Esquema de arreglo
 | Los ejemplos y la perspectiva de este artículo se refieren principalmente al Reino Unido y no representan una visión mundial del tema . ( Marzo de 2012 ) |
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Un esquema de arreglo (o un "esquema de reconstrucción") es un acuerdo aprobado por un tribunal entre una empresa y sus accionistas o acreedores (por ejemplo, prestamistas o tenedores de obligaciones ). Puede afectar fusiones y fusiones y puede alterar los derechos de los accionistas o acreedores.
Los esquemas de arreglo se utilizan para ejecutar cambios arbitrarios en la estructura de una empresa y, por lo tanto, se utilizan cuando no se puede lograr una reorganización por otros medios. Se pueden utilizar para reprogramar deudas, adquisiciones y devoluciones de capital , entre otros fines. No es un procedimiento de insolvencia formal , pero puede utilizarse junto con procedimientos de insolvencia como la administración . [1]
Por país
Australia
En Australia , las disposiciones pertinentes para llevar a cabo un plan de arreglo o reconstrucción se encuentran en la Parte 5.1 de la Ley de Sociedades Anónimas de 2001 (Cth). La sección 411 (1) establece que cuando una empresa y sus acreedores o accionistas proponen un compromiso o arreglo, el tribunal puede ordenar una reunión o los acreedores o accionistas. Una vez que se propone el plan, se debe presentar una solicitud al tribunal para la reunión. Los accionistas y acreedores se reúnen luego en clases y si se aprueba el esquema, se autoriza en una segunda audiencia judicial. La orden judicial entra en vigor una vez que se ha presentado ante la Comisión de Inversiones y Valores de Australia . [2]
Los requisitos para aprobar un esquema son muy similares a los de la ley inglesa. Hay dos pruebas: una prueba de mayoría en valor que requiere que el 75% de cada clase vote a favor del esquema y una prueba de mayoría en número (o prueba de recuento) que requiere una mayoría de las personas presentes para votar a favor. Este es el requisito para un plan de acreedores, pero la prueba de recuento de personas se modificó en 2007 para los planes de afiliados. El tribunal australiano ahora puede aprobar un esquema de miembros incluso si la mayoría de los miembros presentes y votantes en la reunión no están a favor. [3]
Los esquemas de miembros se utilizan con frecuencia, especialmente para adquisiciones, pero los esquemas de acreedores no son tan comunes. Sin embargo, la jurisprudencia reciente ha sugerido que los esquemas de acreedores pueden ser más flexibles que un acuerdo de escritura de empresa , particularmente en lo que respecta a las liberaciones de terceros. [4] Además, una empresa debe estar en administración para basarse en una escritura de acuerdo de empresa que no es un requisito para un plan. [3]
La sección 411 (17) de la Ley de Sociedades Anónimas de Australia de 2001 regula el uso de esquemas de acuerdos para una adquisición. El tribunal solo puede aprobar un plan si está convencido de que el plan no está destinado a evitar la legislación sobre adquisiciones y ha recibido una declaración de la Comisión de Inversiones y Valores de Australia que permite el acuerdo. El tribunal puede entonces aprobar el plan de acuerdo con su absoluta discreción de equidad. [5] En Re ACM Gold Ltd , la ASIC se opuso al esquema de arreglo propuesto, pero O'Loughlin J permitió la solicitud y declaró que el Capítulo 6 no debería reemplazar automáticamente al Capítulo 5. [6] Los tribunales han adoptado una aplicación más liberal de la sección 411 (17), buscando principalmente evidencia de que la empresa tiene unarazón comercial de buena fe para el esquema. [3]
Canadá
En Canadá , los esquemas se denominan "planes de arreglo" y la disposición pertinente es la sección 192 de la Ley de Sociedades Comerciales de Canadá de 1985 .
Ghana
En Ghana , la disposición relevante para efectuar un esquema de arreglo es la sección 239 de la Ley de Sociedades de 2019. Para que los accionistas o acreedores aprueben el esquema, la mayoría en la prueba de valor (que requiere la aprobación del 75% de cada clase) y la debe cumplirse la prueba de mayoría en número. El Secretario General entonces nombrará a un practicante de insolvencia calificado como reportero para determinar si el arreglo o compromiso es justo. [7]
Anteriormente, el esquema estaba en la sección 231 de la Ley de Sociedades de 1963 (Ley 179) y se derivaba de la sección 206 de la Ley de Sociedades de Reino Unido de 1948 . [8]
Malasia
En Malasia , la disposición relevante para efectuar un esquema de arreglo es el artículo 366 de la Ley de Sociedades de 2016, [9] que permite al tribunal ordenar una reunión para discutir un compromiso o arreglo. Un acuerdo se define como una reorganización del capital social de la empresa . El compromiso o arreglo debe ser aprobado por el 75% de los acreedores o accionistas presentes en la asamblea. El Código de Malasia sobre adquisiciones y fusiones de 2016 se aplica a los esquemas. [10]
Anteriormente, el esquema estaba en la sección 176 de la Ley de Sociedades de 1965 . [11] El procedimiento del 'artículo 176' se adoptó del artículo 206 de la Ley de Sociedades del Reino Unido de 1948 , pero el esquema de Malasia tenía la característica distintiva de permitir que una empresa solicitara al tribunal una orden de restricción. Esto tuvo el efecto de establecer una moratoria en virtud del artículo 176 (10).
Nueva Zelanda
En Nueva Zelanda , la disposición pertinente es la sección 236 (1) de la Ley de Sociedades de Nueva Zelanda de 1993 y las secciones 236A y 236B que se agregaron el 3 de julio de 2014, por la sección 30 de la Ley de Enmienda de Sociedades de 2014. La sección 236 (1) establece que cuando el tribunal recibe una solicitud de una empresa, o de cualquiera de sus accionistas o acreedores, puede ordenar que un acuerdo, fusión o compromiso sea vinculante para la empresa. [11]
Cuando se reformó la Ley de Sociedades de 1955 en 1989, la Comisión de Derecho de Nueva Zelanda dividió el esquema anterior de disposiciones sobre acuerdos en dos procedimientos separados. Existe una opción prescriptiva que no requiere una sanción judicial, pero que permite a los accionistas o acreedores realizar una fusión con un 75% de votos en una reunión, y un procedimiento que permite al Tribunal Superior ordenar una fusión o un compromiso sin un voto. Las disposiciones para las fusiones se encuentran en la Parte XIII de la Ley de Sociedades de 1993 y los esquemas de acuerdos están en la Parte XV.
Los esquemas de acuerdos en Nueva Zelanda no se pueden utilizar fácilmente para adquisiciones. El Código de adquisiciones de Nueva Zelanda dice que ninguna persona puede tener una participación superior al 30% de los derechos de voto de una empresa o, si ya se posee un porcentaje mayor, aumentar esa participación. No hay ninguna exención para una adquisición por encima de este porcentaje que sea el resultado de un esquema de arreglo. Debería obtenerse una exención del Panel de adquisiciones de Nueva Zelanda. [3]
Es habitual que el tribunal requiera que el 75% de los accionistas o acreedores voten a favor del plan, pero no hay una prueba de recuento. Sin embargo, la sección 236A modificó las disposiciones en lo que respecta a las empresas del código. [12] El tribunal no puede aprobar un plan en estas circunstancias a menos que crea que los accionistas de la empresa no se verán afectados negativamente por el cambio que se produzca mediante el uso de un plan en lugar del Código de adquisiciones, o que el Panel de adquisiciones haya presentado al tribunal una declaración de no objeción. [13]
Nigeria
En Nigeria , la Ley de Empresas y Asuntos Aliados de 2020 reemplazó a la Ley de Empresas y Asuntos Aliados de 1990 el 7 de agosto de 2020. La Sección 710 de la Ley de 2020 definió un 'arreglo' como
cualquier cambio en los derechos o responsabilidades de los miembros, tenedores de obligaciones o acreedores de una empresa o cualquier clase de ellos o en la regulación de una empresa, que no sea un cambio efectuado bajo cualquier otra disposición de esta Ley o por acuerdo unánime de todas las partes afectado [14]
Sudáfrica
En Sudáfrica , las disposiciones pertinentes para llevar a cabo un esquema de acuerdos se encuentran en la Ley de Sociedades de 2008, No. 71 de 2008, Secciones 114 y 115.
Reino Unido
En el Reino Unido , las disposiciones relevantes para efectuar un esquema de arreglo se encuentran en la Ley de Sociedades de 2006 , Parte 26 (secciones 895-901) y Parte 27 (reglas especiales para empresas públicas ). [15] Hay tres requisitos para un esquema. Debe proponerse un 'compromiso o arreglo' entre la empresa y sus accionistas o acreedores. Según la sección 896, se debe presentar una solicitud a la corte solicitando una orden para una reunión. Luego, los accionistas o acreedores celebrarán reuniones para buscar la aprobación del esquema propuesto. Si se aprueba, el tribunal debe sancionar el esquema y la orden judicial se presentará al Registro de Empresas . [3]
Ver también
- Fusiones y adquisiciones
- Reconstrucción (ley)
- Tomar el control
Referencias
- ^ Alastair Goldrein, 'Listo, dispuesto y capaz, pero quizás no siempre aceptable: esquemas de arreglo del Reino Unido en Europa' (2011) 7 J Bankr L 113 de Pratt
- ^ Ley de corporaciones australianas de 2001 (Cth) , artículo 411 (1).
- ↑ a b c d e Jennifer., Payne (2014). Esquemas de ordenamiento: teoría, estructura y funcionamiento . Prensa de la Universidad de Cambridge. ISBN 978-1-107-01640-8. OCLC 907572699 .
- ^ Lehman Brothers Asia Holdings Ltd (en liquidación) contra la ciudad de Swan; Lehman Brothers Holdings Inc contra la ciudad de Swan [2010] HCA 11
- ^ Ley de corporaciones australianas de 2001, s 411 (17).
- ^ Re ACM Gold Ltd (1992) 7 ACSR 231
- ^ Ley de Sociedades de 2019 (Ley 992)
- ↑ Adarkwah, Samuel (2017). "Tomando decisiones de rescate para problemas financieros en Ghana: lecciones del Capítulo 11 del Código de Quiebras de EE. UU." (PDF) .
- ^ Ley de empresas de 2016
- ^ Código de Malasia sobre adquisiciones y fusiones 2016
- ^ a b Ley de empresas de 1965
- ^ Las empresas de código se definen en la Orden de aprobación de código de adquisiciones de Nueva Zelanda 2000, r. 3A
- ^ "Esquemas de arreglo" . www.takeovers.govt.nz . Consultado el 26 de marzo de 2021 .
- ^ Obayomi, Wole (agosto de 2020). "El mar es historia: la Ley de empresas y asuntos afines de 2020 aspira a optimizar la regulación empresarial en Nigeria" (PDF) . KPMG Nigeria .
- ^ Ley de empresas de 2006.
enlaces externos
- Esquema de arreglo - moneyterms.co.uk
- Derecho Corporativo
- Fusiones y adquisiciones
- Términos comerciales
