Un derivado de tipo de cambio es un derivado financiero cuyo pago depende de los tipos de cambio de dos (o más) divisas . Estos instrumentos se utilizan comúnmente para la especulación cambiaria y el arbitraje o para cubrir el riesgo cambiario .
Historia
Las transacciones de divisas se remontan al siglo XIV en el Reino Unido, pero la creación y el desarrollo del mercado de derivados de divisas se produjo en la década de 1970 con los antecedentes históricos y el entorno económico. En primer lugar, tras el colapso del sistema de Bretton Woods , en 1976, el FMI celebró una reunión en Jamaica y alcanzó el acuerdo de Jamaica. Cuando el sistema de tipo de cambio flotante reemplazó a un sistema de tipo de cambio fijo, muchos países relajaron el control de las tasas de interés y aumentó el riesgo del mercado financiero. Con el fin de reducir y evitar riesgos y lograr el propósito de cobertura, nacieron los derivados financieros modernos. En segundo lugar, la globalización económica promovió la globalización de las actividades financieras y los mercados financieros. Después del colapso del sistema de Bretton Woods, gran parte del capital voló por todo el mundo. Los países en general relajaron las restricciones impuestas a las instituciones financieras nacionales y extranjeras y a los inversores extranjeros. Los cambios en los factores macroeconómicos llevaron a que el riesgo de mercado y la demanda del mercado de derivados de tipo de cambio aumentaran aún más, lo que promovió el desarrollo del mercado de derivados. En tales circunstancias, las instituciones financieras continúan creando nuevas herramientas financieras para satisfacer las necesidades de los comerciantes para evitar el riesgo. Por lo tanto, muchos derivados de divisas se utilizaron ampliamente, lo que hizo que el mercado de divisas se expandiera del mercado de transacciones tradicional al mercado de derivados y se desarrollara rápidamente. (Desconocido, 2012)
Los derivados específicos de tipo de cambio y los conceptos relacionados incluyen:
Instrumentos
Caracteristicas basicas
Comercio de margen, lo que significa que puede pagar parte del margen pero realizar la transacción completa sin prácticamente transferir su capital. La finalización del contrato adopta en su mayoría el arreglo por diferencias. Al mismo tiempo, los compradores no necesitan presentar el pago completo solo cuando la entrega física se realiza en la fecha de vencimiento. Por tanto, los personajes de la negociación de derivados financieros incluyen el efecto palanca. Cuando el margen disminuye, el riesgo de negociación aumenta, ya que aumenta el efecto palanca. (Ma Qianli, 2011)
Función básica
【Evitar y gestionar el riesgo financiero sistémico】 Según las estadísticas, el riesgo sistémico representa el 50% del riesgo de inversión del mercado financiero en los países desarrollados, por lo que prevenir y mitigar los riesgos financieros sistémicos es vital en la gestión de las instituciones financieras. Todas las herramientas tradicionales de gestión de riesgos (seguros, gestión de activos y pasivos, cartera, etc.) no pueden prevenir el riesgo sistémico, mientras que los derivados de divisas pueden evitar eficazmente el riesgo sistémico, que es traído por el cambio adverso de los precios en el mercado de bienes básicos, por su función de cobertura específica.
【Aumentar la capacidad de los sistemas financieros para resistir el riesgo】 Los derivados financieros, que contienen funciones para evitar y cambiar el riesgo, pueden transferir el riesgo a personas con mayor tolerancia al riesgo. El proceso genera un riesgo financiero que sería excesivo para las empresas con una tolerancia débil al riesgo para soportar un impacto pequeño o intermedio para las empresas poderosas, mientras que algunos podrían convertirse en oportunidades de obtener ganancias de los especuladores. Fortalece la capacidad general de resistencia a las ganancias del sistema financiero y consolida la solidez de este sistema.
【Mejora de la eficiencia económica. Se refiere principalmente a elevar la eficiencia del funcionamiento empresarial y del mercado financiero.】 El primero se encarna como proporcionar a las empresas herramientas para prevenir el riesgo de las finanzas, reducir el costo de fundación y aumentar los beneficios económicos. Esto último se refleja en la medida en que enriquece y completa el sistema del mercado financiero mediante innumerables tipos de productos, reduce la ocurrencia de información asimétrica, realiza la disposición deseable del riesgo, aumenta la eficiencia en la fijación de precios, etc.
Esquemas comerciales
【Negociación de transacciones de swap a plazo en el extranjero】: Las partes de un contrato de swap acuerdan intercambiar capital periódicamente en algún momento.
【Negociación de opciones de cambio de divisas】: El contrato puede acordar que el tenedor de la opción la cambie a un precio definido como su derecho en lugar de una obligación.
【Negociación de transacciones de futuros de intercambio a plazo】: Los compradores o vendedores de contratos futuros envían un margen al comienzo de la negociación, como una especie de mecanismo de amortiguación. El margen debe realizar el ajuste correspondiente a tiempo de acuerdo con el precio del contrato.
【Comercio de divisas a plazo】: similar a los futuros, pero es un acuerdo no estandarizado sin el requisito de margen (Lu Lei, 2008).
Riesgo y rentabilidad
Los derivados de divisas pueden permitir a los inversores evitar riesgos para mantener el valor, pero también pueden obtener beneficios mediante la especulación. Este tipo de dualidad específica hace que las derivadas sean más incontrolables. Por lo tanto, los productos derivados de divisas pueden ser riesgosos a la vez que rentables (Chen Qi, 2009); Además, las transacciones especulativas en el mercado financiero se consideran negativas y potencialmente dañinas para la economía real.