Una inversión alternativa es una inversión en cualquier clase de activos excluyendo acciones , bonos y efectivo . [1] El término es relativamente flexible e incluye activos tangibles como metales preciosos , [2] objetos de colección (arte, [3] vino , antigüedades, monedas o sellos [4] ) y algunos activos financieros como bienes raíces , materias primas , capital privado , valores en dificultades , fondos de cobertura , fondos de intercambio ,créditos de carbono , [5] capital de riesgo , producción de películas, [6] derivados financieros y criptomonedas . Las inversiones en bienes raíces, silvicultura y transporte marítimo también se denominan a menudo "alternativas" a pesar del uso antiguo de esos activos reales para mejorar y preservar la riqueza. [7] Las inversiones alternativas deben contrastarse con las inversiones tradicionales .
Investigar
Como la definición de inversiones alternativas es amplia, los datos y la investigación varían ampliamente entre las clases de inversión. Por ejemplo, las inversiones en arte y vino pueden carecer de datos de alta calidad. [8] El Goizueta Business School en la Universidad de Emory ha establecido el Centro Emory para inversiones alternativas para proporcionar la investigación y un foro de discusión con respecto a capital privado , fondos de cobertura y de capital riesgo inversiones.
Acceso a inversiones alternativas
En los últimos años, el crecimiento de las finanzas alternativas ha abierto nuevas vías para invertir en alternativas. Estos incluyen los siguientes:
Crowdfunding de capital
Las plataformas de financiación colectiva de acciones permiten que "la multitud" revise las oportunidades de inversión en las primeras etapas presentadas por los empresarios y asuma una participación accionaria en el negocio. Normalmente, una plataforma en línea actúa como intermediario entre inversores y fundadores. Estas plataformas difieren enormemente en los tipos de oportunidades que ofrecerán a los inversores, cuánta diligencia debida se realiza, grado de protección de los inversores disponible, tamaño mínimo de inversión, etc. Las plataformas de financiación colectiva de acciones han tenido un éxito significativo en el Reino Unido y, con la aprobación del Título III de la Ley JOBS a principios de 2016, ahora están cobrando impulso en los Estados Unidos.
Fondos SEIS y EIS
Solo disponibles en el Reino Unido, los fondos SEIS y los fondos EIS presentan una forma fiscalmente eficiente de invertir en empresas en fase inicial. Estos funcionan de manera muy similar a los fondos de capital de riesgo, con la ventaja adicional de recibir incentivos fiscales del gobierno para invertir y protección de alivio de pérdidas en caso de que las empresas invirtieran en quiebra. Dichos fondos ayudan a diversificar la exposición de los inversores invirtiendo en múltiples empresas iniciales. Normalmente, el equipo de gestión cobra comisiones por participar en el fondo, que pueden llegar a sumar entre el 15% y el 40% del valor del fondo a lo largo de su vida.
Capital privado
El capital privado consiste en inversiones privadas a gran escala en empresas que no cotizan en bolsa a cambio de capital. Los fondos privados suelen formarse mediante la combinación de fondos de inversores institucionales, como personas de alto patrimonio neto, compañías de seguros, fondos de dotación universitaria y fondos de pensiones. Los fondos se utilizan junto con el dinero prestado y el dinero de la propia empresa de capital privado para invertir en empresas que creen que tienen un alto potencial de crecimiento.
Capital de riesgo
El capital riesgo consiste en inversiones privadas realizadas en empresas jóvenes a cambio de acciones. Los fondos de capital de riesgo se forman normalmente extrayendo capital de capital inicial o inversores ángeles . Hoy en día, las empresas de nueva creación también utilizan el crowdfunding para obtener capital. Los inversores acreditados , como las personas de alto patrimonio neto, los bancos y otras empresas, también invertirán en una empresa de nueva creación si crece a una escala lo suficientemente grande.
Infraestructura como clase de activo
La noción de “infraestructura como clase de activo” ha crecido de manera constante en los últimos siete años. [9] [10] Pero, hasta ahora, este desarrollo ha sido el dominio exclusivo de los inversores institucionales: fondos de pensiones, compañías de seguros y fondos soberanos, con acceso muy limitado a inversores de alto patrimonio neto (excepto unas pocas oficinas familiares grandes ) .
Arte
En un artículo de 1986, William Baumol utilizó el método de venta repetida y comparó los precios de 500 pinturas vendidas durante 410 años antes de concluir que el rendimiento anual real promedio del arte era del 0,55%. [11] Otro estudio de pinturas al óleo de alta calidad vendidas en Suecia entre 1985 y 2016 determinó que el rendimiento promedio era del 0,6% anual. [12] [13] Sin embargo, los galeristas de arte a veces son ambivalentes a la idea de tratar la obra de arte como una inversión. [14] El arte también es notoriamente difícil de valorar, y hay bastantes factores a tener en cuenta para la valoración del arte .
Inversionistas
El "Merrill Lynch / Cap Gemini Ernst & Young World Wealth Report 2003", basado en datos de 2002, mostró que las personas de alto patrimonio neto , según se define en el informe, tienen el 10% de sus activos financieros en inversiones alternativas. Para los propósitos del informe, las inversiones alternativas incluyeron "productos estructurados, objetos de valor y colección de lujo, fondos de cobertura, futuros administrados y metales preciosos". [15] En 2007, esto se había reducido al 9%. [16] No se hicieron recomendaciones en ninguno de los informes sobre la cantidad de dinero que los inversores deberían colocar en inversiones alternativas.
Caracteristicas
Las inversiones alternativas a veces se utilizan como una forma de reducir el riesgo de inversión general a través de la diversificación .
Algunas de las características de las inversiones alternativas pueden incluir:
- Baja correlación con inversiones financieras tradicionales como acciones y bonos.
- Puede ser difícil determinar el valor de mercado actual del activo.
- Las inversiones alternativas pueden ser relativamente poco líquidas (ver " alternativas líquidas ")
- Los costos de compra y venta pueden ser relativamente altos
- Puede haber datos históricos limitados de riesgo y rentabilidad.
- Es posible que se requiera un alto grado de análisis de inversión antes de comprar
Alternativas líquidas
Las alternativas líquidas ("alts") son inversiones alternativas que proporcionan liquidez diaria. [se necesita un ejemplo ] Las inversiones alternativas líquidas deberían [¿ según quién? ] producir rendimientos no correlacionados con el crecimiento del PIB, debe tener protección contra el riesgo sistémico del mercado y debe ser demasiado pequeño para crear nuevos riesgos sistémicos para el mercado. [17] Los fondos de cobertura pueden incluirse en esta categoría; sin embargo, los fondos de cobertura tradicionales pueden tener limitaciones de liquidez, y el término se usa generalmente para fondos mutuos registrados que utilizan estrategias de fondos de cobertura, como inversiones de capital a corto y largo plazo . [18]
Estados Unidos
Las alternativas líquidas se hicieron populares a fines de la década de 2000, pasando de $ 124 mil millones en activos bajo administración en 2010 a $ 310 mil millones en 2014. [19] Sin embargo, en 2015 solo se agregaron $ 85 millones, con 31 fondos cerrados y un bajo rendimiento de alto perfil por parte de los más grandes. fondo de renta variable largo-corto en ese momento, Marketfield Fund. [19]
En 2014 se estimaba que existían 298 fondos alternativos líquidos con estrategias tales como fondos de renta variable long-short; comercio táctico, de valor relativo, impulsado por eventos (incluidos futuros gestionados) y multiestrategia. Este número no incluye fondos de ingresos de opciones, posiciones cortas tácticas y fondos indexados apalancados. [18]
Se ha expresado escepticismo sobre la complejidad de las alternativas líquidas y la falta de administradores de cartera capaces. [20] Uno de los administradores de fondos de cobertura más grandes del mundo, AQR Capital , comenzó a ofrecer fondos en 2009, [21] y creció de $ 33 mil millones en activos bajo administración (AUM) en 2010 a $ 185 mil millones en AUM en 2017 impulsado en parte por el marketing productos similares a fondos mutuos con tarifas más bajas. [22] En 2016, AQR Capital era el mayor administrador de alternativas líquidas. [23]
Ver también
- Analista colegiado de inversiones alternativas
- Inversión filatélica
- Inversiones tradicionales
- Platino como inversión
- Oro como inversión
- Paladio como inversión
- Plata como inversión
- Litio como inversión
- Vino de inversión
- Diamantes como inversión
- Valoración de arte
Referencias
- ^ "Inversión alternativa" . Consultado el 13 de febrero de 2021 .
- ^ Invertir, Inteligente. "Cinco inversiones alternativas para proteger su riqueza de la inflación" . Consultado el 7 de enero de 2017 .
- ^ Coslor, Erica; Spaenjers, Christophe (2016). "Cambio organizacional y epistémico: El crecimiento del campo de la inversión en arte". Contabilidad, Organizaciones y Sociedad . 55 : 48–62. doi : 10.1016 / j.aos.2016.09.003 . hdl : 11343/119743 .
- ^ Greenwood, por John (6 de octubre de 2008). "Rentabilidad de primera clase para inversiones alternativas" . Consultado el 7 de enero de 2017 .
- ^ "Preguntas frecuentes: el estándar de oro" . Consultado el 7 de enero de 2017 .
- ^ Shelly Schwartz, "Invertir en la pantalla grande puede ser una historia rentable" , CNBC , 18 de octubre de 2010. Consultado el 29 de octubre de 2011. http://m.cnbc.com/id/39342145/Investing_In_The_Big_Screen_Can_Be_A_Profitable_Story Archivado aquí.
- ^ "Invertir en un bosque" . 24 de agosto de 2007 . Consultado el 7 de enero de 2017 .
- ^ "Inversiones alternativas: ¿cuál es la mejor manera de invertir dinero?" . Consultado el 7 de enero de 2017 .
- ^ Comité de la Conferencia del WPC (9 de febrero de 2012). "Infraestructura como una nueva clase de activo para pensiones y fondos soberanos" (PDF) . Segundo Foro Mundial Anual de Pensiones , Mesa Redonda dirigida por Arbejdsmarkedets TillægsPension (ATP), la Pensión Complementaria Nacional de Dinamarca . Consultado el 17 de agosto de 2017 .
- ^ Firzli, M. Nicolas J. (24 de mayo de 2016). "Inversión de Pensiones en Deuda de Infraestructura: Una Nueva Fuente de Capital para el Financiamiento de Proyectos" . Banco Mundial (Blog de infraestructura y APP) . Washington, DC . Consultado el 9 de agosto de 2017 .
- ^ Baumol, William (mayo de 1986). "Valor antinatural: o inversión artística como juego de basura flotante". The American Economic Review . 76 (2): 10-14. JSTOR 1818726 .
- ^ Kundu, Dennis; Raza, Alexander (2016). "¿Qué impulsa el valor del arte?" . Escuela de Economía de Estocolmo .
- ^ Modig, Karolina (4 de febrero de 2017). "Ny svensk studie: Konst en dålig investering" . Svenska Dagbladet (en sueco).
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- ^ Merrill Lynch / Cap Gemini Ernst & Young World Wealth Report 2003 , p.12. Consultado el 28 de marzo de 2010.
- ^ Informe sobre la riqueza mundial de Cap Gemini Merrill Lynch , 2008 , p.14. Consultado el 28 de marzo de 2010.
- ^ "La definición de una alternativa líquida" . Alternativas de Adviento . Consultado el 7 de enero de 2017 .
- ^ a b "Ahogamiento en líquidos Alts | IMPACTO 2014 contenido de WealthManagement.com" . 30 de marzo de 2015. Archivado desde el original el 30 de marzo de 2015 . Consultado el 16 de junio de 2016 .
- ^ a b Krouse, Sarah (31 de diciembre de 2015). "El año en que el modelo de fondos de cobertura se estancó en Main Street" . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Consultado el 16 de junio de 2016 .
- ^ Benjamin, Jeff. "A medida que proliferan los fondos mutuos de liquidez alternativa, algunos cuestionan su valor" . Consultado el 7 de enero de 2017 .
- ^ "AQR cubriendo sus apuestas con un gran plan de fondos mutuos" . Reuters . 24 de junio de 2009 . Consultado el 15 de octubre de 2017 .
- ^ Vardi, Nathan. "Dentro de las finanzas en auge del multimillonario Cliff Asness 'AQR Capital Management" . Forbes . Consultado el 15 de octubre de 2017 .
- ^ Smith, Randall (15 de septiembre de 2016). "Los inversores se quedan con activos que imitan a los fondos de cobertura" . New York Times . ISSN 0362-4331 . Consultado el 15 de octubre de 2017 .
Otras lecturas
- H. Kent Baker y Greg Filbeck (2013). Inversiones Alternativas: Instrumentos, Desempeño, Benchmarks y Estrategias . John Wiley e hijos. ISBN 978-1-118-24112-7.
- David M. Weiss (2009). Instrumentos financieros: Renta variable, Deuda, Derivados e Inversiones alternativas . Portafolio. ISBN 978-1-59184-227-9.
- Cómo invertir en sellos y monedas . Guías fáciles y rápidas. 2008. ISBN 978-1-60620-661-4.
enlaces externos
- Beneficios de la diversificación de la cartera de invertir en sellos por Chris Veld, Universidad de Stirling. (Primer borrador incompleto)
- ¿Qué son las inversiones alternativas?