La negociación intradía es una forma de especulación con valores en la que un comerciante compra y vende un instrumento financiero en el mismo día de negociación , de modo que todas las posiciones se cierran antes del cierre del mercado para el día de negociación para evitar riesgos inmanejables y brechas de precios negativas entre un día cierre y precio de apertura del día siguiente. Los comerciantes que operan en esta capacidad generalmente se clasifican como especuladores . La negociación intradía contrasta con las operaciones a largo plazo que subyacen a las estrategias de compra y retención y de inversión en valor . El comercio intradía puede considerarse una forma de juego . [1][2] Es más fácil usar software de transacciones diarias . [3]
Los traders intradía generalmente utilizan apalancamiento como préstamos de margen ; En los Estados Unidos, la Regulación T permite un apalancamiento máximo inicial de 2: 1, pero muchos corredores permitirán un apalancamiento intradía de 4: 1 siempre que el apalancamiento se reduzca a 2: 1 o menos al final del día de negociación. En los Estados Unidos, de acuerdo con las reglas de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera , las personas que realizan transacciones de más de 3 días por período de 5 días de negociación se denominan comerciantes de día de patrón y deben mantener $ 25,000 en capital en sus cuentas. [4] Sin embargo, un day trader con el mínimo legal de $ 25,000 en su cuenta puede comprar $ 100,000 (apalancamiento 4 ×) en acciones durante el día, siempre y cuando la mitad de esas posiciones salgan antes del cierre del mercado. Debido al alto riesgo del uso del margen y de otras prácticas de negociación intradía, un comerciante intradía a menudo tendrá que salir de una posición perdedora muy rápidamente, para evitar una pérdida mayor, inaceptable, o incluso una pérdida desastrosa, mucho mayor que su inversión original, o incluso mayor que el valor de su cuenta. [5] Dado que el interés de margen normalmente solo se carga sobre los saldos a un día, el comerciante puede no pagar comisiones de interés por el préstamo de margen, aunque aún corre el riesgo de llamadas de margen . Las tasas de interés de margen generalmente se basan en la tasa de llamada del corredor .
Algunos de los instrumentos financieros más comúnmente negociados en el día son acciones , opciones , divisas que incluyen criptomonedas , contratos por diferencia y contratos de futuros como futuros sobre índices bursátiles , futuros sobre tasas de interés, futuros sobre divisas y futuros sobre materias primas.
El comercio intradía fue una vez una actividad exclusiva de empresas financieras y especuladores profesionales. Muchos day traders son empleados de bancos o firmas de inversión que trabajan como especialistas en inversiones de capital y gestión de inversiones . El comercio intradía ganó popularidad después de la desregulación de las comisiones en los Estados Unidos en 1975, el advenimiento de las plataformas de comercio electrónico en la década de 1990 y con la volatilidad del precio de las acciones durante la burbuja de las puntocom . [6]
Algunos comerciantes diarios utilizan una técnica intradía conocida como scalping que generalmente hace que el comerciante mantenga una posición durante unos minutos o solo segundos. El trading intradía es similar al swing trading , en el que las posiciones se mantienen durante unos días.
Los day traders pueden ser profesionales que trabajan para grandes instituciones financieras, son capacitados por otros profesionales o mentores, no usan su propio capital y reciben un salario base de aproximadamente $ 50,000 a $ 70,000 así como la posibilidad de bonificaciones del 10% -30%. de los beneficios obtenidos. [7] Los individuos pueden negociar en el día con tan solo $ 100, [8] o incluso menos, con acciones fraccionarias .
Rentabilidad y riesgos
Debido a la naturaleza del apalancamiento financiero y los rápidos rendimientos que son posibles, los resultados de las transacciones diarias pueden variar desde extremadamente rentables hasta extremadamente no rentables; Los traders de perfil de alto riesgo pueden generar grandes rendimientos porcentuales o grandes pérdidas porcentuales. [9]
La negociación intradía es riesgosa y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Ha hecho las siguientes advertencias a los comerciantes intradía: [10]
- Esté preparado para sufrir graves pérdidas económicas
- Los comerciantes diarios no "invierten"
- El comercio intradía es un trabajo a tiempo completo extremadamente estresante y costoso
- Los comerciantes intradía dependen en gran medida de pedir dinero prestado o comprar acciones con margen
- No crea reclamos de ganancias fáciles
- Esté atento a los "consejos interesantes" y los "consejos de expertos" de los boletines y sitios web destinados a los comerciantes diarios
- Recuerde que los seminarios, las clases y los libros "educativos" sobre el comercio intradía pueden no ser objetivos.
- Consulte las empresas de negociación intradía con el regulador de valores de su estado
La mayoría de los traders que operan intradía pierden dinero. [11] [12] [13]
Un artículo de investigación de 2019 analizó el desempeño de los operadores diarios individuales en el mercado brasileño de futuros de acciones. Sobre la base de los registros comerciales de 2012 a 2017, se concluyó que la negociación intradía es casi uniformemente rentable:
Demostramos que es prácticamente imposible que las personas compitan con los HFT y el comercio diario para ganarse la vida, contrariamente a lo que afirman los proveedores de cursos. Observamos a todas las personas que empezaron a cotizar entre 2013 y 2015 en el mercado brasileño de futuros de acciones, el tercero en términos de volumen en el mundo, y que persistieron durante al menos 300 días: el 97% de ellos perdió dinero, solo el 0,4% ganó más que un cajero de banco (US $ 54 por día), y la primera persona ganaba sólo US $ 310 por día con un gran riesgo (una desviación estándar de US $ 2,560). No encontramos evidencia de aprendizaje por transacciones diarias. [14]
Un artículo en Forbes que cita a alguien de un sitio web de comercio educativo declaró que "se estima que la tasa de éxito para los comerciantes diarios es de alrededor del 10%, por lo que ... el 90% está perdiendo dinero", agregando solo el 1% de los comerciantes [diarios] realmente ganar dinero ". [15]
Técnicas
El comercio intradía requiere un método sólido y ensayado para proporcionar una ventaja estadística en cada operación y no debe realizarse por capricho. [dieciséis]
Las siguientes son varias estrategias comerciales básicas mediante las cuales los operadores diarios intentan obtener ganancias. Además, algunos traders diarios también utilizan estrategias de inversión contrarias (más comúnmente vistas en el comercio algorítmico ) para negociar específicamente contra el comportamiento irracional de los traders diarios que utilizan los enfoques a continuación. Es importante que un comerciante sea flexible y ajuste las técnicas para adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado. [17]
Algunos de estos enfoques requieren acciones de venta al descubierto; el comerciante toma prestadas acciones de su corredor y vende las acciones prestadas, con la esperanza de que el precio baje y pueda comprar las acciones a un precio más bajo, manteniendo así la diferencia como beneficio. Hay varios problemas técnicos con las ventas al descubierto: es posible que el corredor no tenga acciones para prestar en una emisión específica, el corredor puede solicitar la devolución de sus acciones en cualquier momento y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Impone algunas restricciones en Estados Unidos. en ventas en corto (consulte la regla de aumento para obtener más detalles). Algunas de estas restricciones (en particular la regla de aumento) no se aplican a las transacciones de acciones que en realidad son acciones de un fondo cotizado en bolsa (ETF).
Minimizar el capital de riesgo
Muchos traders diarios exitosos arriesgan menos del 1% al 2% de su cuenta por operación. [18]
Siguiendo la tendencia
El seguimiento de tendencias , o negociación de impulso, es una estrategia utilizada en todos los marcos temporales de negociación, supone que los instrumentos financieros que han estado subiendo de manera constante continuarán subiendo y viceversa con la caída. Los traders pueden beneficiarse comprando un instrumento que ha estado subiendo, o vendiendo en corto uno que ha bajado, con la expectativa de que la tendencia continúe. Estos comerciantes utilizan el análisis técnico para identificar tendencias. [19]
Inversión contraria
La inversión contraria es una estrategia de sincronización del mercado que se utiliza en todos los plazos de negociación. Asume que los instrumentos financieros que han estado subiendo de manera constante se revertirán y comenzarán a caer, y viceversa. El operador contrario compra un instrumento que ha estado cayendo, o vende en corto uno que sube, con la expectativa de que la tendencia cambie. [20]
Intercambio de rango
El comercio de rango, o comercio de rango limitado, es un estilo de negociación en el que se observan las acciones que han subido de un precio de soporte o han caído de un precio de resistencia . Es decir, cada vez que la acción alcanza un máximo, vuelve al mínimo y viceversa. Se dice que una acción de este tipo "cotiza en un rango", que es lo opuesto a la tendencia. [21] Por lo tanto, el comerciante de rango compra las acciones al precio bajo o cerca del mismo, y vende (y posiblemente vende al descubierto ) al precio alto. Un enfoque relacionado con el comercio de rango es buscar movimientos fuera de un rango establecido, llamado ruptura (el precio se mueve hacia arriba) o ruptura (el precio se mueve hacia abajo), y asume que una vez que el rango se ha roto, los precios continuarán en esa dirección por algunos hora.
Scalping
El scalping se conoció originalmente como comercio de propagación. El scalping es un estilo de negociación en el que el especulador explota las pequeñas brechas de precios creadas por el diferencial entre la oferta y la demanda. Normalmente implica establecer y liquidar una posición rápidamente, generalmente en minutos o incluso segundos. [19]
La reventa de instrumentos de alta liquidez para los operadores diarios fuera del piso implica obtener ganancias rápidas mientras se minimiza el riesgo (exposición a pérdidas). [22] Aplica conceptos de análisis técnico como sobre / subcompra, zonas de soporte y resistencia, así como línea de tendencia, canal de negociación para ingresar al mercado en puntos clave y obtener ganancias rápidas de pequeños movimientos. La idea básica del scalping es explotar la ineficiencia del mercado cuando aumenta la volatilidad y se expande el rango de negociación. Los revendedores también utilizan la técnica de "desvanecimiento". Cuando los valores de las acciones suben repentinamente, venden en corto valores que parecen sobrevaluados. [23]
Comercio de reembolsos
El comercio de reembolsos es un estilo de comercio de acciones que utiliza reembolsos ECN como fuente principal de ganancias e ingresos. La mayoría de las ECN cobran comisiones a los clientes que desean que sus pedidos se llenen de inmediato a los mejores precios disponibles, pero las ECN pagan comisiones a los compradores o vendedores que "agregan liquidez" colocando órdenes limitadas que crean "creación de mercado" en un valor. Los comerciantes de reembolsos buscan ganar dinero con estos reembolsos y, por lo general, maximizarán sus ganancias negociando acciones de bajo precio y alto volumen. Esto les permite negociar más acciones y aportar más liquidez con una cantidad determinada de capital, al tiempo que limita el riesgo de que no puedan salir de una posición en la acción. [24]
Negociando las noticias
La estrategia básica de negociar las noticias es comprar una acción que acaba de anunciar buenas noticias, o vender en corto con malas noticias. Tales eventos proporcionan una enorme volatilidad en una acción y, por lo tanto, la mayor posibilidad de ganancias (o pérdidas) rápidas. La determinación de si una noticia es "buena" o "mala" debe estar determinada por la acción del precio de la acción, porque la reacción del mercado puede no coincidir con el tono de la noticia en sí. Esto se debe a que los rumores o estimaciones del evento (como los emitidos por analistas del mercado y de la industria) ya habrán circulado antes del lanzamiento oficial, lo que provocará que los precios se muevan con anticipación. Por lo tanto, el movimiento de precios causado por las noticias oficiales estará determinado por qué tan buenas sean las noticias en relación con las expectativas del mercado, no qué tan buenas sean en términos absolutos.
Comercio de acción de precio
El comercio de la acción del precio se basa en el análisis técnico, pero no en los indicadores convencionales. Estos operadores confían en una combinación de movimiento de precios, patrones de gráficos, volumen y otros datos del mercado sin procesar para evaluar si deben realizar una operación o no. Esto se considera un enfoque "minimalista" para el comercio, pero no es de ninguna manera más fácil que cualquier otra metodología comercial. Requiere una base sólida para comprender cómo funcionan los mercados y los principios básicos dentro de un mercado. Sin embargo, el beneficio de esta metodología es que es eficaz en prácticamente cualquier mercado (acciones, divisas, futuros, oro, petróleo, etc.).
Negociación neutral al mercado
El comercio de mercado neutral es una estrategia que está diseñada para mitigar el riesgo en el que un operador toma una posición larga en un valor y una posición corta en otro valor relacionado. [19]
Comercio algorítmico
Se estima que más del 75% de las transacciones bursátiles en Estados Unidos se generan mediante transacciones algorítmicas o transacciones de alta frecuencia . El mayor uso de algoritmos y técnicas cuantitativas ha generado más competencia y menores ganancias. [25] Los bancos y los fondos de cobertura, así como los comerciantes minoristas, utilizan el comercio algorítmico. Los comerciantes minoristas pueden comprar sistemas de negociación automatizados disponibles comercialmente o desarrollar su propio software de negociación automática.
Costo
Comisión
Las comisiones por operaciones de acceso directo , como las que ofrecen Interactive Brokers, se calculan en función del volumen y suelen ser de 0,5 centavos por acción o 0,25 dólares por contrato de futuros. Cuantas más acciones se negocien, más barata será la comisión. La mayoría de los corredores en los Estados Unidos, especialmente aquellos que reciben pagos por el flujo de pedidos , no cobran comisiones.
Propagar
La diferencia numérica entre la oferta y demanda los precios se conoce como la propagación de oferta y demanda . La mayoría de los mercados mundiales operan en un sistema de oferta y demanda .
El piden precios son inmediatos ejecución (mercado) para los compradores rápidos (informarse tomadores), mientras que la oferta los precios son para los vendedores rápidos (tomadores de oferta). Si una operación se ejecuta a precios cotizados, cerrar la operación inmediatamente sin hacer cola siempre causaría una pérdida porque el precio de oferta es siempre menor que el precio de oferta en cualquier momento.
La diferencia entre oferta y demanda son las dos caras de la misma moneda. El diferencial puede verse como bonificaciones comerciales o costos de acuerdo con diferentes partes y diferentes estrategias. Por un lado, los comerciantes que NO desean poner en cola su pedido, en lugar de pagar el precio de mercado, pagan los diferenciales (costos). Por otro lado, los traders que deseen hacer cola y esperar la ejecución reciben los diferenciales (bonificaciones). Algunas estrategias de negociación diaria intentan capturar el diferencial como ganancias adicionales, o incluso las únicas, para operaciones exitosas. [26]
Datos del mercado
Los datos de mercado son necesarios para que los day traders sean competitivos. Una fuente de datos en tiempo real requiere el pago de tarifas a las respectivas bolsas de valores, generalmente combinadas con los cargos del corredor; estas tarifas suelen ser muy bajas en comparación con los otros costos de negociación. Las tarifas pueden no aplicarse con fines promocionales o para los clientes que cumplan con un volumen mensual mínimo de operaciones. Incluso un trader intradía moderadamente activo puede esperar cumplir con estos requisitos, lo que hace que la alimentación de datos básicos sea esencialmente "gratuita". Además de los datos sin procesar del mercado, algunos comerciantes compran fuentes de datos más avanzadas que incluyen datos históricos y características como escanear un gran número de acciones en el mercado en vivo en busca de actividad inusual. El complicado software de análisis y gráficos son otras adiciones populares. El acceso a estos tipos de sistemas puede costar entre decenas y cientos de dólares al mes. [27]
Historia
Antes de 1975, las comisiones de corretaje de valores en los Estados Unidos se fijaban en el 1% del monto del comercio, es decir, comprar acciones por valor de $ 10,000 le costaba al comprador $ 100 en comisiones y el mismo 1% para vender y los comerciantes tenían que ganar más del 2% para cubrir sus costos, que probablemente no ocurrieron en un solo día de negociación.
En 1975, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) declaró ilegales las tasas de comisión fija y las tasas de comisión cayeron significativamente.
Los períodos de liquidación financiera solían ser mucho más largos. Antes de principios de la década de 1990 en la Bolsa de Valores de Londres , por ejemplo, las acciones podían pagarse hasta 10 días hábiles después de su compra, lo que permitía a los operadores comprar (o vender) acciones al comienzo de un período de liquidación solo para vender (o comprar). ) antes de que finalice el período con la esperanza de una subida del precio. Esta actividad era idéntica a la del comercio de hoy en día, pero por la mayor duración del período de liquidación. Pero hoy, para reducir el riesgo de mercado, el período de liquidación es típicamente T + 2 (dos días hábiles) y los corredores generalmente requieren que los fondos se publiquen antes de cualquier operación. La reducción del período de liquidación reduce la probabilidad de incumplimiento , pero era imposible antes de la llegada de la transferencia electrónica de propiedad.
Redes de comunicaciones electrónicas
Redes de comunicaciones electrónicas (ECN), grandes redes informáticas patentadas en las que los corredores pueden enumerar una cierta cantidad de valores para vender a un precio determinado (el precio de venta o "pedir") u ofrecer comprar una determinada cantidad de valores a un precio determinado ( la "oferta"), se convirtió por primera vez en un factor con el lanzamiento de Instinet en 1969. Sin embargo, al principio, generalmente ofrecían mejores precios a los grandes comerciantes. [28]
El siguiente paso importante para facilitar la negociación intradía fue la fundación en 1971 de NASDAQ , una bolsa de valores virtual en la que las órdenes se transmitían electrónicamente. Al pasar de los certificados de acciones en papel y los registros de acciones escritos a las acciones "desmaterializadas", los comerciantes utilizaron la negociación y el registro informatizados que requirieron no solo cambios extensos en la legislación, sino también el desarrollo de la tecnología necesaria: sistemas en línea y en tiempo real en lugar de lotes; las comunicaciones electrónicas en lugar del servicio postal, el télex o el envío físico de cintas informáticas, y el desarrollo de algoritmos criptográficos seguros.
Estos desarrollos presagiaron la aparición de " creadores de mercado ": el equivalente NASDAQ de un especialista de NYSE. Un creador de mercado tiene un inventario de acciones para comprar y vender, y simultáneamente ofrece comprar y vender las mismas acciones. Obviamente, ofrecerá vender acciones a un precio más alto que el precio al que ofrece comprar. Esta diferencia se conoce como "propagación". Al creador de mercado le es indiferente si la acción sube o baja, simplemente trata de comprar constantemente por menos de lo que vende. Una tendencia persistente en una dirección resultará en una pérdida para el creador de mercado, pero la estrategia es positiva en general (de lo contrario, saldría del negocio). Hoy en día hay alrededor de 500 empresas que participan como creadores de mercado en ECN, cada una de las cuales generalmente crea un mercado de cuatro a cuarenta acciones diferentes. Sin ninguna obligación legal, los creadores de mercado tenían la libertad de ofrecer márgenes más pequeños en las redes de comunicaciones electrónicas que en el NASDAQ .
Después del Lunes Negro (1987) , la SEC adoptó las "Reglas de manejo de pedidos" que requerían que los creadores de mercado publicaran su mejor oferta y demanda en el NASDAQ. [29]
Otra reforma realizada fue el " sistema de ejecución de pequeñas órdenes ", o "SOES", que requería que los creadores de mercado compraran o vendan, inmediatamente, pequeñas órdenes (hasta 1.000 acciones) a la oferta o demanda del creador de mercado. El diseño del sistema dio lugar al arbitraje de un pequeño grupo de comerciantes conocidos como los "bandidos de las SOES", que obtuvieron ganancias considerables comprando y vendiendo pedidos pequeños a los creadores de mercado al anticipar los movimientos de precios antes de que se reflejaran en la oferta / demanda interna publicada. precios. En última instancia, el sistema SOES condujo al comercio facilitado por software en lugar de creadores de mercado a través de ECN. [30]
A fines de la década de 1990, las ECN existentes comenzaron a ofrecer sus servicios a pequeños inversores. Surgieron nuevas ECN, principalmente Archipelago ( NYSE Arca ) Instinet , SuperDot e Island ECN . Archipelago finalmente se convirtió en una bolsa de valores y en 2005 fue comprada por la NYSE.
La capacidad de las personas para realizar transacciones diarias a través de plataformas de negociación electrónica coincidió con el mercado alcista extremo en cuestiones tecnológicas desde 1997 hasta principios de 2000, conocido como la burbuja de las puntocom . De 1997 a 2000, el NASDAQ aumentó de 1200 a 5000. Muchos inversores ingenuos con poca experiencia en el mercado obtuvieron enormes beneficios comprando estas acciones por la mañana y vendiéndolas por la tarde, a tasas de margen del 400% . Durante el auge se produjo una cantidad sin precedentes de inversión personal y las historias de personas que renunciaron a sus trabajos para dedicarse al comercio diario fueron comunes. [31]
En marzo de 2000, esta burbuja estalló y muchos traders intradía con menos experiencia comenzaron a perder dinero tan rápido, o más rápido, de lo que habían ganado durante el frenesí de compras. El NASDAQ cayó de 5000 a 1200; muchos de los traders menos experimentados quebraron, aunque obviamente era posible haber hecho una fortuna durante ese tiempo vendiendo en descubierto o jugando con la volatilidad. [32] [33]
Paralelamente a la negociación de acciones, a partir de finales de la década de 1990, varias nuevas empresas formadoras de mercado proporcionaron transacciones de divisas y derivados a través de plataformas de negociación electrónica . Estos permitieron a los traders diarios tener acceso instantáneo a mercados descentralizados como forex y mercados globales a través de derivados como contratos por diferencia . La mayoría de estas empresas tenían su sede en el Reino Unido y luego en jurisdicciones menos restrictivas, esto se debió en parte a las regulaciones en los EE. UU. Que prohíben este tipo de comercio extrabursátil . Por lo general, estas empresas ofrecen operaciones con margen, lo que permite a los operadores diarios tomar posiciones grandes con un capital relativamente pequeño, pero con el aumento asociado del riesgo. El comercio minorista de divisas se hizo popular en el comercio diario debido a su liquidez y la naturaleza del mercado de 24 horas.
Ver también
- Todo burbuja
- Apretón corto GameStop
Referencias
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enlaces externos
- Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Sobre transacciones intradía