El modelo Rendleman-Bartter (Richard J. Rendleman, Jr. y Brit J. Bartter) en finanzas es un modelo de tasa corta que describe la evolución de las tasas de interés . Es un "modelo de un factor", ya que describe los movimientos de las tasas de interés como impulsados por una sola fuente de riesgo de mercado . Puede utilizarse en la valoración de derivados de tipos de interés . Es un modelo de activos estocásticos .
El modelo especifica que la tasa de interés instantánea sigue un movimiento browniano geométrico :
donde W t es un proceso de Wiener que modela el factor de riesgo de mercado aleatorio. El parámetro de deriva,, representa una tasa de cambio instantánea esperada constante en la tasa de interés, mientras que el parámetro de desviación estándar ,, determina la volatilidad de la tasa de interés.
Este es uno de los primeros modelos de tipos de interés a corto plazo, que utiliza el mismo proceso estocástico que ya se utilizó para describir la dinámica del precio subyacente en las opciones sobre acciones . Su principal desventaja es que no captura la reversión media de las tasas de interés (su tendencia a revertir hacia algún valor o rango de valores en lugar de vagar sin límites en ninguna dirección).
Tenga en cuenta que en 1979 Rendleman-Bartter también publicó una versión del modelo de precios de opciones binomiales para subyacentes de acciones . ( "Precios de opciones de dos estados". Journal of Finance 24: 1093-1110 .)
Referencias
- Hull, John C. (2003). Opciones, futuros y otros derivados . Upper Saddle River, Nueva Jersey: Prentice Hall . ISBN 0-13-009056-5.
- Rendleman, R. y B. Bartter (1980). "El precio de las opciones sobre valores de deuda". Revista de análisis financiero y cuantitativo . 15 : 11-24. doi : 10.2307 / 2979016 .