicos, se verá obstaculizada por influencias no islámicas y no "operará en su esencia". [197]
Si bien la veracidad de la segunda explicación no puede verificarse antes de que se establezca una sociedad islámica completa, Feisal Khan señala con respecto a la primera defensa que han pasado más de veinte años (1993) desde que un crítico (Timur Kuran) [535] destacó por primera vez los problemas de la industria (la similitud básica de la banca islámica en la práctica con la convencional, la marginación de los modos de riesgo compartido basados en acciones y la adopción de productos a corto plazo e instrumentos similares a la deuda), y desde un partidario (Ausaf Ahmad) defendió a la industria ya en su transición de la banca convencional. [536]
Diecisiete años después, Ibrahim Warde, un proponente de las finanzas islámicas, lamentó que "en lugar de desaparecer, murabaha y productos comparables basados en la venta crecieron significativamente y hoy constituyen la mayor parte de la actividad de la mayoría de los bancos islámicos ..." [537] [483 ]
La mayoría de los críticos de la industria bancaria islámica piden una mayor ortodoxia y un redoblamiento de los esfuerzos y una aplicación más estricta de la sharia. [Nota 38] Algunos (MO Farooq y MA Khan) han culpado de los problemas de la industria a su condena de todos y cada uno de los intereses de los préstamos como riba prohibida , ya la impracticabilidad de intentar hacer cumplir esta prohibición. [540]
Falta de conformidad con los principios financieros islámicos
El crítico Feisal Khan sostiene que, en muchos sentidos, las finanzas islámicas no han estado a la altura de sus características definitorias. Falta el riesgo compartido porque los modos de reparto de pérdidas y ganancias se utilizan con poca frecuencia. También faltan transacciones materiales subyacentes en transacciones como " tawarruq , murabahas de productos básicos , títulos de deuda privada islámica de Malasia y ventas al descubierto islámicas". La explotación está involucrada cuando se cobran tarifas altas por "no hacer nada más sustancial que imitar productos bancarios / financieros convencionales". Las actividades haram no se evitan cuando los bancos (siguiendo la práctica habitual) simplemente toman la palabra de los clientes / financiadores / prestatarios de que no utilizarán los fondos para actividades no islámicas. [541]
Etic (desde fuera) y cuestiones universales
Falta de cumplimiento de los estándares globales
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha destacado el riesgo de la falta de entendimiento común de la banca y las finanzas islámicas sobre el lavado de dinero (LA) y el financiamiento del terrorismo (FT) y el incumplimiento resultante, como las recomendaciones del Grupo de Acción Financiera sobre El Lavado de Dinero (GAFI). Algunos de estos riesgos de LA / FT relacionados con las finanzas islámicas son similares a la financiación convencional, pero hay una gran cantidad de riesgos y problemas desconocidos. Estos riesgos son causados por la complejidad de los productos financieros islámicos, así como por la naturaleza de la relación entre los bancos islámicos y las partes interesadas. Dado que existe una experiencia y capacidad limitadas dentro del sistema bancario y financiero islámico para la mitigación de riesgos y el cumplimiento de los estándares globales de LA / FT, los riesgos se magnifican. Estos riesgos se vuelven críticos en el caso de naciones y organizaciones vulnerables, que no cumplen o son rebeldes. "Los estándares del GAFI se implementan sin ningún tipo de adaptación a las especificidades de las finanzas islámicas. El GAFI, los emisores de estándares de finanzas islámicas y los reguladores nacionales deben buscar una mayor comprensión de los riesgos específicos de LA / FT que pueden surgir en las finanzas islámicas. y desarrollar una respuesta adecuada ". [542]
Financiamiento del terrorismo
Según el libro de la Oficina de las Naciones Unidas contra la Droga y el Delito editado por el académico en estudios sobre terrorismo, Alex P. Schmid , las organizaciones terroristas financian sus actividades terroristas a través de fondos generados de fuentes legales e ilegales, que ascienden a 1,5 billones de dólares al año o 5. % del PIB mundial (fuente de 2004) como la "nueva economía del terror" (p. 42). Además de las actividades legales, numerosas organizaciones benéficas islámicas están involucradas en actividades ilegales como la compra de armas y el patrocinio de ataques terroristas (p. 35). "No se conserva documentación de estos intercambios monetarios; el código de práctica de los bancos islámicos exige la destrucción de todos los documentos tan pronto como se haya realizado la transferencia de dinero del zakat . Algunas organizaciones benéficas canalizan fondos a través de bancos islámicos a grupos y células islámicos dispersos por todo el país. mundo." (pág. 35). Numerosas organizaciones benéficas dirigidas por los islamistas radicales y sus simpatizantes proporcionan refugio, financiación y blanqueo de dinero a la organización terrorista (p. 42). El terrorismo está alimentado por la ideología, la ideología y el dinero, y se necesitan cambios de política para implementar la estrategia para cortar los lazos entre la economía sumergida y gris , así como para limpiar la economía legal. [543]
Ver también
- Temas islámicos relacionados
- Economía de la OIC
- Economía islámica
- Productos, servicios y contratos financieros islámicos
- Muamalat
- Riba
- Murabaha
- Comercio de valores y la sharia
- Temas no islámicos
- Banca de reserva fraccionaria
- Orientación residencial
- Corporación UIF
- Historia de la banca
- Micro capital de riesgo
- Mont de Piété
- Reparto de pérdidas y ganancias
- Unión de Crédito
Referencias
Notas
- ^ "... El movimiento bancario / financiero islámico moderno ha sido profundamente influenciado por los movimientos islámicos contemporáneos [5]
- ↑ Así, cuando "las monedas de metales básicos se introdujeron por primera vez en el mundo islámico, ningún jurista pensó que pagar una deuda en un número mayor de unidades de este dinero fiduciario era riba ", ya que estaban preocupados por "el valor real del dinero". " [27] [ fuente autoeditada? ]
- ^ es decir, el parlamentario Bhindara, uno de los miembros del MNA no musulmán, miembro de la Asamblea Nacional de Pakistán , que representa a su grupo religioso minoritario, en este caso los hindúes, en lugar de un distrito electoral.
- ^ el partido Muttahida Majlis-e-Amal (MMA)
- ^ "Al menos de acuerdo con la ley bancaria en Kuwait" el punto de partida en esta fórmula "de la banca islámica" es la práctica financiera convencional, de la cual las finanzas islámicas se desvían sólo en la medida en que algunas prácticas convencionales se consideran prohibidas por la Sharia "... Finanzas islámicas "no se construye constructivamente a partir de la jurisprudencia clásica. Por el contrario, se buscan alternativas islámicas o modificaciones de las prácticas convencionales siempre que se considere que estas últimas están prohibidas. ... Ibn Taymiyya afirmó que dos prohibiciones pueden explicar todas las distinciones entre contratos que se consideran válidos o inválidos: los de riba y gharar ". [103]
- ↑ ver también Hubar Hasan [106]
- ^ Convert Umar Ibrahim Vadillo afirma: "Durante los últimos cien años, el camino de los reformadores islámicos nos ha llevado a los bancos islámicos, los seguros islámicos, la democracia islámica, las tarjetas de crédito islámicas, el secularismo islámico, etc. Este camino está muerto. Ha demostrado su rostro de hipocresía y ha llevado al mundo musulmán a un lugar de servil docilidad al mundo del capitalismo ". [116] Según el crítico Feisal Khan, "ha habido dos amplias categorías de críticos de la versión actual de la FIB [Banca y Finanzas Islámicas]: la posición islámica modernista / minimalista y la islámica ultraortodoxa / maximalista ... . Los ultraortodoxos [como los tribunales islámicos en Pakistán] ... están de acuerdo con la crítica modernista / minimalista de que la banca islámica contemporánea no es más que una banca convencional disfrazada, pero ... agitan por un sistema bancario y financiero verdaderamente islámico ". [117]
- ^ Ganador del Premio BID 1997 en Banca Islámica
- ↑ Varios hadices , además de prohibir los juegos de azar, prohíben bayu al-gharar (literalmente "comerciar con riesgo", [124] [se necesita una mejor fuente ] definida como ventas en las que gharar es el componente principal). [125] Los juristas han distinguido entre este tipo de gharar y el ghasar considerado menor ( yasir ) y tan permisible ( halal ), [125] pero no están de acuerdo sobre qué constituye gharar que es menor y gharar que es sustancial, (al menos según una fuente, Abu Umar Faruq Ahmad), [126] no se han puesto de acuerdo sobre una definición exacta del significado y concepto de gharar . [127]
- ↑ Monzer Kahf sostiene que el verso coránico (en 2: 275) donde los no musulmanes se quejan - "... dicen, 'El comercio es [simplemente] como el interés". Pero Alá ha permitido el comercio y ha prohibido los intereses "- se refiere a las ventas a crédito. [138]
- ↑ Taqi Usmani explica que en tales transacciones "el precio total ... es contra una mercancía y no contra el dinero" y así "... una vez que se fija el precio, se relaciona con la mercancía y no con el tiempo". En consecuencia, "el precio seguirá siendo el mismo y el vendedor nunca podrá aumentarlo". Si el precio hubiera "ido contra el tiempo", (lo cual está prohibido) "podría haber aumentado, si el vendedor permite ... más tiempo" para el reembolso cuando la factura está vencida. [140]
- ^ "De hecho, las regulaciones de veracidad en los préstamos en los Estados Unidos obligan a los financieros islámicos y convencionales a informar las tasas de interés implícitas que cobran a sus clientes en tales acuerdos de financiamiento". [146] [147]
- ^ "Otro logro de la banca islámica puede medirse por el hecho de que muchos bancos convencionales también han comenzado a utilizar técnicas bancarias islámicas en la conducción de sus negocios, particularmente al tratar con clientes musulmanes o en regiones predominantemente musulmanas". [188] [189]
- ^ Según Oxford-Analytica, a partir de 2010 los estándares de la AAOIFI son obligatorios para las instituciones financieras islámicas en Bahrein, Centro Financiero Internacional de Dubai, Jordania, Sudán, Siria y Qatar [224]
- ^ Faleel Jamaldeen divide los instrumentos financieros islámicos en cuatro grupos: designa a bay al-muajil y salam como "instrumentos de financiamiento comercial" en lugar de instrumentos basados en activos. [242]
- ^ por ejemplo , los instrumentos bay al-muajil se utilizan en combinación con murabaha , [254] un ijara (arrendamiento) se puede utilizar en combinación con uncontrato bai (compra), [255] y sukuk ("bonos islámicos") se pueden basar en mudaraba , murabaha , salam , ijara , etc. [256]
- ↑ según Mehmet Asutay cita a Zubair Hasan [269]
- ^ "Con el fin de presionar al comprador para que pague las cuotas con prontitud, se le puede pedir al comprador que prometa que, en caso de incumplimiento, donará una cantidad específica para un propósito benéfico". [280]
- ^ (Resolución 179 (19/5)). [332]
- ^ por ejemplo, según el saudí Muhammad Saalih al-Munajjid de IslamQA, no es haram (prohibido) usar bancos convencionales para transferir dinero "pero uno debe apresurarse a cobrar el dinero tan pronto como llegue, para que el banco no sea capaz de utilizarlo en cualquier trato basado en riba ". [343]
- ^ (aunque el mudarib puede tener más libertad de acción que un wakil estricto). [353]
- ^ Las cuentas de depósito mantenidas en un banco u otra institución financiera pueden denominarse cuentas de transacciones , cuentas corrientes, cuentas corrientes o cuentas de depósito a la vista. Está disponible para el propietario de la cuenta "a pedido" y está disponible para acceso frecuente e inmediato por parte del propietario de la cuenta o de otras personas, según lo indique el propietario de la cuenta. Las cuentas de transacciones se conocen por una variedad de descripciones, que incluyen una cuenta corriente (inglés británico), una cuenta corriente o una cuenta corriente cuando la mantiene un banco, [58] cuenta de giro compartida cuando la mantiene una cooperativa de crédito en América del Norte. En el Reino Unido, Hong Kong, India y varios otros países, comúnmente se les llama cuentas corrientes o cuentas corrientes).
- ↑ Según Mahmud El-Gamal, los juristas clásicos "reconocieron dos tipos de posesión de bienes basados en el riesgo de responsabilidad": fideicomiso y garantía. 1) Con un fideicomiso (que resulta, por ejemplo, de depósitos, arrendamientos y sociedades), el poseedor solo es responsable de compensar al propietario por daños a la propiedad si el fideicomisario ha sido negligente o cometido una transgresión. 2) Con garantía el poseedor garantiza la propiedad contra cualquier daño, haya sido o no negligente el garante o haya cometido una transgresión. Los juristas clásicos consideran que las dos posesiones se excluyen mutuamente, por lo que si dos "consideraciones" diferentes entran en conflicto, una que establece que la propiedad se mantiene en fideicomiso y otra que declara en garantía, "la posesión de la garantía se considera más fuerte y dominante y, por lo tanto, se aplican las reglas de garantía ". [369]
- ^ Según datos publicados por la Junta Islámica de Servicios Financieros. [384]
- ^ las opciones son una "forma común" de un derivado). [412]
- ^ ("La mitad de la pobreza mundial reside en el mundo musulmán ..." [418]
- ^ en la Primera Conferencia de Banca Islámica y Mercado Monetario de Pakistán [17]
- ^ profesor de economía en Rice University (Estados Unidos)
- ^ MO Farooq cita a Monzer Kahf señalando cómo la junta directiva de la sharia de un banco (Bank al Taqwa) defendió la administración de ese banco después de su quiebra en 1998 "afirmando que ... la junta directiva y la administración hicieron todo lo posible y tomaron finanzas sólidas y decisiones de inversión ", cuando en realidad la dirección había" invertido en un solo proyecto más del 60 por ciento de los activos del banco ... en violación de normas bancarias bien establecidas ". [460] Monzer KAHF. "Bancos islámicos: El surgimiento de una nueva alianza de poder de la riqueza y la beca Shari'ah", en Clement HENRY y Rodney WILSON (eds.). La política de las finanzas islámicas [Edinburgh University Press, 2004], p35 [461]
- ↑ (Por ejemplo, Farooq se queja de que "no hay una sola cita por explotación o injusticia" [471] en dos bibliografías sustanciales sobre economía islámica (ortodoxa) - Muslim Economic Thinking: A Survey of Contemporary Literature , con "700 entradas por debajo de 51 subcategorías de más de 115 páginas ", y Economía islámica: fuentes comentadas en inglés y urdu por Muhammad Akram Khan. [Leicester, Reino Unido; Fundación Islámica, 1983]
- ^ Banca islámica de Arabia Saudita y Egipto por Suliman Hamdan Albalawi, publicación en 2006, [473]
- ^ En Malasia, otro estudio encontró que la proporción de financiación de musharaka disminuyó del 1,4% en 2000 al 0,2% en 2006, [474] [270]
- ^ un estudio de 2000-2006 de Khan M. Mansoor y M. Ishaq Bhatti, [475] [247] una encuesta de F. Khan de los mayores bancos islámicos publicada en 2010 encontró que el uso de PLS oscilaba entre el 0,5% y el 21,6%. [476]
- ^ Al menos en teoría, los recargos por mora pueden estar justificados islámicamente si se donan a organizaciones benéficas. [88] [89] [90] El estudio egipcio sobre el establecimiento del sistema bancario islámico [500] sugiere que "el problema de las deudas incobrables se resuelva mediante un" seguro cooperativo "al que contribuyan los prestatarios". [501]
- ^ "Otro logro de la banca islámica puede medirse por el hecho de que muchos bancos convencionales también han comenzado a utilizar técnicas bancarias islámicas en la conducción de sus negocios, particularmente al tratar con clientes musulmanes o en regiones predominantemente musulmanas". [505]
- ^ Encuesta a 5133 clientes bancarios de 30 sucursales de un banco islámico y uno convencional dirigido por Ayesha Khalid Khan [524]
- ^ un estudio de "préstamos convencionales e islámicos utilizando un conjunto de datos mensual completo de Pakistán que sigue a más de 150.000 préstamos durante el período 2006: 04 a 2008: 12". [526]
- ^ como Muhammad Taqi Usmani, [538] Saleh Abdullah Kamel y Harris Irfan [539]
Citas
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enlaces externos
- Comprensión de las finanzas islámicas [ enlace muerto permanente ]