Amaranth Advisors LLC fue un fondo de cobertura multiestrategia estadounidense fundado por Nicholas M. Maounis y con sede en Greenwich, Connecticut . [1] En su apogeo, la empresa tenía hasta $ 9.2 mil millones en activos bajo administración antes de colapsar en septiembre de 2006, después de perder más de $ 6 mil millones en futuros de gas natural . [1] El colapso de Amaranth Advisors es uno de los mayores colapsos de fondos de cobertura en la historia y en ese momento (2006) las mayores pérdidas comerciales conocidas . [4]
Tipo | Privado |
---|---|
Industria | Los fondos de cobertura |
Fundado | 2000 en Greenwich , CT, Estados Unidos |
Fundador | Nicholas Maounis [1] |
Difunto | Septiembre de 2007 |
Destino | Quebrado |
Numero de locaciones | Houston, Londres, Singapur, Toronto, Greenwich [2] (2006) |
Gente clave | |
AUM | 9,2 mil millones de dólares EE.UU. (en su pico de agosto de 2006) [1] |
Historia
2000 fundación
La empresa fue fundada en 2000 por Nicholas M. Maounis y tiene su sede en Greenwich, Connecticut . A lo largo de gran parte de su historia, el arbitraje convertible fue el principal vehículo de ganancias de la empresa. Maounis había trabajado antes de fundar Amaranth Advisors en Paloma Partners como administrador de cartera que cubre títulos de deuda. [2]
2004-2005 Foco en el comercio de energía
Durante 2004-2005, la empresa cambió su énfasis al comercio de energía por el comerciante canadiense Brian Hunter, quien invirtió en el mercado del gas natural. En 2005, la empresa ganó un estimado de $ 1 mil millones [2] por el aumento de los precios de la energía después de que el huracán Katrina redujera la producción.
2006 Pérdidas por comercio de energía
Diciembre de 2005: descenso del precio del gas natural
Los problemas de Amaranth Advisors comenzaron en diciembre de 2005 cuando los precios del gas natural comenzaron a bajar y la cartera de Amaranth Advisors se estructuró para que el precio se moviera en los meses de primavera de marzo o abril. [2]
Hunter, que tenía 32 [4] años en ese momento, invirtió fuertemente en futuros de gas natural, lo que resultó en una pérdida semanal de $ 6.5 mil millones cuando los precios no se movieron como se esperaba. [5]
18 de septiembre de 2006: el cliente contó las pérdidas
El lunes 18 de septiembre de 2006, Amaranth Advisors dijo a los inversionistas que la desaceleración del mercado del gas natural había provocado pérdidas por $ 3 mil millones. [2] Además, Amaranth Advisors dijo a los inversores que estaba trabajando con los prestamistas para mantener la liquidez y, al mismo tiempo, vendía carteras "para proteger a nuestros inversores". [2] Los comerciantes vendieron valores que podrían liquidarse sin socavar ni perturbar el mercado de la energía; estos incluían bonos convertibles y deuda corporativa de alto rendimiento. [2]
Transferencia de cartera de energía
El fondo tenía hasta $ 9 mil millones bajo administración y los informes indicaron que sus pérdidas pueden haber excedido el 65 por ciento de su inversión. Amaranth transfirió su cartera de energía a un tercero formado por Citadel LLC y JPMorgan Chase .
1 de octubre de 2006 El fondo suspende la negociación
El 29 de septiembre de 2006, el fundador de Amaranth envió una carta a los inversores del fondo notificándoles de la suspensión del fondo y el 1 de octubre de 2006, Amaranth contrató a Fortress Investment Group para liquidar sus activos.
En septiembre de 2006, se informó a los inversores de Amaranth Advisors que no podían retirar su dinero y que los reembolsos se suspenderían temporalmente durante dos meses. [4] Diez años después, se había devuelto el 90% de los activos y el 10% de los activos de los inversores seguían congelados hasta diciembre de 2016. [4]
Clientela
Los inversionistas de Amaranth Advisors incluyeron fondos de pensiones , donaciones , bancos y firmas de corretaje, incluido el Fondo Institucional de Fondos de Cobertura de Morgan Stanley . [2] Los clientes de fondos de pensiones incluyeron la Asociación de Jubilación de Empleados del Condado de San Diego. [6]
Investigaciones
Investigación de la CFTC de 2007
El 25 de julio de 2007, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) acusó a Amaranth y Hunter de intentar manipular el precio de los futuros de gas natural. [7] Además, la Comisión Federal de Regulación de Energía acusó a Amaranth, Hunter y al comerciante Matthew Donohoe de manipulación del mercado . [8] La CFTC y la FERC tenían versiones contradictorias de lo que hizo Hunter y actualmente compiten por la jurisdicción . [9] En 2014, Hunter llegó a un acuerdo con la CFTC, pagó una multa de 750.000 dólares y aceptó la prohibición de comerciar con todos los productos de gas natural regulados por la CFTC. [4]
2010 Comisión Federal Reguladora de Energía
El 22 de enero de 2010, un juez de derecho administrativo de la Comisión Federal Reguladora de Energía dictaminó que Hunter violó la Regla Antimanipulación de la Comisión. La jueza Carmen Cintron determinó que "Hunter manipuló intencionalmente el precio de liquidación de los contratos de futuros de gas natural en cuestión. Su operación fue diseñada específicamente para reducir el precio de NYMEX con el fin de beneficiar sus posiciones de intercambio en otras bolsas". La decisión está sujeta a revisión por parte de la Comisión. [10]
Legal
En noviembre de 2007, Amaranth Advisors presentó una demanda contra JPMorgan reclamando $ 1 mil millones en daños con el argumento de que el banco interfirió en los esfuerzos de la compañía para evitar el colapso después de las pérdidas comerciales de gas natural en 2006. [11] La demanda alegó que JP Morgan como Amaranth Advisors Los corredores de compensación utilizan su posición para evitar que Amaranth Advisors reduzca el riesgo de su exposición de su cartera de derivados de gas natural al evitar que la cartera se venda primero a Goldman Sachs y luego a Citadel LLC . [11]
En diciembre de 2012, la Corte de Apelaciones del Estado de Nueva York confirmó una desestimación anterior del caso. Durante el colapso de Amaranth Advisors, Centaurus fue acreditado como uno de los principales actores del otro lado de su posición. [ cita requerida ]
Crítica
Durante la semana del 11 de septiembre de 2006, una semana antes de que los clientes fueran notificados de las pérdidas, Amaranth Advisors estaba buscando nuevos inversionistas y promocionando su fondo con un aumento del 25 por ciento en el año. [2]
The New York Times informó que Amaranth Advisors dijo que era un fondo multiestrategia aunque actuaba "como un fondo de energía y materias primas. Cuando apostó a lo grande por el gas natural y perdió, era evidente que no era ni multiestrategia ni particularmente bien cubierto" [ 5] y también que en el caso de Amaranth Advisors "'multiestrategia' parece haber sido un nombre inapropiado en el fondo". [2]
Referencias
- ↑ a b c d Barr, Alistair (25 de septiembre de 2006). "Los intercambios de energía de amaranto se apalancaron cinco veces en mayo" . San Francisco, Estados Unidos: MarketWatch. Dow Jones & Company Inc . Consultado el 6 de enero de 2020 .
- ^ a b c d e f g h yo j k Morgenson, Gretchen; Anderson, Jenny (19 de septiembre de 2006). "Pérdida de un fondo de cobertura sacude los nervios" . New York Times (día laboral). Nueva York, NY, Estados Unidos. The New York Times Company. pag. C1 . Consultado el 8 de enero de 2020 .
- ^ "BODAS; Stella Simakova, Robert Jones" . New York Times . Estados Unidos. The New York Times Company. 7 de abril de 2002. p. 12 . Consultado el 8 de enero de 2020 .
- ^ a b c d e Copeland, Rob (1 de enero de 2016). "Diez años después de la explosión, inversores de amaranto esperando recuperar dinero" . El periodico de Wall Street. Eastern Edition (Fondos de cobertura). Estados Unidos: Wall Street Journal. Dow Jones & Company Inc. ISSN 0099-9660 . Consultado el 6 de enero de 2020 .
- ^ a b Anderson, Jenny (29 de septiembre de 2006). "Apostar por el tiempo y darse un baño helado" . New York Times (Insider). Nueva York, NY, Estados Unidos. The New York Times Company. pag. C8 . Consultado el 23 de abril de 2010 .
- ^ "Fondo de pensiones de San Diego demanda a Amaranth (20 de marzo de 2007)" . New York Times (DealBook). Nueva York, NY, Estados Unidos. The New York Times Company. 30 de marzo de 2007 . Consultado el 8 de enero de 2020 .
- ^ "Comisión de comercio de futuros de productos básicos de Estados Unidos cobra al fondo de cobertura Amaranth y su ex comerciante principal de energía, Brian Hunter, con intento de manipulación del precio de los futuros de gas natural" . CFTC. 2007-07-25.
- ^ "Comisión toma medidas preliminares en dos casos importantes de manipulación del mercado" (PDF) . Comisión Federal Reguladora de Energía. 2007-07-26. Archivado desde el original (PDF) el 10 de septiembre de 2008.
- ^ El hombre que perdió $ 6 mil millones
- ^ Opalesque (26 de enero de 2010). "Reglas de la FERC que Brian Hunter de Amaranth practicó la manipulación" .
- ^ a b Bray, Chad (14 de noviembre de 2007). "Amaranth demanda a JPMorgan; dice que descarriló los esfuerzos para ahorrar fondos" . Estados Unidos: MarketWatch. Dow Jones & Company Inc . Consultado el 6 de enero de 2020 .
Otras lecturas
- "Excessive Speculation in the Natural Gas Market" , Subcomité Permanente de Investigaciones del Senado de los Estados Unidos, 25 de junio de 2007