Una acción infravalorada se define como una acción que se vende a un precio significativamente por debajo de lo que se supone que es su valor intrínseco . [1] Por ejemplo, si una acción se vende por $ 50, pero vale $ 100 según los flujos de efectivo futuros predecibles, entonces es una acción infravalorada. La acción infravalorada tiene un valor intrínseco por debajo del verdadero valor intrínseco de la inversión.
Numerosos libros populares tratan sobre acciones infravaloradas. Algunos ejemplos son The Intelligent Investor de Benjamin Graham , también conocido como "El decano de Wall Street", y The Warren Buffett Way de Robert Hagstrom. El inversor inteligente expone los principios de Graham que se basan en cálculos matemáticos como la relación precio / beneficio . Estaba menos preocupado por los aspectos cualitativos de una empresa, como la naturaleza de una empresa, su potencial de crecimiento y su gestión. Por ejemplo, Amazon, Facebook, Netflix y Tesla en 2016, aunque tenían un futuro prometedor, no habrían atraído a Graham, ya que sus relaciones precio-ganancias eran demasiado altas. Las ideas de Graham tuvieron una influencia significativa en los jóvenes.Warren Buffett , quien más tarde se convirtió en un famoso multimillonario estadounidense.
Factores determinantes
Morningstar utiliza cinco factores para determinar cuándo algo es una acción de valor, a saber:
- precio / ganancias prospectivas (una versión predictiva de la relación precio / ganancias a veces llamada P / E anticipada ).
- precio / libro
- precio / ventas
- precio / flujo de caja
- rentabilidad por dividendo
Warren Buffett , también conocido como "El Oráculo de Omaha", afirmó que el valor de una empresa es la suma de los flujos de efectivo durante la vida de la empresa descontados a una tasa de interés adecuada. [2] Esto se refiere a las ideas de John Burr Williams . Por lo tanto, no se podría predecir si una acción está infravalorada sin predecir los beneficios futuros de una empresa y las tasas de interés futuras. Buffett declaró que está interesado en negocios predecibles y utiliza la tasa de interés del bono del tesoro a 10 años en sus cálculos. Por lo tanto, un inversor debe estar bastante seguro de que una empresa será rentable en el futuro para poder considerarla infravalorada. Por ejemplo, si una acción de riesgo tiene una proporción de PE de 5 y la empresa se declara en quiebra, esta no sería una acción infravalorada. Algunas cualidades de las empresas con acciones infravaloradas son:
- El historial de ganancias de la empresa es estable.
- La empresa no se especializa en alta tecnología que puede volverse obsoleta de la noche a la mañana.
- La empresa no se encuentra en medio de un escándalo financiero.
- La baja proporción de PE de la empresa no se debe a las ganancias obtenidas de las ganancias de capital.
- El bajo índice de PE de la empresa no se debe a una caída importante en la rentabilidad.
- El índice de PE de la empresa está por debajo de su índice de PE promedio de los últimos 10 años.
- La empresa está vendiendo a un precio inferior al valor de sus activos tangibles.
- Las ganancias de la compañía en los últimos 3 años han aumentado en los últimos 10 años.
- La calificación crediticia de la empresa es AAA, AA o A, o incluso mejor, no hay calificación porque no hay deuda en absoluto.
- La empresa no tuvo pérdidas durante la última recesión.
- El índice de PEG de la empresa es bajo. Una tasa de precio / ganancias / crecimiento por debajo de 1 significa que la proporción de PE es menor que la tasa de crecimiento.
Es más probable que una acción excelente a un precio justo esté infravalorada que una acción pobre a un precio bajo, según Charles Munger , socio de Buffett con estudios en Harvard. Una acción excelente sigue aumentando de valor a largo plazo, mientras que una acción pobre pierde valor. Una acción infravalorada suele tener una proporción de PE baja. Por ejemplo, una proporción de PE de 10 es mucho mejor que una proporción de PE de 20. Algunas acciones de Internet de alto vuelo tenían proporciones de PE de 30, 40, 50, 100, 200 o más en el año 2000, antes del estallido de Internet. burbuja de valores. Los inversores de estas acciones de Internet no compraron acciones infravaloradas, como se enteraron más tarde.
Ver también
Referencias
- ^ Chappelow, Jim. "Definición infravalorada" . Investopedia . Consultado el 9 de octubre de 2020 .
- ^ Carta de Warren Buffett de 1989 a los accionistas de Berkshire Hathaway