En las finanzas, los factores de riesgo son los componentes básicos de la inversión , que ayudan a explicar los rendimientos sistemáticos en el mercado de valores y la posibilidad de perder dinero en inversiones o aventuras comerciales. [1] [2] [3] Un factor de riesgo es un concepto en la teoría financiera como el CAPM , la teoría de precios de arbitraje y otras teorías que utilizan núcleos de precios . En estos modelos, la tasa de rendimiento de un activo (de ahí su precio inverso ) es una variable aleatoria cuya realización en cualquier período de tiempo es unacombinación lineal de otras variables aleatorias más un término de perturbación o ruido blanco . En la práctica, una combinación lineal de factores observados incluidos en un modelo lineal de valoración de activos (por ejemplo, el modelo de tres factores Fama-French ) representa una combinación lineal de factores de riesgo no observados si se asume la eficiencia del mercado financiero . En el CAPM intertemporal , los factores ajenos al mercado representan cambios en el conjunto de oportunidades de inversión. [4]
Los factores de riesgo ocurren cuando se trata de cualquier tipo de activo, y existen muchas formas de riesgos desde el crédito, los riesgos de liquidez hasta la inversión y los riesgos cambiarios . [2]
Los diferentes participantes de los factores de riesgo contienen diferentes factores de riesgo para cada participante, por ejemplo, riesgos financieros para el individuo, riesgos financieros para el mercado, riesgos financieros para el gobierno, etc. [3]
Riesgos financieros para el individuo
Los riesgos financieros para las personas ocurren cuando toman decisiones subóptimas. [2] Hay varios tipos de factores de riesgo individuales; riesgo puro, riesgo de liquidez , riesgo especulativo y riesgo cambiario . [2] El riesgo puro es un tipo de riesgo en el que el resultado no se puede controlar y solo tiene dos resultados que son pérdida completa o ninguna pérdida. [5] [6] Un ejemplo de riesgo puro para una persona sería poseer un equipo, existe el riesgo de que sea robado y habría una pérdida para la persona, sin embargo, si no fue robado, no hay ganancia pero solo sin pérdida para el individuo. [7] El riesgo de liquidez se produce cuando los valores no se pueden comprar o vender lo suficientemente rápido como para reducir las pérdidas en un mercado volátil. [2] Un ejemplo en el que una persona podría experimentar riesgo de liquidez sería que nadie estuviera dispuesto a comprar un título de su propiedad, y el valor de su título cae significativamente. [8] Los riesgos especulativos se basan en elecciones conscientes y dan como resultado un grado incierto de ganancia o pérdida. [6] [9] Un ejemplo de riesgo especulativo es la compra de acciones, el futuro del precio de la acción es incierto y tanto una ganancia como una pérdida pueden ocurrir dependiendo de si el precio de la acción sube o baja. [10] El riesgo de tipo de cambio es cuando los cambios en los tipos de cambio afectarán la rentabilidad del momento en que uno se compromete y el momento en que se realiza. [11] Un ejemplo de riesgo cambiario sería si las tasas de interés fueran más altas en EE. UU. En comparación con Australia, el dólar australiano caería en comparación con EE . UU. [12] Esto se debe al aumento de la demanda de USD a medida que los inversores aprovechan rendimientos, por lo que el tipo de cambio fluctúa y el individuo está expuesto a riesgos en los mercados de divisas. [12]
Riesgos financieros para el mercado
Los riesgos financieros para el mercado están asociados con la fluctuación y la volatilidad de los precios. [2] [13] Los factores de riesgo consisten en tasas de interés , tipos de cambio de moneda extranjera, precios de las materias primas y de las acciones y, a través de sus fluctuaciones continuas, produce un cambio en el precio del instrumento financiero . [14] El riesgo de mercado ( riesgo sistemático ) es el riesgo que experimenta un inversor cuando el valor de una inversión disminuye debido a factores del mercado financiero. [15] [16] La quiebra de una sola empresa o grupo de empresas podría provocar la caída de todo el mercado y la forma de reducir este riesgo es mediante la diversificación en activos que no están co-relacionados con el mercado. [16] [17] Un ejemplo es durante la crisis financiera mundial de 2007-2008 , cuando un sector central del mercado sufrió, el riesgo volátil creado afectó el bienestar monetario de todo el mercado . [2] Durante este tiempo, las empresas cerraron, hubo una pérdida estimada de $ 6 billones a $ 14 billones, y los gobiernos se vieron obligados a reconsiderar sus políticas económicas . [2] [18] Una situación similar se observa durante la crisis de la pandemia mundial COVID-19 , donde se produjo una caída económica masiva debido a la falta de actividad económica. [19] La economía mundial se detuvo, la demanda agregada disminuyó rápidamente e incluso los precios del petróleo se desplomaron a casi $ 40 negativos, lo que significaba que los productores pagaban a los compradores para que se quitaran el petróleo de las manos, ya que almacenarlo era costoso. [20]
Riesgos financieros para las empresas
El riesgo financiero para las empresas aumenta debido a la necesidad de financiamiento para expandir y hacer crecer el negocio, o cuando venden productos a crédito. [2] Existen varios tipos de riesgos financieros en las empresas, incluidos los riesgos crediticios, los riesgos específicos y los riesgos operativos. [2] [21] El riesgo crediticio son los peligros de incumplimiento que ocurren cuando un acreedor presta dinero a un prestatario. [2] [21] [22] Los ejemplos de riesgos crediticios incluyen a las empresas que no pueden recuperar su dinero cuando venden productos a crédito y pueden experimentar un aumento en los costos para cobrar la deuda. Las empresas también pueden experimentar riesgo crediticio como prestatarios, ya que deben administrar los flujos de efectivo para reembolsar sus cuentas por pagar (Chen, 2019) (Maverick, 2020) (LaBarre, 2020). [2] [21] [22] Los riesgos específicos, también conocidos como riesgos no sistemáticos, son peligros que son únicos y se aplican solo a un determinado activo o empresa. [2] [23] Un ejemplo de riesgo no sistemático es si una empresa tiene mala reputación o hay huelgas entre los empleados de la empresa, solo esa empresa específica se ve afectada. [23] [24] El riesgo no sistemático se puede evitar mediante la diversificación donde, donde los inversores invierten en una amplia variedad de acciones. [25] [26] Las empresas enfrentan riesgos operativos cuando intentan realizar actividades comerciales ordinarias y también pueden clasificarse como una variedad de riesgo específico. [27] Los riesgos operacionales se derivan de elecciones hechas por el hombre, por lo que son los riesgos de que las operaciones comerciales fracasen debido a errores humanos. [27] Ejemplos de riesgos operativos serían mantener un equipo de personal de ventas deficiente, ya que tiene costos salariales más bajos, pero conlleva riesgos operativos más altos ya que es más probable que el personal cometa errores. [21] [27]
Riesgos financieros al invertir
Invertir es asignar dinero, esfuerzo o tiempo a algo con la esperanza de generar ingresos o ganancias. [28] Una inversión común es invertir en acciones, comprarlas a un precio bajo y luego revenderlas a un precio más alto para obtener la diferencia como ganancia. [28] La inversión en acciones conlleva riesgos muy elevados, ya que cada información provocaría fluctuaciones en los precios del mercado.
Riesgo económico
Uno de los riesgos más obvios es el riesgo económico , donde la economía podría ir mal en cualquier momento, provocando que los precios de las acciones caigan en picado. [29]
Riesgo de precio de las materias primas
El riesgo del precio de los productos básicos es la posibilidad de que el precio de un producto fluctúe, lo que podría causar pérdidas financieras a los compradores o productores de un producto básico. [30] [31] Dado que los precios de los productos básicos son materias primas básicas, crea un efecto dominó que afecta a todos los productos que lo requieren. [32] Por ejemplo, los consumidores de petróleo a menudo se enfrentan al riesgo de los precios de las materias primas, dado que el petróleo es un producto de necesidad ampliamente utilizado en la actualidad, las ganancias de muchos productores se ven afectadas por la fluctuación del precio del petróleo. [31]
Riesgo inflacionario y riesgo de tasa de interés
Otros riesgos como el riesgo inflacionario y los riesgos de las tasas de interés suelen ir de la mano, ya que las tasas de interés se incrementan para combatir la inflación, lo que a su vez hace que aumenten los costos de operación de las empresas, lo que dificulta la permanencia en el negocio, lo que luego conduce a una reducción. en el precio de sus acciones. [30] La inflación por sí sola también destruye el valor de las existencias y crea recesiones en el mercado. [29]
Riesgo de titulares
Un riesgo muy transparente es el riesgo de titulares, donde cualquier noticia en los medios que dañe la reputación de una empresa dañaría su negocio y reduciría el precio de sus acciones. [30] Un ejemplo es la crisis nuclear de Fukushima en 2011, que castigó sus acciones y provocó una reacción excesiva contra cualquier negocio relacionado con la historia. [30] [33]
Riesgo de obsolescencia
Un riesgo que surge debido al avance tecnológico es el riesgo de obsolescencia, donde un proceso, producto o tecnología utilizada por una empresa para generar ganancias se vuelve obsoleto a medida que los competidores encuentran alternativas más baratas. [30] [34] Un ejemplo de esto son las empresas editoriales, a medida que las computadoras, los teléfonos y los dispositivos se vuelven más avanzados, más y más personas leen noticias, revistas y libros en línea en lugar del formato impreso, ya que es más barato y conveniente, lo que provocó las editoriales se vuelven obsoletas poco a poco. [34]
Riesgo de modelo
Cuando la gente confía demasiado en los supuestos subyacentes a los modelos económicos y comerciales, existe el riesgo de modelo . [30] [35] Cuando los modelos son inexactos, todas las partes interesadas que se basaron en el modelo financiero están expuestas a riesgos ya que la información cuantitativa utilizada se basa en información insuficiente. [30] [35] Un ejemplo de esto es la debacle de Long Term Capital Management (LTCM), que les causó una gran pérdida financiera debido a un pequeño error en sus modelos informáticos, que fue magnificado por su estrategia comercial altamente apalancada. [35]
Riesgos financieros para el gobierno
El gobierno involucró aumentos de riesgo en un factor bidireccional; el primero son las políticas del gobierno que crean fluctuaciones en la tasa de interés y la demanda agregada, y el segundo es invertir directamente en bonos del gobierno .
Políticas gubernamentales
El gobierno aplica políticas y regulaciones, a las cuales las empresas deben obligarse para poder competir de manera justa entre sí. [36] De vez en cuando, el gobierno cambia estos marcos, lo que crea riesgos para las empresas, ya que se ven obligadas a adaptarse y cambiar su forma de operar. [36] El gobierno cambia sus políticas en función de la situación económica actual, con el fin de estimular el crecimiento económico y mantener un nivel saludable de inflación. [37] [38] El cambio en las tasas de interés haría que la demanda agregada aumentara o disminuyera, lo que obligaría al mercado a ajustarse al nuevo equilibrio a largo plazo. [36] [39] Por ejemplo, si el gobierno aumentara las tasas de interés, las ventas comerciales disminuirían debido a que la gente está más dispuesta a ahorrar, y viceversa. Otro ejemplo de política fiscal sería que si el gobierno aumentara su gasto, aumentaría la demanda agregada y provocaría un aumento de las ventas comerciales. [36] Los bancos de reserva tienen un papel en la mitigación de los riesgos financieros que crearían perturbaciones financieras y consecuencias sistemáticas. [38]
Bonos del gobierno
Cuando un individuo o un grupo compra un bono del gobierno, le prestan dinero al gobierno y, a cambio, se les paga una tasa de interés prometida. [2] [40] Invertir en bonos del gobierno es generalmente más seguro que en acciones, pero aún contiene riesgos, por ejemplo, riesgos de tasa de interés donde las tasas de mercado suben y podríamos estar ganando más invirtiendo en otras inversiones, riesgos de inflación donde una inflación más alta reduce la cantidad ganada de intereses, riesgos de liquidez en los que nadie quiere comprar los bonos cuando nosotros queremos venderlos, y posibilidades de que el gobierno pierda el control de su política monetaria y deje de pagar sus bonos. [40]
Herramientas para controlar el riesgo financiero
Las herramientas / métodos más comunes que se utilizan para controlar el riesgo financiero son el análisis de riesgos , el análisis fundamental , el análisis técnico y el análisis cuantitativo . [2] El análisis fundamental es un método que analiza el nivel financiero fundamental de una empresa, los ingresos , los gastos y las perspectivas de crecimiento y luego mide el valor intrínseco de los valores. [2] [41] [42] [43] Al medir el valor intrínseco de los valores, pueden predecir los movimientos del precio de las acciones y reducir los factores de riesgo potenciales. [43] El análisis técnico es un método que utiliza precios pasados, estadísticas, rendimientos históricos, precios de acciones, etc., para evaluar valores. [2] [44] A través del análisis técnico, los inversores pueden determinar la volatilidad y el impulso de los valores, reduciendo así los riesgos financieros cuando deciden en quién invertir. [44] El análisis cuantitativo es el proceso de recopilar datos en numerosos campos y evaluar su desempeño histórico mediante cálculos de índices financieros. [2] [45] Por ejemplo, ciertas relaciones como la relación deuda-capital o la relación de gastos de capital se utilizan para medir el desempeño de una empresa y luego utilizar los datos para determinar los factores de riesgo de invertir en esta empresa. [2]
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