Los accionistas en el Reino Unido son personas y organizaciones que compran acciones de empresas del Reino Unido. En las grandes empresas, como las del FTSE100 , los accionistas son inversores institucionales abrumadoramente grandes, como fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos mutuos u organizaciones extranjeras similares. Los accionistas del Reino Unido tienen el conjunto de derechos más favorable del mundo en su capacidad para controlar a los directores de corporaciones. [ se disputa la neutralidad ] La ley de sociedades del Reino Unido otorga a los accionistas la capacidad de,
- destituir al consejo de administración por mayoría simple de votos
- cambiar la constitución de la empresa con un voto de tres cuartos (a menos que haya una cifra más alta en la constitución)
- liquidar (es decir, liquidar) la empresa con un voto de tres cuartos
- vetar cualquier venta de un porcentaje significativo de los activos de la empresa
- vetar por mayoría cualquier restricción sobre la capacidad de negociar libremente sus acciones, como una píldora venenosa
Los accionistas también tienen deberes entre sí y tienen deberes según el Código de administración para ejercer su poder de voto.
Individuos
Fondos de la pensión
- Asociación de Fideicomisarios Nominados por Miembros
- Asociación Nacional de Fondos de Pensiones
- Consultores de investigación de inversiones y pensiones
- Los fondos de pensiones privados más grandes del Reino Unido
- BT , Royal Mail y Hermes Pension Management
- Plan de jubilación de universidades
- Esquemas de pensiones británicos del carbón
- Pensión de suministro de electricidad
- Grupo NatWest
- Pensiones ferroviarias
- Barclays
- Lloyds TSB
- BP
- Los fondos de pensiones de servicio público más grandes del Reino Unido
- Plan de pensiones del gobierno local
- Régimen de pensiones de los profesores
- Plan de pensiones del NHS
- Plan de pensiones de la administración pública
- Régimen de pensiones de la policía
- Régimen de pensiones de bomberos
- Régimen de pensiones de las Fuerzas Armadas
Fondos de seguros
- Aviva
- Legal y General
- AXA
- Vida estándar
- Amigos Providencia
- Allianz
- Brit plc
- Royal & SunAlliance
- Royal London
- Grupo de seguros RSA
- The Equitable Life Assurance Society
- Viudas escocesas , parte de Lloyds Banking Group
Fondos mutuos de inversión
- Investment Management Association [1] en 65 Kingsway (est. 2002 de una fusión de Association of Unit Trust and Investment Funds , renombrada en 1993 después de Unit Trust Association est 1959, y Fund Managers Association )
- Confianza de la unidad
- Sociedad de inversión de capital variable
- Inversiones de fidelidad
- Gestión de fondos de Júpiter
- M&G Investments , parte de Prudential plc
- HSBC
- Viejo Mutual
Inversores extranjeros
Los accionistas proporcionan una fuente esencial de inversión de capital para las corporaciones y, debido a la posición negociadora que esto confiere, los accionistas generalmente obtienen un conjunto integral de derechos de gobernanza en virtud de una constitución. Si bien no es un requisito técnico, los accionistas invariablemente poseen derechos de voto exclusivos, a diferencia de muchas otras jurisdicciones europeas que exigen que los empleados determinen en conjunto (es decir, tengan derecho a elegir a algunos de) los miembros de la junta. [1] De esta manera, y también debido a los derechos obligatorios adicionales que disfrutan los accionistas en virtud de la Ley de Sociedades de 2006 , el Reino Unido es una jurisdicción "amigable para los accionistas" en relación con sus homólogos europeos y estadounidenses.
Elecciones
Dado que el Informe del Comité de Enmienda de la Ley de Sociedades , presidido en 1945 por Lord Cohen , dio lugar a la Ley de Sociedades de 1947 , como votantes en la junta general de empresas públicas, [2] los accionistas tienen el derecho obligatorio de destituir a los directores por mayoría simple. , ahora bajo CA 2006 sección 168. [3]
En comparación, en Alemania [4] y en la mayoría de las empresas estadounidenses (predominantemente constituidas en Delaware ) los directores solo pueden ser destituidos por una "buena razón". [5]
Constitución
Los accionistas habitualmente tendrán el derecho de cambiar la constitución de la empresa con una mayoría de tres cuartos de voto, a menos que hayan optado por consolidar la constitución con un umbral más alto. [6]
Reuniones y resoluciones
Los accionistas con el apoyo del 5 por ciento del voto total pueden convocar reuniones , [7] y pueden hacer circular sugerencias de resoluciones con el apoyo del 5 por ciento del voto total, o cualquier otro centenar de accionistas que posean más de £ 100 en acciones cada uno. [8]
Pago ejecutivo
Los accionistas tienen voz sobre la remuneración de los directores según la sección 439 de CA 2006. Por el momento, esto no es vinculante.
Transacciones importantes
Categorías de decisiones importantes, como la venta de grandes activos, [9] aprobación de fusiones, adquisiciones, liquidación de la empresa, cualquier gasto en donaciones políticas [10] y recompra de acciones . Otras transacciones en las que los directores tienen un conflicto de intereses que requieren la aprobación vinculante de los accionistas son la ratificación de oportunidades corporativas, las grandes transacciones por cuenta propia y los contratos de servicios que duran más de dos años.
Las empresas no pueden realizar donaciones políticas sin la aprobación de la junta general.
Es posible que las empresas creen diferentes clases de acciones para proporcionar diferentes grupos de accionistas con diferentes derechos de accionista. Por ejemplo, se podrían otorgar diferentes derechos de accionista a diferentes grupos de accionistas, como fundadores, inversores y empleados. Los derechos de los accionistas susceptibles de variación incluyen: derechos de dividendo, derechos de voto y derechos de capital. Los derechos de capital son el derecho a recibir capital tras la venta de la empresa, la liquidación o la venta de un activo. Es común ver diferentes derechos para diferentes accionistas y preferencias.
- Ley de Sociedades de 2006 , arts. 21 (1) y 25
- Citco Banking Corporation NV contra Pusser's Ltd [2007] 2 BCLC 483 [11]
- Ley de Sociedades de 2006, artículos 629 a 633
- Greenhalgh contra Arderne Cinemas Ltd [1946] 1 Todos ER 512
- Cumbrian Newspapers Group Ltd contra Cumberland & Westmoreland Herald Ltd [1987] Capítulo 1
- Ley de Sociedades de 2006 , artículos 22 a 24
- Russell contra Northern Bank Development Corp Ltd [1992] 3 Todos ER 161
Activismo
A pesar de ocupar habitualmente la posición más privilegiada en el gobierno corporativo del Reino Unido, los accionistas de grandes empresas públicas que cotizan en la Bolsa de Valores de Londres ejercen con poca frecuencia sus derechos de gobierno. Los inversores institucionales , incluidos los fondos de pensiones , los fondos mutuos y los fondos de seguros , poseen la mayoría de las acciones. Miles o quizás millones de personas, particularmente a través de las pensiones , se benefician de los rendimientos de las acciones. Históricamente, las instituciones a menudo no han votado ni participado en reuniones generales en nombre de sus beneficiarios y, a menudo, muestran un patrón acrítico de apoyo a la gestión. Sin embargo, los inversores institucionales también suelen trabajar "entre bastidores" para garantizar una mejor gobernanza empresarial para sus miembros, mediante una comunicación informal pero directa con la dirección. [12] Los accionistas individuales constituyen una parte cada vez más pequeña de las inversiones totales, mientras que la inversión extranjera y la propiedad de los inversores institucionales han aumentado su participación de manera constante durante los últimos cuarenta años. Los inversores institucionales, que se ocupan del dinero ajeno, están sujetos a obligaciones fiduciarias derivadas de la ley de fideicomisos y obligaciones de diligencia derivadas del derecho consuetudinario . Ahora, el Stewardship Code 2010, redactado por el Financial Reporting Council (el organismo de control del gobierno corporativo), refuerza el deber de las instituciones de participar activamente en los asuntos de gobierno mediante la divulgación de su política de votación, registro de votaciones y votaciones. El objetivo es hacer que los directores sean más responsables, al menos, ante los inversores de capital.
Ver también
- Derecho de sociedades del Reino Unido
- Directiva sobre derechos de los accionistas
Notas
- ^ Por ejemplo, en Alemania, el Mitbestimmungsgesetz 1976 ( Codetermination Act 1976 )
- ^ En las empresas privadas de capital cerrado, el derecho de remoción obligatorio en CA 2006 s 168 está calificado por la decisión mayoritaria de la Cámara de los Lores en Bushell v Faith [1970] AC 1099, sosteniendo que los artículos de una compañía podrían permitir que los votos de un accionista se triplicaran si enfrenta destitución como director. Esto siguió las recomendaciones del Informe Cohen.
- ^ Anteriormente Ley de Sociedades de 1985 , sección 303, implementada en la Ley de Sociedades de 1947 , siguiendo las recomendaciones del Comité Cohen , Informe del Comité de Enmienda de la Ley de Sociedades (1945) Cmd 6659 . Véase EM Dodd , 'The Cohen Report' (1945) 58 Harvard Law Review 1258
- ^ Véase Aktiengesetz 1965 §76. Este es el Vorstand , o el "ejecutivo" de la empresa que lleva a cabo todas las funciones de gestión, en lugar del Aufsichtsrat o consejo de supervisión, que lo nombra y, a su vez, es elegido por accionistas y empleados.
- ^ Véase la Ley de Sociedades Anónimas de Delaware s 141 (k) y Campbell v. Loews, Inc 134 A.2d 852 (1957); para una crítica completa, véase AA Berle y GC Means, The Modern Corporation and Private Property (1932)
- ^ CA 2006 s 283 (definición de resolución especial), ss 21-22 (enmienda de la constitución)
- ^ CA 2006 s 303, modificado por el Reglamento de empresas (derechos de los accionistas) 2009/1632 Pt 2, reg 4
- ^ CA 2006 ss 304-305
- ^ Regla 10 del listado de UKLA .
- ^ CA 2006 ss 366–368 y 378 requieren que los accionistas aprueben una resolución, detallando el dinero que se donará, para cualquier contribución política superior a £ 5000 en 12 meses, con una duración máxima de cuatro años.
- ^ cf Gambotto contra WCP Ltd (1995) 127 ALR 417
- ^ Ver BS Black y JC Coffee, 'Hail Britannia ?: Institutional Investor Behavior Under Limited Regulation' (1994) 92 Michigan Law Review 1997-2087